時間：2023-06-02 09:22:53
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融科技治理，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
關鍵詞：金融創(chuàng)新；公司治理，金融體系
金融危機的擴散和蔓延給世界金融市場帶來深刻的啟示。金融創(chuàng)新的“雙刃劍”效應在美國金融危機的現(xiàn)實面前被放大。同時，金融創(chuàng)新對我國的金融市場產(chǎn)生了深遠而巨大的影響。我國的金融創(chuàng)新還存在不足，應該在完善創(chuàng)新機制的同時，強化監(jiān)管，健全公司治理機制，促進良性循環(huán)。
一、金融創(chuàng)新的內(nèi)涵
20世紀70年代以來，金融領域發(fā)生了革命性的變化，這些變化被稱之為金融創(chuàng)新。從廣義的角度來講，金融創(chuàng)新是指各種要素的重新組合，具體講是指金融機構(gòu)和金融管理當局出于對微觀利益和宏觀效益的考慮而對機構(gòu)設置、業(yè)務品種、金融工具及制度安排所進行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動。從銀行經(jīng)營角度出發(fā)，可以將金融創(chuàng)新活動分為以下幾類。
（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新
金融產(chǎn)品、衍生品創(chuàng)新是銀行金融創(chuàng)新的核心，對銀行增加收入、贏得市場、擴大利潤和積累資本具有非常明顯的影響。我國銀行應加強對知識和技術含量較高的投資銀行、資產(chǎn)管理、衍生產(chǎn)品等中間業(yè)務、表外業(yè)務的研究和開發(fā)；要把銀行信用和企業(yè)信用有機結(jié)合起來，利用銀行信用創(chuàng)造效益；加強銀行同業(yè)之間和銀行與證券、保險、信托、基金、租賃、財務公司等金融機構(gòu)的合作，共同研發(fā)新的金融產(chǎn)品，滿足客戶多樣化需要；盡快建立強大的后臺信息技術體系，提高銀行業(yè)務電子化處理能力，運用科技創(chuàng)新的一切成果支持商業(yè)銀行的產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新。
（二）金融管理創(chuàng)新
金融管理創(chuàng)新包括5項具體內(nèi)容：戰(zhàn)略決策創(chuàng)新，即銀行在發(fā)展的前瞻性和戰(zhàn)略決策上體現(xiàn)出來的創(chuàng)新思維；制度安排創(chuàng)新。制度安排是經(jīng)濟主體之間進行合作的一種方式和機制，制度安排創(chuàng)新通過優(yōu)化這種方式和機制提升整體管理效率。機構(gòu)設置創(chuàng)新，即運用組織機構(gòu)調(diào)整的方式實現(xiàn)創(chuàng)新目標，目前主要體現(xiàn)出兩個發(fā)展方向，一個是從“部門銀行”向“流程銀行”的轉(zhuǎn)變，另一個是通過減少行政管理層次、裁減冗余人員建立一種緊湊、干練的扁平化組織結(jié)構(gòu)；人員準備創(chuàng)新，即培養(yǎng)、吸引并留住優(yōu)秀人才，通過創(chuàng)新的方式培訓現(xiàn)有人才、提升現(xiàn)有人才素質(zhì)，使人力資源價值得到充分發(fā)揮；管理模式創(chuàng)新，即通過審視管理原則、豐富管理方法，實現(xiàn)銀行管理流程的優(yōu)化，主要包括項目管理、績效評估、內(nèi)部協(xié)調(diào)等方面的工作。
（三）金融服務創(chuàng)新
銀行產(chǎn)品天然具有同質(zhì)性強的特點，銀行單靠“有形產(chǎn)品”很難取得競爭優(yōu)勢，被稱為“無形產(chǎn)品”的金融服務必將成為各家商業(yè)銀行競爭的焦點。從一定意義上講，國內(nèi)銀行的競爭實質(zhì)上已經(jīng)進入了“以服務取勝、以服務論優(yōu)”的階段。在打造差別化、個性化、綜合化服務體系，努力形成具有自身特質(zhì)、區(qū)別于競爭對手、難以輕易模仿的服務優(yōu)勢的過程中，商業(yè)銀行應重點從兩個方面進行金融服務創(chuàng)新：一方面要打牢提升服務的管理基礎，需要解決的首要問題是加強流程優(yōu)化工作。商業(yè)銀行內(nèi)部工作環(huán)節(jié)設置要突出風險控制原則，外部服務環(huán)節(jié)設置要突出“以客戶為中心”的原則，進一步簡化操作手續(xù)，提高服務效率，努力使銀行服務達到“超出客戶期望”的水準。另一方面要夯實服務的素質(zhì)基礎，立足于銀行現(xiàn)有人力資源狀況，系統(tǒng)化、針對性、立體式、多角度地加強員工服務培訓，充分發(fā)揮好清算、科技、統(tǒng)計等后臺部門的服務職能，實行全覆蓋的銀行全面服務管理，從深層次上解決一線服務水平差強人意的問題。
二、當前我國銀行金融創(chuàng)新不足的原因分析
面對百年一遇的金融危機，世界的金融體系受到很大沖擊。在此背景下，如何開展金融創(chuàng)新，防范金融創(chuàng)新風險是國際金融體系重構(gòu)考慮的首要命題。國際形勢下，我國的金融創(chuàng)新還存在以下不足，主要原因是：
（一）金融機構(gòu)的公司治理機制存在缺陷
國有銀行的經(jīng)營目標復雜化。由于政府代表國家行使國有商業(yè)銀行產(chǎn)權，銀行只是在政府授權下從事相應的經(jīng)營活動。經(jīng)營目標往往受制于政府的社會偏好，國有商業(yè)銀行被迫承擔大量的社會職能，導致其經(jīng)營目標的多元性、復雜化，必然弱化利潤最大化目標。由于所有者虛置，處于代現(xiàn)經(jīng)營地位的國有商業(yè)銀行缺乏最終所有者虛置。處于經(jīng)營地位的國有商業(yè)銀行缺乏最終所有者的監(jiān)督激勵，或者監(jiān)督激勵成本過大而不可行，表現(xiàn)在經(jīng)營過程中墨守成規(guī)，不愿承擔失敗的風險，不能有意識地、主動地通過金融工具、服務方式的創(chuàng)新、防范和化解金融風險。金融創(chuàng)新過于依賴政府，金融機構(gòu)動力不足。另一方面，作為公司治理的激勵和約束機制不足。對企業(yè)高管進行激勵的前提是公司治理的有效。然而，到目前為止，我國國有金融機構(gòu)的治理機制仍然存在如下的制度缺陷：首先，國有公司高管基本都是上級主管部門任命；其次，國企“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)實決定了高管的薪酬名義上由股東決定，但事實上制定薪酬完全是高管們自己的事務，“薪酬委員會”有名無實；再次，高管薪酬缺乏外在的制約和監(jiān)督，透明度差，引起民眾的斥責。最后，高管年薪的制定應進一步透明化，增強信息披露。正是因為這種公司治理上的缺陷，導致國企的激勵機制完全淪為了偽激勵機制。
（二）正確認識金融創(chuàng)新的“雙刃劍”效應
在金融創(chuàng)新觀念上有兩種極端：一是為了逃避監(jiān)管或利用監(jiān)管和政策方面存在的某些漏洞進行創(chuàng)新，這些業(yè)務在短其內(nèi)可能會給部分金融機構(gòu)帶來一定的收益，但潛在的風險很大；二是中資商業(yè)銀行與外資銀行在金融創(chuàng)新理念方面的一個重大差異，表現(xiàn)在外資銀行一般認為只要在央行的規(guī)定中沒有明確的限制，在創(chuàng)新的都可以涉及，而中資銀行則認為只有央行明確可以涉及的領域才可搞創(chuàng)新。中資商業(yè)銀行普遍沒有建立客戶價值評價體系和產(chǎn)品評價體系，市場定位不明確，產(chǎn)品開發(fā)不系統(tǒng)，缺乏市場營銷的觀念，相應的服務和科技手段不配套，盲目開發(fā)，造成一些業(yè)務推出后市場反應平淡、收效不大。金融危機的爆發(fā)帶給我國的啟示之一就是在發(fā)展金融創(chuàng)新的同時，要注意防范金融風險，利用良好的公司治理機制推動金融創(chuàng)新。
（三）金融監(jiān)管等宏觀環(huán)境的制約
首先，社會信用環(huán)境不佳制約了金融創(chuàng)新的步伐；其次，銀行間非法競爭、惡性競爭現(xiàn)象依然存在，金融體系仍存在一定程度的壟斷；再次，仍然存在的較為嚴重的金融管制，扼制了金融創(chuàng)新的有效空間；最后，現(xiàn)行的合規(guī)性監(jiān)管壓制了金融機構(gòu)創(chuàng)新的主觀能動性，缺乏創(chuàng)新的保護，激勵機制尚未形成。
三、金融創(chuàng)新的機制選擇——以公司治理機制為主導
（一）完善公司治理機制
公司治理是銀行持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的關鍵。通過完善治理體系，強化對金融機構(gòu)高層管理者的激勵和約束，健全監(jiān)管機制，可以有效地防范風險，化解風險。金融危機的爆發(fā)，再一次凸顯了“繁榮”背后的金融風險問題，缺乏治理保障的金融創(chuàng)新，最終導致了空前的災難。正是由于金融機構(gòu)自身治理和對業(yè)務對象治理的雙重問題，如果金融機構(gòu)的治理不善，必然使得其治理風險日積月累，達到閥值并最終以金融風險事故的形式爆發(fā)，進而導致其自身陷入困境、破產(chǎn)，甚至引發(fā)委托鏈條上其他利益相關機構(gòu)的倒閉，嚴重威脅社會經(jīng)濟生活的各個鏈條。
（二）建立有效的金融業(yè)務創(chuàng)新機制
要建立完善金融業(yè)務創(chuàng)新的組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務創(chuàng)新制度保障體系。要明確創(chuàng)新部門的職責和創(chuàng)新目標，以利于發(fā)揮每個員工的聰明才智；要高度重視人力資源開發(fā)，加強對員工金融新業(yè)務、新知識的培訓，進一步提高員工的創(chuàng)新意識和實際創(chuàng)新能力。
（三）加強金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新機制
隨著信息網(wǎng)絡技術的發(fā)展，金融創(chuàng)新的范圍進一步擴大，金融創(chuàng)新的進程進一步加快。提高金融產(chǎn)品的科技含量，延伸金融的服務觸角，是商業(yè)銀行提高核心競爭力的關鍵。同時大力發(fā)展金融中間業(yè)務，要提高匯兌、結(jié)算業(yè)務的服務效率，保住已有的市場份額。要迅速增加業(yè)務的服務種類，擴展業(yè)務范圍。要大力發(fā)展租賃業(yè)務，根據(jù)實際情況開展回租租賃、經(jīng)營租賃、杠桿租賃業(yè)務等。要積極開展各種咨詢業(yè)務，利用專業(yè)優(yōu)勢和不斷發(fā)展的信息網(wǎng)絡對企業(yè)和個人開展有關資產(chǎn)管理、負債管理、風險控制、投資組合設計和家庭理財?shù)榷喾N咨詢服務。
參考文獻：
1、令偉鋒，李杰.我國商業(yè)銀行金融創(chuàng)新能力分析[J].商場現(xiàn)代化，2008(35).
2、秦漢鋒.金融創(chuàng)新需要處理好三大關系[J].中國農(nóng)村信用合作，2008(12).
3、孫德順.穩(wěn)步推進金融創(chuàng)新，促進銀行健康發(fā)展[J].新金融，2009(1).
