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開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇直接投資的主要方式，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
外商直接投資對我國經(jīng)濟(jì)增長方式的機(jī)理分析，分別從途徑分析、影響形式分析和效應(yīng)分析三方面進(jìn)行描述。其中途徑分析是從正面影響和負(fù)面影響兩方面進(jìn)行探討；正面影響主要是從資本的形成、資源配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度進(jìn)行分析；負(fù)面影響是從國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和研發(fā)水平的角度進(jìn)行分析。形式分析分別從直接影響和間接影響兩方面進(jìn)行；直接影響體現(xiàn)在外商直接投資作為投資形式本身對全要素生產(chǎn)率的影響；間接影響體現(xiàn)在是外商直接投資通過間接的溢出效應(yīng)影響經(jīng)濟(jì)增長方式，最后效應(yīng)分析通過技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散效應(yīng)、競爭效應(yīng)、聯(lián)系效應(yīng)進(jìn)行了分析。
【關(guān)鍵詞】
外商直接投資；經(jīng)濟(jì)增長方式；機(jī)理分析
0 引言
國際資本流動在全球經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用愈來愈重要，外國資本的流入是外商直接投資為東道國帶來的最為表面的影響，更重要的是外商直接投資在進(jìn)入東道國市場以后，能夠間接引起國家或地區(qū)的資源再支配和進(jìn)一步的優(yōu)化配置、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。主要是通過外商直接投資的溢出效應(yīng)，把較為先進(jìn)的技術(shù)、管理技能以及市場銷售能力等帶入東道國市場。進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長方式，那么外商直接投資投資是如何影響中國經(jīng)濟(jì)增長方式的？作用機(jī)理和途徑是什么？本文將作出分析。
1 外商直接投資影響經(jīng)濟(jì)增長方式的途徑分析
1.1 促使國內(nèi)資本形成，填補(bǔ)資本缺口
不發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)在突飛猛進(jìn)的過程中，暴露的資源缺口，無法滿足管理、經(jīng)濟(jì)等各種要求。如儲蓄投資缺口、財政收支、外匯缺口等都需要迫切的解決。通過利用外商直接投資可以比較快的解決這種缺口問題，把發(fā)達(dá)國家的較占優(yōu)勢的生產(chǎn)要素帶到東道國，從而縮小不發(fā)達(dá)國家和發(fā)達(dá)國家之間比較大的差距。
1.2 激活并充分利用國內(nèi)閑置、浪費的生產(chǎn)要素，促使資源優(yōu)化配置水平提高
外商直接投資的大量流入和吸收不單單促使國內(nèi)生產(chǎn)要素在使用效率方面得到提高，運用東道國相對低級的生產(chǎn)要素吸引外商直接投資國家的高級生產(chǎn)要素，東道國閑置要素與外商直接投資國家的流動要素交換，這樣就能夠逐步改善國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、資源優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)品技術(shù)提高，至此提高全要素生產(chǎn)率，最終促使經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。通過硬件、軟件的引進(jìn)，可以有效的改善和提高東道國本地企業(yè)在資源上的配置效率。
1.3 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和升級
每個國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級離不開技術(shù)支持，只能從勞動密集型或者資源密集型向技術(shù)密集型發(fā)展，才能有效轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，那么外商直接投資在注入過程中，通過技術(shù)轉(zhuǎn)移和溢出效應(yīng)促使東道國的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和優(yōu)化離不開外商直接投資發(fā)揮的作用，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，就能促使全要素生產(chǎn)率的提高，最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的有效轉(zhuǎn)變。
外商直接投資的利用對東道國在其經(jīng)濟(jì)增長上的影響并不全是正面的影響，外商直接投資進(jìn)入，不但有時候沒有實現(xiàn)東道國的經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，反而有可能造成本國的經(jīng)濟(jì)倒退、引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫，更加大了東道國與發(fā)達(dá)國家之間的差距。負(fù)面影響具體表現(xiàn)在如下幾個方面：
（1）不合理布局將導(dǎo)致東道國經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展。
通過利用外商直接投資而形成的東道國技術(shù)溢出受到許多外部因素的影響。在引入發(fā)達(dá)國家外商直接投資的時候，需要考慮到產(chǎn)業(yè)之間的平衡發(fā)展，避免不平衡發(fā)展所帶來的后果。東道國呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的狀態(tài)，重要原因在于產(chǎn)業(yè)布局的不規(guī)范、不合理性導(dǎo)致的。
（2）外商直接投資的技術(shù)壟斷阻礙東道國研發(fā)水平的提高。
很多跨國企業(yè)在進(jìn)入比其發(fā)展水平低的國家時，對生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行行業(yè)壟斷，會直接影響東道國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。，外商直接投資投入國家和東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距會越來越大，技術(shù)水平的懸殊會越來越明顯。
2 外商直接投資影響經(jīng)濟(jì)增長方式的形式分析
東道國的經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)增長方式受跨國公司的外資進(jìn)入影響越來越深遠(yuǎn)。外商直接投資主要是通過兩種形式影響發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長方式：直接影響和間接影響。通過上兩條思路可以進(jìn)行如下的概括：
一是外商直接投資對經(jīng)濟(jì)增長方式的直接影響方式主要體現(xiàn)在外商直接投資作為投資形式本身對全要素生產(chǎn)率的影響。東道國在引入外商直接投資以后，外資企業(yè)所具備的技術(shù)水平高、管理經(jīng)驗先進(jìn)的優(yōu)勢，隨著對東道國的外資投入，滲透到東道國，緩解東道國優(yōu)勢行業(yè)壟斷、劣勢行業(yè)只能淘汰的現(xiàn)狀，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資源合理整合。
二是外商直接投資通過間接的溢出效應(yīng)影響經(jīng)濟(jì)增長方式，外商直接投資從表面上看僅僅有資本的流動功能，但是在資本輸出的過程中管理經(jīng)驗、產(chǎn)品技術(shù)、銷售技巧、網(wǎng)絡(luò)覆蓋等都隨之輸出。并能大大提高東道國的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平。而這些也是外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)，是一種相對表面和外部性的表現(xiàn)。
3 外商直接投資影響經(jīng)濟(jì)增長方式的效應(yīng)分析
3.1 技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散效應(yīng)的影響
東道國經(jīng)濟(jì)增長方式的機(jī)制與外商直接投資的技術(shù)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散之間的關(guān)系，可以歸納為兩個關(guān)鍵問題：第一是外商直接投資企業(yè)的技術(shù)控制約束著外商直接投資的技術(shù)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散力度；第二是東道國自身的技術(shù)吸收能力制約著模仿學(xué)習(xí)能力。由于外商直接投資跨國公司企業(yè)便會對在東道國進(jìn)行的技術(shù)研發(fā)實行壟斷或技術(shù)控制。
3.2 競爭效應(yīng)的影響
外商直接投資企業(yè)對東道國進(jìn)行直接投資，其目的都有所不同，在東道國生產(chǎn)本地化的程度也會有所不同，在與其它國家競爭的過程中，在壓力之下，東道國的企業(yè)就會采用模仿學(xué)習(xí)手段來提高自身的技術(shù)水平，競爭效應(yīng)和模仿學(xué)習(xí)效應(yīng)之間就會逐向趨同，從而競爭效應(yīng)就能提高東道國經(jīng)濟(jì)增長速度的同時，提高了經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量，最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。
3.3 聯(lián)系效應(yīng)的影響
發(fā)達(dá)國家的雇員不用通過流動而僅僅通過與東道國企業(yè)雇員之間的交流，就會將其熟悉掌握的知識傳輸給東道國的企業(yè)雇員。東道國企業(yè)的前向關(guān)聯(lián)外資企業(yè)因為其在東道國的本地化程度提高而需要提供包含更高技術(shù)含量的中間產(chǎn)品；而后向關(guān)聯(lián)的跨國公司企業(yè)隨著在東道國本地化程度的提高，則需要更多的中間投入品，東道國的本地供應(yīng)商因為跨國公司外資企業(yè)的技術(shù)幫助、培訓(xùn)以及質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)化等而獲取到更多的技術(shù)和管理。
【參考文獻(xiàn)】
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一、中國對外直接投資的現(xiàn)狀
截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發(fā)展中國家，由于中國對外直接投資的平均發(fā)展速度超過了許多發(fā)展中國家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達(dá)國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數(shù)為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強(qiáng)中，僅有35家中國企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。
二、中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究
1.以資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口
我國現(xiàn)在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達(dá)國家都經(jīng)歷了從資源開發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。同時，由于國際投資環(huán)境日益改善，資源開采業(yè)對外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開采業(yè)，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內(nèi)需要。
