時(shí)間：2023-05-28 09:28:36
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇企業(yè)經(jīng)營(yíng)性分析，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
地勘企業(yè)預(yù)算的編制原則、程序及內(nèi)容
1、編制預(yù)算應(yīng)遵循的原則確立企業(yè)經(jīng)營(yíng)的方向、戰(zhàn)略以及利潤(rùn)目標(biāo)，且體現(xiàn)出一致性；構(gòu)建各種表格要細(xì)致、周全、完善，應(yīng)體現(xiàn)出可控性；預(yù)算決策目標(biāo)應(yīng)當(dāng)真實(shí)可靠，保留余地，應(yīng)體現(xiàn)出可靠性；選擇預(yù)算指標(biāo)應(yīng)適用地勘企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性、全面性，適應(yīng)市場(chǎng)需要開展多種經(jīng)營(yíng)，應(yīng)體現(xiàn)出科學(xué)創(chuàng)新。
2、編制預(yù)算的基本程序地勘企業(yè)負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)依據(jù)企業(yè)長(zhǎng)期規(guī)劃，指出今后一段時(shí)期企業(yè)發(fā)展的總目標(biāo)以及規(guī)劃目標(biāo)；地勘企業(yè)各部門編匯與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)、財(cái)務(wù)等多項(xiàng)預(yù)算；地勘企業(yè)下屬企業(yè)依據(jù)上級(jí)指出的規(guī)劃目標(biāo)編匯預(yù)算草案；財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)、平衡各預(yù)算，構(gòu)架出地勘企業(yè)的總預(yù)算；總預(yù)算經(jīng)過地勘企業(yè)負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)討論通過批準(zhǔn)后構(gòu)成地勘企業(yè)的執(zhí)行預(yù)算，然后布置下發(fā)給地勘企業(yè)各部門及下屬企業(yè)監(jiān)控執(zhí)行。
3、編制預(yù)算的內(nèi)容地勘企業(yè)應(yīng)構(gòu)建全面預(yù)算體系，由經(jīng)營(yíng)預(yù)算，專門決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算組成，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過程進(jìn)行全面預(yù)算管理。對(duì)一次性的重要決策預(yù)算，如資本支出預(yù)算(固定資產(chǎn)購置)，必須在事先做好可行性分析的基礎(chǔ)上來編制預(yù)算，使預(yù)算具有可控性。
強(qiáng)化全面預(yù)算管理充分發(fā)揮其在地勘企業(yè)財(cái)務(wù)管理中作用
(一)實(shí)行預(yù)算管理構(gòu)成責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的原則由地勘企業(yè)各職能部門采用上下結(jié)合的模式實(shí)施預(yù)算編制，并利用構(gòu)建落實(shí)預(yù)算保障措施，把預(yù)算落實(shí)到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過程當(dāng)中；預(yù)算管理明確了從決策人、經(jīng)營(yíng)人、各部門及至企業(yè)每位員工的責(zé)權(quán)利，把預(yù)算責(zé)任具體化，提高職工工作的積極性，確保各級(jí)預(yù)算都能層層完成目標(biāo)，努力將執(zhí)行結(jié)果控制在預(yù)算范圍內(nèi)，做到科學(xué)管理與執(zhí)行可靠，促使預(yù)算決策、行為以及結(jié)果取得高度的協(xié)調(diào)和一致，進(jìn)而提高企業(yè)盈利能力。。
(二)實(shí)行預(yù)算管理使各部門的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)協(xié)調(diào)一致隨著地勘單位的不斷發(fā)展壯大，單位內(nèi)部機(jī)構(gòu)會(huì)變得越來越多，這些組織機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)都具有相對(duì)獨(dú)立性，對(duì)本部門計(jì)劃的最優(yōu)化，對(duì)全局不一定是最合理的，通過預(yù)算綜合平衡，以目標(biāo)利潤(rùn)為企業(yè)的最佳經(jīng)營(yíng)方案，使各部門相互協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌兼顧，消除各部門的矛盾沖突，減少勞動(dòng)力消耗和資金運(yùn)用。通過各部門的密切配合，服從預(yù)算管理，共同提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
(三)強(qiáng)化預(yù)算分析和評(píng)估發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的決策作用通過對(duì)預(yù)算執(zhí)行中的出現(xiàn)差異實(shí)施分析，尋找出預(yù)算執(zhí)行的強(qiáng)弱點(diǎn)，指出具有針對(duì)性的整改措施；地勘企業(yè)根據(jù)各部門效益實(shí)績(jī)，考核預(yù)算實(shí)際結(jié)果，履行獎(jiǎng)懲。結(jié)合各責(zé)任崗位對(duì)預(yù)算的執(zhí)行實(shí)際結(jié)果，實(shí)行績(jī)效考核，促使預(yù)算機(jī)制與經(jīng)濟(jì)責(zé)任制有機(jī)融合。從而為領(lǐng)導(dǎo)指出建議，做好領(lǐng)導(dǎo)得參謀，有效發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算管理的職能作用。
結(jié)束語
綜上所述，地勘企業(yè)將財(cái)務(wù)預(yù)算管理置于企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理的重要位置并充分發(fā)揮其作用十分重要。不斷分析、探究與建構(gòu)企業(yè)管理需要之財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系，是地勘企業(yè)管理不斷創(chuàng)新的需要。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的現(xiàn)階段，地勘企業(yè)一定要明確以財(cái)務(wù)管理為核心地位，不斷拓寬企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展生產(chǎn)渠道，不斷節(jié)能降耗，充分發(fā)掘企業(yè)潛力。與此同時(shí)，有效發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算管理的作用，拓寬視野，不斷提升預(yù)見、主動(dòng)、科學(xué)性，積極開展有效的資金組織活動(dòng)。只有扎實(shí)搞好這些管理工作，才能促使地勘企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不斷提升，逐步進(jìn)入飛快發(fā)展的軌道上來。
作者：劉萍單位：陜西省水利電力勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院勘察分院
一、企業(yè)會(huì)計(jì)制度的基本特點(diǎn)
現(xiàn)在所說的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，從包括的內(nèi)容上來講，實(shí)際上有廣義的企業(yè)會(huì)計(jì)制度和狹義的企業(yè)會(huì)計(jì)制度兩種概念。所謂廣義的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，涵蓋了以下兩個(gè)內(nèi)容：企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)范，企業(yè)內(nèi)部為滿足會(huì)計(jì)管理需要的所有相關(guān)管理制度；所謂狹義的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，就是指由利益相關(guān)者制定、指導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)管理的制度總稱。在本文中要討論的，是狹義的企業(yè)會(huì)計(jì)制度。
談到企業(yè)會(huì)計(jì)制度，一般主要表達(dá)的是與兩個(gè)特定時(shí)期相關(guān)的范疇：一個(gè)是1993年以前的分行業(yè)、分所有制、在相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期發(fā)揮著企業(yè)會(huì)計(jì)規(guī)范全部作用的企業(yè)會(huì)計(jì)制度（也有人稱之為“舊會(huì)計(jì)制度”）；另一個(gè)是根據(jù)會(huì)計(jì)法、基本準(zhǔn)則及一部分具體準(zhǔn)則，在2001年由財(cái)政部制定并頒布實(shí)施的企業(yè)會(huì)計(jì)制度（也有人稱之為“新會(huì)計(jì)制度”）。
二、企業(yè)會(huì)計(jì)制度本質(zhì)屬性分析
前已述及，建國以來一直是國家統(tǒng)一管理企業(yè)會(huì)計(jì)工作，國家制定并頒布實(shí)施的會(huì)計(jì)制度四十多年來一直就是企業(yè)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)監(jiān)督的指令性文件。我國已經(jīng)在借鑒國際通行做法逐步制定并頒布會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。在我國由財(cái)政部門沿襲會(huì)計(jì)管理的權(quán)威性是對(duì)歷史及現(xiàn)實(shí)的尊重，所以在會(huì)計(jì)規(guī)范的制定、頒布上，存在這種中國特色是正常的。但實(shí)際構(gòu)成會(huì)計(jì)制度制定的主體應(yīng)該有三個(gè)，即：作為行政管理者與國家權(quán)利代表的政府、企業(yè)出資者和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。
政府為了宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，為了保證稅款計(jì)算與征收的需要，要制定會(huì)計(jì)制度，構(gòu)成國家經(jīng)濟(jì)管理法律制度的一部分，由企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行；出資者（包括現(xiàn)實(shí)出資者與潛在出資者）為了使資本運(yùn)行正常進(jìn)行，為了獲取更大的資本利益，必須制定會(huì)計(jì)制度，構(gòu)成出資者對(duì)企業(yè)行使所有權(quán)的最重要文件之一，由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者嚴(yán)格執(zhí)行；經(jīng)營(yíng)者為了使其管理思想得到貫徹落實(shí)，為了使企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益有較大提高，也必須制定會(huì)計(jì)制度，構(gòu)成對(duì)企業(yè)行使經(jīng)營(yíng)權(quán)及企業(yè)內(nèi)部管理制度中最重要的環(huán)節(jié)之一，由企業(yè)各級(jí)員工嚴(yán)格執(zhí)行。
在過去，對(duì)國有企業(yè)來說，行政管理者與企業(yè)出資者的身份合二為一（即政資不分），企業(yè)出資者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的身份合二為一（即兩權(quán)不分），行政管理者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的身份也有重合（即政企不分）。政治色彩濃重的時(shí)代，行政管理者可以包辦一切。所有制會(huì)計(jì)制度，就是一種指令性文件，造成了許多不合理現(xiàn)象。所以，應(yīng)當(dāng)尊重客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，在實(shí)現(xiàn)政資分離、兩權(quán)分離和政企分離的基礎(chǔ)上，按照各自要求，制定層次不同、內(nèi)容不同的會(huì)計(jì)制度。
對(duì)行政管理者來說，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的方面有二：符合國家對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的要求，遵守以稅法、環(huán)境保護(hù)法、社會(huì)保障法等相關(guān)的法律制度。以此為出發(fā)點(diǎn)，要建立宏觀指導(dǎo)性強(qiáng)、與相關(guān)法律內(nèi)容一致的企業(yè)會(huì)計(jì)管理制度，如社會(huì)保障會(huì)計(jì)制度、環(huán)境保護(hù)會(huì)計(jì)制度等。對(duì)企業(yè)出資者來說，規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的方面也有二：保證投入企業(yè)的資本充分安全，保證資本的最大限度增值。以此為出發(fā)點(diǎn)，要建立有利于資本保全、資本增值等目標(biāo)的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，如提倡使用謹(jǐn)慎原則的會(huì)計(jì)制度等。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來說，規(guī)范各級(jí)員工的方面同樣有二：保證全體員工按照內(nèi)部經(jīng)營(yíng)目標(biāo)要求追求各自利益、并置于一定有效約束之下，全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)反饋至經(jīng)營(yíng)者處，并有利于其做出合理決策。以此為出發(fā)點(diǎn)，要建立滿足內(nèi)部責(zé)任考評(píng)和經(jīng)營(yíng)決策的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，如責(zé)任會(huì)計(jì)制度等。
通過分析，可以對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的屬性進(jìn)行以下描述：會(huì)計(jì)的本質(zhì)是一種企業(yè)管理活動(dòng)，所以它本身就具有微觀性。但由于它是一項(xiàng)涉及宏觀經(jīng)濟(jì)管理、稅金計(jì)算與繳納，以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否合法的考核與評(píng)價(jià)等的管理活動(dòng)，因而又必然受到行政管理者高度重視，從這個(gè)意義上說，也具有一定的宏觀性。也就是說，企業(yè)會(huì)計(jì)制度具有雙重性，兩者共同存在，兩者都不可偏廢。其中，微觀性是其主要屬性，宏觀性是其次要屬性。
1、相關(guān)性要求。國家宏觀調(diào)控及經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范的要求，是每個(gè)經(jīng)濟(jì)單位都必須遵循的；出資者對(duì)資本保值增值的要求，是經(jīng)營(yíng)者必須恪守的；經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的協(xié)調(diào)與控制，是企業(yè)全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)得以開展的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，企業(yè)會(huì)計(jì)制度要充分貫徹。如果企業(yè)全部經(jīng)濟(jì)沒有全面兼顧各相關(guān)要求，而是只考慮某一方面，或偏廢某一方面，都是不合格的。
2、現(xiàn)實(shí)性要求。每個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、管理體制、員工素質(zhì)，甚至所處地理位置、歷史長(zhǎng)短等不一樣，即所有企業(yè)之間沒有情況完全相同的。這就要求企業(yè)會(huì)計(jì)制度能夠緊密結(jié)合企業(yè)實(shí)際，具有高度適應(yīng)性和操作性。在這里，如果把企業(yè)會(huì)計(jì)制度當(dāng)作一項(xiàng)工具的話，它一定是只能由一個(gè)特定企業(yè)專門使用的工具，不能夠也不可能抄襲。
3、前瞻性要求。經(jīng)濟(jì)事物總是不斷運(yùn)動(dòng)、變化著的，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及管理方式例外。但并不是說其運(yùn)動(dòng)、變化無規(guī)律可循，在相對(duì)一段時(shí)間里，其運(yùn)動(dòng)、變化的軌跡能夠被把握。企業(yè)會(huì)計(jì)制度的執(zhí)行或使用是一個(gè)連貫的過程，其制定也是涉及方面較廣、成本耗費(fèi)較大的系統(tǒng)工程；可以允許隨著企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及管理方式的改變作必要的補(bǔ)充修改，但全盤、從頭開始卻不可取。這就要求企業(yè)會(huì)計(jì)制度中能夠把握未來變化趨勢(shì)，保證其適用性至少在相對(duì)穩(wěn)定的一段時(shí)期內(nèi)不出現(xiàn)問題。
【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表;分析
一、財(cái)務(wù)分析的概念
企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)，通過收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中所涉及到的有關(guān)數(shù)據(jù)和資料，采用專門方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合比較和評(píng)價(jià)，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。目的是了解企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量企業(yè)日前財(cái)務(wù)狀況并且預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，幫助企業(yè)利益相關(guān)者改善決策。
二、財(cái)務(wù)報(bào)表深入分析的意義
1.深入分析財(cái)務(wù)報(bào)表才能說明企業(yè)的真正狀況;
2.充分發(fā)揮企業(yè)資源的最大優(yōu)勢(shì);
3.深入分析財(cái)務(wù)報(bào)表才能讓企業(yè)管理者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，從而做出正確的經(jīng)營(yíng)決策;
4.深入分析財(cái)務(wù)報(bào)表是債權(quán)人跟投資者獲取正確財(cái)務(wù)信息從而實(shí)施決策的重要手段;
5.深入分析財(cái)務(wù)報(bào)表是國家融資審批機(jī)構(gòu)做…正確批復(fù)的依據(jù)。
三、財(cái)務(wù)報(bào)表的深入分析
首先在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析之前，我們要對(duì)企業(yè)的內(nèi)部管理和外部環(huán)境做個(gè)整體的評(píng)估。
在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，首先對(duì)在報(bào)表中金額較大的項(xiàng)目要引起注意，對(duì)易于被用來操縱的報(bào)表項(xiàng)目f例如其他應(yīng)收應(yīng)付款、存貨、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、補(bǔ)貼收入、投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等）的主要構(gòu)成和計(jì)算方法也要特別關(guān)注;對(duì)于審計(jì)報(bào)告中披露的重大事件的前因后果及過程要了解清楚。
1.利潤(rùn)表的分析
凈利潤(rùn)的構(gòu)成是綜合衡量企業(yè)贏利能力的重要指標(biāo)，是對(duì)利潤(rùn)表實(shí)質(zhì)性分析的重要標(biāo)準(zhǔn)。
（1）毛利率的分析
通過“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”與“營(yíng)業(yè)收入”相比較，可以了解到企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率，以此來了解企業(yè)的產(chǎn)品或勞務(wù)的技術(shù)含量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比的分析
雖然現(xiàn)行的利潤(rùn)表已不分主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，但附注中還是應(yīng)該披露主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，通過“主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)”與“其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)”相比較，看企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)是不是它的總利潤(rùn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比例，這樣可以了解到企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否突出，并借此對(duì)企業(yè)未來獲利能力的穩(wěn)定性做出相應(yīng)的判斷。
（3）期間費(fèi)片j的分析
通過對(duì)各費(fèi)用的分析，我們可以確定影響利潤(rùn)的主要原因，應(yīng)作何種改進(jìn)措施，通過各項(xiàng)期間費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入的比率，可了解到企業(yè)一些部門的工作效率以及費(fèi)用化利息的合理性。在企業(yè)銷售持續(xù)增長(zhǎng)的一定范圍內(nèi)管理費(fèi)用率應(yīng)當(dāng)呈下降趨勢(shì)，在保持貸款規(guī)模不變的情況下企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用總額應(yīng)該是相對(duì)同定的，如果該項(xiàng)指標(biāo)偏高，說明企業(yè)資金管理出現(xiàn)問題。需要注意的是財(cái)務(wù)費(fèi)用，要和融資總額、融資用途聯(lián)系起來，核對(duì)融資成本中費(fèi)用化和資本化的金額是否合理，有些單位為了利潤(rùn)指標(biāo)，把本該費(fèi)用化的利息資本化了，所以還得關(guān)注企業(yè)在建工程等科目的資本化利息金額
（4）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與其他收益的分析
盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)發(fā)展所需資金的重要來源，通過“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”、“投資收益”、“營(yíng)業(yè)外收支”、與“利潤(rùn)總額”的比較，可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的穩(wěn)定性或者面臨的風(fēng)險(xiǎn)。只有企業(yè)的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”在“凈利潤(rùn)”中占主要份額時(shí)，企業(yè)的盈利能力才更可靠。而“投資收益”指的是對(duì)外投資所取得的股利、利潤(rùn)或利息收入，具有不確定性，困此風(fēng)險(xiǎn)較大。營(yíng)業(yè)外收入是偶然利得，不能依靠其來增加利潤(rùn)，但某些國有企業(yè)為了達(dá)到募集資金的條件，通過地方政府出具文件增加政府補(bǔ)助，以此增加營(yíng)業(yè)外收入，增加利潤(rùn)。
2.資產(chǎn)負(fù)債表的分析
（1）企業(yè)會(huì)主動(dòng)選擇有利于提高利潤(rùn)的會(huì)計(jì)核算方法，或者采取其他于段來粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表
在很多情況下，企業(yè)出于各種目的，需要向外界展示良好的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。一旦實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況難以達(dá)到曰標(biāo)，企業(yè)會(huì)主動(dòng)選擇有利于提高利潤(rùn)的會(huì)計(jì)核算方法，或者采取其他手段來粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表。
（2）注意其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款的內(nèi)容
其他應(yīng)收應(yīng)付款金額較大時(shí)要引起注意，往往隱藏著更多的內(nèi)容，注意其他應(yīng)收款中是否有大股東的借款、是否賬齡已很長(zhǎng)，是否與實(shí)收資本和資本公積有聯(lián)系。不僅要關(guān)注余額，還要關(guān)注發(fā)生額較大的往來款項(xiàng)，關(guān)注余額為前幾名的往來款項(xiàng)。
（3）注意“資本公積”項(xiàng)目的數(shù)額及構(gòu)成
如果資本公積數(shù)額過大，應(yīng)了解“資本公積”的具體內(nèi)容。因?yàn)橛械钠髽I(yè)為了達(dá)到融資的條件，通過虛假評(píng)估來虛增企業(yè)的凈資產(chǎn)，有的通過政府或其他機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)入資金虛增資本公積，又把此筆資金通過借款方式轉(zhuǎn)回去，借此來調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和其他與凈資產(chǎn)相關(guān)的比率，在其他項(xiàng)目不變的情況工，虛增凈資產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)降低，同時(shí)與凈資產(chǎn)相關(guān)的比率一般會(huì)升高，這樣蒙騙投資者或債權(quán)人，對(duì)此應(yīng)引起投資者或債權(quán)人的高度重視。
（4）對(duì)各種比率進(jìn)行分析
分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和各項(xiàng)流動(dòng)性比率，了解企業(yè)對(duì)各類債權(quán)人利益的保證程度。但這些比率反映資產(chǎn)的流動(dòng)性或償債能力有一定的局限性，注意存貨、預(yù)付賬款、不良的應(yīng)收款項(xiàng)情況。還要關(guān)注貨幣資金是否較大等情況。
（5）對(duì)各類資產(chǎn)性項(xiàng)目進(jìn)行具體分析
對(duì)各類資產(chǎn)性項(xiàng)目進(jìn)行具體分析，尤其要對(duì)對(duì)金額較大、在資產(chǎn)總額中占比較大的項(xiàng)曰要特別關(guān)注，借此對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量做基本性判斷。對(duì)于金額較大的項(xiàng)目，一定要知道其來龍去脈、形成的原因和用途。注意其他應(yīng)收款中是否隱藏與權(quán)益有關(guān)的項(xiàng)目;注意存貨的金額是否真實(shí);分析企業(yè)待處理性項(xiàng)目，對(duì)企業(yè)相關(guān)項(xiàng)目的可信性做出判斷;分析企業(yè)各類攤銷性資產(chǎn)的攤銷情況，對(duì)企業(yè)損益核算的可靠性做出推斷。
對(duì)于有土地的單位要特別關(guān)注，一般土地入到無形資產(chǎn)，我們要關(guān)注土地的人賬價(jià)值，若以評(píng)估價(jià)人賬，我們要關(guān)注評(píng)估金額是否符合市場(chǎng)行情，若以支付的土地出讓金為人賬依據(jù)，我們要關(guān)注出讓金是否返還，若返還就是關(guān)注為何返還，土地的真正成本是什么，是否有因出讓金要返還而把出讓金價(jià)格提高之嫌，以此來暫時(shí)提高人賬價(jià)值。
3.現(xiàn)金流量表的分析
凈利潤(rùn)是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制核算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，而現(xiàn)金流量是收付實(shí)現(xiàn)制核算的結(jié)果，較之利潤(rùn)表的利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流更具有穩(wěn)健性。分析現(xiàn)金流量，能夠體現(xiàn)現(xiàn)金的來源和去向，從而全面正確地評(píng)估企業(yè)的償債能力、支付能力以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)安全程度和效率高低。現(xiàn)金流量表的分析，要和資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表結(jié)合起來，分析流量時(shí)，除了關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的主要項(xiàng)目，還要關(guān)注三大項(xiàng)目中其他項(xiàng)目中金額較大的項(xiàng)目，了解其具體內(nèi)容。