關鍵詞：金融創(chuàng)新；公司治理，金融體系
金融危機的擴散和蔓延給世界金融市場帶來深刻的啟示。金融創(chuàng)新的“雙刃劍”效應在美國金融危機的現(xiàn)實面前被放大。同時，金融創(chuàng)新對我國的金融市場產(chǎn)生了深遠而巨大的影響。我國的金融創(chuàng)新還存在不足，應該在完善創(chuàng)新機制的同時，強化監(jiān)管，健全公司治理機制，促進良性循環(huán)。
一、金融創(chuàng)新的內(nèi)涵
20世紀70年代以來，金融領域發(fā)生了革命性的變化，這些變化被稱之為金融創(chuàng)新。從廣義的角度來講，金融創(chuàng)新是指各種要素的重新組合，具體講是指金融機構(gòu)和金融管理當局出于對微觀利益和宏觀效益的考慮而對機構(gòu)設置、業(yè)務品種、金融工具及制度安排所進行的金融業(yè)創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動。從銀行經(jīng)營角度出發(fā)，可以將金融創(chuàng)新活動分為以下幾類。
（一）金融產(chǎn)品創(chuàng)新
金融產(chǎn)品、衍生品創(chuàng)新是銀行金融創(chuàng)新的核心，對銀行增加收入、贏得市場、擴大利潤和積累資本具有非常明顯的影響。我國銀行應加強對知識和技術含量較高的投資銀行、資產(chǎn)管理、衍生產(chǎn)品等中間業(yè)務、表外業(yè)務的研究和開發(fā)；要把銀行信用和企業(yè)信用有機結(jié)合起來，利用銀行信用創(chuàng)造效益；加強銀行同業(yè)之間和銀行與證券、保險、信托、基金、租賃、財務公司等金融機構(gòu)的合作，共同研發(fā)新的金融產(chǎn)品，滿足客戶多樣化需要；盡快建立強大的后臺信息技術體系，提高銀行業(yè)務電子化處理能力，運用科技創(chuàng)新的一切成果支持商業(yè)銀行的產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新。
（二）金融管理創(chuàng)新
金融管理創(chuàng)新包括5項具體內(nèi)容：戰(zhàn)略決策創(chuàng)新，即銀行在發(fā)展的前瞻性和戰(zhàn)略決策上體現(xiàn)出來的創(chuàng)新思維；制度安排創(chuàng)新。制度安排是經(jīng)濟主體之間進行合作的一種方式和機制，制度安排創(chuàng)新通過優(yōu)化這種方式和機制提升整體管理效率。機構(gòu)設置創(chuàng)新，即運用組織機構(gòu)調(diào)整的方式實現(xiàn)創(chuàng)新目標，目前主要體現(xiàn)出兩個發(fā)展方向，一個是從“部門銀行”向“流程銀行”的轉(zhuǎn)變，另一個是通過減少行政管理層次、裁減冗余人員建立一種緊湊、干練的扁平化組織結(jié)構(gòu)；人員準備創(chuàng)新，即培養(yǎng)、吸引并留住優(yōu)秀人才，通過創(chuàng)新的方式培訓現(xiàn)有人才、提升現(xiàn)有人才素質(zhì)，使人力資源價值得到充分發(fā)揮；管理模式創(chuàng)新，即通過審視管理原則、豐富管理方法，實現(xiàn)銀行管理流程的優(yōu)化，主要包括項目管理、績效評估、內(nèi)部協(xié)調(diào)等方面的工作。
（三）金融服務創(chuàng)新
銀行產(chǎn)品天然具有同質(zhì)性強的特點，銀行單靠“有形產(chǎn)品”很難取得競爭優(yōu)勢，被稱為“無形產(chǎn)品”的金融服務必將成為各家商業(yè)銀行競爭的焦點。從一定意義上講，國內(nèi)銀行的競爭實質(zhì)上已經(jīng)進入了“以服務取勝、以服務論優(yōu)”的階段。在打造差別化、個性化、綜合化服務體系，努力形成具有自身特質(zhì)、區(qū)別于競爭對手、難以輕易模仿的服務優(yōu)勢的過程中，商業(yè)銀行應重點從兩個方面進行金融服務創(chuàng)新：一方面要打牢提升服務的管理基礎，需要解決的首要問題是加強流程優(yōu)化工作。商業(yè)銀行內(nèi)部工作環(huán)節(jié)設置要突出風險控制原則，外部服務環(huán)節(jié)設置要突出“以客戶為中心”的原則，進一步簡化操作手續(xù)，提高服務效率，努力使銀行服務達到“超出客戶期望”的水準。另一方面要夯實服務的素質(zhì)基礎，立足于銀行現(xiàn)有人力資源狀況，系統(tǒng)化、針對性、立體式、多角度地加強員工服務培訓，充分發(fā)揮好清算、科技、統(tǒng)計等后臺部門的服務職能，實行全覆蓋的銀行全面服務管理，從深層次上解決一線服務水平差強人意的問題。
二、當前我國銀行金融創(chuàng)新不足的原因分析
面對百年一遇的金融危機，世界的金融體系受到很大沖擊。在此背景下，如何開展金融創(chuàng)新，防范金融創(chuàng)新風險是國際金融體系重構(gòu)考慮的首要命題。國際形勢下，我國的金融創(chuàng)新還存在以下不足，主要原因是：
（一）金融機構(gòu)的公司治理機制存在缺陷
國有銀行的經(jīng)營目標復雜化。由于政府代表國家行使國有商業(yè)銀行產(chǎn)權，銀行只是在政府授權下從事相應的經(jīng)營活動。經(jīng)營目標往往受制于政府的社會偏好，國有商業(yè)銀行被迫承擔大量的社會職能，導致其經(jīng)營目標的多元性、復雜化，必然弱化利潤最大化目標。由于所有者虛置，處于代現(xiàn)經(jīng)營地位的國有商業(yè)銀行缺乏最終所有者虛置。處于經(jīng)營地位的國有商業(yè)銀行缺乏最終所有者的監(jiān)督激勵，或者監(jiān)督激勵成本過大而不可行，表現(xiàn)在經(jīng)營過程中墨守成規(guī)，不愿承擔失敗的風險，不能有意識地、主動地通過金融工具、服務方式的創(chuàng)新、防范和化解金融風險。金融創(chuàng)新過于依賴政府，金融機構(gòu)動力不足。另一方面，作為公司治理的激勵和約束機制不足。對企業(yè)高管進行激勵的前提是公司治理的有效。然而，到目前為止，我國國有金融機構(gòu)的治理機制仍然存在如下的制度缺陷：首先，國有公司高管基本都是上級主管部門任命；其次，國企“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)實決定了高管的薪酬名義上由股東決定，但事實上制定薪酬完全是高管們自己的事務，“薪酬委員會”有名無實；再次，高管薪酬缺乏外在的制約和監(jiān)督，透明度差，引起民眾的斥責。最后，高管年薪的制定應進一步透明化，增強信息披露。正是因為這種公司治理上的缺陷，導致國企的激勵機制完全淪為了偽激勵機制。
（二）正確認識金融創(chuàng)新的“雙刃劍”效應
在金融創(chuàng)新觀念上有兩種極端：一是為了逃避監(jiān)管或利用監(jiān)管和政策方面存在的某些漏洞進行創(chuàng)新，這些業(yè)務在短其內(nèi)可能會給部分金融機構(gòu)帶來一定的收益，但潛在的風險很大；二是中資商業(yè)銀行與外資銀行在金融創(chuàng)新理念方面的一個重大差異，表現(xiàn)在外資銀行一般認為只要在央行的規(guī)定中沒有明確的限制，在創(chuàng)新的都可以涉及，而中資銀行則認為只有央行明確可以涉及的領域才可搞創(chuàng)新。中資商業(yè)銀行普遍沒有建立客戶價值評價體系和產(chǎn)品評價體系，市場定位不明確，產(chǎn)品開發(fā)不系統(tǒng)，缺乏市場營銷的觀念，相應的服務和科技手段不配套，盲目開發(fā)，造成一些業(yè)務推出后市場反應平淡、收效不大。金融危機的爆發(fā)帶給我國的啟示之一就是在發(fā)展金融創(chuàng)新的同時，要注意防范金融風險，利用良好的公司治理機制推動金融創(chuàng)新。
（三）金融監(jiān)管等宏觀環(huán)境的制約
首先，社會信用環(huán)境不佳制約了金融創(chuàng)新的步伐；其次，銀行間非法競爭、惡性競爭現(xiàn)象依然存在，金融體系仍存在一定程度的壟斷；再次，仍然存在的較為嚴重的金融管制，扼制了金融創(chuàng)新的有效空間；最后，現(xiàn)行的合規(guī)性監(jiān)管壓制了金融機構(gòu)創(chuàng)新的主觀能動性，缺乏創(chuàng)新的保護，激勵機制尚未形成。
【關鍵詞】后金融時代 外向型經(jīng)濟 可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略
自2008年9月開始，歐美爆發(fā)自1929年以來最大的一次金融危機，同時由于經(jīng)濟全球化發(fā)展，這次危機迅速波及發(fā)展中國家，使全世界受到影響。在遭受危機沖擊的同時，中國積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，成為經(jīng)濟首先復蘇的國家之一。但如何從這次危機中吸取教訓，為未來中國經(jīng)濟又好又快發(fā)展繼續(xù)做準備，這是我們探討如何實現(xiàn)我國外向型經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展的必要性。
后金融危機時代并不是一個準確的學術上的概念，而是媒體自己創(chuàng)造，用于樂觀估計金融危機最危急時刻已經(jīng)過去，世界金融現(xiàn)在處于恢復時期的時代。關于這個表述，目前在學術界存在很多爭議，焦點在于金融危機是否已經(jīng)過去，因為“后金融危機時代”表述的是金融危機的后期。
外向型經(jīng)濟就是一國或地區(qū)為推動該國或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展和增長，以國際市場需求為導向，以擴大出口為中心，根據(jù)比較優(yōu)勢理論，積極參與國際分工和國際競爭，所建立的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟運行機制和經(jīng)濟運行體系。
由于外向型經(jīng)濟是中國與國外經(jīng)濟交流的突出體現(xiàn)，全球化程度高，所以受沖擊程度也更加明顯。主要表現(xiàn)為經(jīng)濟增長緩慢，進出口嚴重下滑，中小型企業(yè)和外資企業(yè)受到嚴重影響[1]；外貿(mào)的順差加大了國際貿(mào)易摩擦，經(jīng)濟風險加大；出口產(chǎn)品以粗加工為主，以市場換技術的策略難以奏效；外商投資企業(yè)享受“超國民待遇”在一定程度上限制了國內(nèi)企業(yè)的生存空間；貿(mào)易高速增長,資源與環(huán)境的代價日益提高[2]。有研究表明[3]沿邊地區(qū)外向型經(jīng)濟發(fā)展水平仍很低，與沿海地區(qū)乃至全國平均水平差距較大，而且沿邊省區(qū)之間差異也非常明顯，這種格局在短期內(nèi)不會發(fā)生根本性變化，這種外向型經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域差異是空間經(jīng)濟不平衡規(guī)律的一種體現(xiàn)。
目前我國外向型經(jīng)濟自身也存在一些問題，例如我國外向型經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理，發(fā)展水平不平衡，沒有處理好經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境的關系，利用外資的方式有限，缺乏自主創(chuàng)新能力。這些問題的產(chǎn)生既有內(nèi)部如發(fā)展理念原因的影響，同時又有外部客觀條件的制約。基于以上分析，對于如何實現(xiàn)中國外向型經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，筆者從上文的問題和問題原因出發(fā)，試總結(jié)提出下面一些發(fā)展策略。
一、制度支持，加強宏觀調(diào)控，改進外匯管理
自2008年以來，政府采取了不同措施進行宏觀調(diào)控[4]，年初，針對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展偏快，物價上漲過快的勢頭，中央提出“雙防”的宏觀決策，即防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱、防止物價上漲轉(zhuǎn)為惡性通貨膨脹；年中，鑒于美國次貸危機對國際金融經(jīng)濟的影響有擴大化趨勢，而國內(nèi)經(jīng)濟增長初步露出放緩勢頭，中央及時做出調(diào)整，提出了“一保一控”即保增長、控通脹的宏觀調(diào)控政策；年末，在國際金融危機趨于嚴峻的當下，國務院日前決定實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并確定了“擴內(nèi)需、保增長”的十大措施。這些都是應對危機強有力的宏觀調(diào)控措施。
改進外匯管理，深化外匯管理體制改革，更好滿足境內(nèi)機構(gòu)和個人合法持有和使用外匯需要；按照跨境資金流出入均衡管理的要求，嚴格跨境資金流動監(jiān)督與管理。這些外匯管理措施自實行以來取得了良好成效。
二、產(chǎn)業(yè)集群治理
由于我國經(jīng)濟發(fā)展具有地區(qū)性，局部性的特點，因此可以采用集群治理的模式。產(chǎn)業(yè)集群治理發(fā)揮多元主體的積極性、主動性，倡導各方利益最大化原則，具有利益相關者治理特征。隨著經(jīng)濟全球化的推進，地方產(chǎn)業(yè)集群的外部聯(lián)系愈來愈重要，區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展已納入了全球框架。產(chǎn)業(yè)集群處理可以從下面幾個方面進行：地方政府治理層面，為了早日走出“后危機時代”，政府應該對宏觀經(jīng)濟政策進行調(diào)整，盡量減少在這次金融危機中的波動；企業(yè)家治理層面，產(chǎn)業(yè)集群的治理需要優(yōu)秀的企業(yè)家，有優(yōu)秀的企業(yè)家，因為他們有更好的創(chuàng)新意識，管理理念，能適應不斷變化的市場環(huán)境；地方網(wǎng)絡治理層面，外向型產(chǎn)業(yè)集群的治理需要相對健全的產(chǎn)業(yè)發(fā)展支撐體系和中介服務機構(gòu)網(wǎng)絡；價值鏈治理層面，全球價值鏈治理使我們認識到，光靠招商引資并不能自然地獲得產(chǎn)業(yè)升級治理的效果，只有將本土企業(yè)與外資項目納入到一個動態(tài)的經(jīng)濟互動過程才能達到區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群治理的目的。
三、正確處理實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的關系[5]
實體經(jīng)濟是指物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟活動,虛擬經(jīng)濟是指相對獨立于實體經(jīng)濟的虛擬資本的經(jīng)濟活動。虛擬經(jīng)濟是以一定形式對實體經(jīng)濟的反映,在貨幣和信用充分發(fā)展的時代,它的發(fā)展總體上對實體經(jīng)濟有積極促進作用,但如果發(fā)展過度,則會產(chǎn)生嚴重的負面影響，次貸危機及其之后的國際金融危機的產(chǎn)生,是虛擬經(jīng)濟嚴重脫離實體經(jīng)濟實際的結(jié)果，所以正確處理好虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關系是平穩(wěn)發(fā)展的前提。
四、重視資源儲備
在“后危機時代”,我們應該構(gòu)建重視資源儲備的戰(zhàn)略策略。過去我們很重視外匯儲備,但在次貸危機之中飽受美元貶值、財富縮水之苦。在應對危機、全球性龐大的救市規(guī)模下,未來通貨膨脹已不可避免,美元必將繼續(xù)貶值,這對美元儲備量大的中國非常不利。因此,應扭轉(zhuǎn)重貨幣儲備的觀念,轉(zhuǎn)向重視資源儲備,特別是稀缺資源的儲備，金融危機以后衡量一個國家的財富標準也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，不再是看一國的外匯儲備擁有量，而是看它擁有的有色金屬、煤炭、森林等珍貴自然資源和高科技人才資源的多少。誰擁有的資源多，尤其是稀缺資源,誰就擁有更多的財富和更強的購買力。