2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點
對我國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，投資重點應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。
3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來的重點發(fā)展方向
根據(jù)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化相一致的標(biāo)準(zhǔn)，中國對外直接投資的重點應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過并購當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當(dāng)?shù)負(fù)碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進(jìn)外資所無法獲得的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國內(nèi)運用，從而加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進(jìn)程。例如。聯(lián)想集團(tuán)收購IBM的PC事業(yè)部。
三、中國對外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略
1.以發(fā)展中國家作為我國企業(yè)對外直接投資的主要區(qū)位選擇
我國地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進(jìn)入障礙較小；中國的紡織、服裝、家電、機(jī)械等技術(shù)成熟且競爭激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢；發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，市場容量大，投資機(jī)會較多；還可以利用東道國享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷往第三國。
2.有選擇地增加對發(fā)達(dá)國家的投資
美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達(dá)國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區(qū)。因為其擁有優(yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，科技發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場發(fā)達(dá)，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發(fā)達(dá)國家的對外直接投資可以獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，把掌握的高新技術(shù)反饋回國內(nèi)。
3.積極謹(jǐn)慎地發(fā)展對獨聯(lián)體和東歐國家的投資
這些國家正處在經(jīng)濟(jì)改革過程中，急需外國在那里進(jìn)行直接投資。這些國家擁有僅次于發(fā)達(dá)國家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產(chǎn)品物美價廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場需求。
四、對外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略
1.重點發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢企業(yè)的對外直接投資
其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場，避免外部市場交易的風(fēng)險；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源。
2.大力發(fā)展具有經(jīng)營特色的中小型企業(yè)的對外直接投資
目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨具特色的生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢。我國許多中小型企業(yè)都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；擁有符合當(dāng)?shù)厥袌鲂枰膶嵱眉夹g(shù)。
3.促進(jìn)企業(yè)集群的對外直接投資
根據(jù)邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產(chǎn)業(yè)集群。國內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競爭優(yōu)勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國公司成長的角度看，
企業(yè)集群可以作為一跨國公司成長發(fā)展過程中內(nèi)部化優(yōu)勢的一種替代。
五、中國對外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略
1.根據(jù)跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
中國企業(yè)對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗。自然尋求型企業(yè)對外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發(fā)的控制以及建立長期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對外直接投資應(yīng)以并購、合資為主。這種進(jìn)入方式能夠直接獲得先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，利用東道國的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進(jìn)技術(shù)，充分提高中國企業(yè)的跨國經(jīng)營能力。
2.根據(jù)中國的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
20世紀(jì)是一個高速發(fā)展的世紀(jì)，在這一百年里，世界發(fā)生了巨大變化，科技日新月異，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國際環(huán)境日益穩(wěn)定，正是在這樣的狀況下，各國的對外直接投資（FDI）迅速發(fā)展起來。
一、世界直接投資的現(xiàn)狀
進(jìn)入21世紀(jì)后，F(xiàn)DI繼續(xù)發(fā)展，2007年全球國際直接投資達(dá)到18333.24億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2000年創(chuàng)下的歷史最高水平。
2007年發(fā)達(dá)國家的流入量達(dá)到12476.35億美元，比2006年增長了32%，美國仍然是最大的外國直接投資接受國，歐盟是外國直接投資流入量最大的地區(qū)，幾乎占發(fā)達(dá)國家總流入量的三分之二。
發(fā)展中國家FDI流入量在2007年達(dá)到有史以來的最高水平4997.47億美元，具體來看，所有發(fā)展中地區(qū)的FDI流入流量幾乎均有所上升。
二、對外直接投資進(jìn)入方式分析
FDI有兩種進(jìn)入方式：綠地投資和跨國并購。20世紀(jì)90年代之后，隨著科技進(jìn)步加快和各國經(jīng)濟(jì)自由化加強(qiáng)，以跨國公司為主體的FDI存量和流量規(guī)模日趨龐大，成為全球經(jīng)濟(jì)一體化的重要推動力。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2001年世界投資報告》指出，2000年，全球跨國并購總價值達(dá)到1.1萬億美元，在全球外國直接投資中所占的份額超過五分之四。一般情況下，外國直接投資較容易受跨國并購的影響，因此，這段時期跨國并購比新建的外國直接投資下降得更多。
2003年跨國的企業(yè)購并投資件數(shù)4500多起，在發(fā)達(dá)國家方面，美國是首位的跨國企業(yè)并購?fù)顿Y對象國。而在發(fā)展中國家方面，中國列首位，但在全世界則列于第四位。2003年跨國企業(yè)并購?fù)顿Y額下降的一個重要原因，是經(jīng)濟(jì)私有化進(jìn)程的延緩或終結(jié)。
2005年跨國并購的交易額和交易量均有所增加:金額增至7160億美元；交易量增至6134宗，已接近1999年跨國并購達(dá)到第一次高峰時的水平。這樣高水平的并購盡管是跨國公司戰(zhàn)略選擇的結(jié)果，但也確實受到全球證券市場復(fù)蘇的推動。
2006年，并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內(nèi)向外國直接投資的一個重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國家就占到了一半。
2007年，跨國并購交易的金額達(dá)到1.637萬億美元，比2000年創(chuàng)記錄的水平增長了21%。因此，從整體上看，美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)對2007年全球跨國并購沒有產(chǎn)生明顯影響。
三、對中國企業(yè)國際化經(jīng)營的啟示
1、中國應(yīng)增加對外直接投資，中國企業(yè)對外直接投資的總體水平低于發(fā)展中國家的平均水平，中國作為一個發(fā)展中大國，改革開放后，經(jīng)濟(jì)實力不斷增長，現(xiàn)在中國的外匯儲備也相當(dāng)豐富，中國有條件有能力增加對外直接投資，特別是增加跨國并購，從前面的分析，我們可以看出這些年在世界范圍內(nèi)，跨國并購成為對外直接投資的主要方式，中國要進(jìn)一步發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，就要順應(yīng)世界發(fā)展潮流，采取并購的方式可以利用別人原有的銷售渠道，與新建相比，節(jié)約成本。
2、培養(yǎng)跨國管理人才。從整體上看，我國派往境外企業(yè)工作人員的綜合素質(zhì)較低，缺少從事跨國經(jīng)營所必備的，既有專門的生產(chǎn)技術(shù)和管理技能，又通曉國際商務(wù)慣例，國際營銷知識和外語水平的跨國經(jīng)營的高級管理人才。我國企業(yè)缺乏一整套適應(yīng)國際市場競爭需要的人力資源管理機(jī)制，許多從事跨國經(jīng)營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對人才資源管理的認(rèn)識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導(dǎo)致外派人員專業(yè)能力和積極性都不高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)跨國經(jīng)營對人才需求的競爭需要。因此，我國要大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的復(fù)合型人才，在目前國內(nèi)比較缺乏熟悉國際規(guī)則和東道國的市場法律的人才的情況下，還可以通過招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補(bǔ)靠自身培養(yǎng)的不足。同時，對外直接投資企業(yè)可以通過公開招募人才、建立培訓(xùn)中心或者委托專業(yè)機(jī)構(gòu)從事相關(guān)活動等方式，加強(qiáng)對人才的培養(yǎng)。
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[1]李東陽,對外直接投資的實現(xiàn)途徑及其選擇[J].東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2002,(06).