（1）現(xiàn)金流量?jī)粼黾又?/p>
該指標(biāo)表明本會(huì)計(jì)年度現(xiàn)金流人與流出的相抵結(jié)果，正數(shù)表明本期現(xiàn)金流人大于流出，負(fù)數(shù)表明現(xiàn)金流出大于流人。一般說來，正數(shù)表明企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況在改善。
（2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
該指標(biāo)表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金流量的能力。凈利潤(rùn)只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流人和流出。如果企業(yè)流人不佳，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善、面臨很大風(fēng)險(xiǎn)，要分析具體原因，加強(qiáng)存貨管理、應(yīng)收帳款管理、信用政策管理和供應(yīng)商付款管理。
（3）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
該指標(biāo)反映企業(yè)金融性投資及同定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流量情況。對(duì)金額較大的投資要引起注意，是長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，要對(duì)資產(chǎn)的利用率和產(chǎn)生的效益做分析，是項(xiàng)目投資，要對(duì)投資項(xiàng)目做全面了解。
（4）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
該指標(biāo)反映企業(yè)從投資人及金融機(jī)構(gòu)及證券市場(chǎng)的籌資能力。除了關(guān)注企業(yè)籌集資金的方式、金額以及償還本金、利息情況，還要關(guān)注籌集資金的用途，如果用于項(xiàng)目投資，要研究可行性及發(fā)展情況。
（5）現(xiàn)金流量表附注
該內(nèi)容信息不容忽視，通過有關(guān)項(xiàng)目與其它報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目之間的核對(duì)，可對(duì)企業(yè)所制定的資產(chǎn)折舊攤銷、費(fèi)用的計(jì)提等會(huì)計(jì)政策的執(zhí)行情況做出相應(yīng)推斷，并對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量做出相應(yīng)的判斷。
關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn)；資產(chǎn)質(zhì)量；質(zhì)量特征；主成分分析
目前關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的理論研究大多停留在整體、理論的層面，對(duì)于單項(xiàng)資產(chǎn)質(zhì)量的定量分析尚未深入展開。由于理論操作性不強(qiáng)，實(shí)務(wù)中資產(chǎn)質(zhì)量的分析也并未得到廣泛的重視和應(yīng)用。本文以資產(chǎn)的質(zhì)量特征為基礎(chǔ)，構(gòu)建出固定資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)體系，并將其運(yùn)用于機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)上市公司，得出固定資產(chǎn)質(zhì)量的相對(duì)排名，并對(duì)排名變化最大的兩家公司進(jìn)行深入考察，從而檢驗(yàn)該評(píng)價(jià)體系對(duì)固定資產(chǎn)質(zhì)量的解釋能力。
一、文獻(xiàn)回顧
(一)國內(nèi)固定資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系研究的文獻(xiàn)回顧張新民(2001)指出，資產(chǎn)質(zhì)量是特定資產(chǎn)在企業(yè)管理過程中滿足企業(yè)對(duì)其預(yù)期期望的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、單獨(dú)增值質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量等方面。同時(shí)指出，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的相對(duì)有用性。企業(yè)所處時(shí)期不同、環(huán)境不同，對(duì)同一項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期就會(huì)不同，因此資產(chǎn)質(zhì)量不同于其物理質(zhì)量；不同項(xiàng)目資產(chǎn)的屬性不同，企業(yè)對(duì)其預(yù)期就會(huì)不同，因此不同項(xiàng)目的質(zhì)量特征就會(huì)不同。這一觀點(diǎn)相對(duì)于僅把資產(chǎn)的盈利性作為確認(rèn)資產(chǎn)質(zhì)量特征的最重要標(biāo)準(zhǔn)(李樹華、陳征宇，2000)，或把變現(xiàn)性作為確認(rèn)資產(chǎn)質(zhì)量特征的最重要標(biāo)準(zhǔn)(顧德夫，2001)，無疑更加全面和綜合，但相關(guān)的理論體系尚停留在定性研究和案例說明階段，并未進(jìn)行具體的指標(biāo)選擇與確定，更缺乏評(píng)價(jià)方法的定量分析與檢驗(yàn)。宋獻(xiàn)中、高志文(2001)以調(diào)整前后每股凈資產(chǎn)的波動(dòng)幅度(K值)作為評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量好壞的標(biāo)準(zhǔn)。按照中國證監(jiān)會(huì)頒布的《年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》的相關(guān)規(guī)定，被調(diào)整的項(xiàng)目包括三年以上的應(yīng)收款項(xiàng)、待處理財(cái)產(chǎn)凈損失、待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)等。被調(diào)整項(xiàng)目占總資產(chǎn)的比例越大，表明該企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量越低，實(shí)證結(jié)果表明此比例影響企業(yè)當(dāng)年的盈利水平和今后盈利的持久性。宋獻(xiàn)中等的研究提出了K值的概念，并以此來度量資產(chǎn)質(zhì)量，但其研究只是一個(gè)簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)描述，未挖掘出資產(chǎn)質(zhì)量與盈利性之間的深入關(guān)系。李嘉明、李松敏(2005)選用2003年在我國深、滬兩地上市的1117家公司(ST除外)作為樣本，對(duì)樣本公司的資產(chǎn)質(zhì)量與公司績(jī)效之間的關(guān)系用回歸方法進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明：我國上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與公司績(jī)效之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系。李嘉明等的研究方法試圖挖掘資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)企業(yè)績(jī)效的貢獻(xiàn)，但未解釋回歸方程的內(nèi)生性問題，模型建立的理論依據(jù)尚不完善。張春景、徐文學(xué)(2006)選取13個(gè)指標(biāo)，從資產(chǎn)存在性、有效性、收益性三個(gè)方面衡量資產(chǎn)質(zhì)量，采用主成分分析法計(jì)算出資產(chǎn)質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)數(shù)值，并對(duì)江蘇省在境內(nèi)上市的制造業(yè)與商業(yè)類上市公司77家樣本公司按此綜合評(píng)價(jià)數(shù)值做了排序。主成分分析方法可以從信息有重疊的指標(biāo)中提取有用信息，并賦予合適的權(quán)重，對(duì)樣本做出科學(xué)地綜合評(píng)價(jià)。張春景等的研究樣本包括制造業(yè)和商業(yè)，這兩種企業(yè)對(duì)資產(chǎn)效用的預(yù)期不同，其資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)也應(yīng)該不同，那么這種主成分分析的適用性便有待進(jìn)一步地驗(yàn)證。另外，只給出各企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的排名，而沒有計(jì)算排名的具體公式，指出各指標(biāo)的權(quán)重，結(jié)論的應(yīng)用價(jià)值不高。而本文將專注于機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)的固定資產(chǎn)項(xiàng)目，采取主成分分析方法，計(jì)算各項(xiàng)指標(biāo)的合理權(quán)重，進(jìn)而計(jì)算出資產(chǎn)質(zhì)量的綜合數(shù)值，并據(jù)此得出排名。謝永(2007)對(duì)18個(gè)反映資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)進(jìn)行配對(duì)樣本T檢驗(yàn)，證明從虧損前3年開始公司的資產(chǎn)整體質(zhì)量已經(jīng)開始下降，同時(shí)提出一些能夠有效預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的指標(biāo)。
(二)國外固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系研究的文獻(xiàn)回顧 目前國外學(xué)者關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的理論研究與實(shí)證研究均較為罕見。僅有少數(shù)文獻(xiàn)研究了銀行資產(chǎn)質(zhì)量與信貸風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系。David Bernstein(1996)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量與規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了研究'研究表明貸款質(zhì)量對(duì)銀行成本存在著直接和間接的影響，銀行的資產(chǎn)越差，其成本越高，但這種直接影響表現(xiàn)得不很明顯。
二、固定資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建
(一)資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?nèi)涵的界定及資產(chǎn)的質(zhì)量特征資產(chǎn)的質(zhì)量特征，是指企業(yè)根據(jù)不同項(xiàng)目的資產(chǎn)本身所具有的屬性，對(duì)其設(shè)定的預(yù)期效用。由于流動(dòng)資產(chǎn)、對(duì)外投資、固定資產(chǎn)等項(xiàng)目各自的效用不同，故企業(yè)對(duì)各類資產(chǎn)的預(yù)期效用設(shè)定也就各不相同，因而單項(xiàng)資產(chǎn)本身應(yīng)具有各自不同的質(zhì)量特征。但總的來講，研究資產(chǎn)的質(zhì)量特征可以從資產(chǎn)的盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性以及與其他資產(chǎn)組合的增值性等四個(gè)方面進(jìn)行。這四方面的質(zhì)量特征將成為構(gòu)建各項(xiàng)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的理論基礎(chǔ)。資產(chǎn)的變現(xiàn)性，是指非現(xiàn)金資產(chǎn)通過交換能夠直接轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)能夠作為企業(yè)債務(wù)物資保障的效用。能否按照賬面價(jià)值或高于賬面價(jià)值順利變現(xiàn)，是衡量企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，并進(jìn)一步分析企業(yè)償債能力的一個(gè)重要因素。資產(chǎn)的盈利性，是指資產(chǎn)在使用的過程中能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的能力，它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值的效用，資產(chǎn)的定義本身就規(guī)定了盈利性是資產(chǎn)的內(nèi)在屬性。研究表明，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與其盈利性呈現(xiàn)一定的正相關(guān)關(guān)系(賀武，2006)。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性，是指資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過程中被利用的效率和周轉(zhuǎn)速度，它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)而被利用的效用。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，說明該項(xiàng)資產(chǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的吻合度越高，被利用越充分，為企業(yè)賺取收益的能力越強(qiáng)。馬克思也認(rèn)為資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性非常重要，在《資本論》中提出，提高資本周轉(zhuǎn)速度對(duì)實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值或資本增值至關(guān)重要。與其他資產(chǎn)組合的增值性，是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)背景下，有可能與企業(yè)的其他相關(guān)資產(chǎn)在使用中產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的能力，它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)通過與其他資產(chǎn)適當(dāng)組合，能夠發(fā)揮出大于單項(xiàng)資產(chǎn)個(gè)別效用總和的聯(lián)合效用。相同物理質(zhì)量的資產(chǎn)，在不同企業(yè)之間、在同一企業(yè)的不同時(shí)期之間或者在同一企業(yè)的不同用途之間會(huì)表現(xiàn)出不同的貢獻(xiàn)能力。因而這個(gè)意義上的資產(chǎn)質(zhì)量，是把資產(chǎn)組作為企業(yè)的有機(jī)組成部分，站在相對(duì)整體的角度來加以綜合地考慮與評(píng)價(jià)。
(二)固定資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取 以質(zhì)量特征為基礎(chǔ)的固定資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取主要依據(jù)以下方面：
(1)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性評(píng)價(jià)指標(biāo)。除部分流動(dòng)資產(chǎn)外，企業(yè)的固定資產(chǎn)將成為長(zhǎng)期債務(wù)的直接物資保障，尤其是在企業(yè)面臨破產(chǎn)清算時(shí)更是如此。固定資產(chǎn)的數(shù)量、結(jié)構(gòu)、完整性和先進(jìn)性都直接制約著企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，其中固定資產(chǎn)的保值程度，是債權(quán)人認(rèn)定其變現(xiàn)性時(shí)主要考慮的因素。當(dāng)然，也要考慮固定資產(chǎn)的專用性對(duì)其變現(xiàn)性造成的制約影響。專用性越高，其變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。從企業(yè)償債能力的角度，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性可以從以下方面判斷其是否具有增值潛力來加以衡量：首先，具有增值潛力的固定
資產(chǎn)，是指那些市場(chǎng)價(jià)值的未來走向趨向于增值的固定資產(chǎn)。這種增值，或是由特定資產(chǎn)的稀缺性(如土地)引起；或是由特定資產(chǎn)的市場(chǎng)特征表現(xiàn)出較強(qiáng)的增值特性(如房屋、建筑物等)而引起；或是由于會(huì)計(jì)處理的原因?qū)е沦~面上雖無凈值但對(duì)企業(yè)仍有可進(jìn)一步利用的原因而引起(如已經(jīng)提足折舊、企業(yè)仍可在一定時(shí)間內(nèi)使用的固定資產(chǎn))。其次，無增值潛力(貶值)的固定資產(chǎn)，則是指對(duì)特定企業(yè)而言，其價(jià)值的未來走向不可能增值的資產(chǎn)。這種不能增值狀況的出現(xiàn)，既可能是由與特定資產(chǎn)相聯(lián)的技術(shù)進(jìn)步較快，原有資產(chǎn)因技術(shù)落后而相對(duì)貶值(如電子計(jì)算機(jī)等)引起；也可能是由特定資產(chǎn)本身價(jià)值狀況較好，但在特定企業(yè)不可能得到較充分利用的原因引起(如不需用的固定資產(chǎn))。由于當(dāng)固定資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面凈值時(shí)，企業(yè)可以按照可回收金額低于其賬面凈值的差額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，因此鑒于資料所限，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性可以根據(jù)企業(yè)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提情況做出初步判斷，通過變現(xiàn)率指標(biāo)加以簡(jiǎn)單衡量：固定資產(chǎn)變現(xiàn)率=固定資產(chǎn)凈額／固定資產(chǎn)凈值。其中：固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)原值－累計(jì)折舊－減值準(zhǔn)備；固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值－累計(jì)折舊。
(2)固定資產(chǎn)的盈利性評(píng)價(jià)指標(biāo)。固定資產(chǎn)是企業(yè)生存發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，反映企業(yè)的技術(shù)裝備水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，因此，固定資產(chǎn)的盈利性會(huì)在很大程度上決定企業(yè)整體的盈利能力。對(duì)于制造業(yè)企業(yè)來講，固定資產(chǎn)的盈利性可以通過以下幾個(gè)方面反映：固定資產(chǎn)技術(shù)裝備的先進(jìn)程度是否與企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位相適應(yīng)；固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力是否與企業(yè)存活的市場(chǎng)份額所需要的生產(chǎn)能力相匹配；固定資產(chǎn)的工藝水平是否達(dá)到能夠使產(chǎn)品滿足市場(chǎng)需求的相應(yīng)程度。營(yíng)業(yè)收入是產(chǎn)品價(jià)值的外部實(shí)現(xiàn)，在一定程度上可以反映出固定資產(chǎn)的生產(chǎn)工藝水平與市場(chǎng)需求之間的吻合程度；營(yíng)業(yè)成本是產(chǎn)品生產(chǎn)的內(nèi)部耗用，可以反映出固定資產(chǎn)技術(shù)裝備的先進(jìn)程度；兩者之差即企業(yè)賺取的毛利，則反映了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，進(jìn)而決定企業(yè)整體的盈利水平；而固定資產(chǎn)的總體規(guī)模則反映了企業(yè)的行業(yè)選擇和行業(yè)定位特征。因此，毛利與固定資產(chǎn)規(guī)模的比較，即固定資產(chǎn)毛利率，可以較為綜合地反映固定資產(chǎn)的盈利性，計(jì)算公式如下：固定資產(chǎn)毛利率=(營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本)／固定資產(chǎn)原值平均余額。
(3)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性評(píng)價(jià)指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常用營(yíng)業(yè)收入除以固定資產(chǎn)平均余額加以計(jì)算。筆者認(rèn)為，營(yíng)業(yè)收入中包含了與固定資產(chǎn)使用效率無關(guān)的外部?jī)r(jià)格因素，因而用產(chǎn)品生產(chǎn)成本取代營(yíng)業(yè)收入將使得該指標(biāo)更具有說服力。假設(shè)存貨中原材料、在產(chǎn)品水平保持穩(wěn)定，將存貨余額變動(dòng)數(shù)加上營(yíng)業(yè)成本，便可以大致推算出企業(yè)當(dāng)期的生產(chǎn)成本，再與固定資產(chǎn)的原值進(jìn)行比較，便可以反映出固定資產(chǎn)被利用的充分程度。因此，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性可以通過計(jì)算產(chǎn)能利用率來加以衡量：產(chǎn)能利用率=(存貨余額變動(dòng)數(shù)+營(yíng)業(yè)成本)／固定資產(chǎn)原值平均余額。
(4)固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性評(píng)價(jià)指標(biāo)。固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性，強(qiáng)調(diào)的是固定資產(chǎn)通過與其他資產(chǎn)適當(dāng)組合，在使用中產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的能力。即使是相同物理質(zhì)量的資產(chǎn)，在不同企業(yè)之間、在同一企業(yè)的不同時(shí)期之間，甚至是在同一企業(yè)同一時(shí)期的不同用途之間，都有可能會(huì)表現(xiàn)出不同的貢獻(xiàn)能力，所以按不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和市場(chǎng)變動(dòng)來對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)進(jìn)行重新組合可以提高企業(yè)的價(jià)值，而在對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量分析時(shí)，也一定要強(qiáng)調(diào)其與其他資產(chǎn)組合的增值性。企業(yè)的資產(chǎn)可以分為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)，其中投資性資產(chǎn)包括短期投資和長(zhǎng)期投資1，除去這兩種資產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)合稱為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。在機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)基本上都是圍繞固定資產(chǎn)做出安排的，而投資性資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)并不明顯，所以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的整體盈利水平便可以視為固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的盈利性的最終體現(xiàn)。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的整體盈利水平可以將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2作為標(biāo)準(zhǔn)，固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性便可以通過經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率加以衡量：經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)平均余額，其中：經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)平均余額=資產(chǎn)平均余額－投資性資產(chǎn)平均余額。
需要指出的是，如果當(dāng)年企業(yè)投資新的生產(chǎn)項(xiàng)目，或?qū)σ酝墓潭ㄙY產(chǎn)進(jìn)行大規(guī)模地更新改造，會(huì)使得企業(yè)固定資產(chǎn)的原值大幅增加，進(jìn)而可能會(huì)使上述指標(biāo)受到較大影響。但這一結(jié)果至少可以得出以下結(jié)論：新建固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力在當(dāng)年并沒有得以充分釋放，其進(jìn)一步的利用效果尚存在一定風(fēng)險(xiǎn)。因此，當(dāng)分析中遇到該項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)較明顯變動(dòng)時(shí)，一定要結(jié)合報(bào)表附注的相關(guān)內(nèi)容做出深入分析，避免結(jié)論的片面性。
三、固定資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)體系的運(yùn)用
(一)樣本選擇 機(jī)械制造業(yè)企業(yè)中固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重最大，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響程度最大，其擁有的固定資產(chǎn)的規(guī)模和先進(jìn)程度，代表著該企業(yè)在行業(yè)中相對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)地位，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。所以對(duì)機(jī)械制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，找出對(duì)其固定資產(chǎn)質(zhì)量有顯著性影響的因素，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的指導(dǎo)意義不言而喻。本文選擇證券市場(chǎng)行業(yè)分類中的C7機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)上市公司為研究樣本，其中包含C71普通機(jī)械制造業(yè)、C73專用設(shè)備制造業(yè)、C75交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、C76電器機(jī)械及器材制造業(yè)、C78儀器儀表及文化、辦公用機(jī)械制造業(yè)，時(shí)間跨越2005和2006年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度。為保障分析數(shù)據(jù)的可靠性，只選擇2005年和2006年年報(bào)獲得無保留意見審計(jì)報(bào)告的上市公司，除去數(shù)據(jù)缺失的公司，分別有174家和172家公司進(jìn)入樣本。先分別計(jì)算兩年樣本中各公司的固定資產(chǎn)質(zhì)量綜合評(píng)分，再對(duì)兩年中各公司固定資產(chǎn)質(zhì)量的升降情況進(jìn)行比較。
(二)指標(biāo)選擇 在本文建立的評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上，考慮數(shù)據(jù)的可得性及成本效益原則，僅就部分因素加以量化分析，最終進(jìn)行主成分析的變量有固定資產(chǎn)變現(xiàn)率、固定資產(chǎn)毛利率、產(chǎn)能利用率和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率。實(shí)務(wù)中在對(duì)固定資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行具體分析時(shí)，進(jìn)一步還應(yīng)結(jié)合報(bào)表附注的相關(guān)資料，在展開定性分析的基礎(chǔ)上得出最終的結(jié)論。本文選取的指標(biāo)體系見(表1)。