五、轉(zhuǎn)變企業(yè)增長模式，改善企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
合理利用外資，轉(zhuǎn)變資金利用模式，由引資轉(zhuǎn)向投資[6]，掌握主動權，隨著人民幣升值以及升值預期的持續(xù)存在，我國的外匯儲備依然在快速增加，我國經(jīng)濟“走出去”已經(jīng)是大勢所趨，因此，我國外向型經(jīng)濟應當由以引進外資為主轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛲馔顿Y為主；轉(zhuǎn)變企業(yè)的產(chǎn)業(yè)增長方式，改善茶葉結(jié)構(gòu)，由勞動密集型和資源密集型向技術密集型轉(zhuǎn)移，在國際貿(mào)易中，以勞動密集型和來料加工型的外向型經(jīng)濟必須要改變，這種改變要結(jié)合我國的自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，必須要有意識地發(fā)展低碳經(jīng)濟和發(fā)展具有絕對優(yōu)勢的高新技術產(chǎn)業(yè)。
六、自主創(chuàng)新，提高企業(yè)的核心競爭力
無論是企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在要求，還是經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變以及世界科技競爭的使然，堅持自主創(chuàng)新都應當是我國經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展共同的唯一的選擇[7]。企業(yè)創(chuàng)新能力的增強不僅需要國家的支持，還需要企業(yè)培養(yǎng)模式，發(fā)展模式的大膽探索與改革。企業(yè)應該擁有強烈的產(chǎn)權意識和創(chuàng)新意識，未來社會中，誰掌握了科技，誰掌握了知識這些最重要因素，誰就有最強的核心競爭力。與此同時還要培育高新技術企業(yè)創(chuàng)新文化，增強企業(yè)自主創(chuàng)新的內(nèi)生動力，因為企業(yè)的自主創(chuàng)新既需要政策的支持，更重要的是源于內(nèi)部的自覺行為，即企業(yè)家和企業(yè)員工的創(chuàng)新意識和行為習慣。
七、立足區(qū)位實際，發(fā)展區(qū)位優(yōu)勢經(jīng)濟
我國東、中、西部各有自己獨特的區(qū)位優(yōu)勢，東部交通便利科技發(fā)達，而西部則礦產(chǎn)資源及勞動力資源豐富的特點，如何發(fā)展西部，可以立足區(qū)位實際，發(fā)展區(qū)位優(yōu)勢經(jīng)濟。如西部地區(qū)的資源優(yōu)勢主要在于能源及礦產(chǎn)資源豐富；西部有豐富的旅游資源，無論是自然生態(tài)旅游資源還是人文生態(tài)旅游資源，不僅數(shù)量多而且具有明顯的粗獷性、壟斷性、原始性和神秘性等；有良好的國際交流區(qū)位優(yōu)勢，西部地區(qū)與周邊十幾個國家和地區(qū)接壤，是東亞地區(qū)通往中亞、西亞、南亞和東南亞以及蒙古、俄羅斯的陸上必經(jīng)之地；同時還具有勞動力、土地等生產(chǎn)要素價格低廉等成本優(yōu)勢。
后金融時代的到來，既是機遇又是挑戰(zhàn)，如何利用機遇，應對挑戰(zhàn)，中國已經(jīng)做出努力也將進行更多的努力和探索。對于受經(jīng)濟危機影響較大較明顯的外向型經(jīng)濟，人們應該以積極的態(tài)度，多元的視角，開拓創(chuàng)新的勇氣和全面發(fā)展和諧發(fā)展綠色發(fā)展的高度去探索，去實踐，使中國經(jīng)濟更好更快的發(fā)展。
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2007年，隨著我國金融市場全面開放的時間日益臨近，工商銀行的綜合改革進入了攻堅階段，全行以建設現(xiàn)代化商業(yè)銀行為目標，加快處置不良資產(chǎn)，完善管理體制和經(jīng)營機制，努力建立現(xiàn)代商業(yè)銀行公司治理制度。我行的信息化建設將緊密圍繞全行的工作重點，突出"安全、發(fā)展"兩大主題，加大技術創(chuàng)新和管理改革的力度，以安全生產(chǎn)運行為核心，大力推進全功能銀行系統(tǒng)開發(fā)，優(yōu)化生產(chǎn)運行和應用研發(fā)體系，完善信息科技治理機制，以高度集成的技術平臺，提供更加優(yōu)質(zhì)高效的信息系，統(tǒng)服務，推動全行金融產(chǎn)品創(chuàng)新和經(jīng)營管理再造的進程
（一）2007年科技工作重點
1、大力提升生產(chǎn)運行質(zhì)量和管理水平，保證全行生產(chǎn)系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行，推進兩大數(shù)據(jù)中心整合工程，建立全行集中的主機核心業(yè)務生產(chǎn)運行體系。
2、確保按計劃完成全功能銀行系統(tǒng)2007年版本的開發(fā)和投產(chǎn)任務，實現(xiàn)國際業(yè)務、牡丹卡、會計核算、網(wǎng)上銀行等業(yè)務應用的新突破；深入開發(fā)信貸管理應用，加快電子銀行平臺的集約化建設，加強網(wǎng)上銀行與柜面業(yè)務兩個平臺的互通；拓展海外分行業(yè)務系統(tǒng)功能，實現(xiàn)境內(nèi)外業(yè)務聯(lián)動。
3、系統(tǒng)整合科技資源，優(yōu)化科技體系架構(gòu)；完善科技治理機制、進一步提高科技管理的規(guī)范化、信息化水平；進一步加大對科技人員在技術和管理方面的培訓力度，增加總行直管科技人員數(shù)量，壯大總行管理的產(chǎn)品研發(fā)人員隊伍。
（二）工商銀行信息化建設規(guī)劃
根據(jù)工商銀行確定的今后一個時期的改革目標和基本任務，我行信息化建設到2007年末，建立滿足我行經(jīng)營管理需要、具有國際先進技術和管理水準的信息科技體系，全面發(fā)揮信息科技的優(yōu)勢，推動我行向現(xiàn)代化商業(yè)銀行的根本轉(zhuǎn)變。
1、全面完成數(shù)據(jù)中心整合工程，形成高度集成的信息處理平臺，把全行生產(chǎn)運行管理提高到國際先進水平，保持生產(chǎn)系統(tǒng)的穩(wěn)定運行。
2、建立完善的產(chǎn)品研發(fā)體系，實現(xiàn)全功能銀行系統(tǒng)整體，功能的應用，使其成為滿足我行競爭需要的、具有國際一流業(yè)務和技術水準的業(yè)務處理系統(tǒng)。
3、架構(gòu)功能強大的數(shù)據(jù)倉庫，建立集及時反映、經(jīng)營監(jiān)測和決策咨詢?yōu)橐惑w的信息管理系統(tǒng)，推進全行經(jīng)營管理的全面升級。
關鍵詞：編碼規(guī)范；信息管理；檢查工具；數(shù)據(jù)質(zhì)量治理
為了加強金融機構(gòu)編碼信息數(shù)據(jù)質(zhì)量治理，提高工作效率，人民銀行廣州分行（以下簡稱“人行廣州分行”）在金融業(yè)機構(gòu)信息管理以及數(shù)據(jù)質(zhì)量治理方面不斷探索和實踐，采取信息化手段自主開發(fā)金融業(yè)機構(gòu)信息管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查工具，配套完善管理手段，不斷提升金融機構(gòu)信息管理水平，取得了較好的成效。
一、相關背景
近年來，在人民銀行努力和金融機構(gòu)的積極配合下，我國金融機構(gòu)編碼體系基礎框架的搭建工作已基本完成，金融機構(gòu)編碼信息作為金融機構(gòu)“身份證”“戶口簿”“通行證”的作用正逐步體現(xiàn)，其在加強金融機構(gòu)監(jiān)督管理力度、維護金融穩(wěn)定、提升監(jiān)管水平、促進系統(tǒng)互聯(lián)互通和信息共享方面的積極作用日益凸顯。廣東省經(jīng)濟總量巨大，金融機構(gòu)數(shù)量眾多。2013年12月2日，廣東省金融機構(gòu)編碼賦碼數(shù)量在全國率先突破2萬大關；截至2015年7月底，系統(tǒng)共登記廣東地區(qū)22296個金融機構(gòu)信息，約占全國8%，居全國首位。在數(shù)據(jù)量如此巨大且不斷動態(tài)變化的情況下，僅依靠傳統(tǒng)的手段難以確保金融機構(gòu)信息的數(shù)據(jù)質(zhì)量。人行廣州分行在實際工作中不斷探索和總結(jié)，建立人民銀行和商業(yè)銀行互動的工作機制，通過信息化手段開發(fā)出數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查工具以提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，同時推動編碼在人民銀行及商業(yè)銀行的應用，持續(xù)擴大編碼影響力，不斷提升金融機構(gòu)信息管理工作質(zhì)量。
二、完善管理機制
人行廣州分行自2014年起建立廣東省金融業(yè)機構(gòu)信息管理工作月報制度，每月生成工作月報，月報內(nèi)容全面反映了當前轄內(nèi)金融業(yè)機構(gòu)分布、設置和變動的情況，包括廣東省內(nèi)金融業(yè)機構(gòu)數(shù)量、分布、變化以及數(shù)據(jù)質(zhì)量等信息。月報下發(fā)省內(nèi)人民銀行分支機構(gòu)及轄內(nèi)各金融機構(gòu)，要求相關單位對月報反映的問題及時整改，同時將金融機構(gòu)編碼管理工作納入金融機構(gòu)的綜合評價指標體系，完善考核指標，加大在“兩綜合，兩管理”中對轄內(nèi)金融機構(gòu)編碼工作的監(jiān)管力度。人行廣州分行推動商業(yè)銀行建立完善的內(nèi)部管理工作機制，要求金融機構(gòu)建章立制，完善金融機構(gòu)內(nèi)部數(shù)據(jù)質(zhì)量管理的相關工作機制。不定期組織部分金融機構(gòu)進行自查，從系統(tǒng)篩選出疑似數(shù)據(jù)質(zhì)量問題并下發(fā)指定的金融機構(gòu)，要求其根據(jù)問題列表組織內(nèi)部自查、核對并提交情況說明，通過持續(xù)的改進盡力確保系統(tǒng)數(shù)據(jù)與真實情況一致。
三、創(chuàng)新治理措施
為加強金融機構(gòu)編碼信息數(shù)據(jù)質(zhì)量治理，提高工作效率，人行廣州分行按照軟件開發(fā)規(guī)范，自主開發(fā)了金融業(yè)機構(gòu)信息管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查工具并推廣使用，檢查工具單機獨立運行，根據(jù)數(shù)據(jù)質(zhì)量校驗規(guī)則，對從金融業(yè)機構(gòu)信息管理系統(tǒng)中批量下載的機構(gòu)信息進行自動化的校驗檢查。同時，將機構(gòu)信息與從銀行業(yè)監(jiān)督管理部門互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站下載的金融許可信息進行比對，分析出存在疑似數(shù)據(jù)質(zhì)量問題的機構(gòu)信息，形成問題匯總表。借助金融業(yè)機構(gòu)信息管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查工具，可以得到以下效果。一是使全省數(shù)據(jù)質(zhì)量檢查可以在短時間內(nèi)高質(zhì)、高效地完成，大大提高了工作效率和質(zhì)量；二是結(jié)合專項治理和月報制度，通過多次迭代，逐步收斂疑似問題數(shù)量，全省金融機構(gòu)編碼信息數(shù)據(jù)質(zhì)量顯著提高，并且持續(xù)完善；三是通過技術手段進行高效、精準和持續(xù)性的管理，全面提升了省內(nèi)各地科技部門和各金融機構(gòu)對金融業(yè)機構(gòu)信息管理工作的重視程度，實現(xiàn)了常態(tài)管理、動態(tài)跟蹤，使金融業(yè)機構(gòu)信息管理工作進入良性循環(huán)。
四、推動編碼應用
人行廣州分行按照《金融機構(gòu)編碼規(guī)范》《金融業(yè)機構(gòu)信息管理規(guī)定》和《中國人民銀行軟件開發(fā)規(guī)范》等制度和規(guī)范要求，積極推動轄內(nèi)人民銀行各級分支機構(gòu)和金融機構(gòu)在新建、開發(fā)、升級、改造信息系統(tǒng)中使用金融機構(gòu)編碼，鼓勵在各領域應用與共享金融機構(gòu)編碼，目前已經(jīng)取得了一定的成效，人民銀行已有多個信息系統(tǒng)采用了金融機構(gòu)編碼，如廣東金融互動平臺、廣東省農(nóng)戶信用信息系統(tǒng)、中國人民銀行廣州分行數(shù)據(jù)報送平臺、個人跨境人民幣匯款信息管理系統(tǒng)。同時，金融機構(gòu)編碼在轄內(nèi)金融機構(gòu)信息系統(tǒng)建設中也得到廣泛的應用，如農(nóng)行廣東省分行的e-HR系統(tǒng)和網(wǎng)點信息管理系統(tǒng)；建行廣東省分行的統(tǒng)計信息管理系統(tǒng)（SMIS系統(tǒng)）；廣東省農(nóng)信社的企業(yè)征信系統(tǒng)、支付信息報送系統(tǒng)（PISA報送系統(tǒng)）、統(tǒng)計管理系統(tǒng)等。通過信息系統(tǒng)的推廣使用，既鞏固了機構(gòu)信息管理及數(shù)據(jù)質(zhì)量治理的成效，又擴大了金融機構(gòu)編碼信息的影響。FTT
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【關鍵詞】公司治理結(jié)構(gòu) 員工素質(zhì) 金融環(huán)境
一、我國國有商業(yè)銀行改革的不良因素分析
在改革不斷深化的過程中，我國的商業(yè)銀行，特別是四大國有商業(yè)銀行，打破了原有的分領域經(jīng)營的界限。一方面商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，營業(yè)網(wǎng)點迅速擴張，產(chǎn)品數(shù)量和服務意識等不斷增強；另一方面也暴露出不良資產(chǎn)居高不下，自有資本嚴重不足，金融案件頻繁發(fā)生的危機。客觀地說，我國國有商業(yè)銀行存在的問題是由多方面因素造成的，既有內(nèi)部管理方面的原因，也有宏觀經(jīng)濟環(huán)境和外部監(jiān)管方面的原因。
1、治理結(jié)構(gòu)不健全
長期以來，國有商業(yè)銀行和國有企業(yè)一樣，存在產(chǎn)權界定不清、產(chǎn)權約束弱化的現(xiàn)象，并直接導致所有權和經(jīng)營權不分、監(jiān)督約束機制弱化的銀行治理狀況。在公司治理不健全的情況下，銀行經(jīng)營具有明顯的“超經(jīng)濟”特征，具體表現(xiàn)在兩方面。
（1）“所有者缺位”。政府常常以行政性目標直接干預銀行的正常經(jīng)營，銀行也常常將滿足政府的政策偏好作為其經(jīng)營目標，銀行真正所有權的行使實際處于虛置。
（2）“內(nèi)部人控制”。銀行管理者擁有許多重要事項的決策權，利潤最大化的動力機制和激勵機制嚴重缺失。尤其是國家?guī)缀醭袚鸁o限責任的情況下，銀行無倒閉的可能，經(jīng)營過程中風險意識淡化也就在所難免。近年來，國有商業(yè)銀行也借鑒國際先進經(jīng)驗在風險控制、財務管理、人事激勵、業(yè)務流程、信息科技等方面進行了一些改革，但由于沒有建立科學的公司治理機制，沒有真正從權、責、利明晰的角度去約束銀行所有者和經(jīng)營者，改革的效果難免不盡如人意。
2、員工的整體素質(zhì)不高