關(guān)鍵詞：對外直接投資；內(nèi)生邊界；資源類企業(yè)
中圖分類號：F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1007-7685（2013）05-0038-04
自2000年中國正式實施“走出去”戰(zhàn)略以來，中國企業(yè)對外直接投資呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的增長態(tài)勢。2003年～2008年，中國企業(yè)對外投資流量幾乎保持了每年翻一番的增長速度。2010年中國企業(yè)對外直接投資創(chuàng)下了688.1億美元的歷史最高值，首超日本、英國等傳統(tǒng)對外投資大國。從對外直接投資所在行業(yè)分布來看，中國資源類行業(yè)的對外直接投資呈現(xiàn)井噴態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，2009年中國海外并購中來自資源類行業(yè)的交易金額超過了900億元人民幣，占當(dāng)年全部交易金額比重的七成以上。為什么中國企業(yè)對外直接投資集中在資源類行業(yè)呢？這些問題值得我們從理論層面進(jìn)行深入研究。
一、中國3/4的對外直接投資由資源類企業(yè)完成
企業(yè)內(nèi)生邊界理論是新新貿(mào)易理論的重要組成部分，用于解釋企業(yè)進(jìn)入國際市場的方式選擇。安特拉斯（Antr6s）（2003）將刻畫企業(yè)邊界的契約理論與國際貿(mào)易新理論相結(jié)合，揭示了企業(yè)在資本和技術(shù)上的異質(zhì)性是如何影響其在全球范圍內(nèi)安排生產(chǎn)模式的，即為什么有些企業(yè)選擇了對外直接投資，而有些企業(yè)則選擇外包。根據(jù)安特拉斯（Antr6s）（2003，2005）的理論模型，當(dāng)最終產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的資本密集度大于某一臨界值時，該企業(yè)將會選擇直接投資的方式來組織生產(chǎn)，反之，更傾向于選擇外包的組織形式。所以，中國企業(yè)“走出去”的行業(yè)選擇與企業(yè)的資本密集度存在密切關(guān)系。
企業(yè)的資本密集度對其選擇何種方式來組織生產(chǎn)具有決定性作用，因此，我們將擇優(yōu)選取2010年《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計年鑒》中按行業(yè)分組的規(guī)模以上企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，重點考察中國39個細(xì)分行業(yè)中434364個企業(yè)的資本密集度情況。依據(jù)計算出的資本密集度結(jié)果，我們大致可以將39個行業(yè)劃分為三個層次（如表1所示）。第一個層次為資本密集度在80以上的行業(yè)，這類行業(yè)由于資本密集度較高，更適于通過一體化的生產(chǎn)方式來安排組織結(jié)構(gòu)，因而此類行業(yè)可能成為中國對外直接投資的主導(dǎo)行業(yè)；第二個層次為資本密集度在40～80之間的行業(yè)，隨著這類行業(yè)資本密集度水平的逐漸提高，其生產(chǎn)模式可能從外包向?qū)ν庵苯油顿Y轉(zhuǎn)化；第三個層次為資本密集度小于40的行業(yè)，這類行業(yè)由于資本密集度較低，而更適宜采取外包方式來組織全球生產(chǎn)。
依據(jù)企業(yè)內(nèi)生邊界理論，資本密集度較高的企業(yè)能夠從對外直接投資中獲得更大的收益，因而可以理解為資本密集度越高的企業(yè)越應(yīng)該成為對外直接投資的主導(dǎo)力量。在表1中，居于第一個層次內(nèi)行業(yè)的資本密集度顯著高于其他行業(yè)，而這些行業(yè)中的絕大多數(shù)都與石油、天然氣、金屬和水等資源的生產(chǎn)相關(guān)，因而根據(jù)企業(yè)內(nèi)生邊界理論可推斷，資源類行業(yè)應(yīng)為中國對外直接投資的主要力量。這與事實完全相符，近年來中國“走出去”企業(yè)的行業(yè)分布表現(xiàn)出了顯著的集聚態(tài)勢，大批資源類企業(yè)“走出去”的現(xiàn)象十分突出。
來自國內(nèi)外的統(tǒng)計數(shù)據(jù)證實了中國對外直接投資主要集中在資源類行業(yè)。據(jù)美國傳統(tǒng)基金會（The Heritage Foundation）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006～2010年，中國能源和電力產(chǎn)業(yè)的對外直接投資總額達(dá)到1022億美元，占五年內(nèi)全部對外直接投資的47.3%；金屬產(chǎn)業(yè)的對外直接投資總額為608億美元，所占比重為28.2%。可見，約3/4的對外直接投資是由資源類企業(yè)所完成，此類企業(yè)已成為中國企業(yè)“走出去”的主力軍。
來自國內(nèi)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明了這一點。以資源類行業(yè)的代表性產(chǎn)業(yè)——采礦業(yè)為例，根據(jù)商務(wù)部公布的《2010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年末中國對外直接投資存量超100億美元的六大行業(yè)中，除資產(chǎn)管理類和金融類投資之外，采礦業(yè)在中國對外直接投資中占據(jù)主導(dǎo)地位。從采礦業(yè)對外直接投資流量上看，近十年來采礦業(yè)保持了17.2%的平均對外投資比重。2009年采礦業(yè)對外直接投資流量高達(dá)133.4億美元，接近2003年的10倍，占當(dāng)年對外直接投資流量總額的23.6%。可見，資本密集度較高的資源類行業(yè)更易成為對外直接投資的主導(dǎo)行業(yè)。
二、中國資源類企業(yè)“走出去”的特點
資源類行業(yè)是中國企業(yè)“走出去”的主導(dǎo)行業(yè)，資源類企業(yè)在“走出去”的過程中表現(xiàn)出了一些特殊性，主要體現(xiàn)在投資主體、投資方式、投資目標(biāo)和投資風(fēng)險四個方面，具體特點如下：
（一）大型國企占據(jù)主導(dǎo)地位
資源類行業(yè)是關(guān)系國計民生的重要領(lǐng)域，一直以來大型國有企業(yè)始終在這類行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。在對外直接投資過程中，資源類國有企業(yè)因具備雄厚的資金實力和強(qiáng)有力的政策支持，能夠更好地降低投資風(fēng)險，從而實現(xiàn)海外擴(kuò)張。根據(jù)投中集團(tuán)（China Venture）（2011）統(tǒng)計顯示，在2009年中國企業(yè)海外并購1億美元以上的21個案例中，有19個均為國有企業(yè)或國有控股企業(yè)實施，國有企業(yè)參與海外并購的比例超過90%。在這些投資海外的國有企業(yè)中，中石油、中石化和中海油等央企主導(dǎo)了多項海外大型投資項目，是國內(nèi)資源類企業(yè)“走出去”的主力軍。值得注意的是，近年來一些資金實力雄厚且經(jīng)營業(yè)績良好的民營企業(yè)也逐步加入到對海外資源的投資中來，但資源類行業(yè)的獨特屬性使國有企業(yè)穩(wěn)居核心地位。
（二）投資方式以跨國并購為主
