時間：2022-04-22 13:38:45
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇典當(dāng)行管理辦法，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資典當(dāng)
前言
中小企業(yè)融資難是一個在我國乃至世界一直存在、一直解決、一直未能解決的問題，中小企業(yè)融資主要通過發(fā)行企業(yè)債券，發(fā)行股票和向銀行申請貸款，融資渠道已經(jīng)非常有限，而有限的渠道也往往只被少數(shù)大型知名企業(yè)所占據(jù)，中小企業(yè)無論是發(fā)行企業(yè)債券和發(fā)行股票都很困難，同時，由于銀行的風(fēng)險規(guī)避天性，中小企業(yè)也往往被銀行拒之門外，銀行貸款途徑也被堵住，目前來看，自由資金成為企業(yè)資金來源的主要力量，一般的中小企業(yè)企業(yè)融資能力非常有限。
中小企業(yè)融資難有其客觀原因。首先，在間接融資方式下，銀行以其低利率成為首選，但中小企業(yè)一般規(guī)模小、自有資本少、可供抵押資產(chǎn)少，同時抗風(fēng)險能力弱、信用等級也普遍偏低，這就受到"嫌貧愛富"的銀行的"歧視"。企業(yè)向銀行貸款受到產(chǎn)業(yè)政策、擔(dān)保、審貸分離等等條件和要求的限制，最后不得不游離在銀行貸款之外。其次，在直接融資方式下，我國資本市場層次結(jié)構(gòu)單一，在企業(yè)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況都有嚴(yán)格要求，即便是最低標(biāo)準(zhǔn)中小企業(yè)也難以達(dá)到；同時政府參與了資源配置，這其中必然有政策導(dǎo)向，中小企業(yè)通過上市融資的大門也被關(guān)閉了。至于直接融資方式下的貨幣市場，門檻低、條件相對寬松，不失為中小企業(yè)融資的好辦法。但門檻低不等于無門檻，條件寬松也不是無條件，通過貨幣市場融資根據(jù)融資期限的不同也限制了不同條件，如以中期票據(jù)方式融資就需要符合資信評級為3A級、連續(xù)3年審計(jì)的報(bào)表、最近一年盈利、資金用于生產(chǎn)經(jīng)營等條件。另外政府的政策支持力度不夠是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因。另外，政府對中小企業(yè)融資支持力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠不夠。沒有任何一部完整的中小企業(yè)甚至只是中小企業(yè)融資方面的法律出臺，這導(dǎo)致在法律上中小企業(yè)就遭受了不平等待遇。而在許多發(fā)達(dá)國家，國家都會建立中小企業(yè)特殊融資機(jī)制，國家建立相關(guān)機(jī)構(gòu)，并通過政府資金來扶持中小企業(yè)的發(fā)展。而在我國，目前政策更加傾斜于國有企業(yè)或大企業(yè)，中小企業(yè)不但沒有融資方面的便利條件，反而處處受阻。
由此可見，由于中小企業(yè)資金需求額度小、周期短、需求急等特點(diǎn)，以及企業(yè)規(guī)模和信用水平低、往往缺少資金擔(dān)保等劣勢，主流融資方式都對需要融資的中小企業(yè)或推或阻，中小企業(yè)迫切需要找到一條能夠解決"燃眉之急"的資金融通道路，而近年來興起的典當(dāng)就是一種值得探討研究的方式。
下面從典當(dāng)?shù)母拍睢⑻攸c(diǎn)等方面進(jìn)行分析。
一、相關(guān)概念
2005年4月1日起施行的《典當(dāng)管理辦法》規(guī)定："本法所稱典當(dāng)，是指當(dāng)戶將其動產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為當(dāng)物質(zhì)押或者將其房地產(chǎn)作為當(dāng)物抵押給典當(dāng)行，交付一定比例費(fèi)用，取得當(dāng)金，并在約定期限內(nèi)支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的行為。本辦法所稱典當(dāng)行，是指依照本辦法設(shè)立的專門從事典當(dāng)活動的企業(yè)法人，其組織形式與組織機(jī)構(gòu)適用《中華人民共和國公司法》的有關(guān)規(guī)定。"
從另一個角度理解來說，典當(dāng)即是抵押獲得貸款的一種方式，而典當(dāng)行是提供這種融資方式的中介結(jié)構(gòu)。在舊觀念當(dāng)中，"典當(dāng)"被認(rèn)為是"高利貸"的代名詞，大家對這種行之有效的融資方式避之唯恐不及。但事實(shí)是，我國現(xiàn)行的《典當(dāng)行管理辦法》、《典當(dāng)業(yè)治安管理辦法》已經(jīng)對典當(dāng)行業(yè)進(jìn)行約束及監(jiān)管，目前典當(dāng)行業(yè)業(yè)主也都主動征求國務(wù)院出臺相應(yīng)的規(guī)范化法規(guī)。根據(jù)《公司法》和《典當(dāng)行管理辦法》規(guī)定，典當(dāng)行是我國唯一可以合法從事貸款業(yè)務(wù)的非金融機(jī)構(gòu)。典當(dāng)行業(yè)再次興起，為主流融資渠道做了拾遺補(bǔ)缺、調(diào)余濟(jì)需，也為中小企業(yè)提供了一個行之有效的融資渠道。
二、典當(dāng)行的相關(guān)業(yè)務(wù)
典當(dāng)行業(yè)務(wù)通常都包括房產(chǎn)典當(dāng)、汽車典當(dāng)、權(quán)利質(zhì)權(quán)典當(dāng)。房產(chǎn)典當(dāng)?shù)牡盅何锟梢允枪緭碛挟a(chǎn)權(quán)證書的房屋，汽車典當(dāng)?shù)盅何锟梢允枪驹谲囕v管理所登記的機(jī)動車輛，權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)?shù)臉?biāo)的包括股票、股權(quán)、經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)等。
三、典當(dāng)融資的特點(diǎn)
1、小額性
典當(dāng)行發(fā)放當(dāng)金的數(shù)額往往較小，通常大大小于銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款數(shù)額。這是典當(dāng)放款方面的業(yè)務(wù)性特點(diǎn)。如典當(dāng)行為房產(chǎn)典當(dāng)、汽車典當(dāng)設(shè)定的典當(dāng)額度一般為資產(chǎn)評估價值的50%-80%。
2、短期性
典當(dāng)行向當(dāng)戶發(fā)放當(dāng)金的期限往往較短，通常大大短于銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款期限。這是典當(dāng)時間方面的業(yè)務(wù)性特點(diǎn)。典當(dāng)行一般提供的是短期的、臨時性的、快速周轉(zhuǎn)的融資服務(wù)，一般時限控制在3-6個月。
3、高息費(fèi)性
典當(dāng)行向當(dāng)戶發(fā)放當(dāng)金的費(fèi)率往往較高，通常大大高于銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。這是典當(dāng)收益方面的業(yè)務(wù)性特點(diǎn)。辦理典當(dāng)業(yè)務(wù)既要按基礎(chǔ)利率繳納利息，又要按典當(dāng)行根據(jù)綜合服務(wù)費(fèi)率繳納綜合服務(wù)費(fèi)，綜合服務(wù)費(fèi)率由典當(dāng)類型決定。
4、便捷性
這是典當(dāng)十分突出的特點(diǎn)，也是重要的行業(yè)特點(diǎn)。主流融資方式如銀行貸款一般需要經(jīng)過嚴(yán)格的審批程序，這個過程甚至可能達(dá)數(shù)月，而通過典當(dāng)融資，雖然各典當(dāng)行業(yè)務(wù)流程時間略有不同，但通常幾天甚至幾小時內(nèi)即可得到所需款項(xiàng)。
四、典當(dāng)融資作為中小企業(yè)融資方式的優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn)
（一）根據(jù)前文所述典當(dāng)行的業(yè)務(wù)及典當(dāng)融資的部分特點(diǎn)，不難看出典當(dāng)融資是中小企業(yè)極佳的融資方式。其優(yōu)點(diǎn)如下：
1、抵押或質(zhì)押范圍廣泛，可充分利用企業(yè)資源融得資金。
典當(dāng)行的業(yè)務(wù)包括房產(chǎn)、機(jī)動車、有價證券等，可以抵押，也可以質(zhì)押。中小企業(yè)不僅可以將閑置設(shè)備、積壓庫存用來質(zhì)押典當(dāng)，還可以將專利權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利用來質(zhì)押典當(dāng)，將死物變活錢，使企業(yè)資源得到最充分的利用。與之相對，銀行一般不開展動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，不做小額貸款，以個人財(cái)產(chǎn)向銀行抵押融資存在很多障礙。中小企業(yè)由于自身資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的制約，通常無法提供充足有效的抵押，難以滿足銀行對抵押貸款的要求。
2、靈活、快捷，適合實(shí)力相對較弱的中小企業(yè)臨時性或應(yīng)急性的融資需求。
中小企業(yè)融資一般具有貸款額度小資金需求急、需求頻率高等特點(diǎn)，如果向銀行借款，往往需要經(jīng)過借款申請、信用調(diào)查、貸款審批等環(huán)節(jié)，資信要求高，不僅很難滿足，而且手續(xù)繁瑣，時間跨度較長，對于在瞬息萬變的商場中競爭的中小企業(yè)來說，很可能導(dǎo)致商機(jī)的貽誤。盡管典金的利率高于銀行的貸款利率，但對于急需季節(jié)性、應(yīng)急性資金的企業(yè)來說，典當(dāng)行是理想的資金來源。典當(dāng)行是根據(jù)當(dāng)品的成色高低、價值大小來開展業(yè)務(wù)的，如果發(fā)生死當(dāng)，典當(dāng)行可以將當(dāng)物拍賣，一般來說，當(dāng)物在二級市場上的流通價格會高于典金，所以典當(dāng)行對企業(yè)資信能力沒有要求，信貸門檻低。而且放款所需的整套手續(xù)較之銀行等金融機(jī)構(gòu)要簡便得多，時間跨度很短。
3、典當(dāng)融資方式不干預(yù)企業(yè)控制權(quán)典當(dāng)質(zhì)押貸款的用途不受限制。
典當(dāng)行對所融通資金的用途從不過問，企業(yè)控制權(quán)不受干預(yù)（如果質(zhì)押物為股票，所貸資金只能用于投資股票）。而在銀行的一些專項(xiàng)貸款中，對所貸資金是有專門使用要求的，否則，銀行有權(quán)收回貸款進(jìn)行信貸制裁。
（二）典當(dāng)融資缺點(diǎn)：
典當(dāng)融資并非完美，它也有相對的缺點(diǎn)：
1、需要繳納較高的利息及費(fèi)用。
中小企業(yè)進(jìn)行典當(dāng)業(yè)務(wù)時，除需要交納貸款月利率外，還需要繳納較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等，困此它的融資成本高于銀行貸款。
2、特定物品典當(dāng)需質(zhì)押，影響使用。
企業(yè)典當(dāng)機(jī)動車輛進(jìn)行融資時，通常需將車輛質(zhì)押，也即在典當(dāng)期間企業(yè)不能行使車輛使用權(quán)，這很有可能對企業(yè)的業(yè)務(wù)造成一定影響。
3、貸款金額小，期限短，可能不能滿足需要。
典當(dāng)行為企業(yè)提供的資金均是典當(dāng)品折價后的一定比例，金額未必能夠滿足企業(yè)的需要。期限也通常限制在3個月到6個月，如果需要較長時間的資金占用，企業(yè)還是需要另尋他法。
五、典當(dāng)?shù)牧鞒?/p>
1、審當(dāng)
這個環(huán)節(jié)主要工作是驗(yàn)明當(dāng)物的歸屬權(quán)。當(dāng)戶必須提供當(dāng)品合法有效的歸屬證件，以證明物品歸當(dāng)戶所有，其次提交當(dāng)戶身份證明證件（企業(yè)提交營業(yè)執(zhí)照、法人代碼證等）進(jìn)行審核建檔。
2、驗(yàn)當(dāng)
既核對當(dāng)物的發(fā)票、單據(jù)，由專業(yè)典當(dāng)評估人員（古稱"朝奉"）或是評估機(jī)構(gòu)以對當(dāng)物進(jìn)行估值，最終確定當(dāng)金額度、典當(dāng)折算率、綜合費(fèi)率、當(dāng)期（不超過6個月）及利率。據(jù)了解，我國現(xiàn)行的《典當(dāng)行管理辦法》規(guī)定：典當(dāng)利率不能超過同期銀行標(biāo)準(zhǔn)利率四倍。典當(dāng)金額的折算也是根據(jù)當(dāng)品的變現(xiàn)能力進(jìn)行，一般來說會按照當(dāng)品的四成至六成進(jìn)行折算，若當(dāng)品變現(xiàn)能力強(qiáng)如貴金屬等，也有可能給予九成的折算率。
3、收當(dāng)
簽訂當(dāng)票、典當(dāng)協(xié)議書后，典當(dāng)行將當(dāng)品收當(dāng)入庫，扣除綜合費(fèi)后支付當(dāng)金。至此，企業(yè)就能獲得流動現(xiàn)金，用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。根據(jù)現(xiàn)行管理辦法，典當(dāng)?shù)木C合費(fèi)用由典當(dāng)行從當(dāng)金中扣除。
4、贖當(dāng)
當(dāng)戶在當(dāng)票到期后需憑當(dāng)票到典當(dāng)行辦理贖當(dāng)手續(xù)，在贖當(dāng)之前必須結(jié)清當(dāng)金及利息，才能辦理出庫手續(xù)，將當(dāng)品及發(fā)票歸還當(dāng)戶。
5、續(xù)當(dāng)
當(dāng)票到期后若當(dāng)戶暫時不歸還當(dāng)金，需憑當(dāng)票至典當(dāng)行辦理續(xù)當(dāng)手續(xù)，同時必須支付本期當(dāng)金利息，再對當(dāng)物進(jìn)行再次查驗(yàn)，簽訂續(xù)當(dāng)合同及協(xié)議。在續(xù)當(dāng)期間的利率、費(fèi)率不發(fā)生改變，但是續(xù)當(dāng)期不能超過原當(dāng)期。
六、我國典當(dāng)業(yè)的未來發(fā)展
金融危機(jī)曾帶給典當(dāng)業(yè)一個莫大的機(jī)會，2008年，金融危機(jī)爆發(fā)，很多中小企業(yè)認(rèn)識了典當(dāng)融資這一方式，雖然危機(jī)暫過，但越來越多中小企業(yè)認(rèn)可了這一方式，對于典當(dāng)融資的需求也更為迫切，這再次帶給典當(dāng)融資一個發(fā)展機(jī)會。在目前金融環(huán)境良好的總體背景下，典當(dāng)行業(yè)未來有以下幾種發(fā)展可能：一是將典當(dāng)行和寄售行合并監(jiān)管。典當(dāng)行準(zhǔn)入門檻較高，寄售行準(zhǔn)入門檻較低，《典當(dāng)管理辦法》第八條規(guī)定，"典當(dāng)行注冊資本最低限額為300萬元；從事房地產(chǎn)抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)的，注冊資本最低限額為500萬元；從事財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)的，注冊資本最低限額為1000萬元。典當(dāng)行的注冊資本最低限額應(yīng)當(dāng)為股東實(shí)繳的貨幣資本，不包括以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價出資的資本。"從典當(dāng)行角度，過高的準(zhǔn)入門檻不利于典當(dāng)行業(yè)發(fā)展，門檻應(yīng)該降低，直接可以放低到現(xiàn)在對寄售行的資金要求；同時考慮到經(jīng)濟(jì)安全和管理效率的平衡，準(zhǔn)入門檻越低，競爭越充分，市場越有效率。人為的提高準(zhǔn)入難度對整個市場發(fā)展是不利的，表現(xiàn)在一方面阻止了想進(jìn)入的投資者，另一方公眾得不到相同條件下更好的產(chǎn)品和服務(wù)。一個可行方案就是將寄售行與典當(dāng)行合并。首先將目前寄售行的各種業(yè)務(wù)與典當(dāng)行業(yè)務(wù)合并，同時個人小額典當(dāng)業(yè)務(wù)可以適當(dāng)增加。通過這種舉措，不規(guī)范的寄售行業(yè)就納入到了規(guī)范的典當(dāng)行業(yè)當(dāng)中。而要做到這一點(diǎn)，需要放寬典當(dāng)行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，并在監(jiān)管上做到合并。二是將小額融資作為定位之一。在實(shí)踐過程中要改變現(xiàn)在典當(dāng)業(yè)的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)對象，將現(xiàn)有寄售行的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)對象吸納進(jìn)來，將為中小企業(yè)提供小額貸款作為典當(dāng)行業(yè)定位之一。國外典當(dāng)市場發(fā)達(dá)，典當(dāng)類型的多樣化，但短期小額資金需求占很大比例，這部分需求者中的企業(yè)往往是難以從銀行或其他主流方式獲得資金的中小企業(yè)。而在我國，這一群體也相當(dāng)普遍，因此，典當(dāng)行業(yè)在此有巨大發(fā)展前途。但是國內(nèi)典當(dāng)業(yè)務(wù)大大超過了國外典當(dāng)應(yīng)急融資的數(shù)目，小額融資功能這一典當(dāng)主要功能也就失去了本來意義。同時，由于準(zhǔn)入門檻比較高，使得典當(dāng)行大多集中在大城市，對某些中小企業(yè)來說，獲得性較低，因此典當(dāng)業(yè)需要進(jìn)行一些調(diào)整，將滿足小額融資需求作為定位之一。三是豐富典當(dāng)行業(yè)正面宣傳。在很多民眾心中，典當(dāng)行業(yè)一直是負(fù)面的存在，這不利于典當(dāng)行業(yè)的正常發(fā)展。要改變民眾的錯誤認(rèn)識，促進(jìn)典當(dāng)業(yè)的發(fā)展，需要借助各種手段，對典當(dāng)行業(yè)進(jìn)行正確宣傳，引導(dǎo)民眾正確認(rèn)識，在融資時，將它作為一種可用渠道。
七、結(jié)論
典當(dāng)業(yè)務(wù)是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，是銀行是銀行貸款融資的重要補(bǔ)充，它以實(shí)物抵押、質(zhì)押的形式為企業(yè)短期、臨時性的資金需求提供了解決之道，方便、高效、快捷。總體來看，典當(dāng)融資利大于弊，可以做為企業(yè)重要的融資方式加以發(fā)展和利用。銀行貸款對中小企業(yè)的發(fā)展可以用錦上添花形容，因?yàn)樗鼜膩戆l(fā)展良好的企業(yè)開放大門，而典當(dāng)融資對中小企業(yè)來說卻是雪中送炭，在企業(yè)遇到困難的時候?yàn)槠髽I(yè)注入資金流。典當(dāng)行業(yè)的發(fā)展將為中小企業(yè)提供一個正常而健康的融資渠道，解決企業(yè)的融資難題。
參考文獻(xiàn)：
[1]楊柳.我國典當(dāng)融資風(fēng)險防范法律問題研究[D].華東政法大學(xué)，2012.
[2]嚴(yán)媛.典當(dāng)企業(yè)形象塑造中的傳播策略研究[D].華中師范大學(xué)，2012.
[3]曾康霖，程婧，王艷嬌.我國典當(dāng)業(yè)的性質(zhì)及可持續(xù)性研究[J].金融研究，2005，12：6-15.
[4]李維慶.近現(xiàn)代中國典當(dāng)業(yè)之研究[D].南開大學(xué)，2009.