(三)固定資產(chǎn)質(zhì)量的綜合評(píng)分 (表2)列示了個(gè)指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)。固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性標(biāo)準(zhǔn)差最小，說明各企業(yè)間沒有明顯的差別。且該指標(biāo)都接近1，說明從計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備這個(gè)角度衡量，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性很高。產(chǎn)能利用率標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明不同企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用情況很不一樣，可估計(jì)此指標(biāo)將是固定資產(chǎn)質(zhì)量差別的重要原因，具體權(quán)重待主成分分析結(jié)果確定。與固定資產(chǎn)毛利率方差較大相對(duì)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率方差卻較小，即雖然固定資產(chǎn)單項(xiàng)發(fā)揮作用的情況大相徑庭，但和其他經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)組合后對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)程度不相伯仲。可以認(rèn)為固定資產(chǎn)利用充分的企業(yè)可能管理、營(yíng)銷方面比較薄弱，而管理領(lǐng)先的企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)或技術(shù)方面的掌握有比較欠缺。所以，即使行業(yè)平均盈利水平不相上下，但和其他企業(yè)對(duì)比，取長(zhǎng)補(bǔ)短，都可以找到進(jìn)一步提高的方式。
本文選取的指標(biāo)不多，但這四個(gè)指標(biāo)的Bartlett球形檢驗(yàn)在1％的水平下顯著，說明各變量間并不獨(dú)立，所以在計(jì)算固定資產(chǎn)質(zhì)量
得分時(shí)各指標(biāo)的權(quán)重按其包含的信息量確定，具體處理方法是主成分分析方法。(表3)列示了因子載荷矩陣和各主成分的特征值。
以4個(gè)主成分各自的特征值為權(quán)數(shù)，計(jì)算各樣本企業(yè)固定資產(chǎn)質(zhì)量的綜合得分。公式為：Score＝0.411Y1+0.242Y2+0.202Y3+0.145Y4
主成分信息不能直接獲取，在分析固定資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)不容易進(jìn)行比較。根據(jù)因子載荷矩陣將以上公式還原為以原指標(biāo)為變量的公式：Score=0.430Z變現(xiàn)率+0.515Z固定資產(chǎn)毛利率+0.391Z產(chǎn)能利用率+0.499Z經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率
以上公式考慮了各指標(biāo)之間的共線性問題，以各自主成分的方差貢獻(xiàn)為權(quán)數(shù)，對(duì)固定資產(chǎn)的綜合評(píng)價(jià)較為合理。各指標(biāo)的系數(shù)為正，說明隨著這些指標(biāo)的改進(jìn)，固定資產(chǎn)的質(zhì)量得到提高。關(guān)于公式中的系數(shù)需要作以下兩點(diǎn)說明：一是這四個(gè)指標(biāo)間并不獨(dú)立，公式中的系數(shù)并不說明各指標(biāo)對(duì)固定資產(chǎn)貢獻(xiàn)的程度，所以與描述性統(tǒng)計(jì)中各變量的方差并不成比例；二是由于這種相關(guān)性存在，所以不可能通過單獨(dú)提高某一指標(biāo)而提高固定資產(chǎn)的質(zhì)量，而是要同時(shí)改善各項(xiàng)質(zhì)量指標(biāo)，達(dá)到平衡。根據(jù)此綜合得分，2006年172家機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)上市公司固定資產(chǎn)質(zhì)量排名前10名與后10名的公司見(表4、表5)。
對(duì)比兩年的排名結(jié)果，置信電器、思源電器、s鍋爐、香江控股、金龍汽車、美的電器、s天地連續(xù)兩年排名在前10名中，而力源液壓、天宇電氣、林海股份、S阿繼、二紡機(jī)、SST輕騎連續(xù)兩年排名在后10名中。兩年的排名結(jié)果有一定的穩(wěn)定性，但仍有很大波動(dòng)，為檢驗(yàn)兩年中公司固定資產(chǎn)質(zhì)量排名及其的升降變化間的相關(guān)性，對(duì)2005年排名、2006年排名及排名升降變化進(jìn)行Spearman等級(jí)相關(guān)檢驗(yàn)，其中排名升降變化取變化的絕對(duì)值，結(jié)果見(表6)。表中顯示，2005年、2006年公司固定資產(chǎn)質(zhì)量排名間有顯著的正相關(guān)性，說明固定資產(chǎn)作為長(zhǎng)期發(fā)揮作用的資產(chǎn)，其質(zhì)量具有一定穩(wěn)定性。但同時(shí)可以看到，排名升降的大小與2006年排名、2005年排名都無顯著性關(guān)系，說明公司原來的固定資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，對(duì)其質(zhì)量波動(dòng)的大小沒有明顯影響。排名升降變化最大的兩家公司，上升最大的山推股份和下降最大的長(zhǎng)力股份進(jìn)行具體分析。兩公司兩年的排名和財(cái)務(wù)指標(biāo)見(表7)。山推股份的固定資產(chǎn)毛利率和固定資產(chǎn)產(chǎn)能利用率大幅上升，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率由負(fù)轉(zhuǎn)正；長(zhǎng)力股份的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率雖然也有所改善，但固定資產(chǎn)毛利率和產(chǎn)能利用率下降較多。
山推股份公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為以推土機(jī)、配件、挖掘機(jī)為主的生產(chǎn)和銷售。2006年公司順應(yīng)國際市場(chǎng)上運(yùn)輸機(jī)械強(qiáng)勁的需求增長(zhǎng)勢(shì)頭，結(jié)合自身在該領(lǐng)域已形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，適時(shí)制訂出走出國門的發(fā)展戰(zhàn)略，從而帶來了廣闊的市場(chǎng)拓展和利潤(rùn)上升空間。同時(shí)在年內(nèi)對(duì)部分已經(jīng)提足折舊并不再使用的固定資產(chǎn)進(jìn)行了清理，投資了一些新的固定資產(chǎn)項(xiàng)目。盡管固定資產(chǎn)原值從67959.5萬元增加到89785.5萬元，但使得固定資產(chǎn)的整體布局進(jìn)一步與公司的行業(yè)定位與發(fā)展戰(zhàn)略相吻合，進(jìn)而大幅提高了固定資產(chǎn)的利用效率和盈利能力。另外，公司還堅(jiān)持走自主創(chuàng)新的發(fā)展道路，注重樹立自身的品牌形象，從而大大提高了固定資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的增值性，最終導(dǎo)致固定資產(chǎn)的整體質(zhì)量得以大幅提升。而相比之下，盡管長(zhǎng)力股份2006年新增固定資產(chǎn)凈額22515萬元，極大地改善了公司未來從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的技術(shù)裝備水平，使公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的后勁得以顯著提升，但由于其中汽車板簧生產(chǎn)線技術(shù)建設(shè)項(xiàng)目3169.12萬元，汽車扭桿、穩(wěn)定桿生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目8397.07萬元投資沒有達(dá)到預(yù)計(jì)進(jìn)度，沒有產(chǎn)生預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)效益，所以導(dǎo)致當(dāng)年固定資產(chǎn)毛利率和產(chǎn)能利用率的大幅下降。當(dāng)然這種固定資產(chǎn)質(zhì)量的下降對(duì)企業(yè)整體質(zhì)量的長(zhǎng)期影響還要進(jìn)一步通過考察其與公司發(fā)展戰(zhàn)略的吻合程度，并在此基礎(chǔ)上被充分利用的程度、與其他資產(chǎn)相互組合的增值程度等一系列因素而最終做出判斷。
關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系 現(xiàn)代企業(yè)
現(xiàn)金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的血液，現(xiàn)金流量能夠比較客觀的反映企業(yè)的收益質(zhì)量和流動(dòng)性。對(duì)于當(dāng)前我國很多企業(yè)來說，籌資不是本企業(yè)在現(xiàn)金流管理方面遇到的最大問題，最應(yīng)得到關(guān)注的是企業(yè)如何管理好手中的資金，如何能將資金的效用發(fā)揮到最佳，從而在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。對(duì)于企業(yè)自身來說，企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)希望通過自己有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的漏洞，從而在最短的時(shí)間內(nèi)迅速調(diào)整，以使自身能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足，最大程度的利用金融市場(chǎng)帶來的優(yōu)勢(shì)。本研究為此建立了基于現(xiàn)金流量分析的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，現(xiàn)報(bào)告如下。
一、現(xiàn)金流量的內(nèi)涵
現(xiàn)金流量可以細(xì)分為三種流量，分別是現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及現(xiàn)金凈流量，現(xiàn)金流量有可能為正也有可能為負(fù)，而不同的企業(yè)的現(xiàn)金流量的不同狀況也就逼真地說明了企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的資金供求情況。其管理的特點(diǎn)如下：
（一）生命周期性
根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來看企業(yè)的現(xiàn)金流量在各個(gè)時(shí)期有著不同的特點(diǎn)，任何一個(gè)企業(yè)從設(shè)立到宣布結(jié)束經(jīng)營(yíng)都會(huì)經(jīng)歷現(xiàn)金流量差別很大的不同階段，這一特點(diǎn)構(gòu)成了企業(yè)現(xiàn)金流量的
（二）非同步性
我們所熟知的企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)是以凈利潤(rùn)這一指標(biāo)為核心的，但是近年來對(duì)企業(yè)進(jìn)行研究中我們發(fā)現(xiàn)，凈利潤(rùn)指標(biāo)獨(dú)占的重要性地位已經(jīng)被現(xiàn)金流量指標(biāo)所稀釋，其中一個(gè)重要的原因就是現(xiàn)金流量與利潤(rùn)之間的非同步性所引起的。對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)來說，在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中都不可避免地會(huì)出現(xiàn)數(shù)量不等、規(guī)模不同的應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款，而應(yīng)收與應(yīng)付賬款的存在恰恰是導(dǎo)致了部分企業(yè)利潤(rùn)為正，現(xiàn)金流量為負(fù)的惡性的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的直接原因。
（三）共生性
缺乏現(xiàn)金流量支持的企業(yè)必將是一個(gè)生命力不旺盛的企業(yè)，而有著充分的現(xiàn)金流量支持并能夠有效的利用企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的企業(yè)必將會(huì)有一個(gè)良好的發(fā)展前景。因此，在企業(yè)的整個(gè)持續(xù)過程中，企業(yè)與現(xiàn)金流量都是共生共存，相伴相隨的。
（四）復(fù)雜性
但是現(xiàn)金流量并不是一個(gè)孤立的事物，綜合來看現(xiàn)金流量的產(chǎn)生及其規(guī)模的大小都受到很多因素的共同作用與共同影響。例如企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)及其結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模的大小，企業(yè)所處的發(fā)展階段，企業(yè)長(zhǎng)期積累的信譽(yù)等級(jí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式，企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)上下游廠商的信用政策等因素都會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量產(chǎn)生直接的影響。
二、基于現(xiàn)金流量分析的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法
（一）短期資金周轉(zhuǎn)表分析法
短期資金周轉(zhuǎn)表分析法的核心觀點(diǎn)是首先檢查目標(biāo)企業(yè)是否制定了短期的資金周轉(zhuǎn)表，是否能夠保證持續(xù)檢查銷售額與應(yīng)收賬款之間的比率。這一方法將銷售額與現(xiàn)金流之間的不同步因素考慮了在內(nèi)，但是由于該方法只是一個(gè)定性分析方法，對(duì)于企業(yè)短期資金的安全程度的判斷缺乏一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因此在實(shí)施過程中存在很大的困難。
（二）流程圖分析法
流程圖分析法主要是通過對(duì)關(guān)鍵點(diǎn)的分析來及時(shí)并準(zhǔn)確的發(fā)掘目標(biāo)企業(yè)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)。該方法通過動(dòng)態(tài)分析將企業(yè)可能發(fā)生失敗或重大損失的關(guān)鍵點(diǎn)的異常情況進(jìn)行了暴露，從而加強(qiáng)了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。但是由于該方法重點(diǎn)關(guān)注的是影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)健康狀況的萊幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，而且通過流程圖分析法識(shí)別出來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的解決也需要在關(guān)鍵點(diǎn)這一時(shí)刻進(jìn)行改善與調(diào)整才能從整體上改善目標(biāo)企業(yè)的情況，因此在實(shí)際運(yùn)用中該方法的局限性較大。
（三）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析法
現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析法是根據(jù)現(xiàn)金流量流入與流出情況的不同，分析構(gòu)成企業(yè)現(xiàn)金流量的三種不同來源的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出量的占比情況，并通過目標(biāo)公司與正常公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的對(duì)比來識(shí)別企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的一種方法。該方法能夠比較清晰地反映目標(biāo)公司現(xiàn)金流量的不同構(gòu)成情況，從而在識(shí)別企業(yè)是否陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的前提下找到導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳的影響因素，從而進(jìn)一步提出相應(yīng)地改進(jìn)措施。
三、基于現(xiàn)金流量分析的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的管理措施
（一）提升利潤(rùn)創(chuàng)造能力
隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國的信用制度不斷健全，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中生存的任何一個(gè)主體郡時(shí)刻面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅。為此企業(yè)可以從提高產(chǎn)品質(zhì)量、加強(qiáng)成本控制、增強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)、嚴(yán)格實(shí)施銷售費(fèi)用預(yù)算等方式提高業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)造能力。但是結(jié)合我國企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的實(shí)際情況，被預(yù)警企業(yè)要特別關(guān)注提升企業(yè)服務(wù)質(zhì)量，通過客戶服務(wù)創(chuàng)新提升客戶忠誠度，在此基礎(chǔ)上提升企業(yè)利潤(rùn)。但是通過提升企業(yè)服務(wù)質(zhì)量提高客戶忠誠度的方式產(chǎn)生的企業(yè)利潤(rùn)提升是堅(jiān)實(shí)可靠的，這樣一方面可以改善企業(yè)的利潤(rùn)創(chuàng)造能力，另一方面也可以在現(xiàn)代企業(yè)時(shí)使企業(yè)有一定的緩沖時(shí)間，從而保證企業(yè)進(jìn)行正常經(jīng)營(yíng)。但是，需要指出的是，現(xiàn)代企業(yè)在致力于提升企業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)造能力的同時(shí)也應(yīng)避免單純地以利潤(rùn)為唯一指標(biāo)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策，以免因此使企業(yè)成為我們前文中所提到的高利潤(rùn)、低現(xiàn)金流的企業(yè)。
（二）強(qiáng)化現(xiàn)金管理能力
強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金供應(yīng)能力，才能保證企業(yè)“血液”的順利供應(yīng)與循環(huán)，才能從根本上改善企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況。具體來說現(xiàn)代企業(yè)可以從企業(yè)應(yīng)收賬款現(xiàn)金預(yù)算、企業(yè)應(yīng)付賬款預(yù)算編制、企業(yè)上下游供應(yīng)商現(xiàn)金收付量、企業(yè)存貨占用現(xiàn)金預(yù)算等方面加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金預(yù)算，增加企業(yè)現(xiàn)金流入量減少企業(yè)現(xiàn)金流出量，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金管理能力。利潤(rùn)與現(xiàn)金流量是維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的兩項(xiàng)同等重要的指標(biāo)，二者是相輔相成，缺一不可的。對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來說，我們也必須做到利潤(rùn)創(chuàng)造能力與現(xiàn)金流量供應(yīng)能力的同步提升，才能徹底改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，使企業(yè)遠(yuǎn)離被預(yù)警的狀態(tài)。
（三）確保企業(yè)償債能力
我們都知道每一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過程都離不開合理的融資與一定規(guī)模的負(fù)債。負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)來說具有融資方便，籌資成本相對(duì)較低，避免股權(quán)稀釋等優(yōu)點(diǎn)，但是負(fù)債經(jīng)營(yíng)也具有顯著的不利因素-任何負(fù)債都是有成本。在企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)過程中不可避免地會(huì)產(chǎn)生利息及本金償還等負(fù)債成本，而且該部分負(fù)債成本的一個(gè)重要特點(diǎn)是其歸還主要是以現(xiàn)金流出企業(yè)的方式進(jìn)行的。因此對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來說由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員必須居安思危，具體來說可以通過調(diào)整企業(yè)整體負(fù)債比率、調(diào)整債務(wù)長(zhǎng)短期配比結(jié)構(gòu)等方式來使企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)更加適合于企業(yè)目前所處的狀態(tài)，保證企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)的安全。
（四）增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)彈性
關(guān)鍵詞:會(huì)計(jì)收益;質(zhì)量;定量分析
一、會(huì)計(jì)收益質(zhì)量的定性分析
(一)會(huì)計(jì)政策分析
會(huì)計(jì)政策的選擇和運(yùn)用對(duì)收益質(zhì)量有重要的影響,因此,投資者應(yīng)重視對(duì)公司的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行分析,尤其是對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更的分析。收益質(zhì)量高的企業(yè),其會(huì)計(jì)政策應(yīng)是持續(xù)、穩(wěn)健的。
(二)審計(jì)報(bào)告分析
審計(jì)報(bào)告是注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)后得出的書面文件,是上市公司收益質(zhì)量分析的重要依據(jù)。在審計(jì)意見類型中,標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計(jì)報(bào)告的收益質(zhì)量最高,非標(biāo)準(zhǔn)意見審計(jì)報(bào)告的收益質(zhì)量一般比較差。
(三)基礎(chǔ)管理水平分析
基礎(chǔ)管理水平是指公司按照國際規(guī)范和國家政策法規(guī)的規(guī)定,在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中形成的維系公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理模式、各項(xiàng)基礎(chǔ)管理制度、激勵(lì)與約束機(jī)制、信息系統(tǒng)等的現(xiàn)狀及貫徹執(zhí)行情況。分析上市公司收益質(zhì)量時(shí),要關(guān)注上市公司的組織結(jié)構(gòu)是否按照監(jiān)管機(jī)制的要求建立了法人治理機(jī)構(gòu);公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理模式是否有利于公司的發(fā)展;各項(xiàng)基礎(chǔ)管理制度是否合理、有沒有建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系和內(nèi)控體系;激勵(lì)約束制度是否能對(duì)公司管理者起到激勵(lì)作用,是否可以克服經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)及逆向選擇問題。上市公司的基礎(chǔ)管理水平高,其收益質(zhì)量才能得到保障。
二、會(huì)計(jì)收益質(zhì)量的定量分析
(一)收益的持續(xù)性分析
收益的持續(xù)性是指總體盈余中將持續(xù)到以后會(huì)計(jì)年度盈余的比重。
1.可用主營(yíng)業(yè)務(wù)鮮明率指標(biāo)進(jìn)行分析。主營(yíng)業(yè)務(wù)鮮明率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在利潤(rùn)總額中所占的比重,是衡量收益質(zhì)量水平的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越大,說明企業(yè)收益持續(xù)性越強(qiáng),收益質(zhì)量越好。在對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí),可以進(jìn)行連續(xù)幾年的對(duì)比,以分析其變化趨勢(shì)。
2.可用扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)占凈利潤(rùn)的比重進(jìn)行分析。企業(yè)的交易事項(xiàng)按其發(fā)生的頻率可分為經(jīng)常項(xiàng)目和非經(jīng)常項(xiàng)目?jī)深悺?/p>
(二)收益的成長(zhǎng)性分析
1.可用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)進(jìn)行分析。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指本期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)額在上期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)中所占的比重,是衡量收益質(zhì)量成長(zhǎng)性的指示器。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率表明了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)相對(duì)于其過去的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。一般情況下,該指標(biāo)越大,說明該公司收益成長(zhǎng)性越強(qiáng),收益質(zhì)量越高。
2.可用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增長(zhǎng)率指標(biāo)進(jìn)行分析。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增長(zhǎng)率是指本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入增長(zhǎng)額在上期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入中所占的比重。主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)應(yīng)伴有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的同步增長(zhǎng),否則主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的現(xiàn)金保障性就越差,收益質(zhì)量自然就低。所以,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增長(zhǎng)率同主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率一樣,是衡量企業(yè)收益成長(zhǎng)性的指示器。
(三)收益的現(xiàn)金保障性分析
收益的現(xiàn)金保障性即會(huì)計(jì)收益的變現(xiàn)能力。一般認(rèn)為,會(huì)計(jì)收益的變現(xiàn)能力越強(qiáng),其未來不確定性就越低,會(huì)計(jì)收益的質(zhì)量也就越高。
收益的現(xiàn)金保障性分析有以下四個(gè)方面:
1.可用銷售現(xiàn)金比率指標(biāo)進(jìn)行分析。銷售現(xiàn)金比率是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量在銷售額中所占的比重。該比率反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金,比值越大,表明每元銷售能收回的現(xiàn)金越多,企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力越強(qiáng),收益質(zhì)量越好。另一方面,當(dāng)該比率降低時(shí),投資者在關(guān)注其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是否的確減少的同時(shí),還要注意企業(yè)是否有虛增收入的可能。因?yàn)樘撛鍪杖胧逛N售額增大,該比率降低,而虛增的收入計(jì)入應(yīng)收賬款或在類似科目掛賬,且將來不會(huì)有實(shí)質(zhì)上的現(xiàn)金流入,又會(huì)導(dǎo)致該比率在下一個(gè)會(huì)計(jì)期間繼續(xù)降低,進(jìn)而導(dǎo)致收益質(zhì)量低下。