近年來，跨國并購成為中國企業(yè)海外投資的主要手段，并購案件的數(shù)量和涉及金額呈快速上升趨勢。2010年，中國企業(yè)完成的跨國并購55件，環(huán)比增長7.8%，披露金額294.19億美元，環(huán)比上升2.91%，其中資源行業(yè)占比較大，披露交易金額居各行業(yè)之首。中國資源類企業(yè)主要選擇跨國并購為主的海外投資方式，主要基于兩方面原因：一方面，跨國并購可以使企業(yè)在較短的周期內(nèi)實現(xiàn)收益，并能最大限度地降低生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險；另一方面，跨國并購可以使中國資源類企業(yè)利用國外企業(yè)在資源掌控方面的優(yōu)勢，快速進(jìn)入海外資源市場，通過打入產(chǎn)業(yè)鏈上游來降低原料供應(yīng)成本，并保證原料穩(wěn)定供應(yīng)。如，2009年中石化以72.4億美元收購了瑞士的阿達(dá)克斯（Addax）石油公司，這項收購使中石化獲得了阿達(dá)克斯（Addax）公司在尼日利亞、加蓬和伊拉克部分地區(qū)的油氣開發(fā)權(quán)，增加了中石化的油氣儲備，并順利完成了企業(yè)的資源結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
（三）尋求優(yōu)質(zhì)海外資源成為主要目標(biāo)
近年來，中國經(jīng)濟(jì)高速增長和市場需求日益擴(kuò)大使中國資源類企業(yè)迫切需要尋求優(yōu)質(zhì)的海外資源，與此同時，全球金融危機(jī)使國外一部分資源類企業(yè)面臨生存困境。于是，中國資源類企業(yè)加大了對海外資源市場的投資規(guī)模。2010年，中國十大海外并購交易中有7項來自資源行業(yè)，資源行業(yè)以230.71億美元的海外并購交易完成金額占據(jù)該年度海外并購案例總量的79%。而資源豐富的澳大利亞和許多西半球國家成為中國資源類企業(yè)“走出去”的首選市場，占中國資源類企業(yè)海外并購總數(shù)的70%左右。如，中石油聯(lián)合皇家殼牌以31億美元收購澳大利亞煤層全體生產(chǎn)商及液化天然氣勘探公司（Arrow En-ergy）的全部股權(quán)，五礦集團(tuán)以13.86億美元收購澳大利亞礦業(yè)公司（OZ Minerals）的部分資產(chǎn)，中石油、中石化和中海油向委內(nèi)瑞拉投資400億美元用于石油和天然氣開發(fā)合作。
（四）高投資風(fēng)險與高投資收益并存
中國資源類企業(yè)對外直接投資的交易金額往往很高，基于1994～2009年間中國企業(yè)海外并購數(shù)據(jù)的實證研究表明（其中近七成企業(yè)屬于資源類企業(yè)），中國企業(yè)海外并購為投資者帶來了正的財富效應(yīng)。但是，海外資源類投資在給國內(nèi)企業(yè)帶來高收益的同時也隱藏著巨大的投資風(fēng)險，這類高風(fēng)險主要來自企業(yè)內(nèi)部和外部兩個方面：企業(yè)內(nèi)部所蘊(yùn)含的投資風(fēng)險主要表現(xiàn)為企業(yè)在技術(shù)條件、管理水平、運營能力和人力資源等方面的薄弱而可能導(dǎo)致的投資損失；企業(yè)外部因素所引發(fā)的投資風(fēng)險也往往會對企業(yè)投資收益產(chǎn)生巨大影響，政治風(fēng)險是當(dāng)前中國資源類企業(yè)“走出去”所面臨的首要風(fēng)險。一旦東道國政府利用海外投資進(jìn)行政治博弈或當(dāng)?shù)匕l(fā)生政局動蕩，都將引發(fā)投資不暢甚至直接導(dǎo)致投資損失。2009年中國鋁業(yè)公司收購澳大利亞力拓的失敗，以及2011年利比亞政局動蕩引發(fā)的投資損失，都突顯了政治風(fēng)險對資源類企業(yè)海外投資的重大影響。
三、結(jié)論及政策建議
本文通過企業(yè)內(nèi)生邊界理論探討了企業(yè)資本密集度與對外直接投資決策的關(guān)系，認(rèn)為資本密集度較高的企業(yè)更容易參與對外直接投資。上述研究解釋了中國“走出去”企業(yè)集聚于資源類行業(yè)的現(xiàn)實表現(xiàn)，揭示出企業(yè)在資本密集度方面的異質(zhì)性對其在全球范圍內(nèi)安排生產(chǎn)模式的內(nèi)生決定作用。盡管企業(yè)內(nèi)生邊界理論及中國企業(yè)“走出去”的現(xiàn)實都證明了資本密集度是企業(yè)對外直接投資決策的重要依據(jù)，但是我們不能否認(rèn)其他要素對企業(yè)“走出去”的影響作用。基于以上研究結(jié)論，對中國企業(yè)對外直接投資提出如下建議：
第一，并非所有行業(yè)中的企業(yè)均適宜從事對外直接投資，資本密集度較高的企業(yè)可以從對外直接投資中獲得更高收益，而資本密集度較低的企業(yè)可以從外包等其他方式的生產(chǎn)模式中獲得更高收益。因而在對外直接投資的實踐中，企業(yè)應(yīng)視自身在資本密集度方面的異質(zhì)性差異而科學(xué)做出對外直接投資決策。
關(guān)鍵詞：投資行為 金融危機(jī) 直接投資 間接投資
中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1007-3973（2013）010-149-02
1 引言
公司投資行為形成的現(xiàn)金流是公司進(jìn)行投資決策的表現(xiàn)，受到外部環(huán)境和內(nèi)部因素的影響。2008年以來席卷全球的金融危機(jī)對我國公司的投資產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
為了更好地分析我國上市公司的投資行為特征，本文根據(jù)依據(jù)投資目的和方式，將投資行為分為直接投資和間接投資。此外，投資支出和投資收回也是公司投資戰(zhàn)略實施的結(jié)果。因此，為了更好地解釋公司投資行為特征，本文根據(jù)2005年至2011年我國上市公司投資現(xiàn)金流數(shù)據(jù)（為消除資產(chǎn)規(guī)模差異，所有投資現(xiàn)金流數(shù)據(jù)均除以期初總資產(chǎn)），運用描述性統(tǒng)計方法研究我國上市公司的直接投資支出、間接投資支出、直接投資收回和間接投資收回。
2 投資行為總體分析
表1顯示了樣本公司的整體情況。公司各項現(xiàn)金投資行為中，直接投資支出的均值大于其他現(xiàn)金投資行為的均值，這說明了我國上市公司投資行為的主要方式為直接投資支出。直接投資收回的平均值在各種投資行為中最小，表明這些上市公司在進(jìn)行直接投資支出的同時，較少收回直接投資。擴(kuò)張直資規(guī)模成為觀測期內(nèi)樣本公司的主要投資戰(zhàn)略。間接投資流入和間接投資支出的平均值相差要小于直接投資現(xiàn)金支出和流入的均值，這說明了企業(yè)在間接投資行為中確保較高的流動性。
離散系數(shù)反映了各項現(xiàn)金投資行為的變異程度差異。公司之間直接投資收回的波動性最大（離散系數(shù)為28.7261），直接投資支出的波動性最小（離散系數(shù)為1.0443），而且直接投資收回和流出的離散系數(shù)差異遠(yuǎn)大于間接投資現(xiàn)金收回和支出的差異。這說明樣本公司對直接投資支出的態(tài)度較為一致，在直接投資收回方面表現(xiàn)出較大差異。
3 投資行為的序時分析
3.1 直接投資收回
表2描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)直接投資收回。在直接投資收回水平方面，除了2006年，觀測期內(nèi)所有樣本公司在2005-2010年，直接投資現(xiàn)金收回體現(xiàn)出上升的趨勢，其中2008-2010年體現(xiàn)出細(xì)微的上升趨勢，2010年的直接投資現(xiàn)金收回水平最大。但在2011年直接投資收回有所下降。2008年席卷全球的金融危機(jī)的爆發(fā)，公司在采取收縮性戰(zhàn)略或投資戰(zhàn)略重點轉(zhuǎn)移時，便會在直接投資回收上表現(xiàn)為較高的回收水平。
在各年度直接投資收回的變異程度方面，觀測期內(nèi)除了2006年，其余年度的直接投資現(xiàn)金收回波動性在2007年最小（離散系數(shù)為3.0441），說明該年度各個公司對該投資行為的采取的策略是較為一致的。但從2008年到2010年，直接投資現(xiàn)金收回的離散系數(shù)逐步增長，這說明在金融危機(jī)的大環(huán)境影響下，我國的上市公司在在直接投資收回決策上存在較大的差異。
3.2 直接投資支出