困擾我國國有商業(yè)銀行發(fā)展的根源在于員工素質(zhì)低，真正的金融管理人才奇缺。經(jīng)過幾年的人員機構(gòu)修整，實施了加強培訓以提高員工自身素質(zhì)，廣招碩士博士等高學歷的人事改革措施，各行實現(xiàn)了人員零增長甚至負增長。但是，改革背后存在的問題也不斷突顯出來，人員的零增長甚至負增長并不代表國有商業(yè)銀行的機構(gòu)實現(xiàn)了高效率的精簡，相當一批有才識的員工放棄了在國有商業(yè)銀行的發(fā)展?jié)摿Γ渡碛诟偁幐蛹ち倚矢叩耐赓Y金融機構(gòu)或者民營銀行，造成了人才的流失。市場經(jīng)濟條件下的競爭就是人才的競爭，我國國有商業(yè)銀行的員工素質(zhì)普遍不高的問題嚴重影響了國有商業(yè)銀行的發(fā)展，如何廣招賢才并提高現(xiàn)有員工的素質(zhì)成為當務之急。
3、缺少一個健康的金融環(huán)境
目前，我國尚未建立起健全的誠信體系，信用中介服務行業(yè)發(fā)展嚴重滯后，未能及時公布信用信息；已建立的信用中介機構(gòu)所建的信用數(shù)據(jù)庫規(guī)模普遍偏小，缺乏同業(yè)、各業(yè)信用記錄的聯(lián)合，無法對市場主體的信用級別做出公正、客觀、真實的評估；再加上各家銀行各自為政，一家企業(yè)雖然被某銀行淘汰后仍可以成為另外一家銀行的優(yōu)良客戶，造成社會經(jīng)濟的畸形發(fā)展。此外，一些地方政府部門尚未正確看待國有商業(yè)銀行的市場主體地位。當政府的社會目標與國有資本經(jīng)營相沖突時，往往以犧牲國有資本為代價換取社會目標的實現(xiàn)，產(chǎn)生大量政府逃廢債務的問題，極大的增加了國有商業(yè)銀行的經(jīng)營成本。
一個地區(qū)的金融環(huán)境狀況決定著該地區(qū)對金融資源的吸引力。金融環(huán)境好就會吸引金融機構(gòu)大量進駐，資金大量流入，地方經(jīng)濟就可以較快發(fā)展，經(jīng)濟金融就會步入良性互動快速發(fā)展的軌道。反之則投資環(huán)境惡化，不良資產(chǎn)大量增加，金融業(yè)發(fā)展就面臨更多的困難，不僅吸引不到資金反而會引起資金外逃，地方經(jīng)濟發(fā)展將會受到極大制約。
二、措施建議
我國的國有商業(yè)銀行改革仍處于初級階段，目前看來，改革獲取的僅僅是一個形似神不似的股份制國有商業(yè)銀行。與國外的國際大銀行相比存在著較大差距。本文提出以下六個措施建議。
1、建立健全有效的公司治理結(jié)構(gòu)
商業(yè)銀行的體制包括體制基礎、基礎體制和其他體制三個層面。
（1）體制基礎，主要指所有權制度。在體制基礎方面，國有商業(yè)銀行應按有關法律要求設立股份有限公司，公平、公正地選擇境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)投資主體多元化。
（2）基礎體制，主要指所有權制度改革后“三會”制度的建立和有效運行。國有商業(yè)銀行應建立起規(guī)范的股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層制度。
（3）其他體制，主要指業(yè)務流程、財務會計、信息科技、人力資源、公共關系等方面的管理體制。國有商業(yè)銀行應建立科學的決策體系，內(nèi)部控制機制和風險管理機制；指定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)銀行價值最大化；按照集約化經(jīng)營原則，實行機構(gòu)扁平化，整合業(yè)務流程和管理流程；按照現(xiàn)代金融企業(yè)人力資源管理的要求，深化勞動用工人事制度改革；實行審慎的會計制度和嚴格的信息披露制度；加強信息科技建設，全面提高綜合管理與服務功能；發(fā)揮中介機構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，加大培訓力度等。
2、提高基層行的素質(zhì)
（1）基層行行長的素質(zhì)應得到切實保障。商業(yè)銀行間的競爭，歸根到底還是人才資源的競爭。員工整體素質(zhì)滿足商業(yè)銀行的發(fā)展需要是基礎，管理者尤其是基層管理者素質(zhì)能夠擔當領頭羊的作用，是商業(yè)銀行發(fā)展的關鍵所在，所以基層行行長的素質(zhì)尤為關鍵。應通過多種渠道選擇一批有時代思想、知識全面、有政治素質(zhì)的青年干部去基層銀行擔當重任。
（2）獎懲結(jié)合，提高基層行員工素質(zhì)。針對基層行人滿為患又素質(zhì)低下的情況，國有商業(yè)銀行應加大力度對員工進行思想教育和職業(yè)培訓，改變這些思想保守員工四平八穩(wěn)的心理狀態(tài)，使其積極投身于商業(yè)銀行改革的浪潮中，對那些頑固不化并對銀行產(chǎn)生不良影響的員工應加大懲罰力度，用有獎有罰的方式引導國有商業(yè)銀行員工各方面素質(zhì)的整體提高。
3、加大力度培養(yǎng)和吸收高級金融人才
加大對高級人才的培養(yǎng)和吸收力度是加快我國國有商業(yè)銀行改革的基礎。為了適應發(fā)展需要，我們要通過學歷與技能教育相結(jié)合的方式盡快培養(yǎng)一支熟練掌握計算機和外語的復合型金融業(yè)務人才隊伍；并且要吸收金融界頂端的精英作為國有商業(yè)銀行的智囊團，集思廣益，從外部特別是從國際上選聘一些專業(yè)化的銀行高級管理人才，使我國國有商業(yè)銀行從上到下都有堅強的人才砥柱，在市場競爭中立于不敗之地。
4、加快法治社會建設，加強誠信制度建設
（1）金融業(yè)的生存和發(fā)展離不開其所處的外部環(huán)境。完善的法律環(huán)境能夠有效遏制惡意信用欺詐和逃廢金融債務行為的發(fā)生，有效的保護金融主體產(chǎn)權，因此，法律制度環(huán)境是影響金融環(huán)境最直接、最重要的因素。此外，還必須提高司法系統(tǒng)獨立運作的能力，強化司法執(zhí)法力度，這樣才能切實保證債權人利益，維護金融秩序。
（2）社會信用體系、誠信環(huán)境、會計和審計準則、中介服務體系等內(nèi)容是金融運行的外部環(huán)境的重要組成部分。良好的誠信體系建設是金融業(yè)健康發(fā)展的重要因素。我國國有商業(yè)銀行改革順利進行應積極加強誠信制度建設，建設的主要方向應該有：建立和完善社會信用體系，建設全國統(tǒng)一的誠信數(shù)據(jù)庫，開放并提供共享；健全會計財務信息披露標準；規(guī)范發(fā)展會計師事務所、評估機構(gòu)等市場中介結(jié)構(gòu)。提高其服務水平和誠信水平；努力培植誠信文化。
5、推動現(xiàn)代企業(yè)制度建設，轉(zhuǎn)變政府職能
大力促進經(jīng)濟發(fā)展。改善金融環(huán)境，必須加快企業(yè)的市場化改革，使作為商業(yè)銀行主要貸款客戶的企業(yè)真正成為獨立的市場主體，建立起財務預算硬約束機制。必須著力加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和增長方式的改變，依靠制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，做大做好地方經(jīng)濟，為金融環(huán)境建設提供良好的經(jīng)濟基礎。同時，改善金融環(huán)境必須提高金融部門的獨立性，而這又有賴于切實轉(zhuǎn)變地方政府職能，使其將主要職能轉(zhuǎn)變到公共服務上來。
6、建立健全懲治和預防金融腐敗體系
我國國有商業(yè)銀行的銀行政策執(zhí)行不到位現(xiàn)象嚴重，一方面是受員工素質(zhì)不高制約，另一方面是金融腐敗造成。我國打擊腐敗的力度日漸加大，在以往的案例中金融腐敗現(xiàn)象觸目驚心。在反腐敗微觀機制中，紀委的獨立性被視為首要問題，通過“反腐敗保險個人賬戶”調(diào)整收入預期、高薪養(yǎng)廉，和允許風聞言事的舉報制度同樣重要，而金融反腐敗的宏觀機制設計至為重要。金融反腐敗必須有宏觀戰(zhàn)略，即是把反腐敗機制建設建立在整個經(jīng)濟體制改革大框架內(nèi)的廣義思路。
（1）不斷深化改革，克服中間利益集團的阻力，把資源配置權進一步向市場分散。
（2）推行透明度建設是防范金融腐敗的根本所在，把不必要集中的權力下放到市場中，才是治理腐敗的釜底抽薪之計。
（3）必須通過外力強制推行改革，以抵制金融權利主體降低透明度的行為傾向。
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天津銀行于1996年正式成立，前身為天津市商業(yè)銀行，2007年正式更名為天津銀行，是中國首批獲準組建的5家城市合作銀行之一，也是天津市唯一的地方性股份制商業(yè)銀行。
天津銀行從2004年開始著手開展同城災難備份中心建設工作，目前已經(jīng)形成了生產(chǎn)中心和同城災難備份中心相結(jié)合的基礎設施架構(gòu)。回顧在同城災難備份中心建設和實際運維中遇到的問題，魯士淳認為相比技術手段和IT解決方案，建立長效機制可能是目前國內(nèi)銀行防范IT風險，構(gòu)建業(yè)務連續(xù)性管理最為重要的一件事。
IT風險集中 技術問責首當其沖
隨著信息化的深入，越來越多政府、商業(yè)機構(gòu)的業(yè)務運轉(zhuǎn)已離不開IT系統(tǒng)。作為高科技強度的金融業(yè)，IT系統(tǒng)已成為業(yè)務平臺的一部分，IT系統(tǒng)的穩(wěn)定與否直接影響金融業(yè)務的健康運行。
回顧2006年及2007年中國股市牛市當?shù)赖那榫埃駻股交易量井噴導致多家證券公司“堵單”事件頻發(fā)，股市交易一度停滯，無法持續(xù)正常運行。事后反省IT事故原因，除了脆弱的基礎設施桎梏外，缺乏科學有效的IT管理流程更是造成股市癱瘓的重要肇因。
2006年前后，國內(nèi)各大銀行已基本實現(xiàn)了數(shù)據(jù)大集中，集中的同時也帶來了風險，將銀行IT系統(tǒng)運營管理的工作曝于更嚴峻的挑戰(zhàn)面前。針對這一問題，部分金融機構(gòu)通過建立內(nèi)部統(tǒng)一的IT運維服務平臺，通過采購來自供應商的OpenView、Unicenter、Tivoli等網(wǎng)絡和系統(tǒng)管理工具，基本配置了對網(wǎng)絡、主機的故障管理功能。
但是技術防范不是萬能的，由于舊有體制、機制、文化、管理水平等因素制約，中國銀行業(yè)在IT管理的組織結(jié)構(gòu)、管理流程和服務質(zhì)量上與國外最佳實踐相比還存在較大差距。這主要表現(xiàn)在IT部門內(nèi)部的績效管理較難實行，管理流程不完善、制度執(zhí)行不夠徹底、風險防范意識不強、對危機處理能力較差等問題在一定程度上還普遍存在。
國內(nèi)許多組織還不能建立有效的故障管理、變更管理、配置管理等IT服務管理流程，以致造成IT系統(tǒng)停機；IT系統(tǒng)一旦停機，不僅組織的業(yè)務受到巨大損失，更重要的是聲譽下降，從而喪失競爭優(yōu)勢，因此，業(yè)務連續(xù)性管理被列為銀行治理、風險管理中極其重要的環(huán)節(jié)。
再好的技術方案如果沒有完善且切實可行的連續(xù)性計劃支撐，也無法確保達到業(yè)務連續(xù)性目標。很多IT主管都碰到這一問題，對他們而言，在梳理IT服務管理流程的同時，更需要考慮確定完善的業(yè)務連續(xù)性管理方案，這是一個全員參與的過程，當故障發(fā)生，從團隊到IT技術，從基礎設施、業(yè)務恢復，到公關處理等各方面，都需要周密的考慮，才能確保IT風險防范落到實處，支撐業(yè)務連續(xù)性管理良好實施。
五個步驟完善業(yè)務連續(xù)性管理
目前，銀行業(yè)務的連續(xù)運作與信息系統(tǒng)的穩(wěn)定運行成為各商業(yè)銀行需要優(yōu)先考慮的關鍵問題。 2006年11月，銀監(jiān)會了《銀行業(yè)金融機構(gòu)信息系統(tǒng)風險管理指引》。銀監(jiān)會主席劉明康將信息科技導致的風險，列為銀行業(yè)四大風險之一。在科技風險管理工作中，首次將“業(yè)務持續(xù)性規(guī)劃的研究和制定”作為重點推出，進一步明確了業(yè)務連續(xù)性管理在銀行業(yè)治理與風險管理中的突出地位。
總結(jié)天津銀行已經(jīng)進行的同城災難備份建設與未來的實際規(guī)劃，魯士淳認為商業(yè)銀行的業(yè)務連續(xù)性管理體系建設一般可分為五個階段：第一階段是業(yè)務連續(xù)性管理整體規(guī)劃；第二階段是核心業(yè)務系統(tǒng)的業(yè)務連續(xù)性計劃（BCP）建設；第三階段是各前臺業(yè)務部門、各業(yè)務網(wǎng)點和分支機構(gòu)的BCP建設；第四階段是后臺應用系統(tǒng)和非關鍵業(yè)務系統(tǒng)的BCP建設；第五階段是涵蓋關聯(lián)機構(gòu)的全企業(yè)范圍的業(yè)務連續(xù)性管理。
作為商業(yè)銀行，如果能夠按照這五步驟依次構(gòu)建業(yè)務連續(xù)性管理體系，既可從IT系統(tǒng)的備份與災難恢復上啟動BCP建設，又可將業(yè)務連續(xù)性管理嵌入到銀行的整體制度、組織和資源中，全面提高銀行的風險防范能力。
從天津銀行同城災難備份中心建設的實際經(jīng)驗來看，商業(yè)銀行信息科技部門作為支撐商業(yè)銀行業(yè)務生產(chǎn)運行的服務部門，要服從行內(nèi)統(tǒng)一的決策領導，充分理解商業(yè)銀行決策層的風險防范考慮，從商業(yè)銀行業(yè)務經(jīng)營的角度出發(fā)，統(tǒng)籌規(guī)劃商業(yè)銀行的業(yè)務連續(xù)性建設。正所謂“統(tǒng)籌規(guī)劃，分步實施”，放之四海而皆準。
“制度建設是基礎。建立完善的規(guī)范、制度、流程和績效考核辦法，使天津銀行的發(fā)展不是靠人治，而是靠企業(yè)文化來治理，這也是我們目前的重要工作之一。”魯士淳表示。
培養(yǎng)自主開發(fā)軟實力
魯士淳認為，既然機制是防范IT風險至關重要的因素，那么光從技術上換掉銀行的“心臟”，即引進國外核心業(yè)務系統(tǒng)并非是一劑靈丹妙藥。對于2007年后銀行業(yè)全面開放，國外銀行大舉來華參與競爭，魯士淳并不將之視為“洪水猛獸”。“我們現(xiàn)在沒有受到多大的沖擊，以后的形勢也不會太嚴重。”魯士淳顯然對未來滿有信心。
事實上，自主創(chuàng)新是國內(nèi)金融機構(gòu)需要直面的重大問題之一。由于沒有充分認識到軟件自主研發(fā)的戰(zhàn)略價值，國內(nèi)一些金融機構(gòu)正在受到自身軟件開發(fā)力量不足的困擾，發(fā)展受到一定程度上的束縛。目前，軟件自主研發(fā)的戰(zhàn)略價值已經(jīng)顯現(xiàn)，加快金融機構(gòu)軟件開發(fā)中心的發(fā)展不容回避。而在把握金融科技發(fā)展走向的同時，如何充分認識自主研發(fā)的戰(zhàn)略價值，開創(chuàng)軟件開發(fā)中心建設的新局面，也成為銀行業(yè)CIO的關注點。
國內(nèi)很多大型銀行，如工商銀行即于1996年成立了軟件開發(fā)中心，目前已成為國內(nèi)規(guī)模最大、發(fā)展最快、成績最突出的金融軟件開發(fā)中心，其產(chǎn)品創(chuàng)新能力也有出眾表現(xiàn)，這種現(xiàn)象值得深思。在國外，也不是所有的先進銀行都更換核心系統(tǒng)，這些銀行大多將投資用于市場營銷、客戶管理、流程再造、產(chǎn)品管理、風險管理和IT治理等項目上。
“另外，國外系統(tǒng)的成熟和先進性，可能恰恰是技術部需要改造的東西，我們可以引進一套先進的國外應用系統(tǒng)，但不能全盤引用其上層架構(gòu)，我們必須考慮應用系統(tǒng)所服務的戰(zhàn)略、業(yè)務和組織架構(gòu)，必須與中國國情相符合。”
【關鍵詞】次貸危機；通貨膨脹；金融體制改革
1.我國金融市場面臨的風險分析
1.1我國金融市場面臨的集中性風險
我國是一個經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期的國家。經(jīng)過二十年的改革和開放實踐，社會資源的配置方式已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變，計劃讓位于市場，數(shù)量管理讓位于價格信號，財政為主讓位于金融為主，這就是資源配置方式轉(zhuǎn)變的主要內(nèi)容。因此，金融服務部門并不是一個被動的、僅僅滿足實體經(jīng)濟中微觀主體需求的部門，而是一個既提供服務又具有巨大調(diào)節(jié)作用的部門。現(xiàn)代市場經(jīng)濟本身所帶有的市場性金融風險隨著金融資本的日益集中也變得集中化了。問題的關鍵是，一旦當這種集中性風險積累到一定程度，就不僅會造成金融資本營運的中斷，2007年以來由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機，最終導致某些國家的經(jīng)濟危機、政治危機和社會混亂，極大地破壞著實體經(jīng)濟效率，以及整個社會生活秩序。因此，金融風險已成為影響最大的越來越集中的社會風險