2.收益的現(xiàn)金保障性可用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率指標(biāo)進(jìn)行分析。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中所占的比重。該指標(biāo)反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中每1元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)際收到多少現(xiàn)金,如果比率小于1,說明本期有部分營(yíng)業(yè)利潤(rùn)沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流入。在這樣的情況下,即使企業(yè)盈利,也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量才是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的能完全使用的資金,是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源,通過這個(gè)指標(biāo)能準(zhǔn)確地說明企業(yè)的收益質(zhì)量。
3.收益的現(xiàn)金保障性可用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率指標(biāo)進(jìn)行分析。一般而言,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是衡量一個(gè)企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金能力的指標(biāo),經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為正是一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的保障,沒有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量保證的收益,其質(zhì)量是不可靠的。如果該指標(biāo)值為O或負(fù)數(shù),說明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力很差,其收益很可能來自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外,或者經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的收益不穩(wěn)定、不可靠,而不論是上述哪種情況都說明企業(yè)的收益質(zhì)量較低劣;如果該指標(biāo)值大于0但是較小,說明收益的“自我”造血功能較差。
4.收益的現(xiàn)金保障性可用凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率指標(biāo)進(jìn)行分析。凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與投資收益收到的現(xiàn)金之和減去應(yīng)計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的付現(xiàn)支出后所得數(shù)額在凈利潤(rùn)中所占的比重。該指標(biāo)將經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量調(diào)整為因凈利潤(rùn)而產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量,使現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)保持一致,反映的是企業(yè)每1元凈利潤(rùn)中實(shí)際收到的現(xiàn)金。指標(biāo)值越高,說明收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng),收益的質(zhì)量也越好。
(四)敏感賬戶的分析
關(guān)鍵詞：政策性；配合性；多指標(biāo)；因地制宜；分析計(jì)算
一、政策性原則
進(jìn)行農(nóng)機(jī)化項(xiàng)目的可行性研究，衡量某一農(nóng)機(jī)化建設(shè)項(xiàng)目是否可行，必須掌握國家的有關(guān)方針政策，并以此為指導(dǎo)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。社會(huì)主義生產(chǎn)的目的決定了在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不但要進(jìn)行貨幣價(jià)值的計(jì)算，還要重視該項(xiàng)目是否能創(chuàng)造生產(chǎn)和生活所需要的使用價(jià)值。在分析研究某個(gè)農(nóng)業(yè)機(jī)械化項(xiàng)目時(shí)，一方面，要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，計(jì)算該項(xiàng)目的年利潤(rùn)額和償還期，更重要的是看該項(xiàng)目是否符合國家長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃的要求，認(rèn)真分析該項(xiàng)目對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生的影響。即分析該項(xiàng)目對(duì)實(shí)現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的作用；另一方面，要充分考慮農(nóng)機(jī)生產(chǎn)、能源供應(yīng)、勞力與資金的安排、產(chǎn)品銷路等各方面是否符合優(yōu)化的商品經(jīng)濟(jì)的要求，使項(xiàng)目的投入和產(chǎn)出都納入國民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃之中。背離國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總目標(biāo)和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)宏觀控制的項(xiàng)目是不可行的。
二、配合性原則
由于重大的農(nóng)機(jī)化項(xiàng)目都要納入國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展規(guī)劃，是要在國家計(jì)劃部門組織，科研、生產(chǎn)和銀行等單位配合下進(jìn)行的。農(nóng)機(jī)化項(xiàng)目的可行性研究，一般是受計(jì)劃部門或生產(chǎn)單位委托，由科研部門組織有關(guān)專家進(jìn)行技術(shù)和經(jīng)濟(jì)咨詢論證。在論證過程中一般應(yīng)有生產(chǎn)單位和銀行的人員參加。因?yàn)樯a(chǎn)單位負(fù)責(zé)項(xiàng)目的實(shí)施和經(jīng)營(yíng)，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件最熟悉，對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)核算最關(guān)心，對(duì)同行業(yè)的技術(shù)信息、市場(chǎng)信息最靈敏，提出的意見最為決策者所重視；銀行負(fù)責(zé)對(duì)資金信貸方面的審查和落實(shí)，他們對(duì)資金周轉(zhuǎn)、時(shí)間、利息觀念較強(qiáng)，對(duì)資金的回收、貸款償還重視，這在項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)分析中都是十分重要的。
三、多指標(biāo)原則
農(nóng)機(jī)化項(xiàng)目是為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)服務(wù)的機(jī)械技術(shù)措施，農(nóng)機(jī)具的經(jīng)營(yíng)者和使用者要求獲得好的經(jīng)濟(jì)效果；而機(jī)械化項(xiàng)目的實(shí)施，對(duì)
勞力的節(jié)約、資源的開發(fā)利用、環(huán)境的保護(hù)和整個(gè)社會(huì)物質(zhì)文明、精神文明的建設(shè)也必然會(huì)起到促進(jìn)作用。因此，研究農(nóng)機(jī)化項(xiàng)目的可行性，不但要衡量經(jīng)營(yíng)、使用者的經(jīng)濟(jì)效果，還要分析評(píng)價(jià)該項(xiàng)技術(shù)措施對(duì)國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)的效果。這就要求農(nóng)機(jī)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)要采取多指標(biāo)化，既要計(jì)算直接效果，又要分析間接效果；既要搞好定量分析，還要充分重視定性分析。
四、因地制宜原則
要充分考慮不同地區(qū)的不同條件和多方面影響因素，因地制宜地進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)。某項(xiàng)農(nóng)機(jī)化措施能否取得好的技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果，受多方面因素的影響，與所實(shí)施地區(qū)和單位的自然條件、經(jīng)濟(jì)條件、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平、科技教育管理水平以及市場(chǎng)交通條件都有密切的關(guān)系。某項(xiàng)機(jī)械化措施在甲地是可行的，在乙地就不一定可行。因此，研究其可行性，必須對(duì)當(dāng)?shù)馗鞣矫鏃l件和實(shí)施單位的具體情況進(jìn)行認(rèn)真考察、具體分析和采取相應(yīng)的措施，做到因地、因條件制宜。
五、分析計(jì)算原則
要根據(jù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的性質(zhì)和貸款形式選擇適宜的分析和計(jì)算方法。農(nóng)業(yè)機(jī)械化可行性研究，多用于投資較大的企業(yè)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，對(duì)這類項(xiàng)目不但要分析其是否符合國家計(jì)劃的要求，還要設(shè)計(jì)幾個(gè)可行性方案，運(yùn)用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)分析的計(jì)算方法，比較準(zhǔn)確地計(jì)算出各方案所能給予企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的各項(xiàng)指標(biāo)并進(jìn)行敏感性分析和概率分析。對(duì)于農(nóng)業(yè)機(jī)械化宏觀決策項(xiàng)目，要著重研究其環(huán)境條件和對(duì)國民經(jīng)濟(jì)其他方面的影響，分析計(jì)算資金來源、
關(guān)鍵詞:資產(chǎn)質(zhì)量;質(zhì)量特征; 經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)
中圖分類號(hào):F273.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1000-176X(2009)12-0099-06
一、引 言
從歷史演進(jìn)的角度看,會(huì)計(jì)理念經(jīng)歷了由原始的資產(chǎn)負(fù)債觀發(fā)展到收入費(fèi)用觀,最后又回歸到資產(chǎn)負(fù)債觀的否定之否定過程[1]。而從會(huì)計(jì)理念的運(yùn)用表征來看,我國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更多地體現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債觀的要求,實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定理念上的國際趨同[2]。資產(chǎn)負(fù)債觀要求關(guān)注資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值,只有在真實(shí)價(jià)值前提下的凈資產(chǎn)增加,才能體現(xiàn)企業(yè)真實(shí)財(cái)富的增加,它更強(qiáng)調(diào)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量,而不是單純地強(qiáng)調(diào)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少。按照新準(zhǔn)則所確定的利潤(rùn),應(yīng)該是建立在資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn),應(yīng)該更加體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)在價(jià)值轉(zhuǎn)移、處置以及持有過程中的增值質(zhì)量[3]。因而,新準(zhǔn)則下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)更加相關(guān),資產(chǎn)質(zhì)量將成為企業(yè)投資人、經(jīng)營(yíng)管理者以及其他利益相關(guān)人士共同熱心探求的目標(biāo),它是預(yù)測(cè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾罁?jù)。然而在資產(chǎn)負(fù)債表中,資產(chǎn)是按照流動(dòng)性大小分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)兩類,這種分類標(biāo)準(zhǔn)并沒有揭示出企業(yè)資產(chǎn)真實(shí)的質(zhì)量狀況,因此無法滿足信息使用者判斷企業(yè)發(fā)展前景并做出投資決策的信息需求。由于資產(chǎn)質(zhì)量受眾多因素的影響,很難給予定量的評(píng)價(jià)[4],因此,對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)應(yīng)更多地結(jié)合企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn),根據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)量特征來進(jìn)行較為深入、全面的定性分析。本文試圖在重新界定資產(chǎn)質(zhì)量概念和屬性的基礎(chǔ)上,分層次構(gòu)建資產(chǎn)的質(zhì)量特征,并通過案例分析使其在實(shí)務(wù)中得以運(yùn)用。
二、文獻(xiàn)綜述
(一)有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量概念界定方面的研究
資產(chǎn)質(zhì)量的概念界定方面,干勝道、王生兵認(rèn)為,資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)資產(chǎn)盈利性、變現(xiàn)性和周轉(zhuǎn)能力的綜合體現(xiàn)[5]。張新民認(rèn)為,資產(chǎn)質(zhì)量是特定資產(chǎn)在企業(yè)管理過程中滿足企業(yè)對(duì)其預(yù)期期望的質(zhì)量,具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、單獨(dú)增值質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量等方面[6]。同時(shí)指出,對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的相對(duì)有用性。企業(yè)所處時(shí)期不同、環(huán)境不同,對(duì)同一項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期就會(huì)不同,因此資產(chǎn)質(zhì)量不同于其物理質(zhì)量。不同項(xiàng)目資產(chǎn)的屬性不同,企業(yè)對(duì)其預(yù)期就會(huì)不同,因此不同項(xiàng)目的質(zhì)量特征就會(huì)不同。上述觀點(diǎn)相對(duì)于僅僅把資產(chǎn)的盈利性作為確認(rèn)資產(chǎn)質(zhì)量特征的最重要標(biāo)準(zhǔn)[7],或把變現(xiàn)性作為確認(rèn)資產(chǎn)質(zhì)量特征的最重要標(biāo)準(zhǔn)[8-9],無疑更加全面和綜合。
一些學(xué)者對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量概念還分別從物理質(zhì)量和系統(tǒng)質(zhì)量?jī)蓚€(gè)方面加以定義。余新培認(rèn)為企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量包括以下四個(gè)方面:資產(chǎn)的物理質(zhì)量、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量、資產(chǎn)的“自由度”和有名無實(shí)的資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的比例[10]。徐文學(xué)認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量主要包括兩個(gè)方面的含義:資產(chǎn)的物理質(zhì)量和資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量。資產(chǎn)的物理質(zhì)量主要通過資產(chǎn)的質(zhì)地、結(jié)構(gòu)、性能、耐用性、新舊程度等表現(xiàn)出來。資產(chǎn)的物理質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響是顯然的,在比較一項(xiàng)具體資產(chǎn)的質(zhì)量時(shí),資產(chǎn)的物理質(zhì)量更為重要。資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量是指在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮的質(zhì)量,具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面。這個(gè)意義上的資產(chǎn)質(zhì)量是把資產(chǎn)作為企業(yè)的組成部分來討論的,不能孤立地來看待各項(xiàng)資產(chǎn),應(yīng)在整體的角度來評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,實(shí)質(zhì)就是資產(chǎn)質(zhì)量的相對(duì)性[11]。甘麗凝也認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量包括資產(chǎn)的物理質(zhì)量和資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量。在描述一項(xiàng)具體資產(chǎn)的質(zhì)量時(shí),資產(chǎn)的物理質(zhì)量尤為重要。資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量是指在企業(yè)整體系統(tǒng)中發(fā)揮的質(zhì)量,具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、先進(jìn)質(zhì)量和盈利質(zhì)量(現(xiàn)在盈利質(zhì)量和未來盈利質(zhì)量、單一盈利質(zhì)量和與其他資產(chǎn)組合的盈利質(zhì)量)等方面。從財(cái)務(wù)角度考察資產(chǎn)質(zhì)量,更關(guān)注后者,即資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量[12]。
此外,王生兵和謝靜將資產(chǎn)質(zhì)量定義為企業(yè)資產(chǎn)盈利性、流動(dòng)性和安全性的綜合水平。資產(chǎn)質(zhì)量的三性具有復(fù)雜的內(nèi)在聯(lián)系,資產(chǎn)的本質(zhì)在于其盈利性,因此資產(chǎn)的盈利性是資產(chǎn)質(zhì)量中首要的方面,同時(shí)為了長(zhǎng)期、持續(xù)地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的盈利性,就必須充分考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性[13]。謝永認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量的高低可以從是否能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益、是否能夠正常周轉(zhuǎn)和循環(huán)、資產(chǎn)和資本結(jié)構(gòu)是否合理三個(gè)方面來判斷[14]。
目前,國外學(xué)者關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的理論研究與實(shí)證研究均較為罕見。僅有少數(shù)文獻(xiàn)研究了銀行資產(chǎn)質(zhì)量與信貸風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系。David Bernstein對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量與規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了研究,研究表明貸款質(zhì)量對(duì)銀行成本存在著直接和間接的影響,銀行的資產(chǎn)越差,其成本越高,但這種直接影響表現(xiàn)得不很明顯[15]。
(二)有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量特征方面的研究
從上述所列舉出的資產(chǎn)質(zhì)量定義可以看出,一些學(xué)者實(shí)際上是將資產(chǎn)質(zhì)量的概念與其質(zhì)量特征混同起來,只是從資產(chǎn)質(zhì)量特征的角度對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量概念加以描述,并沒有對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量給出一個(gè)較為明確的定義,而真正鮮明地提出“資產(chǎn)質(zhì)量特征”并加以論述的文獻(xiàn)寥寥無幾。干勝道將資產(chǎn)質(zhì)量的特征概括為相對(duì)性、時(shí)效性和層次性三個(gè)方面。其中,相對(duì)性是指同一資產(chǎn)對(duì)于具有不同經(jīng)營(yíng)方向的企業(yè)而言價(jià)值不同;時(shí)效性是指技術(shù)變革會(huì)造成資產(chǎn)的無形損耗,企業(yè)產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)改變資產(chǎn)質(zhì)量屬性,過去的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)會(huì)變成不良資產(chǎn),而在特定的環(huán)境下不良資產(chǎn)也會(huì)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);層次性則是指資產(chǎn)質(zhì)量既可以從總體上把握,也可以分項(xiàng)目進(jìn)行[5]。張春景、徐文學(xué)根據(jù)資產(chǎn)的作用方式和目標(biāo)要求,將資產(chǎn)質(zhì)量特征表述為存在性、有效性和盈利性三個(gè)特征,并針對(duì)企業(yè)全部資產(chǎn)和個(gè)別資產(chǎn)分別提出了13項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)[16]。
國資委2006年在對(duì)中央企業(yè)進(jìn)行綜合績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)也強(qiáng)調(diào)了對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的評(píng)價(jià),指出企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析與評(píng)判主要通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)有效性等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo),綜合反映企業(yè)所占用經(jīng)濟(jì)資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平與資產(chǎn)的安全性[17]。
總體來說,雖然上述觀點(diǎn)已基本上將“資產(chǎn)質(zhì)量特征”較為全面地表述清楚,但層次性和邏輯性稍顯欠缺,且本文認(rèn)為相對(duì)性、時(shí)效性和層次性應(yīng)是資產(chǎn)質(zhì)量本身所具有的屬性,并不能體現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量特征。鑒于此,本文在對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的概念和屬性重新加以界定的基礎(chǔ)上,對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量特征分三個(gè)層次進(jìn)行較為全面的構(gòu)建,以期對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)理論和實(shí)務(wù)有所裨益。
三、資產(chǎn)質(zhì)量概念和屬性的界定
(一)資產(chǎn)質(zhì)量概念的界定
質(zhì)量大師Philip B. Crosby于1962年首次提出著名的“零缺陷管理(Zero Defect Management)”理論,他認(rèn)為質(zhì)量就是符合要求。同理,企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的要求,也應(yīng)該是通過對(duì)其進(jìn)行盈利導(dǎo)向的安排與使用,使資產(chǎn)的預(yù)期效能得以最大限度的發(fā)揮,并進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利目標(biāo)。因此,資產(chǎn)的質(zhì)量,就是指資產(chǎn)在特定的企業(yè)內(nèi)部,實(shí)際發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度。這意味著,從企業(yè)管理的角度來看,對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的考察,主要關(guān)注的不是資產(chǎn)的物理質(zhì)量,而應(yīng)該是特定資產(chǎn)滿足企業(yè)對(duì)其預(yù)期需求的程度。有關(guān)學(xué)者已述及,資產(chǎn)的物理質(zhì)量主要通過資產(chǎn)的質(zhì)地、結(jié)構(gòu)、性能、耐用性、新舊程度等表現(xiàn)出來。資產(chǎn)的物理質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響是顯然的,在比較一項(xiàng)具體資產(chǎn)的質(zhì)量時(shí),資產(chǎn)的物理質(zhì)量更為重要[11]。資產(chǎn)的物理質(zhì)量是資產(chǎn)質(zhì)量的基礎(chǔ),不具備資產(chǎn)的物理質(zhì)量要求也就意味資產(chǎn)質(zhì)量的惡化,但是達(dá)到了資產(chǎn)物理質(zhì)量要求的也不能確定其資產(chǎn)質(zhì)量的好壞,因?yàn)樗粡?qiáng)調(diào)了資產(chǎn)的本身質(zhì)量,而忽視了其在系統(tǒng)中的使用角色,即在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中能否發(fā)揮作用。因此,資產(chǎn)質(zhì)量,應(yīng)更多地強(qiáng)調(diào)其在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)后果。而這種資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)因所處的企業(yè)背景不同而有所不同,其中的影響因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)所處的行業(yè)背景,企業(yè)的生命周期背景、企業(yè)的不同發(fā)展戰(zhàn)略等等。
以廣東科龍電器股份有限公司(下稱科龍電器)為例,1999年該公司利用企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股份的機(jī)會(huì),通過處置、購入等方式,使公司的固定資產(chǎn)原值由年初的不足10億元,增加到年末的15億元以上。如果僅從物理質(zhì)量來考察,新增加的固定資產(chǎn)因具有更高的生產(chǎn)效率和更強(qiáng)的技術(shù)性能而應(yīng)具有更好的質(zhì)量。但如果結(jié)合公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境以及市場(chǎng)份額來分析,就有可能得出另外的結(jié)論:固定資產(chǎn)短時(shí)間內(nèi)的過快增長(zhǎng),并沒有在公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中得到充分利用,更沒有給公司帶來應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)效益。正因如此,由新增固定資產(chǎn)引起的折舊與維護(hù)成本對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生了強(qiáng)烈的負(fù)面沖擊,從而導(dǎo)致了科龍電器在1999年盈利6億多元之后, 先后在2000年度和2001年度分別出現(xiàn)了8億和15億多元的巨額虧損!