表3描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)直接投資支出。在直接投資行為的水平方面，除了2005年，樣本公司在2006-2008年間接投資現(xiàn)金收回也呈現(xiàn)出上升趨勢，在2009年的直接投資支出明顯減少，平均值達(dá)到最小值，但之后便穩(wěn)步上升。由于外部的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險加大，企業(yè)為減少財務(wù)風(fēng)險，平衡面臨的總體風(fēng)險。所以，企業(yè)會減少成本較大的直接投資，控制直接投資的支出，轉(zhuǎn)而投入到風(fēng)險較小的間接投資。直接投資支出在2009年以后開始增加，雖然企業(yè)處于金融危機(jī)的大環(huán)境下，但中央和地方政府在危機(jī)后很快出臺經(jīng)濟(jì)刺激方案（特別是2009年開始實施的增值稅改革）。這些在一定程度上刺激企業(yè)加大投資，在某種程度上緩解了金融危機(jī)帶來的對未來投資的不確定性擔(dān)憂。
在各年度直接投資流入行為的變異程度方面，2009年上市公司的直接投資支出的波動性最大（離散系數(shù)為1.1166），這說明在受到外部金融危機(jī)的輻射影響，公司在直接投資收回的策略是存在較大的分歧。但在2010年后，直接投資支出的離散系數(shù)逐步減少，說明我國的公司都更加關(guān)注通過直接投資規(guī)模的擴(kuò)張來提升公司的價值。
3.3 間接投資現(xiàn)金收回
表4描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)間接投資收回行為。在間接投資回收水平方面，樣本公司在2007-2009年間，間接投資現(xiàn)金收回呈現(xiàn)出下降的趨勢。這說明隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，企業(yè)在間接投資回收上卻表現(xiàn)為較低的回收水平。
在各年度直接投資流入行為的變異程度方面，上市公司的間接投資現(xiàn)金收回的離散系數(shù)在2008 -2009年呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，說明2009年度上市公司投資行為采取的策略態(tài)度相對于2008年較為一致。在金融危機(jī)的大環(huán)境影響下，我國的上市公司都愿意采取其資本購買債券、股票等各種有價證券的間接投資收回的行為，以保證其流動性。
3.4 間接投資現(xiàn)金支出
表5描述了2005-2011年各年度總樣本企業(yè)間接投資支出的投資行為。在投資支出規(guī)模方面，觀測期內(nèi)間接投資現(xiàn)金支出相對于直接投資支出的平均值較低，所有樣本公司在2009年的直接投資支出的平均值最小，但在2010年開始便很快恢復(fù)較快的增長。這說明在宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣時期，直接投資仍然是公司的主要投資方式。
關(guān)鍵詞:國際投資;新特征;利用外資
中圖分類號:F7
文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)09-0025-02
1 引論
利用外資已成為湖北經(jīng)濟(jì)活動中不可分割的一部分。從國際投資的新特征中,分析其對湖北利用外商直接投資的影響,可為湖北今后利用外資提供依據(jù)。
2 國際投資的新特征
2.1 國際直接投資規(guī)模迅速擴(kuò)大,但勢頭有所減緩
FDI inflows,global and by group of countries,1980-2005(Billions of dollars)(資料來源:世界投資報告)
國際資本流動是從流通領(lǐng)域逐步深入到國際生產(chǎn)領(lǐng)域的,這一發(fā)展規(guī)律從根本上決定了國際直接投資規(guī)模的擴(kuò)大趨勢。由上圖所示,從1993年至1998年底,外商直接投資規(guī)模一直成擴(kuò)張的趨勢,外國直接投資企業(yè)在全球的投資存量已超過4萬億美元,達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平。這主要是由于發(fā)達(dá)國家對外投資步伐加快帶來的。雖然從1999年至2003年,國際投資規(guī)模有所下降,但2003年后,上升的勢頭再一次顯現(xiàn)。
2.2 發(fā)達(dá)國家之間的資本雙向滲透仍占主流,流向發(fā)展中國家的資本很不平衡
90年代中期以來,國際直接投資的重點一直偏向發(fā)達(dá)國家。無論是從對外直接投資看,還是從吸收外國直接投資看,發(fā)達(dá)國家都占據(jù)主導(dǎo)地位和絕對大的比重。美國是世界上最大的對外直接投資國和吸收外資國家,其對整個國際投資乃至世界經(jīng)濟(jì)格局的變動具有舉足輕重的影響。
由于國際直接投資重心偏向發(fā)達(dá)國家,流向發(fā)展中國家的資本相對較少,且在區(qū)域分布上也不平衡,許多非常貧困的國家得不到跨國公司的青睞和惠顧,在當(dāng)今這樣一個全球化的時代中正日益邊緣化。
2.3 國際直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步升級,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)受到青睞
從圖中可以看出,從1987年到2005年來,FDI對第一產(chǎn)業(yè)的直接投資明顯萎縮,對第二產(chǎn)業(yè)的直接投資亦呈現(xiàn)相對下降趨勢,而對第三產(chǎn)業(yè)的直接投資大幅度增長。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新和各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的加速調(diào)整,國際直接投資的重心明顯向附加值高的技術(shù)和知識密集型產(chǎn)業(yè)傾斜。
2.4 國際直接投資方式日趨靈活多樣,國際戰(zhàn)略聯(lián)盟成為跨國公司發(fā)展的新形式
由于科技革命步伐加快和國際市場競爭加劇,世界各國尤其是西方發(fā)達(dá)國家跨國公司不斷變換投資方式,相互締結(jié)國際戰(zhàn)略聯(lián)盟。其中包括合并式聯(lián)盟,互補(bǔ)式聯(lián)盟和項目式聯(lián)盟。戰(zhàn)略聯(lián)盟,為跨國公司增加新的市場機(jī)會,提高跨國公司的國際競爭地位。這種戰(zhàn)略調(diào)整已經(jīng)被越來越多的跨國公司所使用。
2.5 國際直接投資主體多元化,發(fā)展中國家對外直接投資能力增強(qiáng)
隨著國際殖民主義體系的瓦解和第三世界民族經(jīng)濟(jì)的復(fù)興,一些發(fā)展中國家在吸收和利用外資的同時,先后開始發(fā)展對外直接投資,從而使現(xiàn)代國際投資具有了新的內(nèi)涵,成為世界各國之間有效配置資源、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的一種重要形式。
2.6 國際直接投資政策自由化成為大趨勢,雙邊和多邊層次上的投資協(xié)調(diào)合作取得新進(jìn)展
在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下,各國經(jīng)濟(jì)對國際貿(mào)易和國際投資的依存度普遍提高,有關(guān)外國直接投資流動的政策進(jìn)一步趨向?qū)捤珊妥杂苫?為國際直接投資的規(guī)模擴(kuò)大和領(lǐng)域拓寬創(chuàng)造了更好的政策環(huán)境。以國家為主的單邊層次上的國際直接投資政策改革不斷深入,雙邊和多邊層次上的投資協(xié)調(diào)合作也不斷取得新進(jìn)展。
2.7 跨國并購?fù)顿Y潮起潮落
跨國并購?fù)顿Y金額巨大,涉及領(lǐng)域廣泛,區(qū)位分布不平衡,以歐美和亞洲新興工業(yè)化國家并購較多。而且并購動機(jī)趨向長期化,方式多樣化,善意并購的數(shù)量不斷上升,“強(qiáng)強(qiáng)”聯(lián)合逐步取代“強(qiáng)弱”聯(lián)合。