1.2信用風險
金融機構(gòu)是巨額貨幣資金的集散地，容易滋生犯罪，如資金詐騙、貪污受賄等非法活動，因此存在著嚴重的犯罪風險和信用風險。而我國金融機構(gòu)在公司治理過程中，對信用風險管理的認識不充分，信用風險管理理念很陳舊，不能適應復雜的風險環(huán)境。主要表現(xiàn)為：金融機構(gòu)對近期利益與長遠目標的協(xié)調(diào)不到位、信用風險意識在全體職員中貫徹落實不充分等。另外，在大量運用數(shù)理統(tǒng)計模型、金融工程等先進方法方面，我國商業(yè)銀行信用風險管理方法也遠遠落后于國際先進銀行。
我國的金融機構(gòu)大都缺乏良好的公司治理機制，使得合理的內(nèi)控制度和嚴格的管理失效，進而加大信用風險發(fā)生的概率。比如：由于商業(yè)銀行公司治理存在的問題，我國商業(yè)銀行的不良貸款率一直居高不下。據(jù)銀行監(jiān)事會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2010年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為4549.1億元，總數(shù)較年初雖然是明顯減少了424.2億元，但損失類不良貸款余額卻增加了21.2億元。可想而知，他嚴重影響到了銀行的發(fā)展和金融的穩(wěn)定。同樣，由于外部與內(nèi)部的原因，非銀行金融機構(gòu)公司治理不善，會出現(xiàn)經(jīng)營虧損、信用風險、支付危機等，雖然數(shù)量上并不大，但更為顯性化。
1.3非公允關聯(lián)交易風險
關聯(lián)交易管理是指公司或是其附屬公司與在本公司直接或間接占有權益、存在利害關系的關聯(lián)方之間所進行的交易。它是金融機構(gòu)公司治理的重要內(nèi)容，提高關聯(lián)交易管理水平對保護相關者利益、促進金融機構(gòu)健康發(fā)展具有重要意義。目前，雖然絕大多數(shù)金融機構(gòu)已按照有關規(guī)定建立了關聯(lián)交易控制委員會，但是關聯(lián)交易仍然存在很多不規(guī)范的問題。因此，金融機構(gòu)與其關聯(lián)方常常有非公允的關聯(lián)交易。
非公允的關聯(lián)交易隱藏著巨大的風險，嚴重影響了金融機構(gòu)的安全、穩(wěn)健運行，因此迫切需要對金融機構(gòu)的關聯(lián)交易行為進行嚴格規(guī)范。從近幾年銀行業(yè)監(jiān)督管理的情況來看，非公允的關聯(lián)交易給商業(yè)銀行帶來了巨大的信用風險，造成大量信貸資產(chǎn)損失。非公允關聯(lián)交易是形成商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的主要原因之一，也是少數(shù)商業(yè)銀行、信用社倒閉的重要原因之一。
1.4利率風險
利率風險是商業(yè)銀行面臨的最主要的市場風險，我國商業(yè)銀行在利率市場化的進程中也必將面臨日益嚴重的利率風險，對商業(yè)銀行利率風險有效管理將是銀行經(jīng)營管理中的重要任務之一。盡管我國目前處在存貸款利率水平由中央銀行管制的環(huán)境中，但是利率風險卻一直客觀存在著。例如這次央行公布存貸款利率下調(diào)后，就有一家先前借入銀行5年期高息借款的資信很好的企業(yè)，向銀行提出提前還貸，再按降息后的低利率貸款。此時，貸款銀行將陷入既不高興又很無奈的局面，因為銀行接受企業(yè)要求，將意味著利息收入的大幅減少，若不接受企業(yè)要求，在現(xiàn)今金融同業(yè)激烈競爭的格局中，企業(yè)亦可提前還貸，而到另一家銀行申請貸款。因此，企業(yè)已有意無意間利用國家利率下調(diào)的時機，對負債利率進行了掉期，即進行了利率風險的控制和管理。而銀行方面因沒有對利率風險進行管理和控制，連最基本的控制即在貸款合同中列明有關提前還貸的條件，以鎖住可能產(chǎn)生利息收入的損失都沒有做，正是所謂對我國市場利率風險存在的漠視。因此，在我國國內(nèi)金融市場上目前利率管制制度下，利率風險管理十分必要。
2.我國金融風險防范對策
2.1 建立完善金融機構(gòu)治理風險監(jiān)管機制
首先，建立金融機構(gòu)治理風險宏觀預警機制組織網(wǎng)絡。應本著“統(tǒng)一組織領導，統(tǒng)一管理，統(tǒng)一監(jiān)督內(nèi)容，統(tǒng)一監(jiān)測指標，分級監(jiān)控”原則，在中國人民銀行總行建立宏觀預警組織系統(tǒng)。具體負責對全國性和區(qū)域金融機構(gòu)的監(jiān)測預警，對中觀和微觀預警機制實行管理和領導，并及時接收來自中觀預警機制和微觀預警機制的各種信息，處理防范銀行風險的各種決策和措施的及時傳輸。
其次，建立完善金融機構(gòu)治理中風險預警機制。它將各種手段、方式合理搭配與協(xié)調(diào)使用，為實現(xiàn)金融宏觀預警機制，通過中觀預警機制加以具體化，然后傳導金融微觀預警機制運行中去，從而發(fā)揮中期監(jiān)測作用。
最后，建立完善微觀金融機構(gòu)治理風險預警機制，降低風險程度。金融機構(gòu)治理微觀風險預警機制是宏觀、風險預警機制的最終傳導系統(tǒng)，是對微觀風險的監(jiān)管，把風險降到最低程度，是促進金融機構(gòu)安全穩(wěn)健經(jīng)營的關鍵環(huán)節(jié)。
2.2提高銀行信貸政策，優(yōu)化市場資源配置
提高銀行信貸政策與資本市場政策對非國有經(jīng)濟的支持力度，優(yōu)化金融資源的配置效率。一是商業(yè)銀行的信貸投放應以收益與風險的衡量為主要標準，擴大對發(fā)展前景較好的非國有企業(yè)的信貸支持，建議隨著各家銀行“中小企業(yè)信貸部”的成立，真正將以個體私營經(jīng)濟為主體的非國有經(jīng)濟的信貸支持列入各行的年度貸款計劃中，作為中央銀行起引導作用的“指導性貸款規(guī)模”中也應明確列出對非國有經(jīng)濟的信貸支持意見。二是向非國有經(jīng)濟開放證券融資市場，特別是對于進入基礎產(chǎn)業(yè)、高科技、制造業(yè)的非國有企業(yè)，允許并引導其根據(jù)現(xiàn)代股份制企業(yè)制度改制上市，進行股權融資，通過資本市場獲得持續(xù)發(fā)展的資本。
2.3加大對非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管
對于問題較多的信托投資公司，在清理的基礎上堅決與各級政府部門脫節(jié)，杜絕經(jīng)營資金的財政化；基于目前國際社會對中國金融機構(gòu)問題關注較多，國際金融動蕩尚未平息，為了避免引起過大的波動及對信心的消極影響，對信托投資公司的清理應慎重，主要應按金融信托的應有原則積極進行改組，盡量實行平衡過渡。對于證券經(jīng)營機構(gòu)，應盡快建立健全有關證券業(yè)財務會計制度，完善相關會計賬戶的體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對證券投資清算資金的監(jiān)督作用。
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巴曙松 研究員
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、博士生導師 中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家
論文摘要:金融改革是新一輪以提升全要素增長率、促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為重要政策目標的經(jīng)濟改革的重要內(nèi)容之一。目前,中國勞動力、土地等生產(chǎn)要素投入在不同程度上均面臨瓶頸,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重心轉(zhuǎn)向提高資源配置效率,通過加快制度改革和市場建設釋放各要素活力和經(jīng)濟增長潛力。就資金而言,過去較長的一段時間,金融體系改革發(fā)展的出發(fā)點是適應勞動力、土地以及其他要素總體較為充裕的稟賦,重點強調(diào)金融體系動員資金的功能。因此,利率、匯率等資金價格的管制,以及能夠迅速動員儲蓄、集中力量“辦大事”的間接融資體系等總體上適應了前一階段經(jīng)濟增長的要求。隨著中國要素資源稟賦出現(xiàn)根本性變化,新時期對資源配置效率的要求已經(jīng)超越了對鋪攤子的規(guī)模訴求。這相應需要一個更加高效、市場化、富有彈性的金融體系支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
目前,中國金融體系的很多方面還停留為傳統(tǒng)經(jīng)濟增長動員資金的定位上,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下正在凸顯出越來越多難以調(diào)和的矛盾和問題。具體表現(xiàn)為:1、金融體系功能不適應經(jīng)濟轉(zhuǎn)型要求和城鎮(zhèn)化要求。目前中國金融體系的功能和結(jié)構(gòu)主要圍繞著為重工業(yè)初期的制造業(yè)和固定資產(chǎn)投資服務,能夠獲得正規(guī)金融體系支持的往往是重資產(chǎn)的大企業(yè),輕資產(chǎn)的服務業(yè)、農(nóng)業(yè)、科技企業(yè)等的金融需求難以得到滿足。同時,銀行體系“短借長貸”期限錯配風險不斷積累,迫切需要金融市場提供包括權益性資金、市政債、民間資本等多元化融資方式,以及養(yǎng)老金等長期資金提供者,滿足城鎮(zhèn)化的長期融資需求。2、金融市場結(jié)構(gòu)失衡,突出地表現(xiàn)為以間接融資為主,直接融資由于行政管制和審批等發(fā)展嚴重滯后。以間接融資為主的低風險偏好決定了其難以將信貸資源向科技型和輕資產(chǎn)企業(yè)傾斜,對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級金融支持十分有限。3、金融機構(gòu)的微觀基礎有待進一步夯實。銀行公司治理改革“形似而神不似”,行政因素和政治周期對于銀行的影響相對突出,需要長期投入的發(fā)展轉(zhuǎn)型難以順利推進。4、金融監(jiān)管體系滯后于金融實踐,現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制與大量涌現(xiàn)的跨業(yè)創(chuàng)新不匹配,中央與地方金融監(jiān)管職責亟需明確。
當期金融改革的總體思路應當是圍繞服務經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和全要素生產(chǎn)率提升來展開。以建議更加富有效率金融市場和更加市場化的金融機構(gòu)來化解當前經(jīng)濟金融體系中存在的地方融資平臺及高杠桿率的風險;以發(fā)展直接融資市場體系和多元金融工具加速推進中國的重工業(yè)化進程,同時為高新科技企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、城鎮(zhèn)化提供金融支持;以加快利率市場化改革和強化功能監(jiān)管改革來提升監(jiān)管部門和宏觀調(diào)控部門對整個金融體系的調(diào)控能力;以推動人民幣國際化來抓住全球金融動蕩背景下中國金融業(yè)發(fā)展的有利時間窗口;以社會資本有序進入金融行業(yè)增加金融體系的活力;以金融改革配合其他經(jīng)濟領域的重要改革,提高改革的協(xié)同效應。
考慮到新一輪金融改革以提高金融資源配置效率與金融服務實體經(jīng)濟的功能為重點,可以七個方面為主要突破口。一是穩(wěn)步推進利率和匯率市場化;二是推動資本項目可兌換進程,循序漸進推進人民幣國際化;三是完善金融市場體系;四是建立支持城鎮(zhèn)化發(fā)展的金融體系;五是改善金融機構(gòu)股權結(jié)構(gòu),完善公司治理;六是構(gòu)建中央與地方分層有序的金融管理體系;七是完善金融宏觀審慎監(jiān)管制度框架,提升金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的有效性。 黨的十提出,要深化金融體制改革,健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系。中央經(jīng)濟工作會議明確要求,要著力提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益,表明未來一個時期中國經(jīng)濟增長的重心由依靠資源投入轉(zhuǎn)向提高資源配置效率和創(chuàng)新驅(qū)動,也即全要素生產(chǎn)率的提升。因此,當前金融改革的戰(zhàn)略取向和路徑安排應當圍繞服務經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和全要素生產(chǎn)率提升來展開。
一、金融改革是新一輪以提升全要素增長率為目標的經(jīng)濟改革的重要線索
支持經(jīng)濟增長的主要資源是資金、土地和勞動力。目前,中國勞動力、土地等生產(chǎn)要素投入均面臨瓶頸,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重心轉(zhuǎn)向提高資源配置效率,通過加快制度改革和市場建設釋放各要素活力。就資金而言,過去較長的一段時間,金融體系改革發(fā)展的出發(fā)點是適應勞動力、土地以及其他要素總體較為充裕的稟賦,重點強調(diào)金融體系動員資金的功能。因此,利率、匯率等資金價格的管制,以及能夠迅速動員儲蓄、集中力量“辦大事”的間接融資體系等總體上適應了前一階段經(jīng)濟增長的要求。隨著中國要素資源稟賦出現(xiàn)根本性變化,新時期對資源配置效率的要求已經(jīng)超越了對鋪攤子的規(guī)模訴求。這相應需要一個更加高效、市場化、富有彈性的金融體系支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
目前,中國金融體制還沒有將重點轉(zhuǎn)移到提高全要素生產(chǎn)率上來,金融功能、機構(gòu)、市場以及監(jiān)管的各個層次上都不同程度地存在失衡問題,已經(jīng)明顯滯后于整個經(jīng)濟體制改革的進程,并制約了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。具體而言:
(一)金融體系功能難以適應經(jīng)濟轉(zhuǎn)型要求
如前所述,中國金融體系的很多方面還停留為傳統(tǒng)經(jīng)濟增長動員資金的定位上,忽視了金融內(nèi)在的提升資源配置效率和降低系統(tǒng)性風險的功能,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下正在凸顯出越來越多難以調(diào)和的矛盾和問題。
一是經(jīng)濟體系中存在大量得不到金融服務的薄弱環(huán)節(jié)。目前中國金融體系的功能和結(jié)構(gòu)主要圍繞著為重工業(yè)初期的制造業(yè)和固定資產(chǎn)投資服務,通過利率管制人為壓低資金成本。在這種情況下,能夠獲得正規(guī)金融體系支持的往往是重資產(chǎn)的大企業(yè),輕資產(chǎn)的服務業(yè)、農(nóng)業(yè)、科技企業(yè)等的金融需求難以得到滿足。而后者恰恰是新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的重點。據(jù)統(tǒng)計,2012年末人民幣小微企業(yè)貸款余額為11.58萬億元,僅占總貸款余額的18.4%,而發(fā)達國家這一比例為53%。