(二)資產(chǎn)質(zhì)量屬性的界定
1.資產(chǎn)質(zhì)量的相對(duì)性
資產(chǎn)質(zhì)量的相對(duì)性,包括兩層含義。其一,相同的資產(chǎn),在不同企業(yè)的效用和價(jià)值具有相對(duì)性。其二,相同的資產(chǎn),在特定企業(yè)不同發(fā)展階段的效用和價(jià)值具有相對(duì)性。
首先,相同的資產(chǎn)在不同企業(yè)之間會(huì)表現(xiàn)出不同的效用和價(jià)值。由于不同企業(yè)所從事的行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)方式和管理模式等方面存在著差異,相同的資產(chǎn)在不同企業(yè)之間的效用必然不同。
其次,相同資產(chǎn)在特定企業(yè)不同發(fā)展階段的效用和價(jià)值也可能存在差異。在企業(yè)發(fā)展的不同階段,隨著市場(chǎng)變化、技術(shù)變遷以及企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)規(guī)模的變化,相同資產(chǎn)的效用和價(jià)值可能表現(xiàn)出顯著的差異。
綜合兩方面因素,分析資產(chǎn)質(zhì)量不能只針對(duì)單個(gè)項(xiàng)目孤立地進(jìn)行分析,而是要與企業(yè)其他資產(chǎn)相結(jié)合,與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相結(jié)合,與企業(yè)所處的行業(yè)背景、生命周期相結(jié)合,站在一個(gè)整體和相對(duì)宏觀的角度進(jìn)行分析。分析企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,更應(yīng)強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的相對(duì)有用性。
2.資產(chǎn)質(zhì)量的時(shí)效性
資產(chǎn)質(zhì)量的時(shí)效性是指企業(yè)的多數(shù)資產(chǎn)的質(zhì)量往往隨著時(shí)間的推移而顯著下降。技術(shù)變革、消費(fèi)者偏好改變、資產(chǎn)的自然因素、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化等原因?qū)ζ髽I(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量均會(huì)造成一定的影響,從而導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的下降。因此,企業(yè)各類資產(chǎn)的保有規(guī)模應(yīng)該控制在合理的水平上,個(gè)別資產(chǎn)規(guī)模的超經(jīng)營(yíng)儲(chǔ)備極有可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生不必要的損失。
企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)隨著時(shí)間的推移而不斷發(fā)生變化,研究資產(chǎn)的質(zhì)量,應(yīng)強(qiáng)調(diào)其所處的特定的歷史時(shí)期和宏觀經(jīng)濟(jì)背景,注重其時(shí)效性。
3.資產(chǎn)質(zhì)量的層次性
資產(chǎn)質(zhì)量的層次性,是指資產(chǎn)對(duì)于不同的企業(yè)管理層面的含義具有顯著差異。這里的管理層面,主要涉及企業(yè)的決策層、管理層和執(zhí)行層。顯然,不同的管理層面,由于所處的管理位置和角度不同,對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的要求也就不同。決策層往往關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)的整體質(zhì)量,管理層往往關(guān)注企業(yè)結(jié)構(gòu)性的資產(chǎn)質(zhì)量,執(zhí)行層則更關(guān)注個(gè)別資產(chǎn)的質(zhì)量。在管理過程中,經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)這樣的情形:一個(gè)經(jīng)濟(jì)效益好、資產(chǎn)質(zhì)量總體上優(yōu)良的企業(yè),可能個(gè)別資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量很差。相反,一個(gè)面臨倒閉、資產(chǎn)質(zhì)量總體上很差的企業(yè),反而可能會(huì)有個(gè)別資產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量較好。因而,研究企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,不但要從企業(yè)資產(chǎn)總體上把握,確定企業(yè)資產(chǎn)整體質(zhì)量的好壞,還有必要從結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目層面做進(jìn)一步的剖析。
具體地說,研究企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量,可以從三個(gè)層面加以展開:資產(chǎn)的總體質(zhì)量、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量以及資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量。而對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量特征,也應(yīng)從這三個(gè)層面分別加以構(gòu)建。
四、資產(chǎn)質(zhì)量特征的分層次構(gòu)建
(一)資產(chǎn)的總體質(zhì)量特征
1.增值性
資產(chǎn)的增值性,是指企業(yè)的資產(chǎn)作為一個(gè)整體,在周轉(zhuǎn)過程中所具有的提升企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值的能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表觀,利潤(rùn)的確定不需要考慮實(shí)現(xiàn)問題,只要企業(yè)的凈資產(chǎn)增加了,就應(yīng)當(dāng)作為利潤(rùn)確認(rèn)。因此,應(yīng)首先定義并規(guī)范由該類交易或事項(xiàng)產(chǎn)生的相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債或其對(duì)相關(guān)資產(chǎn)和負(fù)債造成影響的確認(rèn)和計(jì)量,然后再根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債的變化確認(rèn)收益[18],即利潤(rùn)之度量取決于資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)量,而非相反。新準(zhǔn)則盡管對(duì)于資產(chǎn)要素的界定沒有發(fā)生本質(zhì)的變化,但由于公允價(jià)值理念的運(yùn)用,必然導(dǎo)致資產(chǎn)的計(jì)量屬性發(fā)生變化,金融工具、部分投資性房地產(chǎn)以及以債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換方式取得的資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中將反映其公允價(jià)值。按照新準(zhǔn)則所確定的利潤(rùn),應(yīng)該是建立在資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)上的資產(chǎn)利用效果的最終體現(xiàn),應(yīng)該更加體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)在價(jià)值轉(zhuǎn)移、處置以及持有過程中的增值質(zhì)量。因而,資產(chǎn)的增值性應(yīng)成為資產(chǎn)的總體質(zhì)量特征,是預(yù)測(cè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾罁?jù)。
需要說明的是,新準(zhǔn)則中對(duì)公允價(jià)值的運(yùn)用還是相當(dāng)謹(jǐn)慎的,致使大多數(shù)資產(chǎn)的計(jì)量屬性仍以歷史成本為主。因此,利潤(rùn)中并未體現(xiàn)這些資產(chǎn)的持有增值情況,而對(duì)其計(jì)提的減值損失則可視為該項(xiàng)資產(chǎn)在持有過程中產(chǎn)生的負(fù)增值。
2.獲現(xiàn)性
資產(chǎn)的獲現(xiàn)性,是指資產(chǎn)在使用過程中能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金凈流量的能力。資產(chǎn)獲現(xiàn)性關(guān)注企業(yè)在獲得利潤(rùn)的同時(shí)產(chǎn)生相應(yīng)現(xiàn)金流量的能力,它突出強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)自身的造血功能。就現(xiàn)金流量的產(chǎn)生渠道而言,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)均有可能產(chǎn)生現(xiàn)金流入量。但是,從性質(zhì)上來說,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的貢獻(xiàn)類似于輸血;投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入量或者是企業(yè)收縮投資,或者是企業(yè)獲取投資收益;而只有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入才是企業(yè)經(jīng)常性的現(xiàn)金流入量的源泉。在 “現(xiàn)金為王” 財(cái)務(wù)管理理念中的“現(xiàn)金”絕不是指企業(yè)投資活動(dòng)或者籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金,而應(yīng)是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金。
(二)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量特征
所謂資產(chǎn)結(jié)構(gòu),是指各項(xiàng)資產(chǎn)相互之間、資產(chǎn)與其相應(yīng)的來源之間由規(guī)模決定的比例關(guān)系。從資產(chǎn)自身的結(jié)構(gòu)來看,既有按照流動(dòng)性確定的流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)關(guān)系,也有按照利潤(rùn)貢獻(xiàn)方式確定的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)主要包括貨幣資金、商業(yè)債權(quán)、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等項(xiàng)目。有關(guān)現(xiàn)金(包括銀行存款在內(nèi))是否屬于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)問題在理論界尚存在爭(zhēng)議,一種觀點(diǎn)認(rèn)為現(xiàn)金處于閑置狀態(tài),并可為企業(yè)帶來利息收入,因此不應(yīng)將其視為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。但本文認(rèn)為現(xiàn)金是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)過程中的一個(gè)必不可少的環(huán)節(jié)和存在形態(tài),因此為簡(jiǎn)便起見,可以將其列入經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)之中。和投資性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)主要包括直接對(duì)外投資形成的交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資等項(xiàng)目。由于在現(xiàn)階段的企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程中,大量被關(guān)聯(lián)方占用的資金通常會(huì)通過預(yù)付賬款以及其他應(yīng)收款等項(xiàng)目體現(xiàn)出來,從理論上講,這部分資金由于并未參與企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而不應(yīng)屬于經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)范疇,應(yīng)將其列入企業(yè)投資性資產(chǎn)之中。的結(jié)構(gòu)關(guān)系,還有企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)的各個(gè)業(yè)務(wù)板塊形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系等等。由于不同的結(jié)構(gòu)所表現(xiàn)出來的經(jīng)濟(jì)含義和管理含義具有顯著區(qū)別,因此,對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的考察意義十分重大。從資產(chǎn)與其所對(duì)應(yīng)的來源來看,資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)與其來源的期限結(jié)構(gòu)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系又對(duì)企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。概括起來說,資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)質(zhì)量應(yīng)該具有以下幾個(gè)特征:
1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有機(jī)整合性
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有機(jī)整合性,是指企業(yè)資產(chǎn)的不同組成部分(如流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn);經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn);經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)內(nèi)部的貨幣資金、債權(quán)、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等)經(jīng)有機(jī)整合之后從整體上發(fā)揮效用的狀況。企業(yè)管理的境界,應(yīng)該體現(xiàn)在最大限度地降低不良資產(chǎn)占用、加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)并最終獲取盈利方面。任何資產(chǎn)項(xiàng)目,不管其自身的物理質(zhì)量有多高,如果不能與其他資產(chǎn)進(jìn)行有機(jī)整合,為最終實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)做出貢獻(xiàn),則仍屬于不良資產(chǎn)的范疇。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的有機(jī)整合性要求企業(yè)不斷進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,盡力消除應(yīng)收賬款呆滯、存貨積壓、固定資產(chǎn)閑置、對(duì)外投資失控等現(xiàn)象。
2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體流動(dòng)性
資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)的變現(xiàn)速度。資產(chǎn)流動(dòng)性大小與資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大小和收益高低是相聯(lián)系的。通常情況下,流動(dòng)性大的資產(chǎn),其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)要小,但收益也相對(duì)較小且易波動(dòng);反之,流動(dòng)性小的資產(chǎn),其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,而收益卻相對(duì)較高且易穩(wěn)定。當(dāng)然也有可能出現(xiàn)不一致的情況。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體流動(dòng)性可以通過流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例來加以衡量。一般地說,企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)所占比例越大,企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性就越強(qiáng),相應(yīng)地,企業(yè)償債能力也就越強(qiáng),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但是,這并不意味著,企業(yè)流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越高越好。企業(yè)管理所追求的并不是流動(dòng)性的高低。歸根結(jié)底,企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性是為企業(yè)整體的發(fā)展目標(biāo)服務(wù)的。因此,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體流動(dòng)性與盈利性的動(dòng)態(tài)平衡才是企業(yè)日常管理所追求的。
考察企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體流動(dòng)性,還要結(jié)合企業(yè)所處的特定行業(yè),根據(jù)企業(yè)基本的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)進(jìn)行分析。例如,制造業(yè)和金融業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式截然不同,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體流動(dòng)性體現(xiàn)出行業(yè)自身的特點(diǎn),具有不同的特征。
3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)性
對(duì)于那些主要包含諸如流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)資源項(xiàng)目的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來說,對(duì)其質(zhì)量的分析,還應(yīng)考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量與資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量的對(duì)應(yīng)性因素。這里與資本結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)性主要體現(xiàn)在:首先,企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率應(yīng)能補(bǔ)償企業(yè)資本成本;其次,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)短期構(gòu)成與資金來源的期限構(gòu)成相匹配。即企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)作為企業(yè)最有活力的資產(chǎn),應(yīng)能為企業(yè)償還短期債務(wù)提供可靠保障;同時(shí)短期資產(chǎn)由于其收益率較低,所以應(yīng)主要由資本成本相對(duì)較低的短期資金來源提供支持;企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債由于其資金占用成本較高,因而應(yīng)與企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)項(xiàng)目相匹配。只有這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),才能保證企業(yè)有可能在允許的范圍內(nèi)將資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低水平,從而達(dá)到最佳的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)性,要求企業(yè)在能承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下運(yùn)行。然而在某些情況下,企業(yè)也會(huì)出現(xiàn)“另類”的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)關(guān)系。例如,在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)極其明顯的情況下,企業(yè)通過采用預(yù)收賬款方式銷售、加速存貨周轉(zhuǎn)、賒購存貨等方式運(yùn)營(yíng),就會(huì)表現(xiàn)出流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債的態(tài)勢(shì)。在這種情況下,流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模低于流動(dòng)負(fù)債,并不反映企業(yè)的短期償債能力存在問題,而恰恰是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和商業(yè)信譽(yù)良好的表現(xiàn)。但這種OPM(Other People’s Money)方式的運(yùn)營(yíng)管理也會(huì)潛藏一定的風(fēng)險(xiǎn),一旦企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題,就有可能因發(fā)生連鎖反應(yīng)而使企業(yè)陷入支付危機(jī)。
4.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性
企業(yè)的戰(zhàn)略,是靠資產(chǎn)的有機(jī)整合和配置來實(shí)現(xiàn)的。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性,是指資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映企業(yè)戰(zhàn)略意圖的程度。企業(yè)之所以要確立其戰(zhàn)略,并將其與競(jìng)爭(zhēng)者區(qū)分開來,完全是出于競(jìng)爭(zhēng)的需要。盡管一個(gè)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征在一定程度上限制了企業(yè)在制定與同行業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略彈性,但是許多企業(yè)仍然通過制定符合其特定要求的、難以被仿制的戰(zhàn)略以創(chuàng)造可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。影響企業(yè)戰(zhàn)略的主要因素包括地區(qū)和產(chǎn)業(yè)多元化、產(chǎn)品和服務(wù)特征等。進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性分析,必須建立在對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的理解基礎(chǔ)上,去判斷資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略之間的吻合程度,即企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否對(duì)制約發(fā)展的因素做出了積極反應(yīng),是否維護(hù)和體現(xiàn)了企業(yè)已經(jīng)制定的發(fā)展戰(zhàn)略。
從企業(yè)發(fā)展的角度來看,企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)必須回答這樣的問題:企業(yè)是從事什么經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的?其行業(yè)選擇與定位如何?企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是什么?企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否能夠體現(xiàn)其發(fā)展戰(zhàn)略的要求?是否與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相吻合?通過考察企業(yè)資產(chǎn)中經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)關(guān)系,可以透視該企業(yè)所采用的盈利模式,而盈利模式在很大程度上反映了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安排對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略遵守與實(shí)施狀況。
(三)資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量特征