[關(guān)鍵詞] 典當(dāng)行 融資功能 需求
一、前言
典當(dāng)行業(yè)在社會經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著融資調(diào)劑需缺的補(bǔ)位性作用，對我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的意義，尤其是其融資功能，對促進(jìn)融資方式多樣化、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展起著不可或缺的作用。本文通過調(diào)查常州典當(dāng)市場，對典當(dāng)行融資功能發(fā)揮、功能拓展內(nèi)生性局限及其外部環(huán)境制約進(jìn)行剖析，進(jìn)而提出下階段拓展典當(dāng)行融資功能相關(guān)對策建議。
二、常州市典當(dāng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及特點(diǎn)
1.常州市典當(dāng)行業(yè)發(fā)展的總體情況
常州市是全國典當(dāng)行業(yè)發(fā)展較晚的城市，第1家常州典當(dāng)有限責(zé)任公司于1992年成立，注冊資金300萬元；第2家常州東方典當(dāng)有限公司于2002年成立，注冊資金1000萬元，直到2004年常州市典當(dāng)行發(fā)展速度迅速加快。截至2007年末，常州市共有11家典當(dāng)行，注冊資本18800萬元，從業(yè)人員80人。（相關(guān)數(shù)字具體見下表）。且常州市典當(dāng)總額呈現(xiàn)上升趨勢，從2001年的1000萬元一路急速上升為2007年的10.9億元， 2006年僅新開業(yè)的常州市寶祥典當(dāng)1家融資金額就達(dá)1億，足見典當(dāng)行在融資方面發(fā)揮著較大作用。
2.常州市典當(dāng)行融資功能發(fā)揮
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年常州市所有典當(dāng)行融資總額為10.9億元，常州市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增貸款總量為253.7億元，兩者比例為1∶23（2006年兩者比例為1∶47）。雖然典當(dāng)行業(yè)融資額度相對于銀行業(yè)較小，但其在發(fā)揮應(yīng)急融資功能方面，卻有著銀行無法比擬的優(yōu)勢。在對2家典當(dāng)行――常州東方典當(dāng)和匯豐典當(dāng)?shù)恼{(diào)查中，典當(dāng)行工作人員對其發(fā)揮的應(yīng)急融資功能充滿了自豪，典當(dāng)?shù)娜谫Y服務(wù)功能在現(xiàn)實(shí)中發(fā)揮了很大的作用。如常州市新北區(qū)一家新開立的化工企業(yè)，其注冊資金1000萬元，已造好廠房，并已擁有土地證、房產(chǎn)證，但該企業(yè)再沒有多余資金購買機(jī)器設(shè)備和原材料。在銀行貸款審批過程中，該企業(yè)因沒有開始生產(chǎn)而未貸到款，只好轉(zhuǎn)向典當(dāng)行。常州東方典當(dāng)有限責(zé)任公司對該化工企業(yè)的資信、財(cái)務(wù)等情況進(jìn)行了摸底調(diào)查，并通過熟人進(jìn)一步了解該企業(yè)負(fù)責(zé)人的品行，最終確定為該企業(yè)融資100萬元，該企業(yè)用這100萬元啟動了日常生產(chǎn)。在開始正常生產(chǎn)經(jīng)營后，銀行也隨之介入評估資產(chǎn)并對該企業(yè)發(fā)放貸款。僅3個月，該企業(yè)就還清了典當(dāng)額及綜合息費(fèi)，可見是典當(dāng)行的100萬元融資額幫助企業(yè)啟動生產(chǎn)渡過了難關(guān)。
三、常州市典當(dāng)行存在的問題
1.經(jīng)濟(jì)、社會條件下催生下的典當(dāng)行在其進(jìn)一步拓展融資功能時遭遇內(nèi)生性和外部環(huán)境的雙重制約
上述表明，典當(dāng)行在發(fā)揮比較優(yōu)勢，拾遺補(bǔ)缺，為中小企業(yè)提供了銀行無法比擬的個性化融資服務(wù)。有鑒于此，近年來，我國政府十分重視典當(dāng)行業(yè)的發(fā)展，根據(jù)環(huán)境變化不斷出臺相應(yīng)法規(guī)，商務(wù)部、公安部于2005年2月9日聯(lián)合頒布了《典當(dāng)管理辦法》，以促進(jìn)典當(dāng)業(yè)的繁榮發(fā)展，更好發(fā)揮典當(dāng)行提供便利融資功能。但無論如何，我們不能回避新時代的典當(dāng)行在發(fā)展中仍遭遇著其內(nèi)生性和外部環(huán)境等雙重制約。目前常州市7家典當(dāng)行中有3家處于不盈利狀態(tài)，受新辦法影響，常州市典當(dāng)行的盈利情況與往年相比有了明顯的下降，特別是新開的典當(dāng)行由于月綜合管理費(fèi)下降，再加上內(nèi)部風(fēng)險防范能力不強(qiáng)，經(jīng)營相當(dāng)困難，典當(dāng)行業(yè)發(fā)展的制約因素不容忽視。
2.內(nèi)生性制約
(1)自身經(jīng)營資金不足，業(yè)務(wù)量的有限導(dǎo)致盈利空間縮小
目前我市民間的典當(dāng)行不少是自然人合伙經(jīng)營，共同籌資開辦，運(yùn)營資本有限。在典當(dāng)行業(yè)內(nèi)，注冊資金達(dá)到5000萬元就算頗有實(shí)力的企業(yè)，按照典當(dāng)行放貸額度不能超過注冊資金30%的規(guī)定，最高融資額度也不過1500萬元。但隨著市場對資金的需求加大，這些小額貸款已不能滿足中小企業(yè)的融資需求。在調(diào)查中了解到，許多中小企業(yè)主、工商戶有融資需求，前來典當(dāng)行咨詢典當(dāng)業(yè)務(wù)，但只有10％左右的業(yè)務(wù)能做成功，90％業(yè)務(wù)不能做成功的原因主要是融資額度問題。由于典當(dāng)行本身屬于小企業(yè)，不得不考慮資金的流動性、風(fēng)險性，能放出的典當(dāng)金額一般能少則少。因其融資額度有限，許多想進(jìn)行典當(dāng)融資的企業(yè)，因?yàn)樗谫Y額不能滿足實(shí)際需求，往往放棄典當(dāng)，轉(zhuǎn)而再尋找其他途徑。
(2)合理定價難度較大，抗風(fēng)險能力有限
典當(dāng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險和收益與“典當(dāng)物價值”和“合約價格”兩個因素直接相關(guān)。典當(dāng)合約的定價應(yīng)當(dāng)使得典當(dāng)收益覆蓋成本的條件得以滿足，即：“合約價格×合約利率>風(fēng)險補(bǔ)償+流動性補(bǔ)償+運(yùn)營成本+交易費(fèi)用”或“典當(dāng)物價值-合約價格>風(fēng)險補(bǔ)償+流動性補(bǔ)償+運(yùn)營成本+交易費(fèi)用”。（第一個式子指的是合約正常履行的情況，第二個式子指的是典當(dāng)合約出現(xiàn)違約的情況。）由于運(yùn)營成本、交易費(fèi)用等基本固定，進(jìn)行合理的合約定價主要是合理估價，即要準(zhǔn)確估計(jì)當(dāng)物當(dāng)前的實(shí)際價值，并能夠準(zhǔn)確估計(jì)當(dāng)期內(nèi)典當(dāng)物的價值波動。沒有一個比較合理的合約定價，必然會帶來利潤的損失。如果合約價值過高，可能使得合約執(zhí)行自動轉(zhuǎn)向第二個式子，即由于典當(dāng)物價值-合約價格>風(fēng)險補(bǔ)償+流動性補(bǔ)償+運(yùn)營成本+交易費(fèi)用”，出當(dāng)人出于理性選擇違約，從而給典當(dāng)行帶來損失；相反如果定價過低，雖然合約執(zhí)行將遵循第一個式子，出現(xiàn)理性違約的概率減少，但這時由于合約定價低，相應(yīng)會導(dǎo)致“合約價格×合約利率”減小。同時經(jīng)營活動還經(jīng)常遭受各種挫折，如通貨膨脹，在接受當(dāng)物時，物品可能是贗品或是贓物，當(dāng)物變?yōu)樗喇?dāng)時，典當(dāng)行就面臨當(dāng)物品的銷路問題。貨物的結(jié)構(gòu)類型、質(zhì)量、市場上的流通風(fēng)險等也都影響典當(dāng)行的收益，特別在無形資產(chǎn)的估價及操作上存在著極大的不確定性。
(3)典當(dāng)行專業(yè)人才缺乏，從業(yè)人員素質(zhì)較低
在常州市，一些典當(dāng)行苦于沒有典當(dāng)鑒定師，喪失了許多典當(dāng)業(yè)務(wù)。如常州匯豐典當(dāng)行員工共7人，沒有一位是鑒定師，其民用品典當(dāng)業(yè)務(wù)量較少，越來越趨向萎縮。而常州東方典當(dāng)行，其通過與上海東方典當(dāng)有限公司合作，培養(yǎng)了2位鑒定師，相較之下，其民用品業(yè)務(wù)量明顯較大。但通過調(diào)查了解，許多典當(dāng)行都認(rèn)為目前沒有專門正規(guī)的典當(dāng)從業(yè)資格培訓(xùn)，典當(dāng)從業(yè)人員普遍素質(zhì)較低，跟不上典當(dāng)業(yè)發(fā)展。
3.外部環(huán)境制約以及內(nèi)部管理機(jī)制的薄弱
(1)立法層次較低、內(nèi)容較粗，不利于規(guī)范發(fā)展典當(dāng)行業(yè)
典當(dāng)行業(yè)作為特許經(jīng)營企業(yè)，由于其設(shè)立、經(jīng)營、監(jiān)管的特殊性，法律規(guī)制必然嚴(yán)格、細(xì)致、具體，目前2005年出臺的《典當(dāng)管理辦法》是由商務(wù)部、公安部聯(lián)合頒布的，屬于部門規(guī)章，雖然對典當(dāng)行有了統(tǒng)一的規(guī)范，但由于部門規(guī)章效力低于法律和行政法規(guī)，不利于規(guī)范典當(dāng)行為和減少糾紛。
(2)相關(guān)監(jiān)管缺位，不法經(jīng)營和不法競爭的存在影響典當(dāng)行發(fā)展
一是寄賣行等的不法經(jīng)營行為。由于寄賣行等行業(yè)的準(zhǔn)入門檻較低，審批的程序比較靈活，相關(guān)部門對其監(jiān)管不到位，使寄賣行、閑置物品收購行能利用虛假廣告等不法經(jīng)營手段搶走了典當(dāng)行一大部分的民用典當(dāng)業(yè)務(wù)，有些寄賣行甚至超越自己的經(jīng)營范圍從事房產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)。二是典當(dāng)行業(yè)間存在不法競爭。為了追逐利潤，有些典當(dāng)行在費(fèi)率的收取上只執(zhí)行一個費(fèi)率，沒有按規(guī)定將人民銀行規(guī)定的利率與典當(dāng)行的綜合服務(wù)費(fèi)分開計(jì)算。還有一些規(guī)模較小的典當(dāng)行不執(zhí)行商務(wù)部、公安部在2005年頒布的《典當(dāng)管理辦法》中關(guān)于綜合費(fèi)率的規(guī)定――根據(jù)典當(dāng)物不同月綜合費(fèi)率上限從2.4%～4.2%不等。為了招攬生意，將綜合費(fèi)率下降到上限以下，嚴(yán)重干擾了典當(dāng)業(yè)的正常發(fā)展。
(3)典當(dāng)行業(yè)協(xié)會不健全，不利于提高典當(dāng)行業(yè)的整體實(shí)力
目前的典當(dāng)協(xié)會組織機(jī)構(gòu)不健全，全國沒有統(tǒng)一的管理，各地的情況不一，差別也較大。地方性典當(dāng)行業(yè)協(xié)會是本地典當(dāng)行業(yè)的自律性組織，很多現(xiàn)有的典當(dāng)協(xié)會在信息的互通、人才的培養(yǎng)等方面發(fā)揮的作用不夠。目前在常州市沒有典當(dāng)行業(yè)協(xié)會，7家典當(dāng)行只有個行業(yè)公約，主要是約定統(tǒng)一綜合費(fèi)率以及聯(lián)合發(fā)展典當(dāng)業(yè)務(wù)，但7家典當(dāng)行沒有能堅(jiān)持做到定期溝通聯(lián)系，對其他典當(dāng)行相互了解不夠，且在宣傳報(bào)道、員工培訓(xùn)等方面是各自為政，沒有真正走聯(lián)合發(fā)展的道路。
四、拓展路徑―內(nèi)外兼修以實(shí)現(xiàn)典當(dāng)行可持續(xù)發(fā)展
1.國家營造良好的法制及外部環(huán)境
建議提高現(xiàn)行立法的層次，典當(dāng)行業(yè)雖然不是金融業(yè)，但其具有金融業(yè)性質(zhì)，目前典當(dāng)行業(yè)是由部門規(guī)章來規(guī)范，立法層次為部門規(guī)章，與其他金融機(jī)構(gòu)的法規(guī)層次不協(xié)調(diào)（銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)的立法層次都屬于法律）。同時典當(dāng)行的發(fā)展離不開政府對其進(jìn)行有效的監(jiān)管。政府主管部門的監(jiān)管應(yīng)主要集中在典當(dāng)機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、退出環(huán)節(jié)以及市場行為的規(guī)范上，主要屬于定性監(jiān)管，工商、會計(jì)審核等非主管部門對于典當(dāng)行不正當(dāng)?shù)慕?jīng)營也應(yīng)進(jìn)行堅(jiān)決地制止和處罰。在規(guī)范典當(dāng)行業(yè)內(nèi)競爭的同時，應(yīng)加強(qiáng)對寄賣行，閑置物品收購行的管理，取締它們中不法經(jīng)營的部分，為典當(dāng)行的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。
2.擴(kuò)大宣傳，引導(dǎo)需求
今天典當(dāng)?shù)男再|(zhì)和舊社會相比已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，典當(dāng)行現(xiàn)已成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)的一部分，成為一個特殊的融資機(jī)構(gòu)，成為金融機(jī)構(gòu)的必要補(bǔ)充，必須對其作用廣加宣傳，樹立典當(dāng)業(yè)良好形象，讓更多的人了解典當(dāng)?shù)恼嬲齼?nèi)涵，摒除傳統(tǒng)的錯誤觀念的束縛。
在加大宣傳的基礎(chǔ)上，典當(dāng)行要不斷挖掘融資的潛在有效需求。由于典當(dāng)行對中小企業(yè)的門檻較低，符合企業(yè)的需求。但是典當(dāng)行的綜合費(fèi)率很高，比較利息和利潤，許多企業(yè)只能“望而卻步”；同時，典當(dāng)行能提供的融資額度較小，相對于有些企業(yè)對資金實(shí)際需求，還是“杯水車薪”。因此典當(dāng)行還是要進(jìn)行合理定價，采取創(chuàng)新、優(yōu)質(zhì)服務(wù)吸引中小企業(yè)融資。
3.業(yè)務(wù)創(chuàng)新、合作及信息共享
一是典當(dāng)行與擔(dān)保公司合作；二是典當(dāng)行與銀行加強(qiáng)合作。一方面，可與銀行實(shí)現(xiàn)客戶資源共享，對于資金需求量大的客戶向銀行推薦，同時銀行也以自己長期擁有的客戶群體中適合典當(dāng)融資的企業(yè)向典當(dāng)公司推薦。另一方面，典當(dāng)行自身可以從銀行獲取金融服務(wù)，通過獲取貸款和綜合授信額度來增強(qiáng)自身實(shí)力，以此保證典當(dāng)行有足夠的資金實(shí)力和客戶資源開展典當(dāng)業(yè)務(wù)。三是典當(dāng)行與不同的媒介合作，跨平臺和地區(qū)提供服務(wù)，使人們有機(jī)會通過網(wǎng)絡(luò)這個平臺競拍到絕當(dāng)名品。四是典當(dāng)行結(jié)合本地客戶的不同需要開展個性化服務(wù)。
五、總結(jié)
典當(dāng)，一條不可忽視的融資途徑，為中小企業(yè)提供了短、平、快的融資服務(wù)，使融資市場更為豐富。因此，應(yīng)采取措施，解決其遭遇的內(nèi)外梗阻，對其科學(xué)定位，依法監(jiān)督，不斷加強(qiáng)對其拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域的各項(xiàng)支持，更好地發(fā)揮典當(dāng)?shù)娜谫Y作用。
參考文獻(xiàn)
[1]國家經(jīng)貿(mào)委頒布.典當(dāng)行管理辦法,2001
[2]李沙:典當(dāng)基礎(chǔ)知識[M].學(xué)苑出版社,2001
[3]李春宇:對我國典當(dāng)行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展的思考[J].黑龍江金融,2005,9:65
[4]康霖程婧王艷嬌:我國典當(dāng)業(yè)的性質(zhì)及可持續(xù)性研究[J].金融研究，2005,12:6～15
[5]王紅兵:當(dāng)前典當(dāng)行的融資業(yè)務(wù)[J]．浙江經(jīng)濟(jì),2003,3：61
關(guān)鍵詞：中小型典當(dāng)行 內(nèi)部管理 風(fēng)險 管理團(tuán)隊(duì)建設(shè) 鑒定團(tuán)隊(duì)建設(shè)
一、典當(dāng)行業(yè)現(xiàn)狀簡介
典當(dāng)行是一種專門發(fā)放抵（質(zhì)）押貸款的非正規(guī)邊緣性金融機(jī)構(gòu)，也是以貨幣借貸為主和商品銷售為輔的市場中介組織。從1987年的成都市華茂典當(dāng)服務(wù)商行至今，新時代的典當(dāng)行業(yè)逐步走向成熟。而自2005年《典當(dāng)管理辦法》頒布以來，典當(dāng)行行業(yè)的內(nèi)部管理與外部監(jiān)管整體上也從無序走向了有序。但根據(jù)全國典當(dāng)行業(yè)監(jiān)督管理平臺的信息，發(fā)現(xiàn)近年來典當(dāng)行融資規(guī)模上升，但其典當(dāng)總額呈下滑趨勢。我國典當(dāng)行業(yè)現(xiàn)如今普遍呈現(xiàn)出一種發(fā)展規(guī)模小、業(yè)務(wù)范圍大、抗風(fēng)險能力弱、管理水平低的病態(tài)局面，這必將阻礙著典當(dāng)行未來的可持續(xù)發(fā)展。基于此，本文在分析典當(dāng)行經(jīng)營風(fēng)險的基礎(chǔ)上，以一家中小型典當(dāng)行――B 典當(dāng)公司為例，探討目前典當(dāng)經(jīng)營過程中行業(yè)普遍存在的實(shí)際風(fēng)險問題，并針對這些問題加以分析、提出建議。
二、B典當(dāng)行簡介
B典當(dāng)有限公司（以下簡稱“B典當(dāng)行”）系由W有限公司、X科技發(fā)展有限公司、Y有限公司及Z有限公司共同投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。2011年6月經(jīng)中華人民共和國商務(wù)部批準(zhǔn)領(lǐng)取典當(dāng)經(jīng)營許可證，2011年10月經(jīng)某市公安局批準(zhǔn)領(lǐng)取特種行業(yè)許可證，2011年10月領(lǐng)取了某市工商行政管理局某分局核發(fā)的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。注冊資本為1 500萬元，年均典當(dāng)總額約為3 000萬元，在職員工 8 人，經(jīng)營范圍為動產(chǎn)質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)押典當(dāng)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)（外省、自治區(qū)、直轄市的房地產(chǎn)或者未取得商品房預(yù)售許可證的在建工程除外）抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)、限額內(nèi)絕當(dāng)物品的變賣、鑒定評估及咨詢服務(wù)，以及商務(wù)部依法批準(zhǔn)的其他典當(dāng)業(yè)務(wù)。從資金規(guī)模和典當(dāng)總額方面來看，B典當(dāng)行是一家典型的中小型典當(dāng)企業(yè)。
三、B典當(dāng)行面臨的主要業(yè)務(wù)操作風(fēng)險
（一）審當(dāng)環(huán)節(jié)中的鑒定風(fēng)險
審當(dāng)主要是對當(dāng)戶的身份和當(dāng)物的真?zhèn)蝺?yōu)劣進(jìn)行鑒別，這是典當(dāng)行業(yè)務(wù)過程中最基礎(chǔ)也是最重要的一環(huán)，直接關(guān)系到典當(dāng)行的經(jīng)營成果，間接地對風(fēng)險評估與防范起到有利作用，同時審當(dāng)本身也是決策的基礎(chǔ)，是決定是否要承接某項(xiàng)業(yè)務(wù)的直接依據(jù)。由于典當(dāng)行經(jīng)常面對的是很多被銀行拒絕的信用不良客戶，因此客戶進(jìn)行故意欺詐、以假亂真、以次充好的行為的概率較高。所以增強(qiáng)審當(dāng)能力，即減小審當(dāng)?shù)蔫b定風(fēng)險就變得愈發(fā)重要。審當(dāng)風(fēng)險不僅包括了典當(dāng)行識別手段、檢測技術(shù)；也涵蓋了工作人員鑒定水平、鑒定程序；還涉及到管理者管理策略與公司目標(biāo)對審當(dāng)判斷的影響，這些風(fēng)險可能導(dǎo)致審當(dāng)過程中的失真，致使收假、收錯、收偏等現(xiàn)象發(fā)生。本文通過分析研究發(fā)現(xiàn)，B典當(dāng)行面臨以下的鑒定風(fēng)險：一是多業(yè)務(wù)鑒定風(fēng)險。B典當(dāng)行成立初期的經(jīng)營項(xiàng)目多涉及不動產(chǎn)，不動產(chǎn)的鑒別難度較小，鑒別準(zhǔn)確度高，因此，經(jīng)營此種項(xiàng)目風(fēng)險較小。但近年B典當(dāng)行為了追求更大的市場與收益，在缺乏相關(guān)技術(shù)設(shè)備與有經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)人才的前提下盲目擴(kuò)大了經(jīng)營范圍。B典當(dāng)行作為典型的中小型典當(dāng)行，經(jīng)營的范圍卻涉及黃金、珠寶玉石、首飾、家電、房產(chǎn)、汽車、字畫、股票等。事實(shí)上如今B典當(dāng)行本身所擁有的專業(yè)評估師、鑒定師只是中小型典當(dāng)行的規(guī)模。而且這些評估師、鑒定師的水平也有限，缺乏出類拔萃、精通多個行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)鑒定人士，相對于其廣泛的經(jīng)營項(xiàng)目，鑒定水平無法滿足要求。事實(shí)上，這已成為以B典當(dāng)行為代表的中小型典當(dāng)行企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險急劇增加的一個重要的內(nèi)部原因。二是鑒定業(yè)務(wù)水平和設(shè)備風(fēng)險。在實(shí)際操作中，中小型典當(dāng)行的定價多由典當(dāng)人員決定，忽略了《典當(dāng)行管理辦法》中規(guī)定的對專業(yè)評估人員的要求。以B典當(dāng)行涉足的黃金的典當(dāng)項(xiàng)目為例，典當(dāng)行中僅有一臺黃金檢測儀，相關(guān)的黃金項(xiàng)目的檢測評估更是常由普通職員操作完成。這種盲目信任檢測設(shè)備的行為勢必使黃金評估的準(zhǔn)確性受到限制。一方面，它可能使典當(dāng)行直接承受經(jīng)濟(jì)損失，另一方面也使客戶對于典當(dāng)行的專業(yè)性與規(guī)范性失去信心，對贖當(dāng)產(chǎn)生擔(dān)憂，進(jìn)而造成客源的損失。