二是現(xiàn)有金融體系不足以支持中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)的升級,也不足以支持城鎮(zhèn)化推進中的大規(guī)模融資。新一輪經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級應當伴隨著金融資源從重資產(chǎn)行業(yè)向輕資產(chǎn)的新興產(chǎn)業(yè)重新配置,也即落后產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)應當“去杠桿”,科技創(chuàng)新和新能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)應當“加杠桿”。然而,在目前經(jīng)濟增長減速的背景下,重資產(chǎn)行業(yè)的杠桿率依然居高不下,新興產(chǎn)業(yè)融資難的問題始終沒有得到有效解決。這背后折射出以銀行業(yè)為主導的金融體系的低效率。同時,城鎮(zhèn)化是新一輪經(jīng)濟增長的重要引擎。據(jù)估算,未來十年大概每年需要2-3萬億的基礎設施資金投入。目前,作為融資主體的銀行體系“短借長貸”期限錯配風險不斷積累,難以騰挪更多出長期信貸支持,迫切需要金融市場提供包括權益性資金、市政債、民間資本等多元化融資方式,以及養(yǎng)老金等長期資金提供者。
三是金融抑制引發(fā)的雙軌制一定程度上造成了金融體系功能的紊亂。利率和匯率是引導金融資源配置的最有效信號,資金價格的雙軌制必然導致資源的錯配。在當前金融體系下,管制的利率體系與市場化的金融市場并存,在岸的人民幣市場受到較多管制與離岸市場上自由的市場定價并存。以前者為例,目前銀行存貸業(yè)務仍實行利率管制,而非銀行金融體系以及為規(guī)避利率管制而創(chuàng)新出來的金融業(yè)務則采取市場化的利率體系。利率雙軌制衍生出大量的資金套利行為,并使得宏觀調(diào)控面臨的環(huán)境更加嚴峻。資金在銀行業(yè)表內(nèi)業(yè)務與表外業(yè)務之間相互轉(zhuǎn)換,央行宏觀調(diào)控的效果大大減弱。這些事實上的金融雙軌制帶來的種種問題,必須通過進一步市場化來改進。
(二)金融市場結(jié)構(gòu)失衡
一是以間接融資為主的低風險偏好難以支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。美國過去30年先后以重工業(yè)、科技行業(yè)為主的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程表明,在支持創(chuàng)新、動員金融資源方面,資本市場比銀行體系更富有效率。而中國金融體系突出的特征是以間接融資為主,直接融資發(fā)展嚴重滯后。從融資結(jié)構(gòu)看,2012年社會融資總量中,只有13.9%來自于債券和股票;從資產(chǎn)規(guī)模看,銀行業(yè)金融機構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模在90%以上。間接融資主導的金融結(jié)構(gòu)不僅導致系統(tǒng)性風險主要在銀行體系內(nèi)部積累,同時銀行的低風險偏好決定了其難以將信貸資源向科技型和輕資產(chǎn)企業(yè)傾斜,對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級金融支持十分有限。
二是行政管制和審批是導致直接融資欠發(fā)達的重要原因。債券市場方面,由于主管部門不同,交易所市場和銀行間市場存在分割,無論是市場參與主體、上市交易品種還是市場的托管清算均未實現(xiàn)統(tǒng)一,且交易所市場發(fā)展滯后于銀行間市場。股票市場方面,證券的發(fā)行和上市交易受到行政審批限制,大量有活力的創(chuàng)新型企業(yè)難以獲得上市融資的機會。行政力量的過度介入相當于為股票、債券等證券品種附加了隱性政府信用背書,不利于投資者的風險識別。
三是股票市場結(jié)構(gòu)仍待進一步調(diào)整。股票市場層次較為單一,主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)呈不穩(wěn)定的“倒金字塔”形;養(yǎng)老金和保險等長期機構(gòu)投資者發(fā)展遲滯,A股市場專業(yè)投資者持有市值不足兩成,遠低于發(fā)達市場七成左右的占比情況;一級市場價格嚴重高于二級市場,2012年新股平均發(fā)行市盈率為47倍,而二級市場平均市盈率僅為17.8倍;估值結(jié)構(gòu)不合理,藍籌股價格明顯低于非藍籌股價格,績差股價格畸高,嚴重背離企業(yè)內(nèi)在價值。
(三)金融機構(gòu)的微觀基礎有待進一步夯實
一是股權結(jié)構(gòu)不夠合理,國有股“一股獨大”現(xiàn)象依然突出。截至2010年底,中國銀行業(yè)股權結(jié)構(gòu)中,國家股占53.85%,國有法人股占6.81%,遠高于全球大型銀行最大股東的持股比例。中國銀行業(yè)股權結(jié)構(gòu)的不合理,一方面使得銀行的公司治理改革“形似而神不似”,行政因素和政治周期對于銀行的影響相對突出,需要長期投入的發(fā)展轉(zhuǎn)型難以順利推進,基于良好公司治理的風險防范難以有效實現(xiàn);另一方面,在經(jīng)濟發(fā)展要求信貸規(guī)模持續(xù)擴張的情況下,銀行很容易陷入“信貸擴張-風險資產(chǎn)累積-再融資-再擴張”的循環(huán),而國有股占據(jù)主導地位也使得財政資金難以滿足持續(xù)的銀行再融資需求。
二是政策性銀行與商業(yè)銀行權責劃分不清。政策性銀行與商業(yè)銀行本應以市場和公共領域為界限,形成互為補充的格局。然而,目前雙方業(yè)務均突破了原有邊界。一方面,商業(yè)銀行參與的地方平臺貸款一定程度上帶有政策性業(yè)務性質(zhì)。另一方面,部分政策性銀行也逐步介入商業(yè)銀行業(yè)務,依賴其擁有資金成本低、國家信用隱性擔保、政策優(yōu)惠等優(yōu)勢,與商業(yè)銀行爭利。同時,政策性銀行偏離其初衷,也會使原有應得到政策扶持的薄弱環(huán)節(jié)融資難問題再次凸顯。
【關鍵詞】中國農(nóng)業(yè)銀行 公司治理 內(nèi)部治理
一、問題的提出
按照加入WTO的承諾,中國銀行業(yè)于2007年向外資銀行實行全面開放。外資銀行給我國商業(yè)銀行帶來國際先進的經(jīng)營理念和管理經(jīng)驗的同時,也對其經(jīng)營理念和運營模式提出了挑戰(zhàn),國有商業(yè)銀行更是首當其沖。面對外資銀行的沖擊,國有商業(yè)銀行如何能在競爭中立于不敗之地是一個非常值得深入研究的問題。
公司治理架構(gòu)的好壞直接決定了公司經(jīng)營目標能否順利有效地實施,能否贏得投資人和社會公眾的信任,以及能否使國有商業(yè)銀行獲取更好的發(fā)展空間。截止目前,先后有中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行成功完成了由國有獨資商業(yè)銀行向股份制商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)變并成功上市,為國有商業(yè)銀行的股份制改革積累了寶貴的經(jīng)驗。中國農(nóng)業(yè)銀行(以下簡稱“農(nóng)行”)是我國四大國有商業(yè)銀行之一,作為最后一家進行股份制改革的大型國有商業(yè)銀行,其改革難度遠超過其他任何一家商業(yè)銀行。農(nóng)行于2009年1月16日農(nóng)行宣布改制為中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司。在當前國際金融危機持續(xù)影響的背景下,農(nóng)行如何深化內(nèi)部改革和各項業(yè)務經(jīng)營工作、致力于自身公司治理架構(gòu)的建設已成為農(nóng)行改革與發(fā)展的重點內(nèi)容。
二、中國工商銀行股份制改革成功經(jīng)驗的借鑒
中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行三家國有銀行股份制改革的成功,為國有商業(yè)銀行進一步進行深化改革與持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎,特別是作為銀行最大IPO的中國工商銀行(簡稱“工行”),在改制上市中的成功經(jīng)驗值得借鑒。
工行在國有商業(yè)銀行股改初期就提出了“一行一策”的工作思路,且股改始終堅持獨具特色的改革路徑,這充分體現(xiàn)在其財務重組、成立股份公司和引資安排方面。2005年工行股份有限公司成立之初,其兩大股東財政部和匯金公司作為“委托管理人”分別持有工行50%的股權,對其行使對等的“發(fā)言權”,這是工行法人治理結(jié)構(gòu)進行的“第一次改善”。到了2006年年初,工行法人治理結(jié)構(gòu)的“第二次改善”是引進境外戰(zhàn)略投資者,根據(jù)協(xié)議,高盛投資團派駐一名董事進入工行董事會,參與工行各項重大事項的決策過程,同時依據(jù)協(xié)議,高盛集團幫助工行建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu),同時進一步完善風險管理與內(nèi)部控制體系,從實質(zhì)上提升了工行的公司治理水平。這是其法人治理結(jié)構(gòu)的一次關鍵和實質(zhì)性的改善,對于克服原國有改制企業(yè)“同一利益集團內(nèi)部人控制”和“國有股一股獨大”等弊病有很大幫助。工行實現(xiàn)了從國有獨資商業(yè)銀行到股份制商業(yè)銀行,再到國際公眾持股公司的歷史任務。
隨后,工行按照《公司法》、《證券法》等相關法律法規(guī)和現(xiàn)代金融企業(yè)制度的基本要求,建立了“三會一層”的現(xiàn)代公司治理架構(gòu)和權力機構(gòu)、決策機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)和管理層之間決策科學、執(zhí)行有力、監(jiān)督有效的運行機制。工行公司治理和經(jīng)營管理的專業(yè)化水平大幅度提高還在于引進了國內(nèi)外許多知名專家學者和銀行家擔任銀行外部獨立董事和高級管理人員。另外,實行董事長和行長分設,董事會和監(jiān)事會及高級管理層均設立有專門委員會,股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層的職責權限劃分明確,他們各司其職、有效制衡、互相協(xié)調(diào),不斷完善企業(yè)管治、加強風險管理和內(nèi)部控制,不斷提高公司的經(jīng)營管理水平和經(jīng)營績效,把為股東創(chuàng)造持續(xù)卓越的投資回報作為根本目標。
三、中國農(nóng)業(yè)銀行公司治理的進展和存在的問題
1、進展
隨著農(nóng)行股份制改革和上市的推進,其在發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念與模式、市場選擇和機制轉(zhuǎn)換等各個方面取得了積極的進展。總的來說,包括以下幾個方面。
第一,建立了相對規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu),公司治理機制日趨完善。董事會、監(jiān)事會、高級管理層之間逐步形成了有效制衡,各司其責,協(xié)調(diào)運作的架構(gòu)與機制。同時聘請了專業(yè)化的獨立董事,尤其是國際專業(yè)人才的加入,使董事會真正發(fā)揮作用。
第二,發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念和意識開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。通過引入科學的指標,發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念從追求規(guī)模和市場占有率向追求質(zhì)量效益、股東價值及公司價值最大化轉(zhuǎn)變,依法合規(guī)意識正在不斷增強。
第三,經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型,業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快。全行在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)、收益結(jié)構(gòu)、 營銷渠道結(jié)構(gòu)等方面不斷調(diào)整和優(yōu)化。在控制風險的前提下,加大金融創(chuàng)新力度,擴大中間業(yè)務的比重,使中間業(yè)務收入的比例不斷提高。
第四,逐步建立起了科學的激勵和約束機制。近年來,農(nóng)行初步建立了高管層目標管理體系和委托授權制度,同時充分考慮公司利益、股東利益和員工利益的協(xié)調(diào)發(fā)展,建立了以市場價值創(chuàng)造為導向的正向激勵約束機制。
第五,經(jīng)營的績效顯著提升,資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善。因此,農(nóng)行的風險防范能力得到了較大的提高,控制風險的能力也不斷增強。
第六,透明度建設取得明顯進展。按照建設現(xiàn)代化的綜合性金融服務集團和大型上市公司的標準和要求,農(nóng)行進一步完善信息披露制度,確保信息披露的真實、準確、完整和及時,同時不斷加強對投資者利益的保護。
2、待解決的問題
作為最后一家進行股份制改革的大型國有商業(yè)銀行,農(nóng)行改革難度之大,遠超過其他任何一家商業(yè)銀行。農(nóng)行目前還存在許多問題。具體來說,包括以下幾個方面。
一是董事會的獨立性不夠。董事會由大股東掌握或由內(nèi)部人控制,比較難以形成獨立的董事會來保證農(nóng)行健全的經(jīng)營機制和決策機制。與此同時,由于法人股比例低,公眾股東分散,外部董事制度剛剛起步、債權銀行介入公司運作制度沒有普遍推行等原因,所有這些使農(nóng)行董事會缺乏內(nèi)部相互制衡的機制。
二是監(jiān)事會的功能非常有限。農(nóng)行采用的是單層董事會制度,與董事會平行的公司監(jiān)事會僅有部分監(jiān)督權,而無控制權和戰(zhàn)略決策權,無權任免董事會成員或高級經(jīng)理人員,無權參與和否決董事會與經(jīng)理層的決策。由于我國《公司法》等法律在規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)方面以股東價值為導向,致使農(nóng)行只重視董事會的作用而忽視了監(jiān)事會的地位,從而造成監(jiān)事會實際上只是一個受到董事會控制的議事機構(gòu)。
三是股權結(jié)構(gòu)尚未多元化。由于缺乏國際上的戰(zhàn)略投資者,因而農(nóng)行離股權結(jié)構(gòu)的多元化還有一定的距離,目前的股權結(jié)構(gòu)仍然是單一的國有資本。
四是全面的風險管理體系離國際一流商業(yè)銀行還存在一定的差距。股份制改革以來,中國農(nóng)業(yè)銀行注重完善全行的風險管理戰(zhàn)略與政策形成機制,切實將風險偏好與風險管理戰(zhàn)略目標貫穿于經(jīng)營管理的全過程,實施與發(fā)展戰(zhàn)略相一致的全程量化的全面風險管理,在探索建立垂直化的信貸風險管理體制、努力構(gòu)建嚴密高效的內(nèi)部控制體系方面取得了一定的成果,但還需要不斷地進行完善,努力向國際一流商業(yè)銀行的標準靠攏。
五是信息化建設離一流的商業(yè)銀行也有不少差距。目前,農(nóng)行在信息化銀行的建設方面落在了其他國有商業(yè)銀行的后面,甚至落在了一些中小股份制商業(yè)銀行的后面,這與農(nóng)行的國有大型商業(yè)銀行形象是極不相稱的。
四、完善中國農(nóng)業(yè)銀行內(nèi)部治理機制的對策