所謂資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量特征,是指企業(yè)根據(jù)不同項(xiàng)目的資產(chǎn)本身所具有的屬性、功用而對(duì)其設(shè)定的預(yù)期效用。由于流動(dòng)資產(chǎn)、對(duì)外投資、固定資產(chǎn)各自的功用不同,故企業(yè)對(duì)各類資產(chǎn)的預(yù)期效用設(shè)定也就各不相同,因而資產(chǎn)本身應(yīng)具有各自的質(zhì)量特征。但總的來說,研究資產(chǎn)個(gè)體的質(zhì)量特征可以從資產(chǎn)的盈利性、保值性、周轉(zhuǎn)性以及與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性等幾個(gè)方面進(jìn)行分析。值得注意的是,對(duì)于資產(chǎn)的個(gè)體質(zhì)量,需要結(jié)合企業(yè)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)設(shè)定的預(yù)期效用和自身的具體特點(diǎn),按照其中的一個(gè)或者多個(gè)特征來進(jìn)行考察與評(píng)價(jià)。
1.資產(chǎn)的盈利性
資產(chǎn)的盈利性,是指資產(chǎn)在使用的過程中能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益的能力,它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值的這一效用。個(gè)體資產(chǎn)的盈利性在一定程度上決定了企業(yè)整體進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力,進(jìn)而決定了企業(yè)的盈利能力及收益質(zhì)量。
對(duì)于個(gè)體資產(chǎn)質(zhì)量來說,直接可以按照盈利性加以考察的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)主要包括制造業(yè)和流通企業(yè)的存貨以及服務(wù)業(yè)用于出租的房屋等。而全部投資性資產(chǎn)的質(zhì)量也均可以從盈利性角度加以考察。對(duì)制造業(yè)企業(yè)毛利率的考察,可以在很大程度上反映其存貨的盈利性;而通過對(duì)企業(yè)投資收益與投資規(guī)模的比較分析,則可以確定投資性資產(chǎn)的盈利性大小。
2.資產(chǎn)的保值性
資產(chǎn)的保值性,又可稱為資產(chǎn)的變現(xiàn)性,是指非現(xiàn)金資產(chǎn)通過交換能夠直接轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力,它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)作為企業(yè)債務(wù)的物資保障的這一效用。如果說資產(chǎn)的盈利性關(guān)注的是相應(yīng)資產(chǎn)的增值能力,那么資產(chǎn)的保值性關(guān)注的則是相應(yīng)資產(chǎn)按照賬面實(shí)現(xiàn)其價(jià)值的能力。資產(chǎn)保值性的強(qiáng)弱,直接會(huì)影響企業(yè)的償債能力(尤其是短期償債能力)的高低,而償債能力又是企業(yè)能否健康地生存與發(fā)展的關(guān)鍵。對(duì)于企業(yè)的商業(yè)債權(quán)項(xiàng)目來說,可以通過對(duì)商業(yè)債權(quán)的回收狀況以及壞賬計(jì)提情況的考察來確定該項(xiàng)目的保值性。類似地,對(duì)于其他大多數(shù)資產(chǎn)項(xiàng)目來說,通常可以根據(jù)減值準(zhǔn)備計(jì)提的情況來大體判斷各項(xiàng)資產(chǎn)的保值程度。
3.資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性
資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性,是指資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過程中被利用的效率和周轉(zhuǎn)速度,它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物質(zhì)基礎(chǔ)而被利用的效用。與前面的盈利性和保值性不同,盈利性和保值性更多關(guān)注的是規(guī)模實(shí)現(xiàn)(如毛利規(guī)模、債權(quán)回收規(guī)模等)問題,而沒有關(guān)注速度,即沒有關(guān)注需要多久才能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的盈利和保值。而資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性則關(guān)注了資產(chǎn)的運(yùn)行速度,因?yàn)樗俣冉K將決定企業(yè)的效益。對(duì)于個(gè)體資產(chǎn)質(zhì)量來說,直接可以按照周轉(zhuǎn)性來進(jìn)行考察的資產(chǎn)項(xiàng)目主要包括企業(yè)的商業(yè)債權(quán)、存貨、固定資產(chǎn)等,可通過計(jì)算商業(yè)債權(quán)、存貨、固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率來確定其周轉(zhuǎn)性。
4.與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性
與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性,是指資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)背景下,有可能與企業(yè)的其他相關(guān)資產(chǎn)在使用中產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的能力,它強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)通過與其他資產(chǎn)適當(dāng)組合,能夠發(fā)揮出大于單項(xiàng)資產(chǎn)個(gè)別效用總合的聯(lián)合效用。
任何企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的產(chǎn)生,均是有機(jī)利用其各個(gè)生產(chǎn)要素的結(jié)果。因此,企業(yè)間的最大差距在于不同生產(chǎn)要素經(jīng)過整合以后的協(xié)同效應(yīng)之間的差異。考察企業(yè)個(gè)別資產(chǎn)與其他資產(chǎn)組合的協(xié)同性,就是要強(qiáng)調(diào)任何資產(chǎn)為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益均需要一定的條件,均需要與其他資產(chǎn)經(jīng)過適當(dāng)組合才可以實(shí)現(xiàn)。一項(xiàng)資產(chǎn),如果在特定企業(yè)中不能發(fā)揮作用,即使物理質(zhì)量再好,也不能算作該企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),而必須通過適當(dāng)?shù)陌才排c整合,與企業(yè)的其他資產(chǎn)進(jìn)行組合,才能共同滿足企業(yè)的戰(zhàn)略要求,從而體現(xiàn)資產(chǎn)真正的增值能力,這是企業(yè)重組增值的基礎(chǔ)。直接比較企業(yè)間毛利率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異,就可以考察企業(yè)資產(chǎn)組合協(xié)同性方面的差異。
綜上所述,本文構(gòu)建的資產(chǎn)質(zhì)量特征層次框架如圖1所示。
參考文獻(xiàn):
[1] 李勇.資產(chǎn)負(fù)債觀與收入費(fèi)用觀比較研究:兼論我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定理念選擇[M]. 北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2006.
[2] 謝志華,曾心.論資產(chǎn)負(fù)債觀在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的運(yùn)用與思考――歷史演進(jìn)、表征與思考 [J]. 北京工商大學(xué)學(xué)報(bào),2008,(1):69-74.
[3] 錢愛民, 張新民.新準(zhǔn)則下利潤(rùn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系的重構(gòu) [J]. 會(huì)計(jì)研究, 2008,(6): 31-38.
[4] 宋獻(xiàn)中,高志文.資產(chǎn)質(zhì)量反映盈利能力的實(shí)證分析 [J]. 中國工業(yè)經(jīng)濟(jì),2001,(4):78 - 81.
[5] 干勝道,王生兵.試論企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)化與評(píng)價(jià) [J]. 四川大學(xué)學(xué)報(bào),2000,(5):49-52.
[6] 張新民.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況質(zhì)量分析理論研究 [M]. 北京:對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社,2001.
[7] 李樹華,陳征宇.證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)問題的實(shí)證研究 [M]. 上海:上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2000.
[8] 顧德夫.企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量小議 [J].上海會(huì)計(jì),2001,(4):57-58.
[9] 賀武,劉平.基于盈利能力的滬市上市公司資產(chǎn)質(zhì)量實(shí)證研究 [J]. 財(cái)會(huì)月刊(綜合版),2006,(2):19-20.
[10] 余新培.資產(chǎn)質(zhì)量和收益質(zhì)量及其分析 [J]. 當(dāng)代財(cái)經(jīng),2003,(2):119-121.
[11] 徐文學(xué).企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量特征的理論探討 [J]. 江蘇商論,2007,(6):160-162.
[12] 甘麗凝.資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)融資結(jié)構(gòu)影響的理論分析 [J]. 經(jīng)濟(jì)師,2007,(11):43-46.
[13] 王生兵,謝靜.淺析資產(chǎn)質(zhì)量 [J]. 軟科學(xué),2000,(4):17-19.
[14] 謝永.資產(chǎn)質(zhì)量與財(cái)務(wù)困境 [J]. 財(cái)會(huì)月刊,2007,(12):23-25.
[15] David Bernstein. Asset Quality and Scale Economies in Banking[J]. Journal of Economics and Business, 1996,48(2):157-166.
[16] 張春景,徐文學(xué).我國上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)的實(shí)證分析 [J]. 財(cái)會(huì)月刊(理論版),2006,(7):19-21.
關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營(yíng) 風(fēng)險(xiǎn) 控制策略
1.加速資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。首先，要提高經(jīng)營(yíng)管理效率，加快資金周轉(zhuǎn)速度，減少資金沉淀，合理保持物資庫存量，如建立全面的預(yù)算系統(tǒng)，對(duì)資金投入需求量、銷售資金回流量做出科學(xué)的預(yù)測(cè)，以便更高效、合理地安排企業(yè)資金用度，減少資金短缺風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮資金效益。其次，加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的綜合平衡，做好各個(gè)環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)、銜接，縮短經(jīng)營(yíng)周期。最后，提高生產(chǎn)服務(wù)質(zhì)量，提高銷售效率，控制產(chǎn)品、商品積壓。
2.提高經(jīng)營(yíng)管理水平，增強(qiáng)企業(yè)贏利能力。企業(yè)的贏利能力是其生存發(fā)展的保障，也是抵抗負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的重要保證。企業(yè)應(yīng)不斷加強(qiáng)管理，提高經(jīng)營(yíng)管理水平，增收節(jié)支，建立科學(xué)有效的成本約束機(jī)制，限制廣種薄收、拼設(shè)備、拼消耗現(xiàn)象，通過全員節(jié)約，挖掘內(nèi)部潛力，在產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品成本上增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，最終為企業(yè)創(chuàng)造更大的收益，從而降低負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。如被許多企業(yè)推崇效仿的“邯鋼經(jīng)驗(yàn)”，其通過強(qiáng)化企業(yè)管理，層層分解成本責(zé)任，極大地節(jié)約了資金，降低了生產(chǎn)耗費(fèi)，從而為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，增強(qiáng)了企業(yè)贏利能力，相應(yīng)的其抵抗負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的能力也得到了增強(qiáng)。
3.降低資金成本率，分散降低風(fēng)險(xiǎn)。在負(fù)債等籌資決策中，必須把綜合資金成本率的高低作為選擇籌資方案的主要標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)要注重投資組合的合理搭配，分散和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)避免資金利息率高于資金利潤(rùn)率的籌資方案（非常情況例外）。要在考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的情況下，對(duì)不同籌資方案所確定的資金成本進(jìn)行比較，把負(fù)債經(jīng)營(yíng)決策落實(shí)在資金成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的方案上，把負(fù)債資金投入到資本收益率高、回報(bào)可靠的項(xiàng)目上，但也不能只單純考慮收益大小而不顧風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)綜合考慮發(fā)展前景、收益的穩(wěn)定性、同行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)情況和企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)等情況，在利用財(cái)務(wù)杠桿所產(chǎn)生的效益和可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。而對(duì)于那些收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于籌資成本的方案，即使風(fēng)險(xiǎn)較大，也可以考慮使用，因?yàn)槠漭^多的收益能使企業(yè)增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。
4.利用時(shí)間浮游量，按照“黃金原則”辦事。西方不成文的“早收晚付”原則，被企業(yè)家稱之為“黃金原則”，就是要求企業(yè)盡早提前收回投資，并通過公認(rèn)的方法，盡可能推遲投資。這并不是指該付的款遲遲不付，不到收款時(shí)間的提前收款，而是科學(xué)、合理、統(tǒng)籌地進(jìn)行資金動(dòng)作。如分批分次進(jìn)貨，使資金投入分期進(jìn)行，推遲部分資金的投入；分期付款，大量進(jìn)貨，利用商業(yè)信用延緩資金的投入；根據(jù)企業(yè)自身的現(xiàn)金流量情況，選擇有利的償債方式；還有如采取加快折舊的辦法，企業(yè)可用因遞延所得稅而暫留于企業(yè)的資金進(jìn)行投資，等同于企業(yè)取得一筆無息借款，既能使企業(yè)獲得更大的投資收益，又能早期回收折舊費(fèi)。
5.在負(fù)債結(jié)構(gòu)的技術(shù)安排上采用長(zhǎng)短配套法。借入資金的投向結(jié)構(gòu)不同，產(chǎn)生效益的時(shí)間和水平也不同。一般來說，負(fù)債投入一類用于企業(yè)長(zhǎng)期投入，如固定資產(chǎn)投入；一類用于日常經(jīng)營(yíng)性投入。企業(yè)在負(fù)債投入結(jié)構(gòu)上應(yīng)充分考慮時(shí)間的長(zhǎng)短配套，即對(duì)每項(xiàng)資產(chǎn)的購置都要用償付期與該資產(chǎn)變現(xiàn)期相近的負(fù)債抵補(bǔ)。也就是用短期負(fù)債籌集的資金購置短期流動(dòng)資產(chǎn)，用長(zhǎng)期負(fù)債投資于長(zhǎng)期固定資產(chǎn)。這就使得負(fù)債結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配，負(fù)債的還本付息才能有技術(shù)保證，從而保證償債能力。債務(wù)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配最常見的就是短債常用，短籌長(zhǎng)貸。金融機(jī)構(gòu)基于高成長(zhǎng)企業(yè)的前景，往往也采取短籌長(zhǎng)貸的方式，支持企業(yè)搞長(zhǎng)期投資，從而加大了企業(yè)償債的風(fēng)險(xiǎn)，1996年進(jìn)入全球200強(qiáng)的香港百富勒公司，1998年初因?yàn)槿狈ψ銐虻默F(xiàn)金無法償還幾千萬美元的債務(wù)而破產(chǎn)，10年輝煌毀于一旦。
6.編制現(xiàn)金收支計(jì)劃。因?yàn)樨?fù)債還本付息的即付性約束較強(qiáng)，這要求企業(yè)在支付期的現(xiàn)金數(shù)量上要有充分保證。為此，企業(yè)應(yīng)編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，保證現(xiàn)金的計(jì)劃收入，防止超計(jì)劃的現(xiàn)金支出。根據(jù)企業(yè)一定的資產(chǎn)數(shù)額，按照需要與可能安排適量的負(fù)債。同時(shí)，還應(yīng)根據(jù)負(fù)債的情況制訂出還款計(jì)劃，這樣才能保證現(xiàn)金支付調(diào)配自如，從而增強(qiáng)償債能力。
綜上所述，企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不僅要考慮其經(jīng)濟(jì)性，同時(shí)也應(yīng)十分重視其風(fēng)險(xiǎn)性。雖然有些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)來說屬于不可控因素，但防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本身就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的應(yīng)有之義。負(fù)債經(jīng)營(yíng)既是一項(xiàng)財(cái)務(wù)策略，又是一種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，需要企業(yè)家具備勇于開拓、敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)意識(shí)。企業(yè)必須作好科學(xué)的、全面的預(yù)測(cè)和分析，既運(yùn)用理論指標(biāo)，又結(jié)合科學(xué)經(jīng)驗(yàn)，合理控制負(fù)債規(guī)模、配置財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，適時(shí)適度舉債，積極發(fā)揮企業(yè)潛力，努力提高贏利能力和償債能力，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而使負(fù)債經(jīng)營(yíng)發(fā)揮最大的經(jīng)濟(jì)效益，給企業(yè)帶來更多的利潤(rùn)。
參考文獻(xiàn)：
一、營(yíng)運(yùn)資金界定
在財(cái)務(wù)管理中，通常將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債區(qū)分為經(jīng)營(yíng)性和金融性兩類，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的營(yíng)運(yùn)資金相當(dāng)于財(cái)務(wù)管理中的經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資金，即經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的差額。計(jì)算公式如下：
營(yíng)運(yùn)資金=經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債
經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)包括：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金和其它經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)周轉(zhuǎn)所必需的現(xiàn)金，不包括超過經(jīng)營(yíng)需要的金融性流動(dòng)資產(chǎn)。其它經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)通常包括：存貨、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用的非金融性流動(dòng)資產(chǎn)。
經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債通常包括：應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中形成的不需要支付利息的非金融性流動(dòng)負(fù)債。
在評(píng)估實(shí)務(wù)中，關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金界定的區(qū)別主要在于是否包括其它應(yīng)收款和其它應(yīng)付款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的部分，以及應(yīng)付職工薪酬和應(yīng)交稅費(fèi)。本文認(rèn)為如果其它應(yīng)收款和其它應(yīng)付款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)部分的金額較大且具有一致性，可以作為營(yíng)運(yùn)資金處理，否則建議作為其它資產(chǎn)負(fù)債處理；應(yīng)付職工薪酬和應(yīng)交稅費(fèi)由于在時(shí)間上不具有一致性，如果作為營(yíng)運(yùn)資金處理，預(yù)測(cè)指標(biāo)和預(yù)測(cè)方法都有別于其它單項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金，如果金額不大，建議作為其它負(fù)債處理。
另外，由于影響經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金數(shù)量的因素較多，例如，企業(yè)信用等級(jí)、未使用的貸款授信額度，以及管理層對(duì)現(xiàn)金持有量的偏好等，在營(yíng)運(yùn)資金預(yù)測(cè)時(shí)往往需要通過和管理層溝通確定。因此，下文不涉及經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金數(shù)量預(yù)測(cè)的討論。
二、營(yíng)運(yùn)資金預(yù)測(cè)方法
目前，在評(píng)估理論和評(píng)估實(shí)務(wù)中，用以衡量營(yíng)運(yùn)資金效率的指標(biāo)主要有兩類：營(yíng)運(yùn)資金單項(xiàng)周轉(zhuǎn)率和營(yíng)運(yùn)資金合并周轉(zhuǎn)率。
（一）營(yíng)運(yùn)資金單項(xiàng)周轉(zhuǎn)率
對(duì)于單項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金來講，周轉(zhuǎn)率有三種表示形式：周轉(zhuǎn)次數(shù)、周轉(zhuǎn)天數(shù)和與收入（成本）比。一般來說，應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)；存貨、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款與營(yíng)業(yè)成本相關(guān)。以應(yīng)收賬款為例，周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式如下：
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷（營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款）
應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款÷營(yíng)業(yè)收入
在計(jì)算周轉(zhuǎn)率時(shí)，營(yíng)運(yùn)資金取值包括期末余額和期初、期末平均余額兩種口徑。本文為了方便舉例和公式推導(dǎo)，營(yíng)運(yùn)資金取期末余額。
例1：甲企業(yè)2010年?duì)I業(yè)收入10000萬元，年底應(yīng)收賬款余額1000萬元，則2010年甲企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算如下：
2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=10次
2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=36天