（二）驗(yàn)當(dāng)環(huán)節(jié)中的估值風(fēng)險
估值風(fēng)險是由于典當(dāng)行對當(dāng)物價值評價不準(zhǔn)確，或是驗(yàn)當(dāng)程序操作不規(guī)范而造成的風(fēng)險。如果評估師或者鑒定師未按照程序嚴(yán)謹(jǐn)鑒別，或者為了追求個人利益或企業(yè)利潤故意抬升估值，對典當(dāng)行的未來生存會有巨大的威脅。通過研究發(fā)現(xiàn)B典當(dāng)行如今面對著估值隨意、估值監(jiān)督體系不健全的問題。
據(jù)筆者了解，B典當(dāng)行在字畫典的經(jīng)營項(xiàng)目中，所有字畫估值均在八十萬元左右，這不免使人懷疑這些字畫的真實(shí)價值。適當(dāng)提高估值有利于典當(dāng)行賺取更多的利潤，但提高估值也將提高到期后當(dāng)戶故意不贖回的可能性，容易造成絕當(dāng)后果。加之字畫典當(dāng)一直以來魚龍混雜，贗品的估高將使典當(dāng)行承受不必要的巨大損失。這使經(jīng)營風(fēng)險處于一個不可控制的范圍，因此，在估值準(zhǔn)確性上，典當(dāng)行內(nèi)部應(yīng)該從多方面著手來提高準(zhǔn)確性，不可因小失大。B典當(dāng)行受經(jīng)營規(guī)模和人員數(shù)量的限制，估值常有一人或幾人完成，缺乏系統(tǒng)的估值機(jī)制。鑒定估值團(tuán)隊(duì)在無形中掌握了典當(dāng)行的命脈，倘若鑒定人員因?yàn)閭€人利益而高估當(dāng)品，將造成典當(dāng)行巨大的經(jīng)濟(jì)損失。
（三）收當(dāng)后的保管風(fēng)險
在典當(dāng)業(yè)罩校因典當(dāng)行保管當(dāng)物不善而導(dǎo)致當(dāng)物損毀、滅失的可能性，稱為保管風(fēng)險。由于地區(qū)房價以及保管區(qū)域建設(shè)費(fèi)用、保管專業(yè)人員費(fèi)用影響，許多中小型典當(dāng)行都存在“保管不當(dāng)”的問題。B典當(dāng)行在保管客戶質(zhì)押的一組名貴組合家具時，將其直接擱置于公司大廳角落，僅蓋上防塵布保護(hù)。依據(jù)《典當(dāng)管理辦法》第四十一條規(guī)定，質(zhì)押當(dāng)物在典當(dāng)期內(nèi)或者續(xù)當(dāng)期內(nèi)發(fā)生遺失或者損毀的，典當(dāng)行應(yīng)當(dāng)按照估價金額進(jìn)行賠償。B典當(dāng)行由于保管空間較小，將此當(dāng)物暴露在人流往來的大廳中，顯然存在巨大的隱患。保管風(fēng)險更有可能造成不必要的糾紛，可能出現(xiàn)當(dāng)戶對當(dāng)物的些許損壞進(jìn)行惡意索賠，這無論是對典當(dāng)行的聲譽(yù)還是經(jīng)濟(jì)都會造成嚴(yán)重?fù)p害。
（四）絕當(dāng)?shù)奶幚盹L(fēng)險
處置絕當(dāng)品是貸后管理的一項(xiàng)重要任務(wù)，因?yàn)槿绻幹貌划?dāng)，輕則造成公司資金的流動性風(fēng)險，重則造成直接經(jīng)濟(jì)損失。研究表明，絕當(dāng)風(fēng)險多呈現(xiàn)兩種形式，一種形式是“兩低一高”，即估價過低，折當(dāng)率過低，出現(xiàn)絕當(dāng)后變現(xiàn)率高，造成典當(dāng)行收取的利息M用較低，容易挫傷當(dāng)戶積極性。另一種形式是“兩高一低”，即估價過高，折當(dāng)率高，出現(xiàn)絕當(dāng)后造成典當(dāng)行大量經(jīng)濟(jì)損失。事實(shí)上，現(xiàn)階段的典當(dāng)行業(yè)的絕當(dāng)風(fēng)險是容易預(yù)見的，大多絕當(dāng)風(fēng)險是第二種形式，即估價過高引起的，這是中小型典當(dāng)行典型的為利潤最大化而做的選擇。這種選擇的后果顯而易見，無異于飲鴆止渴，將直接影響中小型典當(dāng)行的生存。
（五）風(fēng)險管理機(jī)制不健全
從整體上來看，B典當(dāng)行日常經(jīng)營中對風(fēng)險事項(xiàng)的評估工作分散地依附于具體業(yè)務(wù)流程，基本上仍舊停留在據(jù)經(jīng)驗(yàn)定性階段，即依憑個人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行風(fēng)險分析。在實(shí)際操作中總經(jīng)理或具體經(jīng)辦人進(jìn)行個人定奪是B典當(dāng)行的常態(tài)。從風(fēng)險評估機(jī)制的系統(tǒng)性、規(guī)范性來看，B典當(dāng)行職責(zé)界限模糊，對一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵控制點(diǎn)的識別過于倉促，缺乏專業(yè)人士為其決斷提供專業(yè)建議。
四、對中小型典當(dāng)行業(yè)務(wù)風(fēng)險的防范建議
（一）對管理層建設(shè)的建議
管理層是公司核心的執(zhí)行層面，直接決定了典當(dāng)行的走向及未來的發(fā)展趨勢，決定了公司模式是帶來短期利益還是長期盈利，是目前資金流動量大還是可持續(xù)發(fā)展。典當(dāng)行業(yè)雖然歷史悠久，但在現(xiàn)代生活中還很稚嫩，對于典當(dāng)行業(yè)管理層來說應(yīng)該關(guān)注可持續(xù)的發(fā)展而非短期的業(yè)務(wù)金額大。B典當(dāng)行存在的問題在當(dāng)今的中小型典當(dāng)行中較為常見，管理層必須腳踏實(shí)地，著力于公司可持續(xù)發(fā)展的策略。
在具體經(jīng)營范圍上，不能貪大求全。市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)則是整個市場不斷細(xì)分，專業(yè)化程度不斷加強(qiáng)。典當(dāng)行業(yè)想要作為新市場的一員，必須要有著力點(diǎn)與突破點(diǎn)，找準(zhǔn)市場定位與自身優(yōu)勢，走專業(yè)化道路，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
（二）構(gòu)建鑒定估值監(jiān)管體系
典當(dāng)行業(yè)是一個高風(fēng)險的行業(yè)，隨著科技水平的進(jìn)步與典當(dāng)行業(yè)的發(fā)展，不法分子為謀其利益制作的贗品水平會越來越高。建立有效的風(fēng)險管理框架，不僅是典當(dāng)行業(yè)走出目前困境的方法，也是未來發(fā)展的必然要求。對于像B典當(dāng)行這樣的中小型典當(dāng)行，由于規(guī)模有限，多層次監(jiān)督體系事實(shí)上難以建設(shè)，當(dāng)務(wù)之急是保證鑒定團(tuán)隊(duì)的專業(yè)與敬業(yè)。專業(yè)是指驗(yàn)當(dāng)專業(yè)、估值專業(yè)，如此才能保證不會造成較大經(jīng)濟(jì)損失。敬業(yè)是指不會因?yàn)閭€人利益而故意高估或低估當(dāng)品價值，從而造成經(jīng)濟(jì)損失。
首先，要構(gòu)建過硬的鑒別團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)行的典當(dāng)行從業(yè)人員主要靠師傅的傳、幫、帶及自學(xué)成才，普遍缺乏系統(tǒng)的專業(yè)培養(yǎng)，形成典當(dāng)人才結(jié)構(gòu)單一和整體綜合素質(zhì)不高及儲備人才嚴(yán)重不足的情況。典當(dāng)行業(yè)技術(shù)人員的缺失絕非一朝一夕就能改變，目前典當(dāng)行業(yè)切莫盲目擴(kuò)大經(jīng)營范圍觸及陌生領(lǐng)域，應(yīng)該構(gòu)建適合目前人才的平臺，進(jìn)而依托良好的行業(yè)生態(tài)鼓勵行業(yè)引進(jìn)技術(shù)人才。其次，要構(gòu)建良好的鑒別團(tuán)隊(duì)監(jiān)管體制，將鑒別團(tuán)隊(duì)的利益與贖當(dāng)或絕當(dāng)時的公司獲利掛鉤。這是因?yàn)榈洚?dāng)行在驗(yàn)當(dāng)、估值風(fēng)險控制上只能依靠鑒別評估團(tuán)隊(duì)，而中小型典當(dāng)行鑒別團(tuán)隊(duì)規(guī)模小，人際關(guān)系對于鑒定影響更大，潛在的風(fēng)險也就更大。將鑒別團(tuán)隊(duì)的利益與贖當(dāng)或絕當(dāng)時的公司獲利掛鉤，不僅能有效控制鑒別團(tuán)隊(duì)使其準(zhǔn)確評估，也能將管理團(tuán)隊(duì)與鑒別團(tuán)隊(duì)聯(lián)系在一起。因?yàn)楣芾韴F(tuán)隊(duì)對于絕當(dāng)物品的處置不僅影響典當(dāng)行利益，更直接影響了典當(dāng)行鑒別團(tuán)隊(duì)的利益。由于典當(dāng)行業(yè)較銷售業(yè)獲利周期更長，風(fēng)險更大，只有與贖當(dāng)或絕當(dāng)時獲利掛鉤，才更有利于促進(jìn)中小型典當(dāng)行的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]滕巖.濟(jì)南L典當(dāng)行風(fēng)險管控研究[D].河北科技大學(xué)，2013.
房地產(chǎn)典當(dāng)在我國歷史久遠(yuǎn)，起源于周代，唐開元年間出現(xiàn)制度雛型，此后逐步形成一套完整的民事法律制度而被廣泛運(yùn)用。建國以后直至60年代，也還有新的典權(quán)關(guān)系發(fā)生。其后，長期的政治運(yùn)動，使許多承典房地產(chǎn)被代管、改造、收歸國有，嚴(yán)重影響了典權(quán)協(xié)議的履行。期間，典權(quán)關(guān)系基本絕跡。改革開放以來，隨著房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國典當(dāng)業(yè)再度興起，房地產(chǎn)典當(dāng)行為越來越成為經(jīng)常性的經(jīng)濟(jì)活動。1987年12月30日在四川成立了全國第一家典當(dāng)行。
一、房地產(chǎn)典當(dāng)概述
房地產(chǎn)典當(dāng)是指房地產(chǎn)權(quán)利人在一定期限內(nèi)，將其所有的房地產(chǎn)，以一定典價將權(quán)利過度給他人承典的行為。
一般來講，房地產(chǎn)設(shè)典的權(quán)利為房屋所有權(quán)。設(shè)典時，承典人可以占有、使用房屋；也可以行為上不占有、使用該房屋，但有權(quán)將出典的房屋出租或?qū)⒎课莸錂?quán)轉(zhuǎn)讓。從現(xiàn)今典當(dāng)行業(yè)一般業(yè)務(wù)操作來看，一般只涉及房地產(chǎn)占有權(quán)的轉(zhuǎn)移，即采取抵押借款的形式
“典”與“當(dāng)”在理論上有很大區(qū)別：房地產(chǎn)的“典”指的是，將房屋讓出，交典當(dāng)行占有，典當(dāng)行支付一定的當(dāng)金；在約定的限期內(nèi)，典當(dāng)行可以使用該房屋，可以居住、出租，不涉及使用費(fèi)、當(dāng)金、利息、保管費(fèi)等；到期后歸還當(dāng)金，收回房屋。房地產(chǎn)的“當(dāng)”指的是，將房屋讓出，交典當(dāng)行封存保管；典當(dāng)行支付一定的當(dāng)金；在約定的期限內(nèi)歸還當(dāng)金、利息及綜合費(fèi)，并收回房屋；如到期違約，未能歸還當(dāng)金、利息和綜合費(fèi)時，該房屋的所有權(quán)歸典當(dāng)行。
因此，我們可以得出：房屋的“當(dāng)”的核心的標(biāo)志是房屋占有權(quán)的轉(zhuǎn)移，房屋的“典”則是房屋占有權(quán)、使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，即出典人將房屋交付承典人占有和使用，換取當(dāng)金。但為了表達(dá)方便，下文仍沿用“房地產(chǎn)典當(dāng)”的習(xí)慣用法。
二、房地產(chǎn)典當(dāng)融資的機(jī)遇
當(dāng)前，國家對房地產(chǎn)實(shí)行宏觀調(diào)控政策，收緊銀根，嚴(yán)格審核貸款資格和按揭比例，對主要以銀行借款為主的房地產(chǎn)企業(yè)造成了不小的沖擊，在這種情況下，再次審視典當(dāng)業(yè)在房地產(chǎn)開發(fā)中的融資功能及前景，有助于業(yè)內(nèi)外對典當(dāng)業(yè)開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重視、理解和支持。
住宅是居民財(cái)產(chǎn)中最有價值的物品。私營業(yè)主一旦面臨生產(chǎn)經(jīng)營資金投入困難，居民一旦遇有生活不測急需用錢時，都可以用它辦理質(zhì)押或抵押變現(xiàn)。目前，銀行做的大多是一手房按揭，針對二手房的業(yè)務(wù)開展得較少，給典當(dāng)行開展房地產(chǎn)典當(dāng)留有空間；居民用錢大多不愿向親朋好友借，又造就了典當(dāng)行開展此類業(yè)務(wù)的另一個優(yōu)勢。
再從房地產(chǎn)開發(fā)融資方面來看，目前大部分房地產(chǎn)開發(fā)商自有資金不足，投資半數(shù)以上依靠銀行貸款和定金及預(yù)收款進(jìn)行周轉(zhuǎn)，融資渠道比較單一。與此同時，個人購房也大多依賴銀行提供的按揭貸款，一旦外來資金流發(fā)生大的逆轉(zhuǎn)，將陷入困境。從資金來源來看，房地產(chǎn)開發(fā)資金對外借資金的需求量很大，需要有一個適合不同層次需求的解決房屋抵押融資的機(jī)構(gòu)。而這正符合典當(dāng)拾遺補(bǔ)缺的特點(diǎn)。
對于我國房地產(chǎn)商來說，資本市場的供給是屬于制度性的供給不足，短時間內(nèi)還不能解決企業(yè)上市、房地產(chǎn)投資基金和信托基金、企業(yè)債券等融資渠道，因此，發(fā)展商就要通過其它社會融資方式解決資金來源。這使得部分市場資金得以先行施展身手，彌補(bǔ)銀行借貸資金的限制與部分企業(yè)自有資金的不足。
典當(dāng)行調(diào)缺救急是它的長項(xiàng)，若運(yùn)用得當(dāng)，完全可在建房封頂前、預(yù)售金開收之際，利用典當(dāng)行融資，打個時間差調(diào)頭寸。且典當(dāng)行貸款期限短則不限，最長為半年，短期周轉(zhuǎn)仍不失方便。典當(dāng)行可趁此大好時機(jī)，大力發(fā)展房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)，既滿足部分房地產(chǎn)商的資金饑渴，又能做大自己的業(yè)務(wù)。同時，還將會引來更多的民間資金投資欲望。
并且根據(jù)加入WTO有關(guān)精神，對此行業(yè)的監(jiān)管只能是日趨與國際接軌，進(jìn)一步向市場化開放。如若各地能在此時機(jī)出臺典當(dāng)行房地產(chǎn)抵押登記的配套政策，為典當(dāng)行較大規(guī)模地開展房地產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)鋪平道路，相信新設(shè)典當(dāng)行中立足于做房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的大注冊資本企業(yè)將會應(yīng)運(yùn)而生，典當(dāng)行也可能成為房地產(chǎn)融資的“第二銀行”。
三、開展房地產(chǎn)抵押典當(dāng)面臨的問題和建議
第一，配套政策和實(shí)施細(xì)則不到位。
目前，典當(dāng)行均已開展了房地產(chǎn)抵押業(yè)務(wù)，但由于相關(guān)部門一直未能向典當(dāng)行提供配套服務(wù)，雖然面臨良好的發(fā)展機(jī)遇，卻不能發(fā)展做大。原因是根據(jù)國家對于辦理房地產(chǎn)抵押的程序規(guī)定，房屋抵押權(quán)轉(zhuǎn)讓必須向當(dāng)?shù)胤课莨芾聿块T辦理房屋他項(xiàng)權(quán)證登記手續(xù)。而由于國家沒有明確規(guī)定可向典當(dāng)行提供此項(xiàng)服務(wù)，故各地實(shí)施規(guī)則不盡一致，辦理程序多有不同。
在房地產(chǎn)管理部門尚未完全向典當(dāng)行敞開房屋抵押大門的情況下，各地典當(dāng)行想出了自己的一些應(yīng)對做法。有典當(dāng)行探索辦理租賃合同登記，尤其對小額房屋的抵押采用租賃形式，典當(dāng)行租賃當(dāng)戶的空置房，辦理租賃合同；典當(dāng)集體房地產(chǎn)時要有董事會和職代會的同意的決議書，國有企業(yè)則不做；有的企業(yè)與房地產(chǎn)當(dāng)戶簽訂房屋買賣過戶合同并進(jìn)行公證。依靠這些措施來防范貸款風(fēng)險。西安市開展房地產(chǎn)典當(dāng)業(yè)務(wù)的企業(yè)大都通過市房產(chǎn)交易中心辦理登記手續(xù)，雖然在法律程序上不十分嚴(yán)格，但也能在市場秩序不完善的條件下提供一定程度的保證。此種情況下，典當(dāng)行大規(guī)模開展房地產(chǎn)抵押還缺乏法律保障。
目前銀行在對房產(chǎn)商和個人房地產(chǎn)抵押貸款存在著手續(xù)繁瑣、審批周期長等不足，如果典當(dāng)行在房地產(chǎn)典當(dāng)上能夠發(fā)揮自身的特長，在借款手續(xù)上做到方便、簡捷，降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，那么不僅能夠促進(jìn)房地產(chǎn)市場的發(fā)展，而且能夠帶動典當(dāng)行整體發(fā)展。
第二，評估收費(fèi)問題。
《典當(dāng)行管理辦法》中規(guī)定：“抵押房地產(chǎn)的估價金額由雙方協(xié)商確定。”協(xié)商確定的價格只是初步的，不是最終成交價，不涉及雙方的根本利益。在抵押人不能償還貸款時，以抵押物價折價時，還要協(xié)商。拍賣變現(xiàn)清償債務(wù)時還要通過公開公平公正的競爭過程。典當(dāng)行進(jìn)行房地產(chǎn)抵押時，貸款額一般控制在房屋價值的50%-70%左右，而房地產(chǎn)登記部門要求一律進(jìn)行房產(chǎn)評估（有些房產(chǎn)貸款額明顯低于原價，似不必履行評估程序），不管貸款額大小照常收取評估費(fèi)用，典當(dāng)行普遍反應(yīng)比例偏高，程序機(jī)械，與典當(dāng)業(yè)救急、資金周轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)不相符。希望能降低比例、簡化手續(xù)。
第三，建議。
由于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，涉及多個當(dāng)前增速較快的行業(yè)，在支持地方經(jīng)濟(jì)增長方面具有重要作用，各級政府無不將它看作一項(xiàng)發(fā)展本地經(jīng)濟(jì)的重要舉措，但真正要發(fā)展好這個產(chǎn)業(yè)，最重要的因素還在于創(chuàng)造一個良好的多元資本市場體系。目前各地政府相關(guān)部門在住房金融的支持上面，也由于觀念不夠解放，人為設(shè)置，明顯地滯后于市場的需求，尤其是在典當(dāng)行開展房地產(chǎn)抵押登記上沒有明確的政策，影響了行業(yè)的發(fā)展。
一、抵押法律關(guān)系分析
《物權(quán)法》第179條規(guī)定：為擔(dān)保債務(wù)的履行，債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)抵押給債權(quán)人的，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就該財(cái)產(chǎn)優(yōu)先受償。前款規(guī)定的債務(wù)人或者第三人為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)為抵押財(cái)產(chǎn)。仔細(xì)分析該條內(nèi)容，可以得出以下結(jié)論：
第一，抵押包含兩種基本的法律關(guān)系，即債的法律關(guān)系和擔(dān)保法律關(guān)系，其中債的法律關(guān)系是主合同，擔(dān)保法律關(guān)系是從合同，即擔(dān)保合同的效力從屬于主合同。抵押權(quán)的成立以債權(quán)的成立并生效為前提條件，只有主債權(quán)成立并生效，抵押權(quán)才能成立并生效。主合同無效，擔(dān)保合同就無效。
第二，《物權(quán)法》未對“債”的類型作出限制。根據(jù)民法的基本理論，債是按照合同的約定或者依照法律的規(guī)定，在當(dāng)事人之間產(chǎn)生的特定的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。對于抵押擔(dān)保的債的類型，《擔(dān)保法》司法解釋第1條規(guī)定：當(dāng)事人對由民事關(guān)系產(chǎn)生的債權(quán)，在不違反法律、法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的情況下，以擔(dān)保法規(guī)定的方式設(shè)定擔(dān)保的，可以認(rèn)定為有效。王利明教授認(rèn)為：對各種合同產(chǎn)生之債，甚至非合同之債，只要是合法產(chǎn)生并已生效的，都應(yīng)當(dāng)允許當(dāng)事人通過設(shè)定抵押進(jìn)行擔(dān)保，法律上沒有必要對此進(jìn)行限制。可見，債不僅指借款法律關(guān)系，只要符合債的特征，均可以設(shè)定抵押。
第三，債權(quán)人和抵押權(quán)人具有同一性。即使是最高額抵押和債權(quán)發(fā)生前的抵押也不例外，雖然這兩種抵押設(shè)立時實(shí)際債權(quán)尚未產(chǎn)生，但當(dāng)實(shí)際債權(quán)產(chǎn)生時抵押權(quán)人必須與債權(quán)人吻合才符合擔(dān)保法的原理。
上述抵押法律關(guān)系的分析是登記機(jī)構(gòu)在辦理抵押登記時需把握的基礎(chǔ)和原則，不管債權(quán)的形式如何變化，但萬變不離其宗，在辦理抵押時其法律關(guān)系都要符合上述特征。以下本文將針對一些新型主體申請抵押登記的特殊性問題予以分析。
二、一些新型主體申請抵押登記時需注意審查的相關(guān)問題
1.信托公司