3 新特征對湖北省利用外商直接投資的影響
國際直接投資不斷涌現(xiàn)出新的特征,勢必會對我國外商直接投資產(chǎn)生重要影響,進(jìn)而影響到湖北省對FDI的利用。3.1 有利影響
(1)彌補(bǔ)了湖北省建設(shè)資金的不足,促進(jìn)了湖北經(jīng)濟(jì)的快速增長。
長期以來,建設(shè)資金的短缺一直是制約湖北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。在新時期里國際投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,國際資本流動從流通領(lǐng)域逐步深入到國際生產(chǎn)領(lǐng)域的,FDI的數(shù)額不斷上升。湖北省可以借此機(jī)會積極引進(jìn)外資,彌補(bǔ)建設(shè)資金的不足,以基本設(shè)施建設(shè)來擴(kuò)大內(nèi)需,增加就業(yè),促進(jìn)湖北經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
(2)有利于引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和管理經(jīng)驗。
跨國企業(yè)的不斷擴(kuò)大,最主要是因為其憑借很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢和先進(jìn)的管理團(tuán)隊,通過復(fù)合式一體化戰(zhàn)略及其網(wǎng)絡(luò)式組織結(jié)構(gòu)將各國經(jīng)濟(jì)聚合在一起,開創(chuàng)出一個以高級的公司內(nèi)分工為基本框架的國際生產(chǎn)一體化體系。如今跨國公司前所未有的擴(kuò)張,將其先進(jìn)的技術(shù)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移,對促進(jìn)湖北省各中小企業(yè)的技術(shù)改造具有重要作用。同時,通過與外國投資者共同參與企業(yè)的經(jīng)營管理,學(xué)習(xí)國外先進(jìn)的企業(yè)管理經(jīng)驗,并造就一批新型的企業(yè)管理人員,這對提升企業(yè)的經(jīng)營管理水平具有十分重要的推動作用。
(3)有利于擴(kuò)大出口,增強(qiáng)產(chǎn)品國際競爭力。
省內(nèi)的企業(yè)通過各種形式引進(jìn)外資,吸收國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗,適應(yīng)國際市場的需求,生產(chǎn)出適銷對路、質(zhì)量高的產(chǎn)品,進(jìn)而不斷提高產(chǎn)品的國際競爭力。據(jù)湖北省統(tǒng)計年鑒顯示,外商投資企業(yè)的出口總額占全省出口總額的比重不斷提高,外商投資企業(yè)的出口已成為推動湖北省出口增長的關(guān)鍵因素。
(4)有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
隨著科學(xué)技術(shù)的不斷變化和以信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,國際投資的重點已出現(xiàn)了戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)移,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)受到青睞。這些特征為湖北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化提供了方向。為了更好地招商引資,湖北省不斷地調(diào)節(jié)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),大力發(fā)展服務(wù)業(yè)。根據(jù)已有的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),房地產(chǎn)業(yè)已成為吸引外商直接投資的熱點。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,更有利地推動了湖北省經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展。
(5)促進(jìn)了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善。
外商直接投資的增加,對湖北省經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌具有明顯的促進(jìn)作用。外商直接投資為全省帶來了市場機(jī)制和競爭機(jī)制的觀念,這有利于打破壟斷,有助于國有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制,推動政府職能轉(zhuǎn)變,不斷深入宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制的改革,對于建立和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制起到了積極的促進(jìn)作用。
3.2 不利影響
(1)喪失了吸引外資的比較優(yōu)勢。
豐富的自然資源,大量廉價的勞動力(勞動素質(zhì)比較低) ,潛在的巨大市場一直是湖北吸引外資的最主要優(yōu)勢。但是在以高科技和信息為主的知識經(jīng)濟(jì)時代,在經(jīng)濟(jì)全球化和世界貿(mào)易逐漸自由化的今天,高素質(zhì)的科技型勞動力、發(fā)達(dá)的交通通訊設(shè)施、高效運轉(zhuǎn)的管理體制、順暢的市場營銷網(wǎng)絡(luò),良好的投資軟環(huán)境、自由的市場準(zhǔn)入制度才是吸引外資的最重要因素,而本省恰好在這些方面有很大的欠缺,以至于失去了吸引外資的優(yōu)勢。
(2)引進(jìn)外資方式落后,脫離了國際慣例軌道。
跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主要形式。并購金額在國際資本流動即國際投資中占了80 %以上的份額,其他傳統(tǒng)的國際直接投資形式如合資、合作等已不足20 % ,居于次要地位。
湖北利用外資的方式主要是“三資”,即合資、合作、獨資,近年來又有了合作開發(fā)、國內(nèi)企業(yè)到境外上市、在滬深股票交易所開設(shè)B 股作為補(bǔ)充等。這些方式明顯和90 年代后期國際投資的新特征不一致,導(dǎo)致湖北被排除在國際資本投資區(qū)域選擇的范圍之外。
(3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理,使外商失去投資的興趣。
湖北引進(jìn)外資過分重視引資的規(guī)模,卻忽視了利用外資的結(jié)構(gòu),沒有將外資投向和本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來。在行業(yè)選擇上,外資主要投向第二產(chǎn)業(yè)特別是制造業(yè),尤其是一般加工工業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)。而對于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系重大也是我們發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)的高科技產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、能源交通、農(nóng)業(yè)等加工項目投入較少。根據(jù)1996 年國家統(tǒng)計局公布的資料顯示,外商投資企業(yè)中,50 %為加工項目,30 %為飯店、旅游一般服務(wù)業(yè),10 %為基礎(chǔ)項目,僅僅不到10 %為農(nóng)牧業(yè)及其它項目。而當(dāng)今社會,外商投資的重點偏向于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理會導(dǎo)致湖北利用外商直接投資的數(shù)額下降。