2010年應(yīng)收賬款與收入比=0.1
假設(shè)甲企業(yè)2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持不變，預(yù)計(jì)2011年?duì)I業(yè)收入為11000萬元，利用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，2011年底應(yīng)收賬款預(yù)測(cè)如下：
2011年底應(yīng)收賬款
=營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
=營(yíng)業(yè)收入÷（365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）
=營(yíng)業(yè)收入÷1/應(yīng)收賬款與收入比
=1100萬元
由例1看出，在同等條件下，利用營(yíng)運(yùn)資金單項(xiàng)周轉(zhuǎn)率三種不同形式得到的預(yù)測(cè)結(jié)果相等。在評(píng)估實(shí)務(wù)中，為了計(jì)算方便，傾向于采用周轉(zhuǎn)次數(shù)或與收入（成本）比的形式。
下面，將結(jié)合不同的情形，討論運(yùn)用營(yíng)運(yùn)資金單項(xiàng)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金及營(yíng)運(yùn)資金增加額預(yù)測(cè)的方法及注意事項(xiàng)。
1.毛利率不變情景
假設(shè)下一年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為g，期初庫存為零，在下一年度預(yù)計(jì)毛利率C1和上一年度毛利率Co保持不變的情況下，下一年度預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)成本為：
下一年度預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)成本=下一年度預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×（1-Co）=上一年度營(yíng)業(yè)收入×（1+g）×（1-Co）
根據(jù)單項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，在假設(shè)下一年度各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率保持上一年度水平不變的情況下，下一年度營(yíng)運(yùn)資金量及營(yíng)運(yùn)資金增加額計(jì)算公式如下（推導(dǎo)過程省略）：
下一年度營(yíng)運(yùn)資金量=（上一年度應(yīng)收賬款+上一年度應(yīng)收票據(jù)+上一年度預(yù)付賬款+上一年度存貨-上一年度應(yīng)付賬款-上一年度應(yīng)付票據(jù)-上一年度預(yù)收賬款）×（1+g） 公式1
下一年度營(yíng)運(yùn)資金增加額=（上一年度應(yīng)收賬款+上一年度應(yīng)收票據(jù)+上一年度預(yù)付賬款+上一年度存貨-上一年度應(yīng)付賬款-上一年度應(yīng)付票據(jù)-上一年度預(yù)收賬款）×g 公式2
由上述推導(dǎo)看出，在下一年度各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率和毛利率保持上一年度水平不變的情況下，公式1、公式2得到的預(yù)測(cè)結(jié)果只和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率g有關(guān)。因此，在計(jì)算各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率的時(shí)候即可以按照單項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金性質(zhì)的不同分別和營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本去比；也可以只和營(yíng)業(yè)收入或營(yíng)業(yè)成本之一去比。同樣的道理，也可以用營(yíng)運(yùn)資金合計(jì)數(shù)和營(yíng)業(yè)收入或營(yíng)業(yè)成本之一去比。
2.毛利率變化情景
假設(shè)下一年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為g，期初庫存為零，在下一年度預(yù)計(jì)毛利率C1和上一年度毛利率Co變化較大的情況下，下一年度預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)成本為：
下一年度預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)成本=下一年度預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入×（1-C1）=上一年度營(yíng)業(yè)收入×（1+g）×（1-C1）
根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金單項(xiàng)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，在假設(shè)下一年度各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率保持上一年度水平不變的情況下，下一年度營(yíng)運(yùn)資金量及營(yíng)運(yùn)資金增加額計(jì)算公式如下（推導(dǎo)過程省略）：
下一年度營(yíng)運(yùn)資金量=上一年度應(yīng)收賬款×（1+g）+上一年度應(yīng)收票據(jù)×（1+g）+上一年度預(yù)付賬款×（1+g）×（1-C1）/（1-Co）+上一年度存貨×（1+g）×（1-C1）/（1- Co）-上一年度應(yīng)付賬款×（1+g）×（1- C1）/（1- Co）-上一年度應(yīng)付票據(jù)×（1+g）×（1- C1）/（1- Co）-上一年度預(yù)收賬款×（1+g） 公式3
下一年度營(yíng)運(yùn)資金增加額=上一年度應(yīng)收賬款×g+上一年度應(yīng)收票據(jù)×g+上一年度預(yù)付賬款×[（1+g）×（1- C1）/（1- Co）-1]+上一年度存貨×[（1+g）×（1- C1）/（1-Co）-1]-上一年度應(yīng)付賬款×[（1+g）×（1- C1）/（1- Co）-1]-上一年度應(yīng)付票據(jù)×[（1+g）×（1- C1）/（1- Co）-1]-上一年度預(yù)收賬款×g 公式4
本文作者：朱狄敏工作單位：浙江大學(xué)
《反壟斷法》作為我國社會(huì)主義建設(shè)發(fā)展階段第一步真正意義上的經(jīng)濟(jì)憲法，在企業(yè)發(fā)展保護(hù)中發(fā)揮著其不可替代的關(guān)鍵作用。就我國現(xiàn)階段市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式來說，平等的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與者在參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的過程中往往會(huì)由于經(jīng)營(yíng)管理性質(zhì)、企業(yè)組織規(guī)模等客觀因素在融資、稅收以及政府支持力度等方面享受到不平衡的對(duì)待，這使得我國整個(gè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于中小企業(yè)與大規(guī)模企業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)與第一、第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展極度不平衡的狀態(tài)之中。《反壟斷法》的出臺(tái)與執(zhí)行旨在于規(guī)制市場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)過程中各類型企業(yè)所遭受的不平等待遇問題，兼顧各類型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)活力與規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)問題。筆者現(xiàn)就經(jīng)濟(jì)憲法對(duì)企業(yè)發(fā)展的保護(hù)問題談?wù)勛约旱目捶ㄅc體會(huì)。
一經(jīng)濟(jì)憲法保護(hù)企業(yè)發(fā)展具體制度的域外經(jīng)驗(yàn)分析
就我國現(xiàn)階段所推行的經(jīng)濟(jì)憲法——《反壟斷法》來說，這一部經(jīng)濟(jì)憲法立法最根源性的市場(chǎng)基礎(chǔ)在于它將中小規(guī)模企業(yè)與大規(guī)模企業(yè)視作了整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中完全平等的參與主體，在同等市場(chǎng)條件下平等地參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及合作。因此，《反壟斷法》在各項(xiàng)規(guī)章制度的制訂中更多地偏向于通過規(guī)制大規(guī)模企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)行為，以保護(hù)中小規(guī)模企業(yè)的發(fā)展。世界范圍內(nèi)各個(gè)反壟斷法推行國家在這一問題上有著諸多值得我們參考與借鑒的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。具體而言，可以劃分為三個(gè)方面。1．反壟斷法明令禁止大規(guī)模企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中濫用市場(chǎng)主體支配地位從世界范圍來說，各個(gè)國家所推行的《反壟斷法》均將大規(guī)模企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程中濫用市場(chǎng)主體支配地位這一問題作為了明令禁止事項(xiàng)的核心，這對(duì)于大規(guī)模企業(yè)來說是一種約束，對(duì)于中小規(guī)模企業(yè)而言更傾向于一種企業(yè)發(fā)展的保護(hù)性措施。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制作用下，大規(guī)模企業(yè)所擁有的市場(chǎng)主體支配地位使其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中以其特有的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)來限制或制約中小規(guī)模企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，這顯然違法了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體平等參與的基本規(guī)定。各個(gè)國家《反壟斷法》在深入踐行這一制度的過程中為中小規(guī)模企業(yè)贏取了較為廣闊的發(fā)展空間，同時(shí)也限制了大規(guī)模企業(yè)的壟斷性發(fā)展趨勢(shì)。2．反壟斷法明確做出有關(guān)豁免市場(chǎng)參與主體之間的限制競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議在傳統(tǒng)意義上的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范當(dāng)中，往往只有大規(guī)模企業(yè)才能夠通過限制競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議來有效調(diào)整與控制整個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，這對(duì)于大部分中小規(guī)模企業(yè)來說顯然是不平等也是不利的。為確保全體市場(chǎng)參與主體在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理過程中經(jīng)濟(jì)利益的平等性發(fā)展，《反壟斷法》明確作出了豁免市場(chǎng)參與主體，特別是中小規(guī)模企業(yè)在市場(chǎng)參與過程中的限制性競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議，意圖通過此舉來實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)各個(gè)參與主體之間經(jīng)營(yíng)利益的公平獲取。3．反壟斷法明確做出有關(guān)規(guī)制企業(yè)合并市場(chǎng)份額的相關(guān)規(guī)定一般來說，按照合并形式及合并結(jié)構(gòu)的不同，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下的企業(yè)合并可以劃分為橫向合并、縱向合并以及混合型合并這三種基本形式。無論是哪種類型的合并形式，其最終目的都在于確保合并企業(yè)之間規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的形成及發(fā)展。這雖然在一定時(shí)期內(nèi)有助于企業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步，但大量的企業(yè)合并勢(shì)必會(huì)使整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)面臨著寡頭企業(yè)壟斷市場(chǎng)的威脅，這對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展來說是極為不利的。因而，各個(gè)國家在反壟斷法的制定過程中都將企業(yè)的合并性問題作為最關(guān)鍵的反壟斷問題，合并企業(yè)市場(chǎng)占有份額的劃分來規(guī)制各規(guī)模、各經(jīng)營(yíng)性質(zhì)企業(yè)之間的合并趨勢(shì)，以此實(shí)現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“反壟斷”。
二我國經(jīng)濟(jì)憲法對(duì)企業(yè)發(fā)展的保護(hù)分析
我們需要明確一點(diǎn)：我國當(dāng)前所執(zhí)行的《反壟斷法》是在充分遵循我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展體制建設(shè)程度以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)之上，借鑒國外《反壟斷法》優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)而形成的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與行為主體均是我國《反壟斷法》現(xiàn)階段所保護(hù)的對(duì)象。從《反壟斷法》的基本制訂角度來說，我國同國外一樣，針對(duì)現(xiàn)階段市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)與參與過程中較為普遍的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理者壟斷性協(xié)議達(dá)成問題、大規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者濫用市場(chǎng)主體支配地位問題、帶有較為明顯限制競(jìng)爭(zhēng)色彩經(jīng)營(yíng)管理者相關(guān)行為活動(dòng)的禁止性措施，這也是我國《反壟斷法》最關(guān)鍵的實(shí)體性企業(yè)發(fā)展保護(hù)措施。與此同時(shí)，我國現(xiàn)階段所推行的《反壟斷法》還在原有市場(chǎng)參與及競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范文件的基礎(chǔ)之上，對(duì)其經(jīng)濟(jì)保護(hù)性能作出了進(jìn)一步的闡述與細(xì)化。我國現(xiàn)階段的《反壟斷法》形成了橫向協(xié)議與縱向協(xié)議平行管理與執(zhí)行的基本方式。以大規(guī)模企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者濫用市場(chǎng)主體性支配地位這一問題為例，反壟斷法將企業(yè)所參與的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)做出了進(jìn)一步的界定與細(xì)化，以此作為市場(chǎng)主體支配地位濫用及濫用程度的界定依據(jù)；以企業(yè)合并性問題為例，反壟斷法將企業(yè)和并行問題的施動(dòng)主體由傳統(tǒng)意義上的內(nèi)資企業(yè)擴(kuò)大到了內(nèi)資外資企業(yè)范圍內(nèi)，拓展反壟斷法企業(yè)發(fā)展保護(hù)的保護(hù)范圍。但值得注意的是：我國現(xiàn)階段所推行的《反壟斷法》受社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)程度不夠完善等因素的影響，在諸如行政壟斷、企業(yè)規(guī)模界定以及企業(yè)合并豁免性等內(nèi)容中還存在一定的問題，制約著我國經(jīng)濟(jì)憲法對(duì)企業(yè)發(fā)展保護(hù)作用的發(fā)揮，需要采取相關(guān)手段與措施對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步的完善。
三我國經(jīng)濟(jì)憲法對(duì)企業(yè)發(fā)展保護(hù)的立法完善措施分析
需要認(rèn)識(shí)一點(diǎn)，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)的建設(shè)與發(fā)展離不開企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的發(fā)展與狀態(tài)，更離不開經(jīng)濟(jì)憲法從法律及政策角度給予企業(yè)一定的保護(hù)。這也是我國制定經(jīng)濟(jì)憲法的最根本市場(chǎng)原因。就我國現(xiàn)階段所推行的《反壟斷法》來說，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)發(fā)展還不夠成熟的因素制約下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的誤差性分析會(huì)使《反壟斷法》在某些規(guī)章制度的制定中存在一定的問題與缺陷，需要我們?cè)谶m應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的基礎(chǔ)之上，對(duì)其立法加以相應(yīng)的改進(jìn)與完善。具體而言，可以歸納為三個(gè)方面。1．《反壟斷法》需要在產(chǎn)業(yè)政策與競(jìng)爭(zhēng)政策的融合方面進(jìn)行完善我國現(xiàn)階段所推行的《反壟斷法》從本質(zhì)上來說是國家主體式的競(jìng)爭(zhēng)政策。《反壟斷法》在探求市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的過程中，忽略了與國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的融合問題。這使得我國《反壟斷法》在踐行過程中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性問題。以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與及競(jìng)爭(zhēng)背景下企業(yè)的合并問題為例，《反壟斷法》過分地關(guān)注與企業(yè)市場(chǎng)份額的控制性問題，并未對(duì)整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化政策給予足夠關(guān)注。這往往會(huì)使得合并企業(yè)在市場(chǎng)占有份額不斷細(xì)化的作用下，盲目擴(kuò)大銷售，以各種不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)行為獲取市場(chǎng)占有份額的提升以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，隨即而來的風(fēng)險(xiǎn)性問題會(huì)使得整個(gè)合并企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)管理的行為誤區(qū)。而且，合并企業(yè)在申報(bào)合并相關(guān)程序的過程中沒有可供參考與借鑒的行業(yè)劃分及界定問題，企業(yè)盲目的合并最終會(huì)加速寡頭企業(yè)市場(chǎng)壟斷問題的形成。這帶給我們的啟示在于，《反壟斷法》在制定及執(zhí)行中需要兼顧國家競(jìng)爭(zhēng)政策與產(chǎn)業(yè)政策的融合，在此基礎(chǔ)之上進(jìn)一步細(xì)化企業(yè)合并的行業(yè)及領(lǐng)域分區(qū)問題，以此化解企業(yè)在合并中所形成的風(fēng)險(xiǎn)性問題。2．《反壟斷法》需要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)參與主體經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模的界定方面進(jìn)行完善就我國現(xiàn)階段所推行的《反壟斷法》而言，它在基本規(guī)章總則中就對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理行為主體做出了明確的定義：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理行為主體就是指那部分從事商品生產(chǎn)、銷售以及提供各種服務(wù)的自然人、法定代表人以及其他經(jīng)營(yíng)管理組織的統(tǒng)稱。但反壟斷法并未就企業(yè)規(guī)模的劃分與界定作出進(jìn)一步的說明。換言之，在當(dāng)前的《反壟斷法》背景下，我們無法明確劃分大規(guī)模企業(yè)與中小規(guī)模企業(yè)。也就是說，《反壟斷法》對(duì)于大規(guī)模企業(yè)發(fā)展的保護(hù)措施與中小規(guī)模企業(yè)發(fā)展的保護(hù)措施失去了基本劃分標(biāo)準(zhǔn)。筆者認(rèn)為，未來反壟斷法的進(jìn)一步發(fā)展與完善需要將這種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)參與主體經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模界定標(biāo)準(zhǔn)的制定作為一大關(guān)鍵問題。有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模的界定除了需要對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理獨(dú)立性與市場(chǎng)費(fèi)支配地位進(jìn)行衡量以外，還需要通過企業(yè)全體員工人數(shù)、企業(yè)年均銷售總額以及企業(yè)資產(chǎn)總額這三大指標(biāo)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模作出進(jìn)一步的細(xì)化，以此使經(jīng)濟(jì)憲法更具針對(duì)性的為企業(yè)發(fā)展提供高效保護(hù)。3．反壟斷法需要在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理行為主體因執(zhí)法機(jī)構(gòu)錯(cuò)誤決定蒙受損失而獲取國家賠償?shù)臋?quán)利進(jìn)行完善就我國現(xiàn)階段所推行的《反壟斷法》來說，其第七章明確指出了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)各方參與主體在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的法律責(zé)任。從總體上來說，《反壟斷法》第七章當(dāng)中的從第四十六條直至第五十三條，其法律責(zé)任的承擔(dān)主體均為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理行為主體，僅在第五十四條當(dāng)中提到“反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)工作人員在工作中或人為泄露執(zhí)法過程中悉知商業(yè)機(jī)密，進(jìn)而構(gòu)成刑事犯罪的，將依法追究其刑事責(zé)任”。這使得反壟斷法當(dāng)中的刑事責(zé)任追究有著較為強(qiáng)烈的偏向性。特別值得一提的是，反壟斷法并未就企業(yè)因反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)錯(cuò)誤決定所承受損失的索賠權(quán)利進(jìn)行說明。筆者認(rèn)為，未來《反壟斷法》應(yīng)當(dāng)注重這一問題的完善，在明確企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理行為主體法律義務(wù)的同時(shí)賦予他們相應(yīng)的法律權(quán)利，并就賠償性質(zhì)，賠償標(biāo)準(zhǔn)及賠償程序等進(jìn)行明確規(guī)定，以此進(jìn)一步強(qiáng)化《反壟斷法》對(duì)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的保護(hù)。
四結(jié)語
在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷加劇與城市化建設(shè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的推動(dòng)作用下，我國國民經(jīng)濟(jì)的建設(shè)目標(biāo)對(duì)各行業(yè)企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量與發(fā)展規(guī)模提出了更為全面與系統(tǒng)的要求。我們需要清醒的認(rèn)識(shí)到，對(duì)企業(yè)發(fā)展實(shí)施保護(hù)，最關(guān)鍵在于通過各種形式的經(jīng)濟(jì)性憲法為整個(gè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下各類型企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。經(jīng)濟(jì)憲法在企業(yè)發(fā)展保護(hù)方面的重要作用不可小覷，加大對(duì)其的研究與探索力度有著極為深遠(yuǎn)的應(yīng)用價(jià)值。