根據(jù)我國《信托法》第2條的規(guī)定：信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。由此可見，信托公司辦理信托業(yè)務(wù)時申請辦理的抵押登記涉及到以下幾種法律關(guān)系：委托人和信托公司之間的信托關(guān)系，信托公司和債務(wù)人之間的債權(quán)法律關(guān)系，抵押擔(dān)保法律關(guān)系。
信托和最大的區(qū)別在于受托人能否以自己的名義進(jìn)行管理和處分。在法律關(guān)系中，人只能以被人從事民事法律行為，而在信托法律關(guān)系中，受托人具有相對的獨(dú)立性，受托人在為受益人的利益或者特定目的對財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和處分的過程中均是以自己的名義進(jìn)行的。因此，在辦理信托公司申請的抵押登記時，應(yīng)當(dāng)將抵押權(quán)人登記為信托公司，而非委托人。
另根據(jù)《信托公司管理辦法》第7條：設(shè)立信托公司，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，并領(lǐng)取金融許可證。未經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，任何單位和個人不得經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，任何經(jīng)營單位不得在其名稱中使用“信托公司”字樣（法律法規(guī)另有規(guī)定的除外）。第20條：信托公司固有業(yè)務(wù)項(xiàng)下可以開展存放同業(yè)、拆放同業(yè)、貸款、租賃、投資等業(yè)務(wù)。投資業(yè)務(wù)限定為金融類公司股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資和自用固定資產(chǎn)投資。
根據(jù)上述規(guī)定，在辦理抵押登記時需注意審查信托公司是否有金融許可證以保證主體的適格性。
2.基金管理人
根據(jù)我國《證券投資基金法》第2條的規(guī)定：在中華人民共和國境內(nèi)，公開或者非公開募集資金設(shè)立證券投資基金（以下簡稱基金），由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，進(jìn)行證券投資活動。基金法律關(guān)系中涉及三方主體，基金管理人、基金托管人和基金持有人。基金管理人負(fù)責(zé)發(fā)行并按照基金契約的約定，以基金持有人的利益為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，基金托管人承擔(dān)為基金持有人保管基金資產(chǎn)的職責(zé)，基金持有人則通過購買基金，委托給基金管理人管理、運(yùn)作，是基金的委托人和受益人。
基金發(fā)行分為公募和私募。公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行的證券投資基金。公募基金的投資對象限于上市交易的股票、債券等證券，一般不會涉及抵押登記。私募是相對于公募而言，是一種非公開宣傳的，私下向特定投資人募集資金進(jìn)行的一種集合投資，由于其投資渠道相對寬泛，基金管理人為盡到勤勉、審慎管理和處分基金財(cái)產(chǎn)的義務(wù)要求投資對象提供擔(dān)保，這時就會涉及到辦理抵押登記。
基金法律關(guān)系的實(shí)質(zhì)是信托關(guān)系，其不同于關(guān)系，雖然實(shí)際的出資人為基金份額持有人，但其在申購基金財(cái)產(chǎn)時即喪失了對該基金財(cái)產(chǎn)名義上的所有權(quán)，即該基金財(cái)產(chǎn)名義上的所有權(quán)從基金份額持有人轉(zhuǎn)移到了基金管理人，如將基金份額持有人登記為抵押權(quán)人則違背了債權(quán)人和抵押權(quán)人的同一性原理。基金托管人的職責(zé)主要是監(jiān)督和規(guī)范基金財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)用，防止基金管理人侵害基金持有人的利益，其并不享有對基金財(cái)產(chǎn)名義上或者實(shí)質(zhì)上的所有權(quán)，因此，基金托管人也不是適格的抵押權(quán)人。因此，基金管理人作為基金發(fā)行中的抵押權(quán)人，既符合《物權(quán)法》、《房屋登記辦法》、《基金公司管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，又符合信托原理、債權(quán)人和抵押權(quán)人的同一性等相關(guān)法理，是適格的抵押權(quán)人。登記機(jī)構(gòu)在辦理抵押登記時應(yīng)將基金管理人登記為抵押權(quán)人。
需要注意的是，《基金公司管理辦法》第11條規(guī)定：國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對證券投資基金活動實(shí)施監(jiān)督管理。第12條規(guī)定：基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。擔(dān)任基金管理人，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。第46條規(guī)定：投資人繳納認(rèn)購的基金份額的款項(xiàng)時，基金合同成立；基金管理人依照本法第44條的規(guī)定向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)辦理基金備案手續(xù)，基金合同生效。第119條規(guī)定：非公開募集基金募集完畢，經(jīng)注冊、登記的基金管理人應(yīng)當(dāng)分別向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者基金行業(yè)協(xié)會備案。
可見，發(fā)行基金監(jiān)管部門是證監(jiān)會，登記機(jī)構(gòu)沒有權(quán)力也沒有能力對基金合同的合法性進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查。但是為確保基礎(chǔ)法律關(guān)系的合法性以及基金合同已成立，在辦理基金管理人申請辦理的抵押登記時，要注意審查基金管理人是否有國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)成立的文件以及基金合同已在國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案的證明材料，以避免由于基礎(chǔ)法律關(guān)系無效而導(dǎo)致抵押登記被法院撤銷的行政風(fēng)險。
3.全體債券持有人
根據(jù)《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》第3條規(guī)定：申請發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合《證券法》、《公司法》和本辦法規(guī)定的條件，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)。第23條規(guī)定：公司應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請債券受托管理人，并訂立債券受托管理協(xié)議；在債券存續(xù)期限內(nèi)，由債券受托管理人依照協(xié)議的約定維護(hù)債券持有人的利益。第24條規(guī)定：債券受托管理人應(yīng)當(dāng)為債券持有人的最大利益行事，不得與債券持有人存在利益沖突。第25條規(guī)定：公司為債券設(shè)定擔(dān)保的，債券受托管理人應(yīng)當(dāng)約定擔(dān)保財(cái)產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行前取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在擔(dān)保期間妥善保管。
公司為發(fā)行債券以房產(chǎn)抵押作為擔(dān)保申請辦理抵押登記時，債權(quán)尚未發(fā)生，債權(quán)人（債券持有人）尚不確定，但必須辦理抵押登記，此時就涉及到公司發(fā)行債券以房產(chǎn)抵押作為擔(dān)保時如何判斷抵押權(quán)人的問題。本文認(rèn)為債權(quán)是否實(shí)際發(fā)生并不影響抵押權(quán)人和債權(quán)人的同一性，全體債券持有人應(yīng)為抵押權(quán)人。債券受托管理人只是根據(jù)法律的規(guī)定依法維護(hù)全體債券持有人的利益，其和全體債券持有人之間的法律關(guān)系是法定。因此，債券受托管理人不能越俎代庖，侵犯全體債券持有人的利益。
需要注意的是，在具體辦理抵押登記時，由于全體債券持有人尚未產(chǎn)生，且是個概括抽象的概念，不可能由其到場辦理，因此，債券受托管理人作為其法定人可以其申請辦理抵押登記。國土資源部辦公廳回復(fù)遼寧省國土資源廳的《國土資源部辦公廳關(guān)于為公司債券持有人辦理國有土地使用權(quán)抵押登記有關(guān)問題的復(fù)函》（國土資廳函〔2010〕803號）也明確：鑒于債權(quán)人具有不特定性，公司按照《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》有關(guān)規(guī)定依法聘請債券受托管理人的，在法律沒有禁止性規(guī)定以及當(dāng)事人之間沒有禁止代為辦理抵押登記約定的情形下，公司債券受托管理人可以全體公司債券持有人（抵押權(quán)人）申請土地使用權(quán)抵押登記。另外需要特別審查公司發(fā)行債券是否已經(jīng)通過中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)，以確保基礎(chǔ)法律關(guān)系的合法性。
4.典當(dāng)公司
根據(jù)《典當(dāng)管理辦法》第3條：典當(dāng)，是指當(dāng)戶將其動產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為當(dāng)物質(zhì)押或者將其房地產(chǎn)作為當(dāng)物抵押給典當(dāng)行，交付一定比例費(fèi)用，取得當(dāng)金，并在約定期限內(nèi)支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的行為。
這里的典當(dāng)不同于典權(quán)。典當(dāng)和典權(quán)的區(qū)別在于：（1）前者是擔(dān)保當(dāng)金的回贖，后者是以使用和收益為內(nèi)容的用益物權(quán)；（2）估價金額在3萬元以上的典當(dāng)物不適用流質(zhì)條款，后者適用流質(zhì)條款，即如果出典人超過期限未贖回典物，典權(quán)人可以直接取得典物的所有權(quán)；（3）房地產(chǎn)典當(dāng)不轉(zhuǎn)移占有，而典權(quán)以占有為前提。
典當(dāng)?shù)脑O(shè)立是為擔(dān)保債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，其目的在于債務(wù)人不按期償還當(dāng)金時，典當(dāng)公司可以獲得優(yōu)先受償權(quán)，其法律關(guān)系完全符合抵押法律關(guān)系的特征。對此，《最高人民法院關(guān)于金德輝訴佳木斯市永恒典當(dāng)商行房屋典當(dāng)案件應(yīng)如何處理的函復(fù)》有所印證，認(rèn)定雙方的約定僅僅是以“當(dāng)票”形式簽訂的房屋抵押借款合同，應(yīng)按照抵押借款合同糾紛處理為宜。
另根據(jù)《典當(dāng)管理辦法》第15條規(guī)定：收到設(shè)立典當(dāng)行或者典當(dāng)行申請?jiān)O(shè)立分支機(jī)構(gòu)的申請后，設(shè)區(qū)的市（地）級商務(wù)主管部門應(yīng)當(dāng)報(bào)省級商務(wù)主管部門審核，省級商務(wù)主管部門將審核意見和申請材料報(bào)送商務(wù)部，由商務(wù)部批準(zhǔn)并頒發(fā)《典當(dāng)經(jīng)營許可證》。第25條規(guī)定：經(jīng)批準(zhǔn)，典當(dāng)行可以經(jīng)營下列業(yè)務(wù)：“……（三）房地產(chǎn)（外省、自治區(qū)、直轄市的房地產(chǎn)或者未取得商品房預(yù)售許可證的在建工程除外）抵押典當(dāng)業(yè)務(wù)”。第36條，當(dāng)物的估價金額及當(dāng)金數(shù)額應(yīng)當(dāng)由雙方協(xié)商確定。房地產(chǎn)的當(dāng)金數(shù)額經(jīng)協(xié)商不能達(dá)成一致的，雙方可以委托有資質(zhì)的房地產(chǎn)價格評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估，估價金額可以作為確定當(dāng)金數(shù)額的參考。典當(dāng)期限由雙方約定，最長不得超過6個月。
因此，在辦理典當(dāng)公司申請辦理的抵押登記時，應(yīng)收取《典當(dāng)經(jīng)營許可證》，并應(yīng)注意審查房屋典當(dāng)期限是否未超過6個月，申請辦理的抵押不能是在建工程抵押。
5.融資性擔(dān)保公司
融資性擔(dān)保是指擔(dān)保人與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等債權(quán)人約定，當(dāng)被擔(dān)保人不履行對債權(quán)人負(fù)有的融資性債務(wù)時，由擔(dān)保人依法承擔(dān)合同約定的擔(dān)保責(zé)任的行為。融資性擔(dān)保法律關(guān)系的實(shí)質(zhì)是反擔(dān)保。
所謂反擔(dān)保，是指第三人為債務(wù)人向債權(quán)人提供擔(dān)保時，債務(wù)人應(yīng)第三人的要求為第三人所提供的擔(dān)保。其目的是確保第三人追償權(quán)的實(shí)現(xiàn)。反擔(dān)保的成立須具備下列幾個條件：（1）第三人向債權(quán)人提供了擔(dān)保。因反擔(dān)保依附于擔(dān)保而存在。因此，只有第三人向債權(quán)人提供了擔(dān)保，方有權(quán)要求債務(wù)人提供反擔(dān)保，反擔(dān)保方能成立；（2）債務(wù)人或債務(wù)人之外的其他人向第三人提供擔(dān)保；（3）只有在第三人為債務(wù)人提供保證、抵押或質(zhì)押擔(dān)保時，才能要求債務(wù)人向其提供反擔(dān)保；（4）須符合法定形式，即反擔(dān)保應(yīng)當(dāng)采用書面形式，依法需要辦理登記或移交占有的，應(yīng)當(dāng)辦理登記或轉(zhuǎn)交占有手續(xù)。
根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》第8條規(guī)定：設(shè)立融資性擔(dān)保公司及其分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)監(jiān)管部門審查批準(zhǔn)。任何單位和個人未經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)不得經(jīng)營融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)，不得在名稱中使用融資性擔(dān)保字樣（法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外）。經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的融資性擔(dān)保公司及其分支機(jī)構(gòu)，由監(jiān)管部門頒發(fā)經(jīng)營許可證，并憑該許可證向工商行政管理部門申請注冊登記。第21條規(guī)定：融資性擔(dān)保公司不得從事下列活動：吸收存款、發(fā)放貸款、受托發(fā)放貸款、受托投資及監(jiān)管部門規(guī)定不得從事的其他活動。
根據(jù)以上規(guī)定，融資性擔(dān)保公司只能在其經(jīng)營范圍內(nèi)為債務(wù)人提供保證業(yè)務(wù)后，要求債務(wù)人或第三人提供反擔(dān)保時，才能作為抵押權(quán)人接受抵押擔(dān)保。而不能直接在發(fā)放貸款后要求債務(wù)人或第三人提供抵押擔(dān)保。因此，登記機(jī)構(gòu)在辦理融資性擔(dān)保公司申請辦理抵押登記時，必須是反擔(dān)保法律關(guān)系，需收取的主合同包括借款人和銀行簽訂的借款合同、借款人和融資性擔(dān)保公司簽訂的委托擔(dān)保合同、融資性擔(dān)保公司和銀行簽訂的保證合同。另，審查抵押權(quán)人主體身份證明材料時需注意其是否具有相關(guān)監(jiān)管部門頒發(fā)的經(jīng)營許可證。
6.小額貸款公司
小額貸款公司是為促進(jìn)農(nóng)業(yè)、農(nóng)民和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)的背景下創(chuàng)設(shè)的可以從事貸款類金融業(yè)務(wù)的企業(yè)。根據(jù)銀監(jiān)會和央行2008年下發(fā)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的規(guī)定：小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。小額貸款公司應(yīng)執(zhí)行國家金融方針和政策，在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，自我約束，自擔(dān)風(fēng)險，其合法的經(jīng)營活動受法律保護(hù)，不受任何單位和個人的干涉。申請?jiān)O(shè)立小額貸款公司，應(yīng)向省級政府主管部門提出正式申請，經(jīng)批準(zhǔn)后，到當(dāng)?shù)毓ど绦姓芾聿块T申請辦理注冊登記手續(xù)并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。此外，還應(yīng)在5個工作日內(nèi)向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會派出機(jī)構(gòu)和中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)報(bào)送相關(guān)資料。小額貸款公司應(yīng)向注冊地中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)申領(lǐng)貸款卡。
甲方根據(jù)《民法通則》、《擔(dān)保法》、合同法》、《證券法》、《典當(dāng)行管理辦法》及其他有關(guān)法律法規(guī)制定本合同。乙方已經(jīng)仔細(xì)閱讀并充分理解本合同，同時閱讀了相關(guān)業(yè)務(wù)流程，典當(dāng)股票質(zhì)押風(fēng)險揭示等。雙方簽署的本合同是雙方真實(shí)意思的表示。
一、重要信息
甲方全稱：________________________
單位地址：________________________
聯(lián)系電話：________________________
乙方：___________________________
資金帳號：________________________
股東賬號：_________________（上海）
_________________（深圳）
身份證號：________________________
聯(lián)系電話：_________________（固定）
_________________（移動）
常住地址：________________________
二、重要條款
1．本合同甲方指定的證券營業(yè)部為：_____________公司營業(yè)部
2．典當(dāng)授信期限為180天，即自_________年______月______日起至_________年______月______日止。合同期滿，重新簽約。
3．甲方授信給乙方的總當(dāng)金額度為：_________萬元，授信級別為分（25-100）。以_________________系統(tǒng)自動審批為準(zhǔn)。
4．典當(dāng)日綜合服務(wù)費(fèi)率：_________%．
5．本合同對應(yīng)的當(dāng)票號碼為：_________
6．警戒線設(shè)定為：a賬戶與b賬戶總市值低于當(dāng)期當(dāng)金占用總額的_______%。
7．平倉線設(shè)定為：a賬戶與b賬戶總市值低于當(dāng)期當(dāng)金占用總額的______%。
注：警戒線或平倉線值=(a賬戶市值+b賬戶市值)/b賬戶當(dāng)金占用總額。
三、風(fēng)險揭示
乙方簽署本合同成為會員前，仔細(xì)閱讀下面的內(nèi)容，以便正確，全面的了解典當(dāng)質(zhì)押網(wǎng)上交易的風(fēng)險。如果您使用甲方提供的____《網(wǎng)上交易客戶端》軟件申請質(zhì)押典當(dāng)服務(wù)，我們認(rèn) 為您已完全了解網(wǎng)上交易的風(fēng)險，并能夠承受網(wǎng)上交易風(fēng)險及承擔(dān)由此帶來的可能的損失，這些包括：
1．技術(shù)風(fēng)險揭示
a．由于互聯(lián)網(wǎng)是開放性的公眾網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)上委托除具有其他委托方式共同的風(fēng)險外，還有其特有的諸多風(fēng)險，如由于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)傳輸?shù)仍颍灰字噶羁赡軙霈F(xiàn)中斷，停頓，延遲，數(shù)據(jù)錯誤等情況；
b．互聯(lián)網(wǎng)上存在黑客惡意攻擊的可能性，亦存在病毒入侵的可能性，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器可能會出現(xiàn)故障及其他不可預(yù)測的因素；或由于投資者_(dá)______不慎將股東賬號和交易密碼泄露或被他人盜用，其托管證券存在被他人盜買盜賣的風(fēng)險；
c．投資者的電腦設(shè)備及軟件系統(tǒng)與所提供的網(wǎng)上交易系統(tǒng)不相匹配，導(dǎo)致無法下達(dá)委托指令或委托失敗；
d．網(wǎng)上行情信息及其他證券信息可能會出現(xiàn)延遲或錯誤；網(wǎng)上直接的或暗示的資訊（證券信息，公司資料，評論，預(yù)測等）均只能作為參考，投資者需要自主判斷投資策略并對買賣的決定負(fù)責(zé)及網(wǎng)上證券委托可能存在的一些其他不可預(yù)見風(fēng)險。
e．會員申請當(dāng)金并購買股票沒能在十五天內(nèi)及時拋售，致使所購買的股票成為“絕當(dāng)”而被強(qiáng)行拋售所形成虧損的風(fēng)險；
f．由于會員申請當(dāng)金購買股票的決策有誤，造成會員資產(chǎn)進(jìn)入預(yù)警警告，甚至出現(xiàn)平倉清算等情形所形成虧損的風(fēng)險；
