資源回收市場分析

開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇資源回收市場分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。

第1篇

12日，中國人民銀行決定，從2010年1月18日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。為增強支農(nóng)資金實力，支持春耕備耕，農(nóng)村信用社等小型金融機構(gòu)暫不上調(diào)。這是繼2008年9月25日歷經(jīng)4次下調(diào)存款準備金后，19個月來首次上調(diào)。

此次央行上調(diào)存款準備金率無論從時間還是從力度來看，都超出了市場對于央行政策微調(diào)的預期。因此這也表明寬松貨幣政策正式退出。

從時間點來看，2009年全年CPI仍為負值，預計為-0.7‰而12月CPI雖然有可能達到1.6％甚至更高，但這主要是因為上年的低基數(shù)效應。而從力度來看，存款準備金率是貨幣政策三大工具(利率、存款準備金率及公開市場操作)中影響大、時滯長、最缺乏靈活性的一種。因此，本次央行上調(diào)存款準備金率表明央行已不是在進行政策微調(diào)，而是寬松貨幣政策的退出。多數(shù)市場分析師傾向于認為，2010年貨幣政策轉(zhuǎn)為中性甚至偏緊。

從近期事件分析，1月12日央行發(fā)行的1年期央票中標利率呈現(xiàn)5個月以來的首次上行。同一天央行同時開展了2000億元28天期正回購操作，中標利率與上周持平。由于上周公開市場到期資金量為2080億元，央行已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)第十四周資金凈回籠。這表明一方面為防止通脹風險，央行已經(jīng)加大力度回收流動性，另一方面央行為了控制年初信貸過快增長，適度緊縮貨幣的調(diào)控意圖不言而喻。

但從宏調(diào)手段看，央行仍受掣肘。繼對銀行進行資本充足率、存貸比管理，以及上調(diào)三月期央票利率等措施后，央行直接動用存款準備金率工具，從調(diào)控節(jié)奏來看，是一個突然加速，但從央行貨幣政策工具現(xiàn)狀來看，也是必然選擇。從公開市場情況看，一季度公開市場央票到期資金超過1萬億，僅僅通過正回購和當前仍倒掛的央票利率是無法滿足資金回籠要求的。

在海外市場，尤其是美國尚未大規(guī)模退出量化寬松貨幣政策，加息也暫不可能的情況下，我國提前加息面臨熱錢流入，外匯占款進一步攀升的不利局面，當前使用利率工具仍有顧慮。那么央行就只有在加大央桑發(fā)行和存款準備金率中選擇其一，但央行節(jié)奏仍快于我們的預期。我們原先預計的，較溫和的方式是先提高一年期央票利率，以消除其和一年定存利率的倒掛，后重啟三年期央票的發(fā)行工具，拉長資金鎖定期，最后才會使用存款準備金率工具，但央行的節(jié)奏明顯快于我們的預期。

具體分析央行意圖，首先央行對防經(jīng)濟過熱和通脹的決心顯而易見，同時也表明央行對經(jīng)濟過熱上行以及通脹上行的速度之快有一定擔憂，才會跳過央票，直接使用存款準備金率工具}其次，此次上調(diào)幅度為0.5％，上調(diào)幅度較小。在銀行超儲率較高的情況下，回收大約3000億流動性的實質(zhì)影響有限，又說明了10年宏調(diào)的“適度”和“微調(diào)”本質(zhì)，從管理層角度來說，亦不希望由于政策轉(zhuǎn)變過激而破壞當前經(jīng)濟復蘇的大好局面，最后，回收銀行流動性，抑制放貸沖動，其后預計再輔之以窗口指導，也是為控制資產(chǎn)價格泡沫，為經(jīng)濟“調(diào)結(jié)構(gòu)”，防止產(chǎn)能過剩行業(yè)繼續(xù)擴大的重要方面之一。

市場遭遇暴跌

上周三，大盤受到上述突發(fā)性利空消息影響，低開低走，最終暴跌101點，跌幅達3.09％。整體來看，A股市場金融股和資源股全線暴跌，帶動上證指數(shù)收市跌穿3200點整數(shù)關，創(chuàng)近一個半月以來的最大單日跌幅，上證綜指60日均線再度失守。

從盤中熱點來看，受到央行上調(diào)準備金率的影響，權重股領跌大市，上證50指數(shù)大跌4.32％，而中小板指數(shù)僅下跌不到1％。A股市場多達七成個股下跌，煤炭開采行業(yè)暴跌6.1％，銀行、非銀行金融、有色金屬均跌逾4％，鋼鐵、石油化工、房地產(chǎn)也跌超過3％，由于本次中國央行上調(diào)存款準備金率大大出乎市場意料，出于對未來進一步收緊流動性的擔憂，投資者紛紛拋售金融、地產(chǎn)等資產(chǎn)類股及煤炭、有色金屬等資源類股。銀行股全線跳水，行業(yè)整體下跌4.88％，資源股更是跌勢猛烈，煤炭整體跌幅超過6％，有色個股中中金嶺南、錫業(yè)股份、云鋁股份均跌逾8％。

除A股市場遭遇重挫外，受中國央行意外上調(diào)存款準備金率消息的打擊，全球資本市場哀鴻遍野。

其中亞太股市上周三收盤下挫，受美國股市前夜下跌及中國央行上調(diào)存款準備金率拖累。因為中國實施信貸收緊措施，東京股市鋼鐵和機械類股下跌。至收盤，日經(jīng)指數(shù)漲144.11點，至10735.03點，跌幅1.33％。香港股市收盤大幅走低，因市場擔心繼周二晚間中國央行較預期提前宣布上調(diào)銀行存款準備金率后，中國政府還會進一步收緊貨幣政策，影響了大市氣氛，恒生指數(shù)周三早盤大跌超過500點，失守22000點關口，中資銀行股及地產(chǎn)股成為重災區(qū)，貢獻主要跌幅。截止收盤，恒生指數(shù)跌578.04點，至21748.60點，跌幅2.59％。

此外，無論是原油價格還是大宗商品的價格均出現(xiàn)了較大幅度的波動，國際資產(chǎn)價格普遍大跌。美國股市(標普500)下挫1％，歐洲股市下挫超過1％，商品價格全線下跌，全球商品指數(shù)(CRB)下挫近2％，油價跌幅超過2％，鋁和鋅價下跌2.1％和3.8％，銅和鎳價下跌在1％和1.5％之間，金價下跌超過20美金。美國債收益率則大幅下滑，10年期國債收益率下降9個基點至3.74％。