【論文摘要】實(shí)施戰(zhàn)略管理是企業(yè)發(fā)展的需要，是成功企業(yè)的標(biāo)志之一。戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)使命，只有在經(jīng)營(yíng)使命的指導(dǎo)下才能準(zhǔn)確的定位企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)戰(zhàn)略的制定著眼于對(duì)企業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、內(nèi)部資源、企業(yè)文化的調(diào)查與分析，目的是通過對(duì)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施進(jìn)行管理，以使企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)得以有效實(shí)現(xiàn)。
企業(yè)戰(zhàn)略管理是指通過企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定、實(shí)施和控制等手段來實(shí)現(xiàn)企業(yè)使命。它具有長(zhǎng)期性、指導(dǎo)性、激勵(lì)性等特點(diǎn)，與其它管理的關(guān)系在于：企業(yè)戰(zhàn)略管理偏重于規(guī)劃長(zhǎng)期的使命和目標(biāo)，并需要其它的管理方法和手段來輔助實(shí)施。
一、實(shí)施戰(zhàn)略管理是企業(yè)發(fā)展的需要，是成功企業(yè)的標(biāo)志之一
國內(nèi)外成功的企業(yè)，由于制定和實(shí)施了正確有效的戰(zhàn)略，能獲得較快的發(fā)展，提高市場(chǎng)占有率。如米勒啤酒公司，從20世紀(jì)70年代開始實(shí)施新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略，先后開發(fā)出不同檔次，不同品牌，并且針對(duì)不同目標(biāo)市場(chǎng)的產(chǎn)品，吸引了更多的顧客，在銷量上7年增加7倍，市場(chǎng)占有率增長(zhǎng)5倍。
有沒有明確的戰(zhàn)略已成為衡量企業(yè)是否成功的標(biāo)志之一。有的企業(yè)由于沒有自身的戰(zhàn)略規(guī)劃和戰(zhàn)略目標(biāo)，一味逐潮流。在投資方面，看到房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)火熱，即投資房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)，主業(yè)方面因投資不足，人力分散，目標(biāo)分散而不能形成或保持優(yōu)勢(shì)，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)冷卻或股市轉(zhuǎn)為熊市，則大量資金被套牢，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨困境。在管理和運(yùn)行機(jī)制方面，不考慮自身的基礎(chǔ)，不著力于加強(qiáng)管理，追求“一股就靈”或某些管理熱潮，費(fèi)時(shí)費(fèi)力而達(dá)不到應(yīng)有的效果。如果制定出正確的發(fā)展戰(zhàn)略，則可以在一定程度上防止不理智的行為。因此，企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展方向、發(fā)展道路、發(fā)展行動(dòng)等。在戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下，可以確立企業(yè)行為規(guī)則，從而衡量哪些決策和措施有利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
二、戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)使命，在經(jīng)營(yíng)使命的指導(dǎo)下確定企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)使命是企業(yè)為其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所確立的價(jià)值觀、信念和行為準(zhǔn)則。企業(yè)無論有多大，無論以何種紐帶連接一起，經(jīng)營(yíng)使命的一致性是他們連接在一起的基本要求。因此，明確企業(yè)的經(jīng)營(yíng)使命是進(jìn)行戰(zhàn)略管理的起點(diǎn)。
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)使命要考慮自身的事業(yè)、面對(duì)的顧客、企業(yè)的職工和股東等方面的期望，并且通過經(jīng)營(yíng)使命使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、職工、顧客和社會(huì)公眾都能共享所帶來的機(jī)會(huì)、方向、宗旨與成就感。因此，它需要明確：一是事業(yè)的范圍是什么，在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)中應(yīng)達(dá)何種地位，在顧客、社會(huì)公眾形成什么樣的印象；二是提供給顧客的產(chǎn)品和服務(wù)要求，提供給股東的信任，以及與此相適應(yīng)的企業(yè)特點(diǎn)、風(fēng)格、產(chǎn)品和形象；三是組織內(nèi)部樹立的基本信念；四是組織應(yīng)具有的敏銳性、責(zé)任感和實(shí)現(xiàn)事業(yè)的意志力、能力。
在實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)使命過程中要排除無謂干擾，控制一切可以控制的因素。如海爾集團(tuán)排除家電行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)等影響，堅(jiān)持品牌戰(zhàn)略，以高質(zhì)量的產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)作為占領(lǐng)市場(chǎng)的基本策略，以技術(shù)開發(fā)、管理創(chuàng)新、企業(yè)內(nèi)部活力的創(chuàng)造作為維護(hù)產(chǎn)品形象的后盾，不僅贏得了顧客，而且確保了企業(yè)的盈利，進(jìn)一步提高了競(jìng)爭(zhēng)能力。
三、企業(yè)戰(zhàn)略的制定著眼于調(diào)查與分析
企業(yè)能夠利用的經(jīng)營(yíng)性資源是稀缺的、有限的，如果采用與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同樣的方式經(jīng)營(yíng)企業(yè)，顯然不會(huì)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。所以，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者要通過調(diào)查和分析，剖析內(nèi)在和外在的復(fù)雜因素，尋找盈利和虧損的關(guān)鍵因素，然后確定正確的戰(zhàn)略。從事企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)查分析，包括行業(yè)結(jié)構(gòu)分析、競(jìng)爭(zhēng)者分析、內(nèi)部資源、企業(yè)文化分析等，在分析的基礎(chǔ)上形成一些基本觀點(diǎn)，從而規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)景。
1、行業(yè)結(jié)構(gòu)分析
（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。指行業(yè)市場(chǎng)上已經(jīng)存在或可能存在的產(chǎn)品及其組成。如建筑行業(yè)的房屋、公路、鐵路、電力、水利等建筑，以及設(shè)計(jì)、施工、房地產(chǎn)開發(fā)等，其中房屋建筑的施工部分又包括土建、安裝、裝飾、基礎(chǔ)工程施工等。進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析，有利于企業(yè)集中資源，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以使企業(yè)進(jìn)行明確的市場(chǎng)定位，有針對(duì)性地制定產(chǎn)品戰(zhàn)略，并在企業(yè)需要向新的領(lǐng)域開發(fā)時(shí)，能夠針對(duì)具體的產(chǎn)品進(jìn)行論證，對(duì)相應(yīng)的資源進(jìn)行重新評(píng)估和組合。
（2）顧客偏好和需求。企業(yè)只有集中注意力鑒別和滿足現(xiàn)在與未來的顧客需求，才可能進(jìn)一步思考將來市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。為識(shí)別顧客偏好和需求，企業(yè)必須識(shí)別顧客的群體及特征，通過市場(chǎng)調(diào)查、服務(wù)過程等手段，掌握、積累和分析顧客的信息，形成完備的顧客信息收集、分析、反饋、轉(zhuǎn)化、測(cè)量和再反饋的系統(tǒng)，同時(shí)注意不同顧客群體的不同要求。如建筑市場(chǎng)的投資方有政府、外商、企業(yè)和個(gè)人等，投資各方除有質(zhì)量、成本、進(jìn)度等基本要求外，還存在需求的差異性，如政府投資的項(xiàng)目會(huì)考慮對(duì)政績(jī)的影響，外商對(duì)合同的擬定履約更為重視，甚至引入FIDIC條款作為合同內(nèi)容。
（3）市場(chǎng)進(jìn)入壁壘。高壁壘行業(yè)是指那些社會(huì)雖有需求，但因?yàn)橥度氪蟆⒁娦㈦y度高等讓商家望而卻步的行業(yè)，低壁壘的行業(yè)則相反。如紡織業(yè)進(jìn)入壁壘低，所以不斷有新的紡織企業(yè)加入競(jìng)爭(zhēng)，以至于國家不得不通過壓錠來進(jìn)行行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。建筑業(yè)也是勞動(dòng)密集、技術(shù)壁壘極低的行業(yè)，農(nóng)村勞動(dòng)力流向城市時(shí)有近1/4的人員進(jìn)入該行業(yè)。市場(chǎng)進(jìn)入壁壘高低決定了競(jìng)爭(zhēng)的程度，往往壁壘越低，競(jìng)爭(zhēng)越激烈，但各行業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘也不是一成不變，有作為的、有實(shí)力的企業(yè)通過創(chuàng)新，不斷地占領(lǐng)高壁壘領(lǐng)域，引領(lǐng)行業(yè)消費(fèi)潮流。
（4）行業(yè)前景和盈利能力。企業(yè)除了使用各種競(jìng)爭(zhēng)手段提高競(jìng)爭(zhēng)能力及市場(chǎng)份額外，還必須考慮行業(yè)整體的發(fā)展前景及盈利能力。再好的企業(yè)都有可能因?yàn)樾袠I(yè)的限制而難以獲得高額利潤(rùn)。行業(yè)前景在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中動(dòng)態(tài)地變化著，現(xiàn)在贏利的行業(yè)將來不一定有利可圖。行業(yè)前景分析有利于企業(yè)采取適當(dāng)?shù)耐顿Y與經(jīng)營(yíng)策略，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
（5）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的威脅對(duì)所有企業(yè)而言時(shí)刻存在，產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不斷地將資本收益率壓低到競(jìng)爭(zhēng)平衡保底水平，即完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)所能獲取的收益。在激烈競(jìng)爭(zhēng)過程中，競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)如顧客、供應(yīng)商、企業(yè)成本等不斷變化，企業(yè)應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變觀念，適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的不同需要。
2、競(jìng)爭(zhēng)者分析
對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行分析是為了制定自身的競(jìng)爭(zhēng)策略，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)總是在均衡與非均衡狀態(tài)下不斷變化，即使在壟斷性市場(chǎng)條件下，競(jìng)爭(zhēng)的威脅也時(shí)時(shí)存在。每一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者的生存都有其合理性，也有其自身特色，企業(yè)所要分析的是經(jīng)營(yíng)同類產(chǎn)品的主要競(jìng)爭(zhēng)力量，他們可能與本企業(yè)在細(xì)分市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)區(qū)域有著共同之處，對(duì)本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、市場(chǎng)占有率和潛在市場(chǎng)的開發(fā)有著一定程度的影響。
（1）企業(yè)應(yīng)了解競(jìng)爭(zhēng)者的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、各細(xì)分市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率、市場(chǎng)聲譽(yù)、利潤(rùn)水平，以及組織構(gòu)架、經(jīng)營(yíng)和服務(wù)方式、產(chǎn)品質(zhì)量水準(zhǔn)、技術(shù)開發(fā)能力等。前者顯示了競(jìng)爭(zhēng)者當(dāng)前經(jīng)營(yíng)實(shí)力和盈利水平，后者決定企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)潛力，是企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵因素。如同樣是售后服務(wù)，企業(yè)對(duì)其重視程度、售后服務(wù)人員所接受的訓(xùn)練與教育不同，給顧客的感受會(huì)有很大區(qū)別。在對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行分析時(shí)，要與本企業(yè)進(jìn)行比較，還要進(jìn)行趨勢(shì)的描繪與分析。
（2）企業(yè)應(yīng)充分利用收集信息的途徑，進(jìn)一步了解競(jìng)爭(zhēng)者的競(jìng)爭(zhēng)策略，做到知已知彼，形成自身的戰(zhàn)略構(gòu)想。大多數(shù)企業(yè)總是力圖在競(jìng)爭(zhēng)中處于主動(dòng)地位，從營(yíng)銷手段、組織重組、企業(yè)兼并、技術(shù)開發(fā)等各方面進(jìn)行考慮，來制定自身的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，其中運(yùn)用較多的有三種。①總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成成本優(yōu)勢(shì)；或通過降低成本，實(shí)施成本和管理費(fèi)用的控制，減少生產(chǎn)、服務(wù)、銷售與廣告的成本開支，使企業(yè)獲得高于產(chǎn)業(yè)平均水平的收益，在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。②創(chuàng)新戰(zhàn)略。在企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)上作出改進(jìn)和創(chuàng)新，形成產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)所特有的東西。創(chuàng)新的內(nèi)容可以有企業(yè)或品牌形象、生產(chǎn)或輔技術(shù)、產(chǎn)品外觀、服務(wù)方式等。以建筑企業(yè)為例，在服務(wù)上除了嚴(yán)格按照法規(guī)和企業(yè)的規(guī)定開展工程回訪外，還可進(jìn)一步探索施工過程服務(wù)的改善，如企業(yè)不要完全被動(dòng)地接受業(yè)主指令，要善于將自身更好的想法、更好的設(shè)計(jì)與業(yè)主進(jìn)行溝通，站在投資者的角度盡量為業(yè)主節(jié)省開支。③目標(biāo)集聚戰(zhàn)略。主攻特定的顧客群、細(xì)分市場(chǎng)或地區(qū)市場(chǎng)，集中資源做好一項(xiàng)產(chǎn)品，以達(dá)到更高的效率。如海爾集團(tuán)在從事彩電、空調(diào)等產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)之前，就做了十多年的冰箱生意，通過冰箱打出了海爾的信譽(yù)，積累了家電行業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)力量。
以上戰(zhàn)略的運(yùn)用要考慮具體的環(huán)境條件，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略更適合于產(chǎn)品成熟期；創(chuàng)新戰(zhàn)略要考慮前期的投入和承受能力；目標(biāo)集聚戰(zhàn)略運(yùn)用過度也會(huì)喪失市場(chǎng)機(jī)遇。
3、內(nèi)部資源分析
企業(yè)集合了優(yōu)良的資源并非等于擁有了資源優(yōu)勢(shì)，還要進(jìn)一步看企業(yè)資源的組合方式和運(yùn)用手段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過程就是資源的運(yùn)用和調(diào)配過程。企業(yè)雖然擁有了大批高學(xué)歷人才，低技能要求的工作同樣需要有人去做，所以人員的使用要因人而異。內(nèi)部資源分析不僅要考慮企業(yè)有形的資源，還要考慮到無形的資源，包括市場(chǎng)聲譽(yù)和企業(yè)核心的凝聚力等。
（1）人力資源。企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施與實(shí)現(xiàn)需要由具體的人員來進(jìn)行，經(jīng)營(yíng)層和職工能否接受戰(zhàn)略方案中所提出的創(chuàng)新要求，是否具有與之相適應(yīng)的新思維、素質(zhì)與技能要求，都會(huì)影響到目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)在制定戰(zhàn)略方案時(shí)，最好制定相應(yīng)的人力資源規(guī)劃，進(jìn)行人力資源的教育與培訓(xùn)，引入新鮮血液，以此激發(fā)企業(yè)員工實(shí)施戰(zhàn)略的決心。
（2）技術(shù)。技術(shù)是對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施的強(qiáng)大支撐，企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)還要進(jìn)一步與戰(zhàn)略的要求相對(duì)比，找出差距，制定出企業(yè)技術(shù)能力提高的計(jì)劃。企業(yè)在擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的前提下，在制定和實(shí)施戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)充分圍繞它并將其有效發(fā)揮。
（3）市場(chǎng)聲譽(yù)。這是企業(yè)的無形資產(chǎn)。市場(chǎng)聲譽(yù)好的企業(yè)更能贏得顧客的信任，而聲譽(yù)不高的企業(yè)應(yīng)在戰(zhàn)略的制定上考慮通過廣告、公益活動(dòng)等適當(dāng)予以提高。對(duì)企業(yè)聲譽(yù)的分析要根據(jù)所經(jīng)營(yíng)的區(qū)域市場(chǎng)分別進(jìn)行，同時(shí)考慮其內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性。
4、企業(yè)文化分析
企業(yè)文化是影響企業(yè)行為的共有價(jià)值體系，所要分析的是對(duì)戰(zhàn)略的實(shí)施有著一定影響的文化特色。一是風(fēng)險(xiǎn)承受度，企業(yè)鼓勵(lì)員工進(jìn)取、革新和敢冒風(fēng)險(xiǎn)的程度。二是開放性，企業(yè)掌握外界環(huán)境變化并及時(shí)對(duì)這些變化作出反應(yīng)的程度。三是協(xié)作性，員工與企業(yè)整體保持一致的程度，而不是只體現(xiàn)出他們的工作類型或?qū)I(yè)領(lǐng)域的特殊性。四是對(duì)人的關(guān)注度，各項(xiàng)措施的制定和實(shí)施應(yīng)考慮其結(jié)果對(duì)人的影響程度，如在多大程度上關(guān)心顧客決定著企業(yè)對(duì)顧客變化了的需求作出反應(yīng)的速度。超級(jí)秘書網(wǎng)
四、對(duì)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施進(jìn)行管理，以使企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)得以有效實(shí)現(xiàn)
1、要有觀念的創(chuàng)新和超常的思維方式
當(dāng)前部分國有企業(yè)受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，市場(chǎng)適應(yīng)能力不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)手段落后，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)沒有真正站在全局、整體的高度作出戰(zhàn)略籌劃，不僅市場(chǎng)的機(jī)會(huì)把握不住，企業(yè)內(nèi)部的問題也由于找不到突破口而長(zhǎng)期得不到解決。因此，企業(yè)除要有掌握日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的知識(shí)和技能的經(jīng)營(yíng)者外，還應(yīng)有一批知識(shí)廣博、具有超常謀劃能力的人員從事發(fā)展策劃工作，從事內(nèi)外環(huán)境的系統(tǒng)分析與研究，推進(jìn)企業(yè)的戰(zhàn)略管理。
2、運(yùn)用系統(tǒng)分析的方法進(jìn)行戰(zhàn)略策劃
對(duì)于重大而復(fù)雜的問題，系統(tǒng)分析方法提供了行之有效的解決方法。通過它可以對(duì)根本性問題進(jìn)行分析比較，提出解決的目標(biāo)和方案，比較其結(jié)果，使系統(tǒng)整體的效果達(dá)到最優(yōu)。運(yùn)用系統(tǒng)分析時(shí)，要考慮內(nèi)外條件的結(jié)合、當(dāng)前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的結(jié)合，并運(yùn)用定量和定性分析的手段。在目標(biāo)和方案制定之后，企業(yè)有必要組織專家進(jìn)行論證和判斷，以幫助企業(yè)決策者選擇行動(dòng)方案。
3、分解戰(zhàn)略目標(biāo)
要使戰(zhàn)略目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)，必須把戰(zhàn)略方案分解，使每一個(gè)人員都明確自己在戰(zhàn)略中的地位，明確自身的責(zé)任。在進(jìn)行戰(zhàn)略分解時(shí)，要考慮階段性目標(biāo)的確定，各項(xiàng)任務(wù)和措施的連貫性，當(dāng)現(xiàn)有的組織機(jī)構(gòu)不足以承擔(dān)戰(zhàn)略管理的任務(wù)時(shí)，還須對(duì)組織機(jī)構(gòu)和管理體制進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。在目標(biāo)確定以后，企業(yè)應(yīng)利用一切條件，動(dòng)員一切力量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，并在實(shí)施過程中對(duì)企業(yè)內(nèi)部條件進(jìn)行組織、協(xié)調(diào)、改造和提高。
4、進(jìn)行目標(biāo)診斷
將預(yù)定的目標(biāo)同反饋回來的實(shí)施結(jié)果進(jìn)行比較，檢測(cè)偏差程度，看其是否符合原定目標(biāo)和要求，發(fā)現(xiàn)問題，及時(shí)采取措施處理。其中目標(biāo)的偏差有可能是實(shí)施中的不理想，也可能是戰(zhàn)略方案的預(yù)測(cè)或與變化了的環(huán)境不相適應(yīng)的問題，兩方面的情況都應(yīng)考慮，出現(xiàn)后者時(shí)則應(yīng)檢驗(yàn)、修訂和優(yōu)化原訂方案。如果偏差較大，則需要對(duì)戰(zhàn)略方案和總體發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行重新評(píng)價(jià)。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展的層次越高，企業(yè)對(duì)戰(zhàn)略管理的需要也越強(qiáng)烈，實(shí)施戰(zhàn)略管理成為企業(yè)的客觀需要。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)國際化、世界經(jīng)濟(jì)一體化的時(shí)代，企業(yè)面臨著更趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，運(yùn)用戰(zhàn)略管理來發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)，以捕捉發(fā)展時(shí)機(jī)更有必要。
【參考文獻(xiàn)】
[1]羅紀(jì)寧：企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的領(lǐng)導(dǎo)與組織策略集團(tuán)[J].經(jīng)濟(jì)研究，2007（2）.
[2]韋樂平：增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力支撐企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型[J].電信科學(xué)，2007（1）.