2．規(guī)避風(fēng)險建議
為保護(hù)會員資料和網(wǎng)上交易委托活動的的安全性，我們建議您注意以下幾點(diǎn)：
a．請務(wù)必注意個人信息的保密，并定期修改您的交易密碼和通訊密碼，如果您意識到密碼可能泄露，請及時修改密碼；
b．請安裝可信賴的病毒防火墻和網(wǎng)絡(luò)防火墻軟件，并確認(rèn)其正常工作；
c．如果您的電腦系統(tǒng)，網(wǎng)絡(luò)通訊或者網(wǎng)上交易相關(guān)軟件出現(xiàn)異常情況，請暫時停止網(wǎng)上委托；
d．請盡量不要在網(wǎng)吧等公共電腦上進(jìn)行網(wǎng)上交易，以防止投資者信息被其他人獲取。如有必要，請注意鍵盤輸入和屏幕顯示的保密，并且及時修改交易密碼；
警告！股票質(zhì)押獲得當(dāng)金的買賣有可能會危及會員質(zhì)押a賬戶的資產(chǎn)的虧損，或可能出現(xiàn)被甲方強(qiáng)行賣出股票，及強(qiáng)行劃轉(zhuǎn)資金等等風(fēng)險。上述兩類風(fēng)險均可能會導(dǎo)致會員出現(xiàn)損失，并且該損失將由會員自行承擔(dān)。
甲方（蓋章）：_____________
聯(lián)系地址：_________________
電話：________________ ____
_________年______月______日
簽訂地點(diǎn)：_________________
乙方（蓋章）：_____________
委托人：_______________
聯(lián)系地址：_________________
電話：_____________________
_________年______月______日
簽訂地點(diǎn)：_________________
鑒證方：___________________
聯(lián)系地址：_________________
電話：_____________________
關(guān)鍵詞：民間借貸；民間融資；資金供需
中圖分類號：F830．6文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：100－4392（2008）09－0058－04
據(jù)調(diào)查，從事民間借貸的機(jī)構(gòu)越來越多，資金規(guī)模越來越大，涉及的范圍越來越廣。這些民間借貸促進(jìn)了鄂爾多斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是在滿足中小企業(yè)等市場主體資金需求方面發(fā)揮了積極的作用，但同時對國家宏觀調(diào)控、地區(qū)金融穩(wěn)定和商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營形成一定的負(fù)面影響，特別是在當(dāng)前宏觀調(diào)控政策趨緊的環(huán)境下，需正確引導(dǎo)，以制度來規(guī)范民間借貸的發(fā)展。
一、鄂爾多斯民間借貸的基本情況
（一）機(jī)構(gòu)多、數(shù)量大
目前，鄂爾多斯市工商部門注冊的投資公司有414家，注冊資金82．47億元；擔(dān)保公司159家，注冊資金7．8億元；取得典當(dāng)經(jīng)營許可證的典當(dāng)行12個，分支機(jī)構(gòu)29個，注冊資金1．79億元；委托寄賣行46家，注冊資金499．46萬元；經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的小額貸款公司1家，注冊資本1億元。民間融資機(jī)構(gòu)總計(jì)660家，注冊資金93．11億元。
（二）業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，規(guī)模大
據(jù)調(diào)查測算，目前鄂爾多斯市的民間借貸機(jī)構(gòu)借貸資金總額達(dá)到220億元左右，比去年同期增長21．3％，約占全市金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額的38．5％。
（三）民間借貸利率水平總體較高
從調(diào)查情況來看，鄂爾多斯市民間借貸利率高，一般在20‰―40‰之間，占69％，最高的甚至能達(dá)到50‰以上，在確定民間借貸利率標(biāo)準(zhǔn)上，一般根據(jù)市場上的資金供求狀況、借貸對象的信用程度、貸款區(qū)域、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r以及期限長短、數(shù)量大小、關(guān)系遠(yuǎn)近等情況而定，沒有固定標(biāo)準(zhǔn)。
二、鄂爾多斯市民間借貸發(fā)展的特點(diǎn)
（一）民間融資和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)
一是區(qū)域之間：據(jù)調(diào)查，各地區(qū)的民間融資量、融資利率由地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等綜合因素所決定。如東勝區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，其民間融資總量也越來越大。經(jīng)測算，東勝區(qū)融資總量約為70億元，占全市民間融資總額的31．4％。同時，資金需求量大，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)利潤率高，民間融資的利率也處在最高位，平均貸款利率達(dá)到30‰，最高可達(dá)70‰。相反，以農(nóng)業(yè)為主，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相對較慢的地區(qū)其民間融資總量也相對較小，利率水平也較低。如鄂前旗民間借貸資金約0．8億元，僅占全市民間融資總額的0．4％。利率水平在20‰左右，最高達(dá)到40‰。
二是城鄉(xiāng)之間：從單筆金額、融資規(guī)模來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的城區(qū)民間融資活躍程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過農(nóng)村。從調(diào)查了解的情況來看，城鎮(zhèn)民間融資主要集中在做生意資金周轉(zhuǎn)、買房、建房等消費(fèi)領(lǐng)域，農(nóng)村民間融資主要集中在購買生產(chǎn)資料、子女上學(xué)或結(jié)婚。居民之間的借款總金額以5萬元至50萬元的居多，100萬元以上的多為小型個體企業(yè)資金借貸。
（二）期限寬、數(shù)額大、用途廣
一是期限靈活。民間融資的期限多由借貸雙方視資金周轉(zhuǎn)情況商定，建房、購車、購買大件耐用消費(fèi)品等相對期限較長，一般為半年到一年，更長時間需分期分批償還，借貸期限向長期化發(fā)展；其他用于臨時性資金，期限一般較短，有二、三個月、十天、二十天不等。二是數(shù)額較大、效率高。借貸金額已由過去幾千元、幾萬元擴(kuò)大到幾十萬元、百萬元甚至千萬元。居民借貸手續(xù)相對簡便，交付快，但主流方式已經(jīng)從雙方口頭約定轉(zhuǎn)變?yōu)榇蚪钘l、簽訂借款合同或借款協(xié)議；在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，打借條和擔(dān)保的比例明顯高于欠發(fā)達(dá)地區(qū)。三是用途廣。從借款用途看，多是以解決臨時性資金短缺為主，多用于購買生產(chǎn)資料、買房、建房、購買大件耐用消費(fèi)品、做生意資金周轉(zhuǎn)等，也有用于子女上學(xué)或結(jié)婚、家人看病、購買其他金融資產(chǎn)等，借貸范圍不斷擴(kuò)大。
（三）利率高低懸殊、差距大，趨利性強(qiáng)
過去民間借貸關(guān)系主要維系在親朋好友之間，多數(shù)出于互助和支持，一般是向家境好的借用，也有大家之間相互幫助，互相借用的。現(xiàn)在民間融資具有很強(qiáng)的趨利性，生產(chǎn)領(lǐng)域融資都是有償融資。融入方愿意承受一定的費(fèi)用支出，融出方希望獲得一定利益收入。融資方也發(fā)生重大變化，以前，民間融資主要是“富幫窮”，資金從富裕戶向經(jīng)濟(jì)困難戶移動，現(xiàn)在資金是由一般居民個人向會經(jīng)營、懂管理、有效益的能人方面移動，呈現(xiàn)“民助富”特點(diǎn)。民間融資利率定價幅度及借款期限因情況不同相差較大。當(dāng)前民間借貸的利率標(biāo)準(zhǔn)主要是依據(jù)借款人的實(shí)力、信用和借款時間長短，對實(shí)力較強(qiáng)，借款時間在半年以上的，利率水平一般在30‰―50‰之間，對實(shí)力較差或借款用于臨時性需要的，利率一般在20‰至40‰之間，但總體資金的定價已形成一定的默契，不會隨意調(diào)整。利息收入已成為居民家庭財(cái)產(chǎn)性收入的重要來源之一。
（四）信譽(yù)度高，資金安全性高
一是壞賬率較低。據(jù)調(diào)查，民間融資手續(xù)簡單，中間環(huán)節(jié)少。從以前年度的情況看，民間融資的糾紛較少，借款人的信譽(yù)較高，借錢不還的現(xiàn)象較少出現(xiàn)。二是歸還意愿強(qiáng)。民間融資非常講究有借有還，再借不難。目前一些私營、個體業(yè)主對民間融資渠道重視，加之民間借貸雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系明確，借款人的還款意識和經(jīng)濟(jì)責(zé)任較強(qiáng)，都不會損害自己的信譽(yù)賴賬不還。三是雙方自愿。目前民間融資的借貸雙方一般都提前講清責(zé)權(quán)利，很少借助暴力手段或其他手段，有時即使雙方發(fā)生糾紛或不能按時歸還的情況，借貸雙方采取協(xié)商延期還款或變賣財(cái)產(chǎn)的方式解決，也有極少數(shù)經(jīng)仲裁委員會裁決解決。
（五）居民向典當(dāng)行借款的比例偏低，向個人借貸比例相對較高
在資金需求方面：民間借款的對象以個人居多，這種借款多為朋友之間的借款，不需要提供財(cái)產(chǎn)抵押，借款方式以打借條為主。向典當(dāng)行或投資公司借貸一般需要提供財(cái)產(chǎn)抵押，貸款金額與財(cái)產(chǎn)抵押金額的比例一般為50％以上，借款的方式為簽訂借款協(xié)議或借款合同。
在資金供給方面：居民放款資金來源主要為自有資金，其次是向家人或朋友轉(zhuǎn)借，也有向銀行或信用社貸款放貸的。居民放貸的利率不等，以20‰―40‰居多。
三、民間借貸活躍的主要原因
（一）個人財(cái)富的聚集，為民間融資提供了穩(wěn)定可靠的資金來源
隨著鄂爾多斯經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，以及傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，居民的生活水平和個人收入有了顯著提高。2007年鄂爾多斯市人均GDP超過1萬美元，城鎮(zhèn)居民可支配收入達(dá)17000多元，農(nóng)牧民人均純收入也已達(dá)6500元，一些較早從事個體經(jīng)營和創(chuàng)辦企業(yè)而先富起來的居民，已經(jīng)積累了相當(dāng)規(guī)模的資金。據(jù)測算目前全市民間閑置資金約260億元之多。
（二）個體經(jīng)營業(yè)快速發(fā)展，資金需求旺盛
這些個體經(jīng)營者在向金融機(jī)構(gòu)融資出現(xiàn)困難的情況下，轉(zhuǎn)而向民間籌措資金，由于民間融資具有不需抵押、辦理時間快等特點(diǎn)，這使得民間融資有一定市場。個體經(jīng)營業(yè)融資的資金規(guī)模一般為幾萬元到幾十萬元，相應(yīng)的融資利率要比金融機(jī)構(gòu)高，且期限不長。2007年底受國家宏觀調(diào)控政策的影響，資金比過去較為緊張，資金短缺更為嚴(yán)重，民間借貸的規(guī)模有所擴(kuò)大。
（三）金融機(jī)構(gòu)無法滿足廣大中小企業(yè)和居民的資金需求
2008年上半年，鄂爾多斯市生產(chǎn)總值同比增長25．7％，固定資產(chǎn)投資增長44．3％，而金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款同比增長23．2％，分別低于生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)增長2．5和21．1個百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)的快速增長促使對信貸資金的需求十分旺盛。而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)則無法滿足廣大的中小企業(yè)和居民對資金的需求，另一方面其貸款的擔(dān)保、抵押條件較高，手續(xù)繁瑣，一些民營中小企業(yè)，往往因抵押物不足、財(cái)務(wù)不規(guī)范、信用度達(dá)不到銀行信貸評級要求無法邁進(jìn)銀行門坎，這樣在一定程度上催生助長了民間融資的繁榮。
（四）經(jīng)濟(jì)環(huán)境變好，政府、企業(yè)和居民的創(chuàng)業(yè)、發(fā)展意識增強(qiáng)
近年來，鄂爾多斯市經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入快車道，政府、企業(yè)和居民的收入不斷增加，創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)富、發(fā)展意識不斷增強(qiáng)，理財(cái)觀念發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。從政府來說，發(fā)展經(jīng)濟(jì)需要大量的資金，為做大做強(qiáng)鄂爾多斯經(jīng)濟(jì)，政府一直在給企業(yè)和居民的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造條件，對民間借貸持鼓勵支持態(tài)度；從企業(yè)和居民來說，在鄂爾多斯良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)富的意識不斷增強(qiáng)，動力不斷增加，在主觀上“借雞下蛋”、“借錢生財(cái)”的理念逐漸深入人心，但銀行無法滿足企業(yè)和居民的資金需求，需要民間借貸來實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展。
四、民間借貸對經(jīng)濟(jì)金融的作用和影響
（一）正面作用
民間借貸在一定程度上緩解了資金緊張的矛盾，在彌補(bǔ)正規(guī)金融供給不足，滿足弱勢群體對資金的需求，推動中小企業(yè)的發(fā)展和促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長等方面發(fā)揮著不可替代的積極作用。民間融資對于解決生產(chǎn)、生活中的特殊需求確實(shí)起到一定的作用，從某種程度上也體現(xiàn)了人與人之間相互信賴、相互幫助的民間關(guān)系，自發(fā)形成一種信任機(jī)制。從資源配置的角度看，民間融資使閑置、游離資金得以重新分配到最需要的地方，在銀行和信用社力所不及的領(lǐng)域和范圍內(nèi)起到拾遺補(bǔ)缺、優(yōu)勢互補(bǔ)的作用；而且民間融資手續(xù)簡便、操作靈活、方便快捷的優(yōu)點(diǎn)更適合小企業(yè)、個體工商戶、居民之間的資金調(diào)劑，與銀行信貸相比，是一種更為有效的融資方式，更能反映社會資金的供求關(guān)系。尤其是在我國從緊貨幣政策的背景下，在信用機(jī)制還不健全的情況下，民間融資的存在和發(fā)展，對于擴(kuò)大融資規(guī)模，發(fā)揮資金使用效益，支持經(jīng)濟(jì)的互動和發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。
（二）負(fù)面作用
一是民間融資對制定和執(zhí)行貨幣信貸政策產(chǎn)生較大的抵消作用。一方面，民間融資使得部分社會資金需求由顯性化轉(zhuǎn)為隱性化，不能準(zhǔn)確反映社會資金供求狀況，貨幣管理監(jiān)管部門依據(jù)的市場信息不全面，其所做出的宏觀決策必然不夠準(zhǔn)確。另一方面，由于民間融資行為不受貨幣信貸政策的約束，加之其與正規(guī)金融之間存在的互補(bǔ)關(guān)系，無論從其行為本身看，還是從民間融資總量看，都出現(xiàn)與正規(guī)金融逆向而行的變化，貨幣政策在微觀層面的作用因缺乏載體而顯得軟弱無力，特別是當(dāng)前國家實(shí)施宏觀調(diào)控政策背景下，不利于發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的職能作用，客觀上削弱了宏觀調(diào)控的政策效應(yīng)。
二是民間融資對儲蓄存款市場干擾嚴(yán)重，給商業(yè)銀行經(jīng)營造成一定影響。民間融資獲利性的特點(diǎn)使其經(jīng)常以“高利率”面目出現(xiàn)，資金供應(yīng)者以獲取高利為主要目的，而資金需求者則以高利率為誘餌，一拍即合，這是當(dāng)前民間融資的突出特點(diǎn)。但其帶來的危害亦十分明顯：一方面是與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)爭奪資金來源和市場份額，分流了金融機(jī)構(gòu)的存款，盡管增加了資金在民間的流動性，但從局部來看，正規(guī)金融的儲蓄存款受到?jīng)_擊，對其正常經(jīng)營形成一定的影響，也為正規(guī)金融間的不規(guī)范競爭埋下了隱患；另一方面高利率使經(jīng)濟(jì)行為中蘊(yùn)含高風(fēng)險因素，助長投機(jī)和非正常投資現(xiàn)象，加大了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本，擠壓了企業(yè)的利潤空間，嚴(yán)重的會擾亂正常的經(jīng)濟(jì)金融秩序和國家稅收，造成地方金融生態(tài)環(huán)境惡化。
三是民間融資加重了維護(hù)穩(wěn)定的壓力。民間融資大多具有自發(fā)性和不規(guī)范性，缺乏合法的組織管理機(jī)構(gòu)，融資雙方法律意識淡薄，其經(jīng)營活動和收益游離于國家的監(jiān)督管理之外，因而很容易引發(fā)債務(wù)糾紛，也極易形成非法集資，擾亂當(dāng)?shù)卣５慕?jīng)濟(jì)金融秩序，增加社會不穩(wěn)定因素。另外民間借貸活動尚未納入國家統(tǒng)計(jì)范疇，其資金在正規(guī)金融體外循環(huán)，金融監(jiān)督管理部門和經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)部門無法掌握其規(guī)模和動向，直接影響決策部門的準(zhǔn)確判斷，易造成決策偏差。民間融資所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)社會問題必然影響和牽動經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，進(jìn)而加重維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的壓力。
五、對策建議
當(dāng)前隨著國家實(shí)施從緊貨幣政策的影響，社會資金面趨于緊張，而民間借貸能緩解這種資金短缺的矛盾，對社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有積極的支持作用。但民間借貸的存在和發(fā)展，潛伏的風(fēng)險和隱患也不容忽視。需要正確引導(dǎo)民間借貸，以制度來規(guī)范民間金融行為，使民間融資在符合國家法律法規(guī)要求下運(yùn)行。
（一）建立健全法律法規(guī)，用制度規(guī)范民間借貸
我國現(xiàn)有法律沒有明確區(qū)分非法吸收公眾存款與合法民間借貸之間的界限。《合同法》第12章規(guī)定，建立在真實(shí)意愿基礎(chǔ)上的民間借貸合同受法律保護(hù)；《最高人民法院關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)間借貸行為效力問題的批復(fù)》也規(guī)定，公民與非金融機(jī)構(gòu)之間的借貸屬于民間借貸，只要雙方當(dāng)事人意愿，即可認(rèn)定有效。雖然也規(guī)定企業(yè)不得以借貸的名義非法集資，但非法集資概念和范圍非常模糊，不好確定。所以要針對民間借貸的實(shí)際和特點(diǎn)，盡快建立健全民間借貸的法律法規(guī)和管理辦法，明確借貸雙方的權(quán)責(zé)利、交易方式、利率范圍等，明確界定非法吸收公眾存款、非法集資和正常民間借貸的區(qū)別，用法律手段治理和規(guī)范民間融資行為，使民間融資活動有法可依，推動民間借貸走上正常健康的發(fā)展軌道。
（二）疏堵結(jié)合，正確引導(dǎo)民間借貸
一方面對正規(guī)的、合法的民間借貸機(jī)構(gòu)及行為，要正確引導(dǎo)和規(guī)范，為民間金融構(gòu)筑一個合法的活動平臺，為“三農(nóng)”和中小企業(yè)提供方便快捷的融資服務(wù)。使正當(dāng)民間金融活動在光明正大地賺取合法利潤的同時，充分發(fā)揮對正規(guī)金融的拾遺補(bǔ)缺作用。另一方面，要加強(qiáng)輿論宣傳教育，增強(qiáng)社會公眾對非法吸收公眾存款、非法集資活動的風(fēng)險意識和鑒別能力，引導(dǎo)公眾依法理性投資，防止擾亂金融秩序和風(fēng)險的發(fā)生。
（三）強(qiáng)化監(jiān)管約束機(jī)制，抑制民間借貸負(fù)面作用
建立監(jiān)測通報(bào)制度，由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行、銀行監(jiān)管、金融辦、工商、商務(wù)、統(tǒng)計(jì)局等部門定期開展調(diào)查統(tǒng)計(jì)，及時監(jiān)測民間借貸的融資規(guī)模、利率水平、資金來源和運(yùn)用情況，適時進(jìn)行信息批露和風(fēng)險提示，增強(qiáng)借貸雙方的法治觀念、風(fēng)險意識和自我防范能力，促進(jìn)民間借貸的安全運(yùn)行。
關(guān)鍵詞：非銀行金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)，問題，對策
中圖分類號：DF433文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A
前言
在我國，由于非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展剛剛起步，弊端正集中顯現(xiàn)，但隨著我國市場經(jīng)濟(jì)制度的健全，以及非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)人員專業(yè)技能的不斷提高，非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)將逐漸專業(yè)化.