4 對策及建議
根據(jù)湖北省利用外商直接投資的存在的問題,筆者認(rèn)為應(yīng)采取以下幾條措施,使湖北更好地適應(yīng)國際投資的發(fā)展趨勢。
(1)增加外商直接投資方式,放寬對外商投資領(lǐng)域的限制。
傳統(tǒng)的合資、合作、獨資利用外資形式雖然不能放棄,但是和當(dāng)前國際資本流動的潮流不相符合。要穩(wěn)定和擴(kuò)大利用外資規(guī)模,必須采取國際通行的方式,即跨國收購和兼并,與國際接軌,拓寬外商直接投資的領(lǐng)域,擴(kuò)大外商投資的選擇權(quán)。
(2)完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),推動產(chǎn)業(yè)升級。
作為農(nóng)業(yè)大省和糧食生產(chǎn)區(qū),要加快農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),大力推進(jìn)科技興農(nóng),穩(wěn)步提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力,實現(xiàn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)和農(nóng)民增收。一方面培養(yǎng)市場, 另一方面吸引外資投向農(nóng)業(yè),以工業(yè)理念謀劃農(nóng)業(yè),帶動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè), 特別是電信、銀行、 保險等增長最快的行業(yè),以吸引外資投入。另外,由于湖北是國家的老工業(yè)基地, 有為數(shù)眾多的大中型國有企業(yè),對這些企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)制度變革,特別是允許外資參與其中,將對外資具有吸引力。積極借鑒東部發(fā)達(dá)地區(qū)新型工業(yè)化的經(jīng)驗和措施,把獲得的一系列新機(jī)遇轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢和增長優(yōu)勢,把潛在的可能變?yōu)榘l(fā)展的現(xiàn)實,走出一條高速穩(wěn)定的新型工業(yè)化路子, 把湖北建造成中部地區(qū)的制造業(yè)中心。
(3)改善投資環(huán)境和法規(guī)。
投資環(huán)境和服務(wù)質(zhì)量欠佳是湖北吸引外資的“瓶頸”。為了提升吸引外資的競爭力,可對外資并購國有企業(yè)可以給予優(yōu)惠的政策和措施,建立開放的投資服務(wù)環(huán)境。改善環(huán)境要作為吸引投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié),從改革體制和機(jī)制上下功夫,努力營造公開、公正的法制環(huán)境,誠實守信的信用環(huán)境和優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)環(huán)境,使外商直接投資政策更加自由化。
參考文獻(xiàn)
[關(guān)鍵詞] 海外直接投資 反傾銷 貿(mào)易壁壘
一、我國企業(yè)海外投資現(xiàn)狀
根據(jù)商務(wù)部公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2002年年底，中國共批準(zhǔn)設(shè)立境外中資企業(yè)總數(shù)6960家，中外雙方協(xié)議投資總額137.8億美元，中方協(xié)議投資金額93.4億美元，其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)420家，中方企業(yè)投資額11.22億美元。2002年當(dāng)中，經(jīng)原外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)或備案設(shè)立的境外中資企業(yè)共計350家，雙方協(xié)議投資總額14.46億美元，中方協(xié)議投資金額9.83億美元。其中，境外加工貿(mào)易企業(yè)75家，中方協(xié)議投資額1.67億美元。
中國企業(yè)海外直接投資可以轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩的生產(chǎn)和技術(shù)能力，不斷開發(fā)國外優(yōu)勢資源，學(xué)習(xí)國外最新的技術(shù)、管理、信息和營銷經(jīng)驗，鍛煉和提升企業(yè)競爭力，積極開拓國外市場，促進(jìn)和帶動商品出口，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展要求，構(gòu)建企業(yè)的全球生產(chǎn)、研發(fā)和營銷網(wǎng)絡(luò)，加快中國跨國公司的成長，應(yīng)對國外反傾銷，享受入世后中國所應(yīng)享受的權(quán)利。
二、利用海外投資應(yīng)對反傾銷的理論分析
1.投資替代貿(mào)易理論
從理論上講，傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論認(rèn)為國際投資能夠完全替代國際貿(mào)易，按照傳統(tǒng)理論的分析，資本在國際間的流動會使要素價格均等化，從而使國際貿(mào)易的基礎(chǔ)（要素價格的國別差異）消失，所以投資和貿(mào)易是相互替代的關(guān)系。因此，在不存在任何國際投資壁壘的情況下，如果企業(yè)實施跨國直接投資，那么這種跨國直接投資就能夠在最高的效率或最低的生產(chǎn)要素成本基礎(chǔ)上，實現(xiàn)對商品貿(mào)易的完全替代。
但在現(xiàn)實中，由于投資壁壘、市場不完全等因素的存在，投資與貿(mào)易的關(guān)系是相當(dāng)復(fù)雜的，既體現(xiàn)出替代關(guān)系，又表現(xiàn)出互補(bǔ)關(guān)系，還存在相互促進(jìn)的關(guān)系。研究表明，貿(mào)易與投資究竟是替代還是互補(bǔ)主要取決于國際直接投資的類型。國際直接投資的類型按照投資動機(jī)大體可以分為三種:第一種是市場導(dǎo)向型直接投資（Market-Oriented FDI），指的是跨國企業(yè)為了逃避東道國嚴(yán)厲的貿(mào)易保護(hù)壁壘，或者出于占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌龅男枰ㄟ^對東道國的直接投資，就地生產(chǎn)，就地銷售。第二種是生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資（Production-Oriented FDI），指的是跨國企業(yè)受到低成本生產(chǎn)區(qū)位的吸引，出于降低生產(chǎn)成本的需要而進(jìn)行的直接投資。第三種是貿(mào)易促進(jìn)型直接投資（Trade-facilitating FDI），是指跨國企業(yè)為了更好地配合本身的出口貿(mào)易活動，為企業(yè)的出口提供各種服務(wù)而進(jìn)行的直接投資。在這些來源于不同投資動機(jī)的直接投資形式中，市場導(dǎo)向型直接投資容易成為貿(mào)易的替代，應(yīng)對反傾銷的作用明顯；生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資應(yīng)對反傾銷的作用幾乎沒有；貿(mào)易促進(jìn)型直接投資可以增加投資國和東道國之間的貿(mào)易量，不僅起不到應(yīng)對反傾銷的作用，有時反而會增加遭遇反傾銷的可能。
然而，我國目前直接投資有近一半是屬于貿(mào)易促進(jìn)型的，這些投資的目的主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，而跨越貿(mào)易壁壘的市場導(dǎo)向型對外直接投資所占比例很小，未能充分發(fā)揮對外直接投資應(yīng)對反傾銷的作用。