根據(jù)農(nóng)行近10的發(fā)展戰(zhàn)略,到2017年左右,力爭使銀行治理建設達到國際先進水平;使“三農(nóng)”市場得到全方位的金融服務;使其零售業(yè)務的經(jīng)營管理資產(chǎn)規(guī)模得到更進一步的擴大;建設農(nóng)行獨特的先進企業(yè)文化,突出農(nóng)行的綜合競爭力,使其核心業(yè)務指標進入全球銀行業(yè)前列;使農(nóng)行成為立足本土、覆蓋城鄉(xiāng)和全球的國際一流的商業(yè)銀行。有鑒于此,農(nóng)行應在完善內(nèi)部治理機制上采取以下對策。
1、繼續(xù)完善法人治理架構(gòu)
農(nóng)行應充分借鑒國外銀行先進有效的管理方式,以英、美商業(yè)銀行矩陣式的組織機構(gòu)為參照,加快以業(yè)務為主線的戰(zhàn)略性機構(gòu)重組,推行農(nóng)行機構(gòu)扁平化和業(yè)務管理垂直化,加快以業(yè)務為主線的戰(zhàn)略性機構(gòu)重組的速度,構(gòu)建符合我國國情和適合農(nóng)行發(fā)展的銀行管理架構(gòu),從而真正發(fā)揮獨立董事、外部監(jiān)事和職工監(jiān)事的作用。
2、加快實現(xiàn)產(chǎn)權多元化
可借鑒英、美的外部人控制的公司治理模式,將農(nóng)行構(gòu)建成為產(chǎn)權主體多元化、銀行實體國際化和現(xiàn)代化的股份有限公司。引進包括國有、民營和外資企業(yè)的戰(zhàn)略投資者。農(nóng)行下一步要重點引進境外的戰(zhàn)略投資者,通過引進境外戰(zhàn)略投資者帶來新的理念、管理模式和先進的技術、方法和產(chǎn)品與服務,進而改善公司的治理機制,促進增長方式和經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。
3、不斷提升財務治理的水平
農(nóng)行應構(gòu)建現(xiàn)代商業(yè)銀行財務會計管理體系,強化公司對經(jīng)營管理者的約束力度,加強內(nèi)部審計,健全公司的會計制度,加強內(nèi)部的財務管理,提高會計人員的職業(yè)素質(zhì),維護股東和債權人等利益相關者的利益。
4、配置有效的激勵約束機制
通過建立相應的制度激勵機制,促使經(jīng)理人員的經(jīng)營決策與公司長期發(fā)展利益相一致,從而滿足股東利益最大化的目標。實行對“剩余索取權”的合理分配,通過內(nèi)部和外部雙重約束機制,促使經(jīng)理人員依法合規(guī)地開展經(jīng)營管理活動,有效避免損害股東和債權人利益行為的發(fā)生。
5、積極推進風險管理體系的建設
一方面,要在董事會下設風險政策委員會,全行貸款質(zhì)量由總行按照統(tǒng)一標準集中進行五級分類審核認定;另一方面,要增強內(nèi)部控制,構(gòu)建稽核體系,成立內(nèi)部控制委員會,及時建立分別對董事會和管理層負責的內(nèi)部審計體系和內(nèi)控合規(guī)體系,使企業(yè)的內(nèi)審監(jiān)督更具有獨立性和有效性,構(gòu)建和完善比較嚴密有效的內(nèi)控監(jiān)督體系,實施與農(nóng)行發(fā)展戰(zhàn)略相一致的全程、量化的全面風險管理。
6、著力強化科技支撐作用
努力強化科學技術對農(nóng)行在公司治理、內(nèi)部管理和業(yè)務經(jīng)營方面的支撐作用。建設大型的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng),推動實施網(wǎng)絡銀行和數(shù)字化銀行系統(tǒng)。同時,應研究制定信息科技發(fā)展規(guī)劃,加大全行信息科技建設的投入力度,建立具有國際先進水平的大型數(shù)據(jù)中心,增強自主創(chuàng)新能力,加快產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新,不斷推出新的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,為客戶不斷提供一流的金融產(chǎn)品和安全、快捷、方便的金融服務。
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資產(chǎn)規(guī)模困境。截至2005年12月31日，全國共有城市商業(yè)銀行113家，總資產(chǎn)20.37萬億元，占全國銀行總資產(chǎn)的5.4%，總負債為19.54萬億元，占全國銀行業(yè)金融機構(gòu)負債的5.5%，總資產(chǎn)規(guī)模太小使城市商業(yè)銀行在我國銀行業(yè)不具競爭優(yōu)勢。從單個城市商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模的數(shù)量分布看，113家城市商業(yè)銀行中，資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元的僅有上海銀行和北京銀行兩家銀行；資產(chǎn)規(guī)模在500億元至1000億元之間的城市商業(yè)銀行也僅有2家；資產(chǎn)規(guī)模在100億元到500億元之間的有28家；資產(chǎn)規(guī)模在100億元以下的有81家。資產(chǎn)規(guī)模兩極分化現(xiàn)象嚴重。
資產(chǎn)質(zhì)量困境。到2005年底，按五級分類，城市商業(yè)銀行的不良貸款余額為841.7億元，不良貸款率為7.73%，而同期股份制銀行平均不良貸款率僅為4.22%，農(nóng)村商業(yè)銀行為6.03%，外資銀行為1.05%。各城商行之間的不良貸款率也有很大的差距。以2005年9月底數(shù)據(jù)為例，在113家城市商業(yè)銀行中，兩家最大銀行的平均不良貸款率在5%左右；60家經(jīng)營狀況基本正常的銀行平均不良貸款率為6.7%；35家風險較大類銀行，平均不良貸款率為23.41%；而16家高風險類銀行平均不良貸款率為43.9%。與此同時，絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行出于利潤方面的考慮，所計提的撥備也不充分，加大了其經(jīng)營上的風險。
資本充足率困境。資本金是否充足是商業(yè)銀行能否在目前激烈的競爭中勝出的關鍵因素之一，但是113家城市商業(yè)銀行的總體資本充足率在2005年底僅為1.36%，距8%標準相差甚遠，資本充足率過低已經(jīng)成為其今后發(fā)展最大的困境。商業(yè)銀行補充資本的渠道包括留存盈利、增資擴股、公開上市、發(fā)行次級債券和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等。從實際操作來看，目前還沒有一家城市商業(yè)銀行實現(xiàn)公開上市，絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行與通過上市來補充資本金無緣，也無法通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債來補充資本。發(fā)行次級債券又有著非常嚴格的要求，一般的城市商業(yè)銀行很難達到，目前只有上海銀行發(fā)行了30億元次級債券，更何況現(xiàn)在大多數(shù)機構(gòu)投資者被國有商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券吸引，沒有足夠多的投資者前來購買，即便達到發(fā)行標準的城市商業(yè)銀行也不敢輕易行動。由于城市商業(yè)銀行盈利能力普遍不強，依靠留存盈利和增資擴股來補充資本金也不是長久之計。總體來看，城市商業(yè)銀行將在很長一段時間內(nèi)為資本不足所困擾。
公司治理困境。金融當局在撤并城市信用社、組建城市商業(yè)銀行時，允許地方財政以最高比例為30%的總股本參股城市商業(yè)銀行，同時又規(guī)定單個企業(yè)入股比例不得超過總股本的10%，個人入股不超過2%。最近的一項調(diào)查顯示，國內(nèi)私有股東(包括私有非金融企業(yè)和個人投資者)對城市商業(yè)銀行的平均持股比重為23.7%，而國有資本(包括地方政府)的持股比例則達到76.3%左右；城市商業(yè)銀行的股權主要集中在包括地方政府在內(nèi)的少數(shù)法人大股東之手，于是，就產(chǎn)生了地方政府事實上處于“一股獨大”的控股地位。當?shù)卣畵碛谐鞘猩虡I(yè)銀行的人事任免權，絕大多數(shù)城市商業(yè)銀行的董事長、行長均為當?shù)卣蚊蛘賳T兼任，董事會(或理事會)、監(jiān)事會等權力部門形同虛設，無法對銀行人形成有效的監(jiān)督，因此內(nèi)部控制和風險管理薄弱。這使得銀行的運行機制表現(xiàn)為行政方式，而并不是按照市場化形式運作。
市場定位困境。20世紀90年代金融當局保留城市商業(yè)銀行的主要目的之一是：服務地方經(jīng)濟、服務中小企業(yè)和服務城市居民。城市商業(yè)銀行要想在與四大國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的競爭中生存，最主要的是要找準定位。但目前，仍有相當數(shù)量的城市商業(yè)銀行對市場定位的重要性漠不關心，很多城市商業(yè)銀行熱衷于跟國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行爭搶大客戶、大項目。其實，城市商業(yè)銀行在服務大企業(yè)、大項目上并無太多優(yōu)勢，只能是通過與地方政府的密切關系或以較低的資金價格取勝，從而導致了其運營費用增加，信貸交易成本增加。由于城市商業(yè)銀行的市場定位搖擺于大小企業(yè)之間，導致缺乏競爭優(yōu)勢，不但逐漸丟失了其原有中小企業(yè)方面的特色，在市場競爭中更面臨被淘汰的風險。
金融服務困境。商業(yè)銀行的快速發(fā)展需要高質(zhì)量的金融服務的支撐。但是，目前相當多的城市商業(yè)銀行的金融服務，無論從金融產(chǎn)品的種類、金融產(chǎn)品的科技含量，還是從金融創(chuàng)新能力來看，與股份制商業(yè)銀行相比還存在很大差距。城市商業(yè)銀行各類產(chǎn)品仍主要集中在存貸款方面，產(chǎn)品品種過于單一。金融產(chǎn)品如銀行卡、電子銀行、個人理財和網(wǎng)上銀行等新興高科技類產(chǎn)品的科技含量明顯較低，以網(wǎng)上銀行為例，城市商業(yè)銀行開發(fā)的網(wǎng)上銀行僅能實現(xiàn)查詢、轉(zhuǎn)賬、繳費和支付等較為簡單的功能，而股份制商業(yè)銀行開發(fā)的網(wǎng)上銀行還可實現(xiàn)貸款、買賣外匯、理財、網(wǎng)上結(jié)算中心等較為復雜的功能。此外，由于受科技水平和人員素質(zhì)的限制，城市商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新能力明顯比股份制商業(yè)銀行低。如果城市商業(yè)銀行不在提高金融服務水平方面下功夫，將很難繼續(xù)維持下去。
受限困境。城市商業(yè)銀行自成立伊始，受到的限制就比其他商業(yè)銀行多，其中，最大的限制就是對經(jīng)營地域的限制。城市商業(yè)銀行成立的初衷是為了防范和化解城市信用合作社的風險，而不是對其規(guī)模和地域進行擴張，因此其經(jīng)營活動就被限制在所在的城市。雖然監(jiān)管部門已明確，允許達到一定條件的城市商業(yè)銀行跨區(qū)域經(jīng)營，但到目前為止尚未有實質(zhì)性突破。除了經(jīng)營地域限制之外，相當一部分城市商業(yè)銀行還無法取得資格進入貨幣市場和外匯市場參與交易。在業(yè)務開展方面也存在限制，如無法從事基金托管業(yè)務、無法開展外匯業(yè)務。此外，一些政府機構(gòu)還明確禁止其下屬單位在城市商業(yè)銀行開立結(jié)算賬戶；保監(jiān)會限制保險公司購買城市商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券等等，這些限制都成了城市商業(yè)銀行進一步發(fā)展難以跨越的鴻溝。
可選擇的發(fā)展策略
城市商業(yè)銀行的發(fā)展歷程按其發(fā)展目標可分為：市場準入、清產(chǎn)核資；確立模式、建立體制；處置風險、維護穩(wěn)定；明確定位、謀求發(fā)展；綜合治理、多元創(chuàng)新五個階段，目前城市商業(yè)銀行已正式進入到綜合治理、多元創(chuàng)新的第五個階段。在這一階段，中國銀行業(yè)對外開放步步推進，城市商業(yè)銀行卻因為面臨的困境而變得步履維艱。因此，城市商業(yè)銀行必須直面困境，盡快落實在第五階段的具體發(fā)展策略。
從內(nèi)部求變革
城市商業(yè)銀行最大的優(yōu)勢是可以依托當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，致力于為城市社區(qū)提供高質(zhì)量的金融服務。對于大多數(shù)城市商業(yè)銀行而言，在原有基礎上謀求發(fā)展應該是最易著手、但同時也是最難執(zhí)行的一種發(fā)展方式。因此城市商業(yè)銀行必須變革以下幾方面：
首先，完善公司治理結(jié)構(gòu)。建立一個清晰的公司治理結(jié)構(gòu)，是所有變革中最關鍵的一步，規(guī)范的公司治理機制能夠有效控制經(jīng)營風險，如果公司治理結(jié)構(gòu)混亂，任何變革都會變得無力。因此要按照堅持所有權與經(jīng)營權相分離、加強民主決策和內(nèi)部約束、制定銀行穩(wěn)健發(fā)展的戰(zhàn)略目標、建立科學的激勵約束機制、實行嚴格的問責制、切實加強透明度建設、建立健全信息披露制度等原則完善公司治理結(jié)構(gòu)。
其次，找準市場定位。城市商業(yè)銀行發(fā)展定位是否明確將直接影響其運營業(yè)績和社會經(jīng)濟效益。城市商業(yè)銀行與四家國有商業(yè)銀行在金融功能和具體業(yè)務運作上出現(xiàn)的重疊，造成城市商業(yè)銀行在競爭中的劣勢地位。因此，城市商業(yè)銀行應再次明確其發(fā)展定位為“市民銀行”，即主要面向城市居民和中小企業(yè)，為其提供零售金融服務，從根本上開辟出城市商業(yè)銀行的盈利模式。
第三，通過跨區(qū)域發(fā)展擴大市場份額，壯大自身力量，提高綜合競爭能力。監(jiān)管部門將逐步允許具備條件的商業(yè)銀行開展跨區(qū)域經(jīng)營業(yè)務，這將成為解決商業(yè)銀行生存困境的一個重要機會。目前一些經(jīng)營狀況較好、管理能力較強、法人治理結(jié)構(gòu)較為完善的城市商業(yè)銀行，如北京銀行、上海銀行、南京商業(yè)銀行，已開始積極尋求跨區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略方案。
第四，提高電子科技化水平，積極進行產(chǎn)品創(chuàng)新，從而提高金融服務質(zhì)量。如果僅僅對城市居民和中小企業(yè)提供技術含量很低的零售銀行業(yè)務且金融產(chǎn)品過于單一，城市商業(yè)銀行的單位服務創(chuàng)造的價值也就比較低，利潤空間有限。
應該說，城市商業(yè)銀行的命運和前途離不開國家、當?shù)卣闹С郑趪液彤數(shù)卣闹С窒拢D(zhuǎn)變經(jīng)營理念，找準市場定位，擴大市場份額，提高服務質(zhì)量，城市商業(yè)銀行還是會有一定的競爭力的。
引入境外戰(zhàn)略投資者
通過引進境外戰(zhàn)略投資者，城市商業(yè)銀行可以以資本為紐帶改善自身股權結(jié)構(gòu)，在管理手段與經(jīng)營理念上產(chǎn)生變革，進而提高金融服務質(zhì)量。城市商業(yè)銀行最早引入戰(zhàn)略投資者是在1998年，國際金融公司(IFC)取得上海銀行5%的股權；隨后外資銀行進入城市商業(yè)銀行的速度明顯加快、持股比例也不斷增加。外資入股可以壯大城市商業(yè)銀行的資本規(guī)模，帶來國外銀行先進經(jīng)營理念和豐富管理經(jīng)驗。在我國金融業(yè)即將完全開放的大背景下，引入境外投資者已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。城市商業(yè)銀行在引入境外戰(zhàn)略投資者的同時，還應積極探索擴大對外開放的新途徑，比如可以借鑒招商銀行模式，用“重金”引進國際專業(yè)人才和管理經(jīng)驗，提升自身管理水平；或者發(fā)揮本土銀行的優(yōu)勢，加強中外資銀行在具體業(yè)務品種上的協(xié)作，提高業(yè)務創(chuàng)新能力。只有這樣，城市商業(yè)銀行才能在不斷提升自身經(jīng)營水平的基礎上又保持自身的經(jīng)營特色。