一、 我國非銀行金融機(jī)構(gòu)在理財(cái)業(yè)務(wù)中所存在的各種問題
1、非銀行金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)能力有待提高
我許多的非銀行金融機(jī)構(gòu)對于理財(cái)業(yè)務(wù)的營銷非常重視，但對于其理財(cái)能力則沒有給予足夠的關(guān)注。理財(cái)業(yè)務(wù)的營銷手段是非常的重要，但是真正能夠吸引并且留住客戶的是其實(shí)際的理財(cái)效果。理財(cái)業(yè)務(wù)是為客戶的資產(chǎn)提供專業(yè)化的保值增值服務(wù)，成功的理財(cái)?shù)姆?wù)以通過專業(yè)的理財(cái)人員來為客戶在世界范圍內(nèi)尋找高回報(bào)、低風(fēng)險的投資良機(jī)。可是非銀行金融機(jī)構(gòu)在這些方面所做的努力確實(shí)急需改進(jìn)，其投資理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)范圍很小，并且對于各種可能發(fā)生的風(fēng)險不能夠準(zhǔn)確的預(yù)判。而且現(xiàn)在國內(nèi)真正懂得理財(cái)業(yè)務(wù)的專業(yè)人員較少，這樣讓非銀行金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)成果大打折扣。金融機(jī)構(gòu)需要有數(shù)量足夠的專業(yè)人才，這樣對于理財(cái)業(yè)務(wù)的開展將更為有利。
2、各非銀行金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)業(yè)務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重
理財(cái)業(yè)務(wù)通常劃分為三大類：一類是現(xiàn)金管理式的理財(cái)業(yè)務(wù)；第二類是通過在資產(chǎn)方面投資以獲取資產(chǎn)溢價的理財(cái)業(yè)務(wù)；第三類是掛鉤型的理財(cái)業(yè)務(wù)。第一類是采用代辦結(jié)算的辦法來對那些資金以及稅款來進(jìn)行代為辦理，這樣能夠通過時間差等操作辦法來增加所獲取的資金收益，有效地減少資金成本方面的支出。一旦所代為辦理的資金達(dá)到原先所預(yù)定的規(guī)模時，就可以將資金按照先前的約定匯到客戶的賬上。第二類是通過將資金投放在風(fēng)險與收益都比較確定的項(xiàng)目上，而收益的來源主要是資產(chǎn)的增值部分，也就是溢價。第三類掛鉤型的理財(cái)業(yè)務(wù)則較為激進(jìn)，含有高風(fēng)險與高收益的特征，一般的投資方向是金融衍品或者期貨之類，其所獲取收益的大小往往與匯率、石油等有直接關(guān)系。
3.非銀行金融機(jī)構(gòu)違規(guī)違章,潛伏著一定的金融風(fēng)險
非銀行金融機(jī)構(gòu)突出問題即超范圍經(jīng)營,資產(chǎn)質(zhì)量低下。盲目擴(kuò)大規(guī)模,用虛假資金來掩蓋日益增加的未償負(fù)債,掩蓋虧損的“黑洞”;證券回購違章嚴(yán)重,除詐騙外,還有相當(dāng)多的到期債務(wù)尚未償還;有些信托投資公司利息虛收、資產(chǎn)虛增,實(shí)際上已是資不抵債;一些金融機(jī)構(gòu)違規(guī)從事金融期貨交易,造成巨大損失;發(fā)行的企業(yè)債券不能如期償還,可能會發(fā)生社會問題;社會亂集資有所抬頭,給金融機(jī)構(gòu)帶來一定壓力,甚至危機(jī)到銀行支付。這些問題表明,金融風(fēng)險正在積聚和擴(kuò)大,而且隨著監(jiān)管的強(qiáng)化,更多的問題還將逐步暴露出來。
4.非銀行金融機(jī)構(gòu)管理法規(guī)不健全
目前除了《保險法》和近期出臺的《典當(dāng)行管理辦法》外,信托、證券、財(cái)務(wù)公司、投資基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)都沒有比較成熟的法規(guī)來規(guī)范和約束其經(jīng)營行為,距今十年的《金融信托機(jī)構(gòu)管理暫行規(guī)定》已遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于金融形勢發(fā)展的需要,至今沒有新的大法和規(guī)章出臺。
二、有效推動我國非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的建議
1、理財(cái)服務(wù)向多樣化發(fā)展，滿足不同層次的客戶需要
為了能夠更好的發(fā)揮出非銀行金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)能力，讓其業(yè)務(wù)能力盡快的實(shí)現(xiàn)與國際同行的接軌，非銀行金融機(jī)構(gòu)需要依照不同層次客戶的不同需要來開展有針對性的個性化服務(wù)，并且為客戶量身定做理財(cái)方案。例如，可以考慮推出年金市場的專項(xiàng)理財(cái)，因?yàn)槟杲鹗袌隹梢杂墒找骖A(yù)期較為穩(wěn)定，風(fēng)險低，時間長等特點(diǎn)，而且目前此項(xiàng)業(yè)務(wù)在國內(nèi)才興起不久，市場空間極為廣闊，推薦客戶將閑置資金投往年金市場可以為非銀行金融機(jī)構(gòu)以及客戶提供高回報(bào)的收益。近兩年以來，我們國家的通貨膨脹趨勢日益顯現(xiàn)，非銀行金融機(jī)構(gòu)可以乘此機(jī)會推出與CPI相銜接的理財(cái)項(xiàng)目，讓理財(cái)收益能夠趕得上CPI，充分實(shí)現(xiàn)客戶對于原有資產(chǎn)保值的要求。可以通過設(shè)計(jì)出多樣化的理財(cái)計(jì)劃，讓不同的理財(cái)項(xiàng)目進(jìn)行良好的組合，來滿足客戶的多種需要。
2、健全非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)法律法規(guī)
我們需要有健全的法律規(guī)范來約束非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)行為，同時也能夠有效地維護(hù)好非銀行金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，其法律規(guī)范需要遵循法律一貫的原則，即公平、維護(hù)委托人的合法權(quán)益以及適度的原則。只有在此三項(xiàng)基礎(chǔ)之上構(gòu)建起來的法律規(guī)范才能夠不偏不倚。同時對于保險、證券以及信托和基金公司的理財(cái)業(yè)務(wù)來專門設(shè)立好有關(guān)的法律條文，其細(xì)節(jié)也需要做到詳盡的規(guī)范。只有這樣，非銀行金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)業(yè)務(wù)才可能高速的發(fā)展下去。
3、強(qiáng)化培育一專多能的理財(cái)專業(yè)人員
目前，我國能力較強(qiáng)的專業(yè)理財(cái)人員非常緊缺。為了解決這一問題，非銀行金融機(jī)構(gòu)需要增加對于注冊理財(cái)規(guī)劃師的培訓(xùn)投入力度，讓這個行業(yè)能夠擁有更多的一專多能的人才。實(shí)際上，注冊理財(cái)規(guī)劃師早在十年前就已經(jīng)開始了籌備工作，但是進(jìn)展一直較為緩慢，運(yùn)行的效果很不理想。對此，必須要加強(qiáng)宣傳，吸引更多的有志之士投入到注冊理財(cái)規(guī)劃師的隊(duì)伍中來。
4.嚴(yán)格市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險管理及市場退出制度
在市場準(zhǔn)入監(jiān)管環(huán)節(jié)上,要加強(qiáng)非銀行金融機(jī)構(gòu)設(shè)置規(guī)劃的管理和審批程序管理;要加強(qiáng)股東資格,法人代表和高級職員任職資格的管理,不僅要考查其學(xué)歷和業(yè)務(wù)經(jīng)歷而且要考查其業(yè)績及行為檔案,看是否有違規(guī)等不良記錄。在業(yè)務(wù)監(jiān)管環(huán)節(jié)上,要貫徹實(shí)施分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理的原則,嚴(yán)禁超業(yè)務(wù)范圍違規(guī)經(jīng)營,及時發(fā)現(xiàn)和嚴(yán)肅處理違規(guī)經(jīng)營的非銀行金融機(jī)構(gòu)。在風(fēng)險控制和監(jiān)管環(huán)節(jié)上,一是要求各金融機(jī)構(gòu)有一套行之有效的內(nèi)部控制和風(fēng)險防范制度,對拓展的新業(yè)務(wù)必須事先報(bào)人民銀行批準(zhǔn),不得先斬后奏。二是要強(qiáng)化和完善統(tǒng)一法人制度,不僅在股權(quán)和機(jī)構(gòu)方面實(shí)行統(tǒng)一法人,更重要的是在經(jīng)營管理上和風(fēng)險控制上實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一法人體制。三是要建立報(bào)表的投送分析和信息披露制度,把報(bào)表是否真實(shí)準(zhǔn)確作為監(jiān)管的重要內(nèi)容。四是在市場退出管理環(huán)節(jié)上,要逐步建立一套符合中國實(shí)際、監(jiān)管要求和法律程序的金融市場退出制度,包括接管、收、購、兼并、破產(chǎn)、倒閉及取締等具體制度,以實(shí)現(xiàn)金融體系的健康發(fā)展。
三、結(jié)語
綜上所述，文章從非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，并提出相關(guān)建議。在現(xiàn)實(shí)生活中，由于非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的時間較短，有一些弊端，但相信隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)制度的健全，以及理財(cái)人員素質(zhì)不斷提高，隨著法律制度的完善和監(jiān)管不斷增強(qiáng)，非銀行金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)將越來越好.
參考文獻(xiàn)
1、康建業(yè)《對公理財(cái)：銀企新大陸》新理財(cái)2008 5
2、李紅梅《我國各金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)分析》現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)2009 8
關(guān)鍵詞：當(dāng)代中國；文化建設(shè)；文化企業(yè)；融資；問題與成因
中圖分類號：G124
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1003－9104(2011)05－0090－09
2009年7月，國務(wù)院通過了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，這標(biāo)志著發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。作為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要引擎，文化產(chǎn)業(yè)投融資問題近年來備受重視，2010年3月，中國人民銀行會同、財(cái)政部、文化部、國家廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會九部委在聯(lián)合《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)，以支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融資本與文化產(chǎn)業(yè)的有效對接，進(jìn)一步改進(jìn)和提升對作為我國文化產(chǎn)業(yè)主體的文化企業(yè)的金融服務(wù)，我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展迎來投融資時代。然而，文化企業(yè)的融資瓶頸并沒有本質(zhì)改善，發(fā)展受到明顯制約。
一、我國文化企業(yè)融資的趨勢
發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，各地也紛紛出臺相關(guān)政策措施支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。資本是文化企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，當(dāng)前我國文化企業(yè)融資渠道不暢，對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成硬約束。在此背景下，我國文化企業(yè)紛紛更新觀念，通過各種渠道來滿足自身融資需求，呈現(xiàn)明顯的趨勢。
(一)政府成為文化企業(yè)融資重要推動力量
政府在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中起著掌舵的作用，金融單位和文化企業(yè)之間通過政府用一系列手段撮合，使文化企業(yè)單位更好、更快地融通資金。為貫徹落實(shí)《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》和《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》精神，2010年5月14日，“文化部文化產(chǎn)業(yè)投融資公共服務(wù)平臺”正式上線，同時開通“文化企業(yè)信貸申報(bào)評審系統(tǒng)”。“文化部文化產(chǎn)業(yè)投融資公共服務(wù)平臺”是由中華人民共和國文化部主辦、委托中通誠資產(chǎn)評估有限公司和深圳國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會有限公司運(yùn)行管理的，以促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)結(jié)合發(fā)展，不斷完善我國文化產(chǎn)業(yè)投融資體系，建立健全服務(wù)于文化產(chǎn)業(yè)的多層次資本市場，推動我國文化產(chǎn)業(yè)又好又快發(fā)展為目標(biāo)的網(wǎng)絡(luò)公共服務(wù)平臺。平臺主要功能是最新資訊、政策法規(guī)、項(xiàng)目及產(chǎn)品、行業(yè)資料等信息，在線受理信貸申請、產(chǎn)權(quán)交易、補(bǔ)貼申報(bào)等業(yè)務(wù)，開展項(xiàng)目推介、上市推薦、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)咨詢等服務(wù)。首批進(jìn)入“文化企業(yè)信貸申報(bào)評審系統(tǒng)”，與文化部建立合作機(jī)制的銀行機(jī)構(gòu)為中國進(jìn)出口銀行、國家開發(fā)銀行、中國銀行、中國工商銀行和北京銀行等。文化企業(yè)信貸申報(bào)評審系統(tǒng)是文化部為加強(qiáng)文化企業(yè)與銀行機(jī)構(gòu)之間聯(lián)系和有效溝通，建立起的文化產(chǎn)業(yè)信貸渠道而建設(shè)的互聯(lián)網(wǎng)在線服務(wù)系統(tǒng)。其功能是為符合條件的文化企業(yè)提供在線申請銀行貸款服務(wù)。
各省市地方政府為推動本地文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展紛紛出臺相關(guān)政策大力倡導(dǎo)，為取得資金推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，各地加強(qiáng)政府與銀行合作、創(chuàng)新?lián)７绞?主要針對文化企業(yè)無形資產(chǎn)比重大，缺乏足夠的有形資產(chǎn)抵押物特點(diǎn)，銀行積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)抵押擔(dān)保思路，允許文化企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)中采取設(shè)備抵押、倉單質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押等擔(dān)保方式，同時積極探索與文化產(chǎn)業(yè)類擔(dān)保公司合作，采取聯(lián)保聯(lián)貸方式，建立風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，解決中小文化型企業(yè)的融資問題)、提供特色產(chǎn)品(針對中小型文化企業(yè)設(shè)備進(jìn)口、設(shè)備租賃、技術(shù)改造和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等需求，銀行相繼開展了進(jìn)口開證、供應(yīng)鏈融資、固定資產(chǎn)貸款、融資租賃貸款等融資服務(wù))。
(二)私募股權(quán)基金逐漸進(jìn)入文化企業(yè)
私募股權(quán)基金進(jìn)入文化企業(yè)，尤其是在影視業(yè)內(nèi)表現(xiàn)得相當(dāng)活躍。私募股權(quán)基金進(jìn)入文化企業(yè)，不僅可以為亟需發(fā)展的文化企業(yè)引入資金，更重要的是幫助它們建立一整套制片預(yù)算方案、審計(jì)和財(cái)務(wù)管理制度。通過投資方對資金的用途實(shí)施有力的監(jiān)管，可以保證文化企業(yè)成本最小化。目前，私募股權(quán)基金主要運(yùn)用在影視業(yè)，國內(nèi)影視業(yè)的PE主要有IDG新媒體基金、由中影集團(tuán)等發(fā)起的中華電影基金、A3國際亞洲電影基金、“鐵池”私募電影基金、紅杉資本、軟銀、韋恩斯坦(TWC)亞洲電影基金等。國外大型投行和漢能、易凱等PE以及海外的影業(yè)公司也在密切關(guān)注在我國的投資機(jī)會。政府不僅在政策上支持文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還引導(dǎo)資本給予文化產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)上的支持。
(三)文化企業(yè)積極尋求上市融資
國家針對文化產(chǎn)業(yè)不斷釋放積極的政策的信號給資本市場以鼓舞，文化產(chǎn)業(yè)開始與資本市場融合，大量文化企業(yè)需求通過上市滿足融資需求。2009年9月到2010年8月，在全球資本市場實(shí)現(xiàn)IPO的國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)有7家，其中5家登陸A股市場。同時，眾多文化企業(yè)即將上市或在為上市做準(zhǔn)備。
這些公開上市的公司或集團(tuán)大部分是傳統(tǒng)媒體行業(yè)，尤其是國有的大型傳媒集團(tuán)，這也與國家在推行國有企業(yè)體制改革的趨勢相符。
(四)文化企業(yè)并購重組融資
隨著國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各種投資機(jī)構(gòu)的資金開始進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)，文化企業(yè)已經(jīng)開始涉足金融業(yè)，而且廣告、保險等行業(yè)資本也開始進(jìn)入文化企業(yè)。近些年來，文化企業(yè)進(jìn)行了多起并購重組，華聞傳媒、新華傳媒及出版?zhèn)髅绞遣①徶亟M最為活躍的境內(nèi)上市文化企業(yè)。2008年6月，人民日報(bào)社通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓放棄對華聞控股的控股地位，人保投資以持股55％成為華聞控股的控股股東，備受關(guān)注的華聞系重組出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。同時，華聞傳媒積極進(jìn)行戰(zhàn)略架構(gòu)調(diào)整，與控股子公司先后收購遼寧盈豐傳媒、重慶華博傳媒、天津華商廣告、北京華商盈捷廣告、新海岸置業(yè)、精工鋼構(gòu)等公司股權(quán)，并將所持海口匯海典當(dāng)、深圳金兆典當(dāng)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓出售，完成了新一輪擴(kuò)張與退出。2008年6月，新華傳媒控股股東上海新華發(fā)行集團(tuán)也完成股權(quán)變更，解放日報(bào)集團(tuán)及其全資子公司上海新華書店投資公司通過無償劃撥受讓新華發(fā)行集團(tuán)股權(quán)，從而以持股50.8％獲得絕對控股地位。上海精文投資及上海文廣集團(tuán)從新華發(fā)行集團(tuán)退出。同期，新華傳媒及其全資子公司完成了上海嘉美信息廣告公司及上海楊航文化傳媒公司的收購，進(jìn)一步完善其產(chǎn)業(yè)鏈條。2009年末時代出版以2572萬元現(xiàn)金對安徽人民出版社100％股權(quán)的收購。從2008年11月到2009年11月，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共披露并購事件20起，涉及金額4.66億美元，其中包括聯(lián)合網(wǎng)視收購百度影視，完美時空收購昱泉國際等重大并購事件。此外，廣告界并購交易也很活躍，去年10月，戶外數(shù)字移動電視廣告
運(yùn)營商華視傳媒宣布，斥資1.6億美元收購地鐵視頻媒體運(yùn)營商數(shù)碼媒體集團(tuán)。遼寧出版?zhèn)髅缴鲜泻螅w收購其控股股東遼寧出版集團(tuán)持有的遼寧少年兒童出版社，春風(fēng)文藝出版社和遼寧音像出版社100％股權(quán)。韓國移動通訊企業(yè)SK電訊2008年宣布收購一家中國本土唱片公司北京太
合麥田42.2％的股份，國際資本首次進(jìn)入中國娛樂產(chǎn)業(yè)。同年，湯姆森路透收購和訊網(wǎng)40％的股權(quán)，成為和訊網(wǎng)第二大股東，而澳洲電訊先后收購皓辰傳媒、泡泡網(wǎng)等。
(五)設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)基金支持文化企業(yè)融資
從投融資的角度來看，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有獨(dú)特的優(yōu)越性和收益的相應(yīng)穩(wěn)定性，并為金融運(yùn)行提供了市場經(jīng)濟(jì)競爭多呈現(xiàn)的效率較高的儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的機(jī)制。儲蓄向投資轉(zhuǎn)化就是通過金融中介，把盈余部門的資金導(dǎo)向資金短缺的部門，促進(jìn)資本的形成和資源的優(yōu)化配置。
2010年5月，由中央財(cái)政出資設(shè)立的中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)啟動，現(xiàn)已經(jīng)正式獲得國家發(fā)改委的批復(fù)，首期募集資金達(dá)到60億元，這是一只由財(cái)政部、中銀國際控股有限公司、中國國際電視總公司以及深圳國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會有限公司等聯(lián)合發(fā)起的私募基金，計(jì)劃吸引一些文化企業(yè)、大型國有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等認(rèn)購，同時也意欲吸納民間社會資本進(jìn)入，基金總規(guī)模為200億元。這只基金是中銀國際在國內(nèi)發(fā)起設(shè)立渤海產(chǎn)業(yè)投資基金后的第二只產(chǎn)業(yè)基金，這只基金應(yīng)該有著明確的投資方向和社會責(zé)任感，發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)示范和杠桿作用，起到對文化產(chǎn)業(yè)推動力的項(xiàng)目，帶動社會資本投資文化產(chǎn)業(yè)，最終為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變做出貢獻(xiàn)。
另外，各地政府也在積極地尋求資金支持當(dāng)?shù)匚幕a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2009年4月，國內(nèi)首個專注文化與傳媒行業(yè)投融資的人民幣私募股權(quán)基金――華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金通過國家發(fā)展改革委備案審批，基金規(guī)模50億元，日前已經(jīng)完成首期20億元的人民幣資金募集，正式投入運(yùn)營。基金的主要發(fā)起方及出資方，包括上海東方傳媒集團(tuán)有限公司(SMG，原上海文廣新聞傳媒集團(tuán))控股的上海東方惠金文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司、文匯新民聯(lián)合報(bào)業(yè)集團(tuán)、上海大眾公用事業(yè)(集團(tuán))股份有限公司下屬的上海大眾集團(tuán)資本股權(quán)投資有限公司、國家開發(fā)銀行下屬的國開金融有限責(zé)任公司、招商局中國基金下屬的深圳天正投資有限公司、寬帶資本等機(jī)構(gòu)。2009年5月，由浙江日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)牽頭，聯(lián)合中國煙草總公司浙江省公司和浙江省財(cái)務(wù)開發(fā)公司等國有資本共同組建的東方星空文化基金；山東省財(cái)政將設(shè)立一只總規(guī)模為10億元重點(diǎn)扶持動漫游戲、影視制作等文化產(chǎn)業(yè)的山東省文化產(chǎn)業(yè)投資基金；北京華控匯金投資管理有限公司與國家新聞出版總署機(jī)關(guān)服務(wù)中心合作成立的北京國新華控文化傳媒有限公司，設(shè)立了一支規(guī)模在20億至30億元的文化產(chǎn)業(yè)投資基金。蘇州成立首期規(guī)模為10億元的華映蘇州文化產(chǎn)業(yè)基金；達(dá)晨創(chuàng)投擬發(fā)起成立湖南達(dá)晨文化旅游創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，管理經(jīng)湖南省人民政府批準(zhǔn)主要投資于文化產(chǎn)業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的30億元文化旅游基金；由三湘集團(tuán)有限公司和亞洲資產(chǎn)旗下公司發(fā)起設(shè)立，主要在香港募集資金，重點(diǎn)投資于湖南省內(nèi)及全國具有獨(dú)特競爭優(yōu)勢及增長潛力的文化產(chǎn)業(yè)的中國炎帝發(fā)展基金(外幣)等等，共同推動我國文化產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。截止2010年10月，全國已經(jīng)有23個省市設(shè)立了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，隨著文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和時間的推移，將有更多的文化產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立支持文化企業(yè)融資。
二、我國文化企業(yè)融資存在的主要問題
(一)當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境不利于文化企業(yè)融資
文化產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境，是指決定和影響文化企業(yè)融資活動的相互聯(lián)系、相互影響、相互制約的外部因素和狀況的組合。文化產(chǎn)業(yè)的融資環(huán)境是一定時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的綜合反映，是決定文化企業(yè)投融資發(fā)展的基本條件。總的來說，融資環(huán)境可以分為兩類：一是硬環(huán)境，指自然地理環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施等物質(zhì)基礎(chǔ)等；二是軟環(huán)境，主要指軟件和非物質(zhì)條件，包括政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律、社會價值體系、民風(fēng)民俗、情報(bào)信息等。因此，融資環(huán)境是一個整體有序的、具有動態(tài)性、差異性和層次性的高度復(fù)雜的系統(tǒng)。
筆者從三個層面對當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境的現(xiàn)狀進(jìn)行評價，即總目標(biāo)層、次目標(biāo)層、具體指標(biāo)層。設(shè)計(jì)評價指標(biāo)體系時，筆者參考目前較為流行的層次分析法和較為成熟的區(qū)域投融資環(huán)境分析體系構(gòu)建評價體系。文化產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境指標(biāo)系統(tǒng)可分為融資環(huán)境次級目標(biāo)層和具體指標(biāo)層三個層次。其中次級目標(biāo)層系統(tǒng)涵蓋了文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、投資潛力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、環(huán)境四大子系統(tǒng)，分別從文化產(chǎn)業(yè)比重、第三產(chǎn)業(yè)比重、文化產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的比值等17項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)描述和度量我國文化產(chǎn)業(yè)的融資環(huán)境，見表2。
具體目標(biāo)層的17個統(tǒng)計(jì)指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)可在《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國統(tǒng)計(jì)摘要》、《中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》及國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站上獲得。為統(tǒng)一比較口徑。筆者采用因子分析法對數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理。
確定各因素的權(quán)重時，可以運(yùn)用主觀賦權(quán)法(具體使用AHP，即層次分析法)。計(jì)算時首先構(gòu)造層次結(jié)構(gòu)模型，目標(biāo)層為文化企業(yè)融資環(huán)境，準(zhǔn)則層為五個子系統(tǒng)，再構(gòu)造判斷矩陣，即成對比較矩陣。這里，筆者采用1―9標(biāo)示法，分別是：1表示兩個因素相比，具有同樣重要性；3表示兩個因素相比，一個因素比另一個因素稍微重要；5表示兩個因素相比，一個因素比另一個因素明顯重要；7表示兩個因素相比，一個因素比另一個因素強(qiáng)烈重要；9表示兩個因素相比，一個因素比另一個因素極端重要；2、4、6、8表示兩相鄰判斷的中值。由于計(jì)算的過程過于復(fù)雜，此處不列出具體計(jì)算過程。四個子系統(tǒng)的權(quán)重分別為：0.17、0.29、0.44、0.10。確定權(quán)重后，可以據(jù)此得出綜合得分為：
綜合得分=0.17×文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)+0.29×投資潛力+0.44×經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平+0.10×環(huán)境。
根據(jù)原始數(shù)據(jù)得到標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)后，采用因子分析法，運(yùn)用SPSS軟件，可以計(jì)算出各指標(biāo)變量正交旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣及其所對應(yīng)的特征值、貢獻(xiàn)率、累計(jì)貢獻(xiàn)率。
筆者以文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)子系統(tǒng)為例，說明因子分析的過程。文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)子系統(tǒng)分解為4個指標(biāo)：文化產(chǎn)業(yè)比重、第i產(chǎn)業(yè)比重、文化產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)的比值、文化企業(yè)個數(shù)。通過采集我國31個省、市自治區(qū)的數(shù)據(jù)，并對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理形成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整子系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)，如表3所示。
對上表的數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示。
根據(jù)上表檢驗(yàn)結(jié)果可知，KMO抽樣適度測量值為0.702，Bartlett檢驗(yàn)值為106.327，sig.=.000，表示原始數(shù)據(jù)適合進(jìn)行因子分析。根據(jù)上表的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)，采用因子分析法得出各變量正交旋轉(zhuǎn)后的各因子所對應(yīng)的特征值、貢獻(xiàn)率、累計(jì)貢獻(xiàn)率。其公共因子旋轉(zhuǎn)前后的特征值及貢獻(xiàn)率如表5所示。
貢獻(xiàn)率代表了公因子對原始數(shù)據(jù)反映的信息量的大小。從表5可以看出，因子2和3這兩個公因子的貢獻(xiàn)率已超過90％，即經(jīng)過正交旋轉(zhuǎn)的公因子代表了原來4個指標(biāo)90％以上的信息量，可以作為原指標(biāo)的轉(zhuǎn)換體系來評價文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的水平。根據(jù)這兩個主因子的載荷，可以進(jìn)一步計(jì)算出各個因子的得分系數(shù)，然后得出各地區(qū)的因子得分，并以各個因
子的貢獻(xiàn)率作為權(quán)重，計(jì)算各地的綜合測評得分。其他子系統(tǒng)的計(jì)算方法均與文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)子系統(tǒng)一致，表6列出綜合得分前十位的省份的情況。
由計(jì)算結(jié)果可知，就整體而言，我國東部地區(qū)文化產(chǎn)業(yè)的融資環(huán)境明顯好于西部地區(qū)，而且經(jīng)濟(jì)水平基本上與融資環(huán)境相一致。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)，融資環(huán)境一般都較好。另外，融資潛力較大的地區(qū)，整體融資環(huán)境也較好。從分省情況來看，北京、上海、天津等直轄市融資環(huán)境較好，因?yàn)檫@些城市有大量的金融機(jī)構(gòu)，并且對外交往較為活躍。另外，浙江、廣東、江蘇等省份由于投融資潛力較大，民間資本實(shí)力較強(qiáng)，文化企業(yè)的融資環(huán)境僅次于直轄市，在全國名列前茅。還有一個值得注意的問題是，東部地區(qū)和西部地區(qū)的融資環(huán)境差距較大。這一方面與西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對較低、資源與設(shè)施環(huán)境相對一般有關(guān)；另一方面由于計(jì)量的指標(biāo)有些采用的是平均數(shù)據(jù)，也可能在一定程度上導(dǎo)致了人口基數(shù)較大省份融資環(huán)境排名靠后的情況。
根據(jù)以上對我國文化產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境的分析，結(jié)合整個文化企業(yè)融資規(guī)模可能面臨的困難，本文認(rèn)為當(dāng)前我國文化企業(yè)融資環(huán)境方面存在以下問題：
一是文化企業(yè)融資政策協(xié)調(diào)不夠，融資平臺不易搭建。
我國不同地區(qū)的文化企業(yè)融資政策協(xié)調(diào)差異較大，東部地區(qū)文化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)明顯比西部地區(qū)完善，尤其是直轄市和沿海地區(qū)。相對而言，西部地區(qū)對文化企業(yè)融資政策的重視力度不夠，文化產(chǎn)業(yè)比重和產(chǎn)值都相對偏低。同時，整體的融資潛力較低，融資平臺的搭建顯得很不完善，這一點(diǎn)亟待提高。
二是市場交易不夠規(guī)范，交易環(huán)境有待優(yōu)化。
通過對不同地區(qū)文化市場交易環(huán)境的分析可以看到，西部地區(qū)、內(nèi)陸地區(qū)的文化市場環(huán)境明顯不夠完善，不論是文化產(chǎn)品的市場占有率還是出口額都低于東部沿海地區(qū)。這一方面與當(dāng)?shù)氐恼w經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相關(guān)，但從另一個側(cè)面，也可以反映出當(dāng)?shù)卦谖幕a(chǎn)品的交易和市場化開發(fā)方面做得還不夠好，還有很多值得進(jìn)一步加強(qiáng)的地方。
三是相關(guān)法律制定較為滯后，法律環(huán)境亟待完善。
當(dāng)前我國在文化企業(yè)融資領(lǐng)域的相關(guān)法律還很少，對文化產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立的相關(guān)規(guī)定更是一片空白。就現(xiàn)有的法律制度而言，多是一些方向性的指令，如何具體執(zhí)行、發(fā)條細(xì)則都還很不完善，法律上的漏洞還很多。這些都對整體融資環(huán)境的完善有一定的阻礙作用。
(二)文化企業(yè)普遍不了解融資渠道及程序。缺乏專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)融資理念
文化企業(yè)融資理論上可以通過企業(yè)自籌資金、政府財(cái)政扶持、直接融資和間接融資等渠道獲得自身發(fā)展所需資金，但根據(jù)調(diào)查顯示，大多數(shù)文化企業(yè)(大型文化企業(yè)和中小型文化企業(yè))的資金來源主要以自籌資金為主，銀行借貸為輔，利用其他融資方式獲得資金的文化企業(yè)只是少數(shù)。我國資本市場門檻高，證券市場主要向大型文化企業(yè)傾斜，中小文化企業(yè)在證券市場上直接融資較為困難，而且中小文化企業(yè)缺乏在證券市場上融資的途徑。一般企業(yè)發(fā)行債券要受到政府的嚴(yán)格限制，加上金融體系不完善、法律法規(guī)不完善以及創(chuàng)業(yè)投資體制不健全等影響，中小文化企業(yè)很難獲得發(fā)行債券的資格。同時，我國現(xiàn)階段擔(dān)保體系的不完善，缺乏專門針對中小文化企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)，中小文化企業(yè)自身信用水平低、財(cái)務(wù)狀況差，管理不規(guī)范，缺乏自主創(chuàng)新，產(chǎn)品同質(zhì)性多，缺乏可抵押資產(chǎn)(有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn))，加上抵押貸款手續(xù)繁瑣，評估費(fèi)用高，耗時過長，與中小文化企業(yè)貸款需求批量小、貸款風(fēng)險大、頻率快的特性增加了銀行貸款的管理成本和風(fēng)險等特點(diǎn)，以銀行貸款為主的間接融資需求也難以實(shí)現(xiàn)。如武漢世紀(jì)長青數(shù)碼科技發(fā)展有限公司，目前企業(yè)資金缺口在1000萬左右，需求周期為2年，而且公司在發(fā)展中一直致力于多渠道融資，但是由于各種原因都沒有成功，目前公司融資的主渠道是自身積累和民間借貸，以自身積累為主，資產(chǎn)負(fù)債比例不到20％，資金的缺乏直接限制了企業(yè)的發(fā)展。
政府政策性資金也應(yīng)大力支持文化企業(yè)融資，但是其執(zhí)行力度以及效果還有待檢驗(yàn)，而且其資金有限，獲得政策性資金支持的文化企業(yè)畢竟還是少數(shù)，使得文化企業(yè)融資渠道狹窄，融資數(shù)量不足，限制了文化企業(yè)的發(fā)展。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示46.7％的文化企業(yè)資金成為阻礙其發(fā)展的關(guān)鍵因素，有60.8％的文化企業(yè)通過私人關(guān)系獲得融資，46.7％的文化企業(yè)通過市場獲得融資，還有34.2％的文化企業(yè)通過主管部門融資(政府)，13.3％的文化企業(yè)通過其他融資方式獲得資金。
文化企業(yè)不了解融資渠道和融資方式也是文化企業(yè)融資難的一個關(guān)鍵因素，在被調(diào)查的文化企業(yè)中有14家文化企業(yè)“不了解”融資渠道及方式，占11.7％；有41家文化企業(yè)“了解一些融資渠道，但不了解操作程序”，占34.2％；有32家文化企業(yè)“了解大部分的融資渠道及其相關(guān)程序”，占26.7％；有33家文化企業(yè)“比較了解常用的融資渠道和融資程序，并有成功融資的經(jīng)驗(yàn)”，占27.5％。文化企業(yè)不僅缺的是創(chuàng)意研發(fā)方面的人才，更重要的是缺乏融資方面的人才，沒有人才就談不上先進(jìn)的融資理念，文化企業(yè)融資離不開融資方面的人才。文化企業(yè)經(jīng)營者視野不開闊，在經(jīng)營活動過程中需求資金時首先想到的是銀行借貸，其他方式融資由于融資知識缺乏無法實(shí)現(xiàn)。現(xiàn)階段我國這方面的人才大多數(shù)涌向金融、房地產(chǎn)等行業(yè)，文化企業(yè)亟需融資人才的加入，為文化企業(yè)融資發(fā)展建言獻(xiàn)策，運(yùn)用先進(jìn)融資知識和理念，開發(fā)多種融資渠道與融資方式，指導(dǎo)文化企業(yè)融資發(fā)展。在文化企業(yè)中，擁有專業(yè)融資團(tuán)隊(duì)的文化企業(yè)只占19.2％，6％的文化企業(yè)通過聘請專業(yè)融資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行融資，其他文化企業(yè)內(nèi)部沒有專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì)，文化企業(yè)對融資渠道及程序的陌生嚴(yán)重影響了其融資的成效。
(三)融資成本高、風(fēng)險大
調(diào)查顯示，10％的文化企業(yè)期望將融資的成本控制在融資額1％以內(nèi)，45.8％的文化企業(yè)期望將融資成本控制在融資額5％以內(nèi)，30％的文化企業(yè)期望將融資成本控制在融資額10％以內(nèi)，10％的文化企業(yè)期望將融資成本控制融資額的15％，僅有4.2％的文化企業(yè)可以接受融資的成本占融資額的15％以上，也就是說超過75％的文化企業(yè)希望將融資成本控制在10％以內(nèi)。但實(shí)際融資成本大多在10％以上，且附加一些苛刻的條件，文化企業(yè)融資成本普遍較高。
目前，銀行、信用社等金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行國家信貸政策中，對貸款人要求較高，一律按照國有大中型企業(yè)授信的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。利率一般按基準(zhǔn)利率上浮20％－30％。在抵押物方面，多數(shù)國有商業(yè)銀行只愿做不動產(chǎn)，即土地、房屋等。但大多數(shù)文化企業(yè)都屬于輕資產(chǎn)，尋求擔(dān)保加重了其融資成本。以武漢天鷹動漫發(fā)展有限公司為例，該公司處于成長階段，沒有屬于自己產(chǎn)權(quán)的土地、房屋等有形資產(chǎn)，只有尋求擔(dān)保。各種評估、公證費(fèi)用通常都在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮20％－30％。在動產(chǎn)抵押中，銀行由于自身利益的緣故，對抵押人的抵押物價值大打折扣。在動產(chǎn)抵押方
面，銀行將原來普遍實(shí)行的押2貸1，變成押3貸1，甚至變成押10貸1，這大大增加了企業(yè)融資成本和風(fēng)險。
(四)私募股權(quán)融資不發(fā)達(dá)
私募股權(quán)融資是國外文化企業(yè)融資的主要方式，私募股權(quán)基金融資周期一般為5―7年，比較符合文化企業(yè)投資周期、投資回報(bào)相對較長的特點(diǎn)。在美國，私募股權(quán)基金交易量占GDP的3.2％，而在我國私募股權(quán)基金交易量還不到GDP的0.1％，可見，我國私募股權(quán)基金投資上漲空間比較大。文化企業(yè)的發(fā)展需要私募股權(quán)資金的支持，但現(xiàn)階段我國在私募股權(quán)基金方面法律不健全，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)管理不完善，缺乏私募股權(quán)基金投資方面高級人才，退出渠道不暢通，政府在知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、文化產(chǎn)品成果評估等方面沒發(fā)揮應(yīng)有的作用。當(dāng)前我國發(fā)展私募股權(quán)市場在進(jìn)一步完善與發(fā)展，國外私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也開始進(jìn)入中國市場，國內(nèi)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)不斷成立，這對文化企業(yè)來說算是一個利好消息，但他們在文化產(chǎn)業(yè)方面所投入的資金與文化企業(yè)所需求的資金還有較大差距。
(五)文化企業(yè)“輕資產(chǎn)”抵押難，融資信用擔(dān)保體系不健全
文化企業(yè)多為無形資產(chǎn)，文化企業(yè)在融資時，資金供給方因?yàn)轱L(fēng)險普遍要求資產(chǎn)抵押，文化企業(yè)的特點(diǎn)及其本身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定了文化企業(yè)難以提供有限的有形資產(chǎn)作為抵押，況且文化企業(yè)成立時都是自有資金起步，很少有資產(chǎn)抵押較高的物品，資產(chǎn)抵押物變現(xiàn)能力差，資產(chǎn)抵押率低等因素造成文化企業(yè)難以從資金供給方獲得貸款。有的文化企業(yè)擁有知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)，但是這種無形資產(chǎn)怎樣評估，還需有專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行測算，申請貸款時間長，成本高，都是導(dǎo)致文化企業(yè)資產(chǎn)抵押困難的因素。以湖北遠(yuǎn)創(chuàng)文化傳播有限公司為例，2010年，該公司急需融資1300萬元開發(fā)一個原創(chuàng)動漫項(xiàng)目。該公司自身投資300萬，通過友人企業(yè)的短期拆解籌集300萬，但面臨的缺口仍高達(dá)700萬。為解決公司發(fā)展原創(chuàng)動漫項(xiàng)目的資金缺口問題，2010年7月該公司首先同漢口銀行、華夏銀行等幾家銀行接洽，商談貸款事宜。銀行方面雖承認(rèn)國家在對文化創(chuàng)意企業(yè)的貸款上有貼息、免稅等優(yōu)惠政策，他們也愿意貸款給文化創(chuàng)意企業(yè)，但要求企業(yè)能提供相應(yīng)價值的有形資產(chǎn)做抵押，如房、車、設(shè)備等。而該公司剛遷來武漢，在武漢并無房、車，且設(shè)備價值也并不高，故而銀行最終以無物質(zhì)抵押品的理由拒絕放貸。銀行貸款無果后，該公司又試圖采取另一融資渠道――向擔(dān)保公司借貸，但是擔(dān)保公司在審核其申請材料后，仍以無物質(zhì)抵押品的理由拒絕放貸。最終該公司只能以自身設(shè)備(主要是電腦等辦公設(shè)備)向郵政儲蓄銀行申請到10萬元的小額貸款，但這筆貸款對于其急需的資金缺口而言仍是杯水車薪，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其發(fā)展的需要。