走重組改造和聯(lián)合之路
盡管目前城市商業(yè)銀行規(guī)模很小且不具競爭優(yōu)勢，但它可以通過重組改造與聯(lián)合來整合金融資源，突破經(jīng)營地域的限制，提高商業(yè)銀行防范和化解風險、抵抗市場沖擊的能力。城市商業(yè)銀行的重組改造和聯(lián)合具體可以采取上市重組、聯(lián)合重組、并購重組、入股重組四種模式，重組和聯(lián)合的同時確定與眾不同的定位，形成自己有別于大型銀行的獨特競爭力，從而區(qū)別于四大國有銀行、股份制銀行以及外資銀行。
首先看上市重組，上市模式要求擬上市銀行資本雄厚，效益良好，并且具有廣闊的發(fā)展空間，目前只有上海銀行、北京銀行、南京商業(yè)銀行正在積極準備上市，整體來看，國內(nèi)城市商業(yè)銀行中真正具備上市條件的為數(shù)不多。
其次看聯(lián)合重組，由于城市商業(yè)銀行發(fā)展兩極分化嚴重，因此在金融聯(lián)合重組時應充分考慮各銀行在資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量、盈利能力、資本充足率等方面發(fā)展不平衡的現(xiàn)實，采取不同的模式。如規(guī)模相似、管理方式雷同的各城市商業(yè)銀行之間可以聯(lián)合形成緊密的戰(zhàn)略同盟；在規(guī)模差距較大、管理模式不同的城市商業(yè)銀行與其他商業(yè)銀行之間，可以采取建立業(yè)務伙伴的方式。
再來看并購重組，城市商業(yè)銀行同樣可以通過并購重組以達到集中有限資源，發(fā)展特色業(yè)務，形成競爭優(yōu)勢的目的。可以選擇在各城市商業(yè)銀行之間進行橫向并購，也可以在城市商業(yè)銀行與其他中小金融機構(gòu)之間進行縱向并購。
科技型中小企業(yè)初創(chuàng)者通常是擁有專有技術、專利權等無形資產(chǎn)的科研技術人員，其對企業(yè)擁有絕對控制權。技術、人才、資金和管理等要素投入中，技術是核心要素。在股權結(jié)構(gòu)中，擁有技術的人才處于控股股東的位置。因此，企業(yè)章程、內(nèi)部控制制度、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的設計必然造成“重技術輕管理”。即使企業(yè)的經(jīng)營管理者精于管理善于經(jīng)營，如果科技人才掌握絕對控制權，其管理才能也難以有效發(fā)揮。
二、風險投資對科技型中小企業(yè)價值創(chuàng)造能力的影響
風險投資是科技型中小企業(yè)的重要融資渠道，是高科技中小企業(yè)發(fā)展的助推器。微軟、蘋果、英特爾等著名的高科技公司，在其產(chǎn)生和發(fā)展中，風險投資功不可沒。風險投資在優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、激勵知識型員工、完善內(nèi)部治理和降低上市成本等方面有利于增強企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。
(一)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)
企業(yè)資金來源于債權人或所有者的投入。負債與所有者權益合理匹配可以降低成本、控制風險，有利于企業(yè)的價值創(chuàng)造。科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者通常擁有雄厚的技術，但缺乏企業(yè)發(fā)展必需的資金。初創(chuàng)期，基礎建設、研發(fā)投入、新產(chǎn)品的試制等需要大量的資金投入，產(chǎn)品銷售等主營業(yè)務收入尚未形成規(guī)模效益，企業(yè)內(nèi)部積累杯水車薪。企業(yè)內(nèi)部管理尚不規(guī)范、有效的內(nèi)部控制尚未形成、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)尚不完善，導致決策隨意性強、規(guī)章制度執(zhí)行不到位、財務信息不透明、缺乏信譽積累等。科技型中小企業(yè)擁有專有技術、專利權等無形資產(chǎn)較多，有形資產(chǎn)較少，可抵押財產(chǎn)較少。高科技企業(yè)初創(chuàng)階段通常面臨技術、管理、市場等風險。這些因素均導致科技型中小企業(yè)融資渠道單一、融資結(jié)構(gòu)不合理。由于信息不透明、缺乏信譽積累、長期資產(chǎn)較少、高風險等原因，導致外部資金進入科技型中小企業(yè)受限，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的空間縮小。政府投資的風險基金或政府扶持風險投資公司，可以給科技型中小企業(yè)提供資金，與此同時參與管理與監(jiān)督，助推科技型中小企業(yè)的發(fā)展。風險投資增加企業(yè)有形資產(chǎn)，促使企業(yè)規(guī)范管理，增加信息透明度，可以減少金融機構(gòu)的甄別成本等，從而為金融機構(gòu)向科技型中小企業(yè)貸款提供了條件。因此，風險投資可以優(yōu)化科技型中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。
(二)激勵知識型員工
創(chuàng)新是科技型中小企業(yè)創(chuàng)立與發(fā)展的動力，知識資本的形成是創(chuàng)新的根本。知識的有效獲取和知識資本轉(zhuǎn)化是科技型中小企業(yè)成長的重點和難點［3］。無論是從科研機構(gòu)、高等院校等外部獲取知識，還是內(nèi)部研發(fā)形成知識，其關鍵因素是擁有知識型員工。知識型員工具有追求自主創(chuàng)新與團隊意識的融合、挑戰(zhàn)風險與把握機遇并重、需求的多樣性與復雜性、忠誠度低流動性強等特點。［4］因此，激勵知識型員工既需要顯性的“勞動契約”又需要隱性的“心理契約”。風險投資利用員工持股、股票期權、相機控制權、對賭協(xié)議和離職限制等方法激勵知識型員工。規(guī)定員工持股比例是采用“勞動契約”激勵知識型員工。股票期權、離職限制等是利用“心理契約”激勵知識型員工。知識型員工具有專業(yè)知識和創(chuàng)新能力，對風險具有較強的控制能力，可以通過相機控制權、對賭協(xié)議等改變風險分擔，調(diào)節(jié)知識型員工的風險偏好，增加知識型員工的收入。［5］
(三)完善內(nèi)部治理
科技型中小企業(yè)通常是創(chuàng)業(yè)者一股獨大，享有絕對控制權，缺乏經(jīng)營管理人才，導致內(nèi)部控制不規(guī)范、內(nèi)部管理混亂、決策隨意性強、缺乏監(jiān)督機制。風險投資企業(yè)擁有成功的創(chuàng)業(yè)者和具有豐富管理經(jīng)驗的專家，有能力參與企業(yè)的經(jīng)營管理。風險投資企業(yè)參與管理對風險企業(yè)的業(yè)務經(jīng)營、公司戰(zhàn)略、公司治理和社會責任有全面的促進作用。［6］風險資本家通過委派財務總監(jiān)等高管、財務報告等重要信息的知情權、重大決策的參與權與表決權等參與風險企業(yè)的管理，有效地行使對風險企業(yè)的監(jiān)督權。風險資本家如果擁有控制權，那么就有動力聘請業(yè)績優(yōu)良的職業(yè)經(jīng)理人來提升企業(yè)的價值。［7］風險資本家持有優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)換證券能夠減少信息不對稱導致的風險企業(yè)家的機會主義行為。分階段投資中，采用可轉(zhuǎn)換債券可以遏制風險企業(yè)家偏向短期業(yè)績的行為。［8］
(四)推動企業(yè)上市
風險投資的主要退出方式有管理層回購、股權轉(zhuǎn)讓、收購與兼并、清算、首次公開發(fā)行(簡稱IPO)等。2012年，風險資本市場中風險投資共有177筆退出案例，其中:IPO方式退出124筆，股權轉(zhuǎn)讓退出30筆，并購退出9筆，管理層收購退出8筆，股東回購退出6筆。①IPO退出方式占總退出比例約為70%，是風險投資的主要退出方式。風險投資家為了高質(zhì)量盡快收回投資，通常采用篩選、分階段投資、參與管理、監(jiān)督等方式助推科技型中小企業(yè)上市。科技型中小企業(yè)引進風險投資，由于風險投資具有篩選、認證功能，向市場傳遞被投資企業(yè)優(yōu)質(zhì)的價值信號，從而吸引更多的投資者，使被投資企業(yè)迅速壯大。風險投資機構(gòu)通過幫助企業(yè)改善公司治理、提高公司團隊管理專業(yè)化水平、建立戰(zhàn)略運營等來促進企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，完成企業(yè)價值增值，培育和扶持企業(yè)發(fā)展，使被投資企業(yè)首次公開上市。
三、風險投資對科技型中小企業(yè)價值創(chuàng)造能力的制約
我國風險資本市場建立時間不長，處于發(fā)展的初期階段，對科技型中小企業(yè)的價值創(chuàng)造還存在風險資本來源與投資風險不匹配、風險投資與企業(yè)融資錯位、參與企業(yè)治理不積極、上市渠道不暢等問題。
(一)風險資本來源與投資風險不匹配
政府財政、國有投資公司和未上市公司的投資是風險資本的主要來源。政府財政投資的重心是扶持科技型中小企業(yè)科技創(chuàng)新但資本量有限，國有投資公司的投資缺乏效率，未上市公司的投資是為了利潤最大化而較少關心企業(yè)的科技創(chuàng)新，而個人、上市公司、外資、各類金融機構(gòu)等投入占比較低，風險投資來源渠道狹窄。由于投資于科技型中小企業(yè)風險高、資金量大、回收周期長，這就需要風險資本的來源廣泛、資本雄厚、可用周期較長。顯然，我國風險資本來源與投資風險不匹配。
(二)風險投資與企業(yè)融資錯位
中小科技型企業(yè)由于高投入性需要大量的資金，而風險資本家擁有大量的資金需要優(yōu)質(zhì)的投資資源，風險資本如果能與高技術融合，既有利于風險資本市場的發(fā)展，又有利于科技型中小企業(yè)的創(chuàng)新。然而，風險資本家在追逐“暴利”與規(guī)避風險的原則指導下，往往把資金投入具有優(yōu)秀的管理團隊、核心競爭力、高成長性、投資回報率高、產(chǎn)權明晰和內(nèi)部控制規(guī)范的企業(yè)。科技型中小企業(yè)在需要大量資金的初創(chuàng)階段，通常產(chǎn)權不明晰、內(nèi)部控制不規(guī)范。這就造成風險資本大量配置個別優(yōu)質(zhì)企業(yè)，大量需要資金的中小科技型企業(yè)得不到發(fā)展急需資金的尷尬局面。風險資本與企業(yè)融資的錯位阻礙了風險投資和中小科技型企業(yè)的發(fā)展。
(三)參與企業(yè)治理不積極
風險資本投資于科技型中小企業(yè)是資本、技術、管理和人才融合為一體的金融創(chuàng)新。風險資本家通過實施對被投資企業(yè)知識型員工的激勵與約束、引進先進的管理技術、管理與控制風險、構(gòu)建并完善公司治理機制等措施，增強科技型中小企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。這就需要創(chuàng)業(yè)成功、懂技術精通管理的人才進入風險投資領域。而我國風險資本市場建立的時間較短，缺少懂技術會管理的復合人才，風險資本家參與企業(yè)治理的積極性不高。政府部門對中小科技型企業(yè)的投資，主要解決創(chuàng)新型企業(yè)的資金問題，它們無能力也沒有意愿參與企業(yè)的經(jīng)營管理。國有投資公司利用國有資產(chǎn)對外投資，具有很大的成本，規(guī)避風險意愿強烈，不愿意投資于創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)，更不用說參與其治理。未上市公司的投資目的是獲取利潤，投資對象通常選擇成長快、風險小、回收周期短的企業(yè)，參與企業(yè)治理的積極性也不強。
(四)上市渠道不暢
中小科技型企業(yè)大部分是民營企業(yè)。由于信息不對稱、風險規(guī)避等因素造成這部分企業(yè)可供選擇的融資渠道有限。企業(yè)上市可以籌措企業(yè)發(fā)展新的資金。企業(yè)上市后，受到政府部門的監(jiān)管，需要披露企業(yè)的內(nèi)部控制、內(nèi)部治理和財務信息為主的經(jīng)濟信息，增加企業(yè)的透明度，減少信息不對稱，有利于拓寬融資渠道。被投資企業(yè)IPO是風險投資的主要退出方式，退出渠道暢通有利于風險資本家的發(fā)展、壯大。由于科技型中小企業(yè)大多歷史短、發(fā)展快、收益波動大等，很難獲得上市資格。發(fā)起人股東的股份在股改前不能全流通、禁售期長，風險資本難以及時退出。［9］
四、完善風險投資提升科技型中小企業(yè)價值創(chuàng)造能力的路徑選擇
(一)拓寬風險資本融資渠道和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
政府資金和國有資本的投入是風險資本的重要來源，在風險資本市場建立初期，這種模式對風險資本市場的發(fā)展具有積極的促進作用。隨著科技型中小企業(yè)發(fā)展，所需風險投資不斷增加，融資渠道狹窄、資本結(jié)構(gòu)不合理越來越阻礙風險資本市場的發(fā)展。我國居民個人儲蓄居高不下，存入銀行收益低，投資于股票風險大，投資于房地產(chǎn)滋生泡沫經(jīng)濟，可以嘗試引導個人投資者投入風險投資基金，然后投資于風險投資公司，支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，壯大實體經(jīng)濟。大型上市民營公司可以建立專門的風險投資部門，培育科技型中小企業(yè)的技術創(chuàng)新。科技創(chuàng)新是富民強國的根本，應引導各類捐贈基金參與風險投資。社保基金、保險基金面臨保值、增值的壓力，應借鑒美國等風險資本市場比較完善的國家的經(jīng)驗，適時、分階段、漸進引入風險資本市場，以拓寬風險資本融資渠道和優(yōu)化風險資本結(jié)構(gòu)。［10］
(二)政府引導風險投資于科技型中小企業(yè)
國家政策的引導和稅收的優(yōu)惠客觀上推動風險投資的發(fā)展，激勵風險資本投資于科技型中小企業(yè)，但法規(guī)的規(guī)定沒有細化到科技型中小企業(yè)的不同生命周期。初創(chuàng)期，研發(fā)投入大，收益少，風險大，政府創(chuàng)業(yè)投資應引導基金大力扶持，加大稅收優(yōu)惠力度;發(fā)展期，高成長、高投入、高回報，政府應引導民營風險資本投資，為風險投資提供一定擔保，逐漸減少政府創(chuàng)業(yè)投資引導基金，輔以適當?shù)亩愂諆?yōu)惠;成熟期，政府創(chuàng)業(yè)投資引導基金全部退出，取消全部稅收優(yōu)惠。此外，政府應為PE投資的科技型中小企業(yè)提供信貸擔保，為科技型中小企業(yè)的融資與管理建立網(wǎng)絡信息平臺。在同等條件下，優(yōu)先采購科技型中小企業(yè)的產(chǎn)品，或規(guī)定政府采購中采購科技型中小企業(yè)的產(chǎn)品的比例等。［11］
(三)建立風險投資評價體系
建立風險投資評價體系，可以甄別不同風險投資企業(yè)對科技型中小企業(yè)的貢獻度，從而引導社會資本的合理配置，以及為稅收優(yōu)惠、政府引導等政策制定提供依據(jù)。清科公司與投中集團分別從募資、投資、退出、業(yè)績等方面建立指標評價體系，其指標通常是數(shù)據(jù)易于獲取的靜態(tài)指標，沒有針對風險投資助力科技型中小企業(yè)發(fā)展設計的詳細指標。借鑒福布斯等成熟風險投資評價機構(gòu)對風險投資機構(gòu)的排名指標，風險投資評價的指標體系應包括:最近5年對科技型中小企業(yè)初創(chuàng)期的投資數(shù)量、投資總額、參與治理度、貢獻度等指標;最近5年對科技型中小企業(yè)初創(chuàng)期投資的成功率，成功的標志是進一步引進較多的風險投資;被投資的科技型中小企業(yè)的上市情況等指標。
(四)完善風險資本市場