文化企業(yè)要獲得貸款，必須有專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對其擔(dān)保，融資擔(dān)保是保證債務(wù)履行和債權(quán)實(shí)現(xiàn)、承擔(dān)債務(wù)履行和債權(quán)實(shí)現(xiàn)過程中風(fēng)險的金融業(yè)務(wù)。商業(yè)性融資擔(dān)保特點(diǎn)有商業(yè)信用為主體、市場化運(yùn)作、擔(dān)保費(fèi)用高、擔(dān)保機(jī)構(gòu)自負(fù)盈虧、被擔(dān)保企業(yè)融資成本高等；政策性融資擔(dān)保特點(diǎn)有不完全市場化運(yùn)作、由政府信用背景、擔(dān)保費(fèi)用不高、扶弱不扶強(qiáng)、由外部風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制等。它是一項(xiàng)有著高風(fēng)險、收益以及風(fēng)險不對稱的金融業(yè)務(wù)，文化企業(yè)融資難，就是融資供求關(guān)系上的不對稱造成的。而且文化企業(yè)普遍缺少有形資產(chǎn)作擔(dān)保，版權(quán)又難以質(zhì)押，無法獲得銀行信貸資金的支持，因而造成企業(yè)規(guī)模偏小，難以做大做強(qiáng)，不利于形成文化大發(fā)展、大繁榮的局面。文化企業(yè)的發(fā)展離不開金融機(jī)構(gòu)的支持，目前，文化企業(yè)對金融服務(wù)的需求不斷增加，但是無論是國有商業(yè)銀行還是中小金融機(jī)構(gòu)對文化企業(yè)的支持力度都不夠，是導(dǎo)致文化企業(yè)融資困難的普遍現(xiàn)象。我國現(xiàn)在成立了很多信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但是由于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)不能夠按市場機(jī)制有效運(yùn)行，出于對風(fēng)險的控制和資金運(yùn)營管理等方面的問題，商業(yè)性擔(dān)保、互擔(dān)保以及信用擔(dān)保分工不合理，文化企業(yè)取得信用擔(dān)保門檻過高，很難滿足中小文化企業(yè)融資擔(dān)保需求。
(六)金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)和金融工具品種單一
盡管現(xiàn)在我國銀行和金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)和金融工具品種不斷增多，但是針對文化企業(yè)提供的金融服務(wù)和金融工具品種單一，主要還是以銀行借貸為主，缺乏專門針對文化企業(yè)融資、財(cái)務(wù)、經(jīng)營管理等一系列金融咨詢服務(wù)。而且根據(jù)問卷調(diào)查結(jié)果來看，大型文化企業(yè)融資方式主要是銀行貸款，很少利用其他融資形式的金融產(chǎn)品及金融服務(wù)，而中小文化企業(yè)大多數(shù)資金來源是內(nèi)源融資及民間融資，很少能從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，即使有少量中小文化企業(yè)獲得貸款，也多為短期、高息貸款，與文化企業(yè)投資周期相對較長的特征不相符合。
(七)中小文化企業(yè)發(fā)行債券及上市融資困難
發(fā)行債券是企業(yè)從資本市場上直接融入資金的另一條重要途徑。然而，由于調(diào)整我國債券發(fā)行關(guān)系的法律、法規(guī)在規(guī)則設(shè)計(jì)上存在一些缺陷，致使中小企業(yè)很難通過發(fā)行企業(yè)債券籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，我國《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》和《中華人民共和國公司法》中規(guī)定的投資主體排除了合伙企業(yè)、個人獨(dú)資企業(yè)等眾多的不具有法人資格的中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的可能性，而《公司法》則以所有制為標(biāo)準(zhǔn)，將基本上屬于中小企業(yè)的全部民營企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)排除在債券發(fā)行主體之外。還規(guī)定了比較苛刻的發(fā)行債券的條件，這就使實(shí)力較弱的中小企業(yè)很難通過發(fā)行債券來籌集資金。中小文化企業(yè)也面臨著直接發(fā)行債券融資難的問題。
我國《公司法》規(guī)定的企業(yè)上市條件很高，中小文化企業(yè)想在主板上市幾乎不可能，在我國雖然創(chuàng)業(yè)板市場已經(jīng)建立，但是其上市條件依然苛刻，多數(shù)中小文化企業(yè)還是難以在創(chuàng)業(yè)板市場上市融資，只有符合以下條件的文化企業(yè)才可以在創(chuàng)業(yè)板市場上市融資，條件如下：發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司，有形資產(chǎn)800萬元以上，注冊資金1000萬元以上；首次公開發(fā)行新股后，總股本不少于2000萬元，公司發(fā)行股份達(dá)到公司股份的25％以上，發(fā)行股東人數(shù)至少達(dá)到300人，在申請股票發(fā)行的審計(jì)基準(zhǔn)日，資產(chǎn)負(fù)債率是否不高于70％；不要求有較高的盈利狀況，但應(yīng)至少具備2年以上的經(jīng)營記錄，并能充分反映其高增長性；主營業(yè)務(wù)必須占其銷售收入的70％以上；主營業(yè)務(wù)的銷售收入、利潤遞增額要求在30％以上等。而中國香港特別行政區(qū)的創(chuàng)業(yè)板市場條件相對主板市場上市條件較低，營業(yè)記錄必須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務(wù)記錄”；不設(shè)置盈利要求；股票于上市時至少必須達(dá)到3000萬港元且須占已發(fā)行股本的20％－25％；最低市值在上市時不得少于4600萬港元。中小文化企業(yè)很少能夠符合創(chuàng)業(yè)板上市條件，而且上市條件與程序要求較高，大多數(shù)中小文化企業(yè)還是采用傳統(tǒng)融資方式，很少采用上市融資。
三、當(dāng)前中國文化企業(yè)融資問題成因分析
文化企業(yè)融資中存在的問題嚴(yán)重制約了文化產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，把握這些問題存在的根本原因才能為融資政策設(shè)計(jì)創(chuàng)立條件。本文主要從文化產(chǎn)業(yè)屬性
及企業(yè)自身層面、金融機(jī)構(gòu)層面、金融服務(wù)層面以及信息不對稱道德風(fēng)險層面加以分析。
(一)文化產(chǎn)業(yè)屬性及企業(yè)管理層面
從文化產(chǎn)業(yè)屬性上看，一是文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目盈利能力存在較多不確定性，實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險較大。比如，有些動漫制作類和演出類項(xiàng)目，其設(shè)計(jì)的故事、人物形象等能否贏得市場認(rèn)可存在不確定性，進(jìn)而影響了銀行等金融機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資收益的判斷；二是文化活動社會影響大，相關(guān)環(huán)節(jié)多，風(fēng)險較大，影響金融機(jī)構(gòu)的判斷。從中國人保財(cái)險近年來開展文化產(chǎn)業(yè)保險的嘗試來看，出現(xiàn)損失的頻率和損失的程度都比較嚴(yán)重，需要支付較高保險費(fèi)。而文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營利潤有限，在保險需求和保費(fèi)支付能力之間存在較大缺口；三是文化活動專業(yè)性強(qiáng)，存在著道德風(fēng)險和逆選擇的隱患。如在非典時期，北京數(shù)百場大型演出活動被迫取消或延遲，導(dǎo)致眾多演出商的前期投入的巨額廣告費(fèi)用血本無歸。不過其中也有例外，主辦“滾石”北京演唱會的北京時代新紀(jì)元公司就躲過了這一劫，因?yàn)樗麄兪孪韧侗Ａ恕芭及l(fā)事件保險”，而從保險公司獲得了250萬元的保險理賠款，而從投保到演出取消只有12天的時間，這樣就很難確定演出取消的計(jì)劃或想法是不是在投保之前已經(jīng)產(chǎn)生了；四是一些文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投資規(guī)模沒有行業(yè)參考標(biāo)準(zhǔn)，不同類型項(xiàng)目差異也較大，因此銀行在研判項(xiàng)目投資金額合理性時難度較大。
從文化企業(yè)自身層面上看，一是文化企業(yè)尤其是中小文化企業(yè)經(jīng)營歷史不長，規(guī)模小，內(nèi)部管理制度尤其是財(cái)務(wù)管理不善，大多缺乏現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，往往企業(yè)所有人決定一切，這種狀況使得銀行等金融機(jī)構(gòu)一般難以評價其資信，在考慮風(fēng)險的情況下，出于風(fēng)險規(guī)避的考慮，金融機(jī)構(gòu)自然不愿意對這類企業(yè)放貸；二是個體中小企業(yè)資金需求不大，金融機(jī)構(gòu)放貸成本較高，在資本逐利驅(qū)使下，金融機(jī)構(gòu)不愿意分配過多資源給文化企業(yè)，致使文化企業(yè)融資困難；三是多數(shù)文化企業(yè)對資本市場認(rèn)識不足，我國文化企業(yè)大都是從事文化藝術(shù)的人來經(jīng)營管理，缺少投融資藝術(shù)和能力，大多數(shù)文化企業(yè)不熟悉金融市場，除了貸款融資之外，甚至不知道風(fēng)險投資、產(chǎn)權(quán)交易、上市融資等其他融資方式，同時專門的人才也非常缺乏，也影響了文化企業(yè)投融資決策。
(二)金融機(jī)構(gòu)對文化產(chǎn)業(yè)普遍陌生，金融工具創(chuàng)新動力不足
長期以來，銀行等金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)習(xí)慣了傳統(tǒng)的投融資模式：有形資產(chǎn)抵押加上資質(zhì)評價。一些商業(yè)銀行信貸程序較為復(fù)雜，主要還是指銀行的授權(quán)授信制度，其特點(diǎn)是集中信貸審批權(quán)，資金向大中城市匯集，有效控制了信貸風(fēng)險；貸款向重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)品傾斜；建立了綜合信用評級制度，增強(qiáng)授信工作的科學(xué)性；完善信貸決策機(jī)制，并實(shí)行嚴(yán)格的責(zé)任追究制度；建立了“綠色通道”，區(qū)別對待“好企業(yè)”和“壞企業(yè)”等。這種模式有力地促進(jìn)了傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展，也較好滿足了金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險規(guī)避的需求。但作為文化產(chǎn)業(yè)市場主體的文化企業(yè)大多以“創(chuàng)意”起家，缺乏有形資產(chǎn)，而金融機(jī)構(gòu)對“創(chuàng)意”這種無形資產(chǎn)的認(rèn)定存在著較大的疑慮，在此背景下，金融機(jī)構(gòu)理應(yīng)選擇自己熟悉的領(lǐng)域投資了。
其次，金融機(jī)構(gòu)工作人員對文化企業(yè)業(yè)務(wù)不熟悉，影響了文化產(chǎn)業(yè)的信貸效率和效益。文化產(chǎn)業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展時間不長，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)工作人員對文化產(chǎn)業(yè)屬性并不了解。尤其是亞洲金融危機(jī)和美國次債抵押貸款危機(jī)以來，使得我國商業(yè)銀行的金融風(fēng)險意識越來越強(qiáng)，中國人民銀行也對商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)貸款加強(qiáng)了考核的力度，商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險管理的意識進(jìn)一步抑制了對文化企業(yè)的貸款。商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險管理的意識主要表現(xiàn)在實(shí)行信貸授權(quán)授信制度和貸款負(fù)責(zé)人激勵制度兩個方面，前者可以在某種程度上控制商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險，基層銀行的貸款也可以得到有效控制，但是在實(shí)踐過程中，貸款權(quán)上收，基層銀行缺乏貸款權(quán)，而基層銀行雖然對其范圍內(nèi)文化企業(yè)的狀況了解，但是無款可貸，貸款權(quán)都被集中到省市級的商業(yè)銀行手中，加上基層銀行申請貸款權(quán)的程序復(fù)雜，使得部分文化企業(yè)貸款困難；后者主要是指貸款負(fù)責(zé)人為規(guī)避風(fēng)險不愿意向風(fēng)險較高的文化企業(yè)發(fā)放貸款，因?yàn)橘J款能否收回與貸款負(fù)責(zé)人的工資、獎金、職位晉升以及福利之間是密切相關(guān)的，貸款負(fù)責(zé)人受到這種激勵，是不會將貸款貸給風(fēng)險高的文化企業(yè)的，這也是文化企業(yè)獲得貸款難的一個直接原因。
再次，金融機(jī)構(gòu)針對文化產(chǎn)業(yè)的服務(wù)創(chuàng)新不夠，僅僅提供一般的擔(dān)保、有形資產(chǎn)抵押等傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，缺乏專門針對文化產(chǎn)業(yè)、文化企業(yè)和文化項(xiàng)目的信貸管理辦法和金融產(chǎn)品，如針對版權(quán)、著作權(quán)等無形資產(chǎn)的金融產(chǎn)品控制的要求，而在其他合作方式中又面臨無形資產(chǎn)難以估價和入股困境。
最后，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新文化產(chǎn)業(yè)金融工具動力不足。當(dāng)前，國家收緊銀根，新一輪調(diào)控正在進(jìn)行，存款準(zhǔn)備金率進(jìn)一步上調(diào)，金融機(jī)構(gòu)資本使用的機(jī)會成本上升，在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)也就失去了專門針對文化產(chǎn)業(yè)的金融工具創(chuàng)新的動力，主要表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)針對文化企業(yè)設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品與服務(wù)不足。
(三)文化企業(yè)金融服務(wù)平臺不完善
從操作上看，文化企業(yè)“輕資產(chǎn)”的狀況在財(cái)務(wù)報(bào)表上無法明確反映，資產(chǎn)負(fù)債表不直接反映品牌、客戶資源與受眾的價值，資產(chǎn)負(fù)債表承認(rèn)硬件不承認(rèn)軟件，致使文化企業(yè)可向銀行提供的擔(dān)保資源不足。目前，尚未達(dá)成行業(yè)共識的版權(quán)資產(chǎn)價值評估體系，包括理論、工具和模型等，尚未形成版權(quán)等無形資產(chǎn)交易市場，難以確定文化產(chǎn)品含有的無形資產(chǎn)的公允價值，為銀行科學(xué)設(shè)定版權(quán)質(zhì)押率、確定版權(quán)質(zhì)押額度設(shè)置了障礙，文化企業(yè)也因此無法以其擁有的無形資產(chǎn)向銀行申請抵(質(zhì))押貸款。
從信用上看，文化產(chǎn)業(yè)最重要的是創(chuàng)意，創(chuàng)意直接凝結(jié)在文化產(chǎn)品與服務(wù)之中，這種精神產(chǎn)品沒有明確的外在標(biāo)識，在企業(yè)誠信狀況難以保證的情況下，評價企業(yè)產(chǎn)品合理授權(quán)、侵權(quán)狀況等成本較高，使得金融機(jī)構(gòu)將文化企業(yè)資信實(shí)力定在較低水平，導(dǎo)致其很難從第三方獲取貸款擔(dān)保。
從法律上看，《物權(quán)法》與《質(zhì)押合同登記辦法》在表述上還存存差異，按照《物權(quán)法》的規(guī)定，抵押物可以重復(fù)抵押，以期獲得更多的信貸利益，而且可以實(shí)行浮動抵押，即企業(yè)可將預(yù)期的產(chǎn)品進(jìn)行抵押。這與質(zhì)押合同的相關(guān)表述存在區(qū)別，處于強(qiáng)勢地位的金融機(jī)構(gòu)往往在動產(chǎn)抵押中，對抵押人的抵押物價值大打折扣，致使雙方交易難以達(dá)成。
從交易上看，對比版權(quán)價值評估體系，版權(quán)的交易市場、交易價格也非常重要，如果質(zhì)押的版權(quán)賣不出去等于沒用，公開公正公平透明的版權(quán)交易市場尚不活躍，版權(quán)交易渠道或交易體制尚未與市場對接。
(四)信息不對稱所致的道德風(fēng)險阻礙了金融機(jī)構(gòu)與文化企業(yè)交易
文化企業(yè)有形資產(chǎn)較少，金融機(jī)構(gòu)與其合作必然要求較高的信用水平，但由于信息不對稱會引起道德風(fēng)險，文化企業(yè)融資難問題的成因還可以從文化企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的博弈進(jìn)行研究。
由于文化企業(yè)與銀行存在信息不對稱，文化企業(yè)在銀行融資過程中占有信息的優(yōu)勢，文化企業(yè)在申請
貸款以后，銀行有貸款和不貸款的決定權(quán)，銀行在實(shí)行貸款以后企業(yè)有還款和不還款的決定權(quán)，因此就產(chǎn)生了道德風(fēng)險。當(dāng)然，如果文化企業(yè)不還款，銀行可以追究，但是由于追究成本太大，銀行可能放棄追究。如此，文化企業(yè)和銀行之間的博弈是一個動態(tài)博弈。
文化企業(yè)銀行融資博弈模型假：①金融市場中只有一家銀行和一家文化企業(yè)，且兩者都是“經(jīng)濟(jì)人”；②兩者都是風(fēng)險規(guī)避者，文化企業(yè)得到貸款以后有兩種策略，按期償還和不按期償還(文化企業(yè)一般不會逃廢貸款，在這里假設(shè)銀行貸款風(fēng)險只是逾期風(fēng)險)，如果文化企業(yè)違約，銀行針對文化企業(yè)也有兩種策略，容忍和追究(這里追究主要指銀行以法律手段進(jìn)行追繳貸款)，由于兩者都是風(fēng)險規(guī)避者，兩者根據(jù)具體情況制定自己的策略；③銀行貸款額為s，銀行預(yù)期貸款收益為r，銀行吸取存款s時需支付成本n；文化企業(yè)投入貸款s以后收益為q，申請貸款成本為c，并且支付利息為t(這里筆者假設(shè)利息在還款時支付)；當(dāng)文化企業(yè)違約后，銀行的追究成本為T(x)，這里x指貸款抵押物；而且文化企業(yè)違約之后無論銀行是否追繳貸款，文化企業(yè)都會受到信用損失M，這里假設(shè)信用損失M是一個一個增函數(shù)，也即信用體系越健全，M就越大；最后當(dāng)銀行追繳成功之后文化企業(yè)接受懲罰b。
由上述動態(tài)模型可以看出：
1 如果文化企業(yè)不去申請貸款，那么文化企業(yè)和銀行得到的收益為0，其支付函數(shù)為(0，0)。
2 如果文化企業(yè)向銀行申請貸款，而銀行處于風(fēng)險的考慮、政策對銀行的約束等原因，銀行此時“惜貸”，則銀行的收益為0，而文化企業(yè)在申請貸款時支付成本為c，此時的支付函數(shù)為(0，－c)。
3 假如文化企業(yè)申請貸款成功，而且文化企業(yè)成功運(yùn)用貸款獲得收益并且還貸，此時銀行和文化企業(yè)的支付函數(shù)為(r－n，q－t－c)。
4 假如文化企業(yè)獲得貸款由于經(jīng)營不善或發(fā)生財(cái)務(wù)問題等原因不能夠按時按合約規(guī)定還貸，文化企業(yè)信用受到損失M，銀行采取容忍策略不予以追究的情況下，此時銀行和文化企業(yè)的支付函數(shù)為(－(S+n+t)，S+q－c－M)。
5 假如文化企業(yè)獲得貸款由于經(jīng)營不善或發(fā)生財(cái)務(wù)問題等原因不能夠按時按合約規(guī)定還貸，銀行采取追究策略，如果追究成功，此時銀行要付出追究成本T(x)，文化企業(yè)不僅受到信用損失M，還要支付懲罰b，此時銀行和文化企業(yè)的支付函數(shù)為(r－T(x)－n+b，q－t－c－b－M)。
6 假如文化企業(yè)獲得貸款由于經(jīng)營不善或發(fā)生財(cái)務(wù)問題等原因不能夠按時按合約規(guī)定還貸，銀行采取追究策略，但是追究未成功，銀行不僅要損失貸款s，還要損失既得利益r、追究成本T(x)以及吸取存款時成本n，此時銀行和大型文化企業(yè)的支付函數(shù)為(－(S+n+T(x)+r)，S+q－c－M)。
在此博弈中，筆者將博弈分為四個階段，從上面的模型中我們可以看出，銀行和文化企業(yè)之間的博弈屬于一個有限的動態(tài)博弈，整個博弈中包含四個決策結(jié)，三個子博弈，在最后一階段，銀行選擇是否追究的策略是一個單方博弈，而在第三階段文化企業(yè)是否違約策略與銀行是否追究策略構(gòu)成一個雙方博弈，一般情況下是采用逆向歸納法來解決這種含有子博弈的動態(tài)博弈問題，以實(shí)現(xiàn)納什均衡解。
在討論之前，假設(shè)文化企業(yè)違約，銀行采取追究策略成功的概率為P，追究不成功的概率為1－P。
由于文化企業(yè)產(chǎn)品風(fēng)險加大，銀行對無形資產(chǎn)評估水平還未達(dá)到一定水平，加上信用擔(dān)保體系和融資的法律體系不完善等眾多因素影響，銀行追究貸款的成本相對來說也就比較大，而且追究成功率較小，主要是因?yàn)槲幕髽I(yè)一旦不被市場接受，其將面臨破產(chǎn)的風(fēng)險，雖然這類企業(yè)違約企業(yè)信用損失M較大，但對于瀕臨破產(chǎn)的文化企業(yè)來說也就顧不上信用損失了。
在博弈的第四階段，當(dāng)文化企業(yè)違約時，銀行如果選擇追究文化企業(yè)的責(zé)任，其收益為P[r－T(x)－n+b]+(1－P)[－(S+n+T(x)+r)]，假如當(dāng)P趨近于0時，而且追究成本T(x)較大，P[r－T(x)－n+b]+(1－P)[－(S+n+T(x)+r)]>－(S+n)成立時，理性的銀行會容忍態(tài)度不追究，以使自己的損失最小化。
在博弈的第三階段，文化企業(yè)在選擇是否違約的策略時，理性的文化企業(yè)考慮到采取違約時銀行可能采取容忍策略，比較違約前后的收益與違約前收益，違約后銀行采取容忍策略時文化企業(yè)收益為(S+q－c－M)，由于M的損失對企業(yè)相對來說不是很大，所以(S+q－c－M)>(q－t－c)，此時的文化企業(yè)會選擇違約，這樣可以給自己帶來最大利益。
在博弈第二階段，假如銀行對文化企業(yè)做出一系列評估后，知道文化企業(yè)一定會違約，而且本息無法追回(因?yàn)槠髽I(yè)的信用喪失以及無形資產(chǎn)不容易變賣等因素)，理性的銀行會考慮將這筆貸款s投放到其他較為安全的地方，如購買金融產(chǎn)品以獲得保守的收益，以實(shí)現(xiàn)銀行本身利益最大化，從而不再將貸款貸給風(fēng)險較大的文化企業(yè)，這也就是目前文化企業(yè)很難從銀行獲得貸款的博弈解釋，從而造成文化企業(yè)融資難的問題。