國外的一些研究發(fā)現(xiàn)，日本20世紀(jì)80年代對歐盟和美國的直接投資流量受到了兩國反傾銷案數(shù)量增加的正面影響，投資流量相應(yīng)增加。例如：從1980年到1995年期間，美國共發(fā)起791起反傾銷訴訟，其中有126訟中的被訴公司在訴訟后采取了繞過反傾銷的對外直接投資方式在美國投資，其中絕大部分是采取新建方式，還有一些企業(yè)是采取并購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或者擴(kuò)大原直接投資企業(yè)規(guī)模的方式。其他各國實踐經(jīng)驗也表明，東道國嚴(yán)厲的反傾銷等貿(mào)易保護(hù)主義威脅，最終會助長直接投資替代貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)活動。可見，通過對外直接投資繞過反傾銷已經(jīng)是被世界各國廣泛使用的一種策略。
2.行業(yè)發(fā)展生命周期理論
美國哈佛大學(xué)教授維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論既可以用來解釋產(chǎn)品的國際貿(mào)易問題，也可以用來解釋對外直接投資。維農(nóng)把產(chǎn)品看成有生命的東西，并把一種產(chǎn)品的生命周期劃分為創(chuàng)新、成熟和標(biāo)準(zhǔn)化3個階段，每個階段中的貿(mào)易和投資特征與策略各不相同。根據(jù)維農(nóng)的理論，在產(chǎn)品生命周期的第二和第三個階段都存在著企業(yè)利用對外直接投資繞過貿(mào)易壁壘，替代出口的行為。
受該理論的啟發(fā)，可以提出一個新的理論觀點：即行業(yè)發(fā)展生命周期理論。某些行業(yè)在發(fā)展中，存在一個更大范圍的行業(yè)發(fā)展生命周期，即由開始的完全進(jìn)口階段一直發(fā)展到最后大部分在海外生產(chǎn)海外銷售階段，這一生命周期具體包括五個階段：第一階段是完全進(jìn)口階段；第二階段是進(jìn)口替代階段；第三階段是出口導(dǎo)向階段；第四階段是出口貿(mào)易與海外投資并行階段；第五階段是主要通過對外投資在國外當(dāng)?shù)厣a(chǎn)當(dāng)?shù)劁N售階段。日本與亞洲新興工業(yè)化國家和地區(qū)二戰(zhàn)后對外貿(mào)易與海外投資的發(fā)展軌跡以及中國家電、機(jī)械等行業(yè)的發(fā)展歷程印證了這一理論。可以發(fā)現(xiàn)，頻繁受到反傾銷威脅的產(chǎn)品一般都處于第三個階段。因此，為了徹底解決反傾銷問題，企業(yè)必須努力邁向第四和第五階段，即必須借助對外直接投資化解反傾銷困局。
3.區(qū)位特定優(yōu)勢可變理論
有國外學(xué)者認(rèn)為，只有當(dāng)一國企業(yè)的成本優(yōu)勢全部或部分是公司特定型并且可以轉(zhuǎn)移到國外時，企業(yè)才會進(jìn)行以繞過反傾銷壁壘為目的的對外直接投資，而對于那些只具有本國區(qū)位特定優(yōu)勢的企業(yè)來說，無論東道國采取怎樣的反傾銷措施，這些企業(yè)只會選擇出口而不會選擇對外直接投資。國內(nèi)一些企業(yè)也認(rèn)為，中國企業(yè)的優(yōu)勢在于國內(nèi)廉價的勞動力成本，屬于本國區(qū)位特定優(yōu)勢，無法通過對外直接投資轉(zhuǎn)移出去，而且在國外總體經(jīng)營成本高，因此只能選擇出口而不是對外直接投資，如果遭遇反傾銷，只能放棄目標(biāo)市場，無法保持國外市場份額。
這種認(rèn)識在經(jīng)濟(jì)全球化加速發(fā)展的環(huán)境下是不正確的，實際上，區(qū)位特定優(yōu)勢是相對的，可變的。雖然，發(fā)達(dá)國家勞動力成本普遍較高，但應(yīng)當(dāng)注意以下幾點:第一，發(fā)達(dá)國家的勞動生產(chǎn)率水平高于我國，這在一定程度上能夠彌補(bǔ)勞動力成本高的損失，并且使用高素質(zhì)的勞動力還能夠提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低次品率，從而贏得更多消費者的認(rèn)可。第二，雖然對外直接投資導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升，但海外企業(yè)產(chǎn)品的銷售價格在質(zhì)量提高的基礎(chǔ)上也相應(yīng)提高，價格高的產(chǎn)品一般不會受到反傾銷調(diào)查。第三，國外尤其是發(fā)達(dá)國家市場經(jīng)濟(jì)制度相當(dāng)完善，能夠為企業(yè)提供良好的經(jīng)營環(huán)境，從而也能減少一部分必須支出的交易費用。
三、通過海外投資應(yīng)對反傾銷的案例分析
1.中國TCL集團(tuán)案例
1988年6月，歐盟開始對中國彩電發(fā)起反傾銷調(diào)查，中國彩電被迫退出歐盟市場。后來2002年8月，歐盟雖然同意在我國7家彩電廠家嚴(yán)格履行價格和數(shù)量承諾的基礎(chǔ)上，對限量內(nèi)的彩電免除反傾銷稅，但是歐盟給予中國7家彩電企業(yè)的配額僅占?xì)W盟彩電的年銷售量的1.6%，中國彩電企業(yè)從總體上講實際上還是被排斥在歐盟市場之外。此外，作為世界重要彩電市場的美國在2003年5月也開始對中國彩電發(fā)起反傾銷調(diào)查。為了徹底繞過歐盟和美國的反傾銷壁壘，獲得巨大的歐盟和美國市場，TCL集團(tuán)采用了海外直接投資的方式應(yīng)對反傾銷。
2002年9月，中國TCL集團(tuán)下屬的TCL國際控股有限公司，通過其新成立的全資附屬公司施耐德電子有限公司，與德國施耐德電子股份公司的破產(chǎn)管理人達(dá)成收購資產(chǎn)協(xié)議，收購施耐德電子有限公司的主要資產(chǎn)，包括生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)力量、銷售渠道、存貨及多個品牌。其中包括“施耐德”及“杜阿爾”等著名品牌的商標(biāo)權(quán)益。同時協(xié)議租用施耐德位于土爾克海姆的2.4萬平方米的土地，作為在歐洲的高端電視機(jī)生產(chǎn)基地，總共出資約820萬歐元。施耐德是一家具有113年歷史的家電生產(chǎn)廠家，號稱德國三大民族品牌之一，是德國家喻戶曉的企業(yè)。2002年年初，這家老牌企業(yè)正式宣布破產(chǎn)，5月底完全停止生產(chǎn)。2001年，施耐德在歐洲市場有高達(dá)2億歐元的銷售額和多于41萬臺彩電的市場份額，超過了歐盟于2002年給予中國7家彩電企業(yè)的配額總和。
TCL通過對這家家電名牌老企業(yè)的收購，TCL一方面可以避開反傾銷壁壘，成功進(jìn)入歐盟市場，另一方面，施耐德在德國和歐洲有著廣泛的經(jīng)營基礎(chǔ)，可以幫助TCL快速進(jìn)入歐洲市場。在2003年8月29日至9月3日于德國柏林舉行的歐洲國際電子展上，施耐德電子及TCL集團(tuán)有關(guān)事業(yè)部共接待來自歐洲、美洲、非洲、亞洲20多個國家近500個客戶，簽訂本年內(nèi)供貨合同超過3000萬歐元。TCL與施耐德展區(qū)的門庭若市，表明TCL借助歐洲當(dāng)?shù)仄放七M(jìn)入市場的海外戰(zhàn)略首戰(zhàn)告捷。
另外，繼收購德國施耐德之后，TCL集團(tuán)又于2003年7月花費數(shù)萬美元收購了美國著名的家電企業(yè)戈維迪奧公司，這次收購是一次全資收購。戈維迪奧公司是一個做錄像機(jī)、DVD等視像產(chǎn)品的渠道公司，一年的銷售額有2億多美元。并購美國戈維迪奧公司后，TCL集團(tuán)仍計劃借外國品牌打開海外市場，在美國市場繼續(xù)使用戈維迪奧品牌銷電、碟機(jī)等產(chǎn)品，努力擴(kuò)大在美國市場的份額。借外國品牌打海外市場已經(jīng)成為TCL繞過反傾銷壁壘的重要手段。應(yīng)該說，對于相對廣闊的市場，通過收購當(dāng)?shù)匾粋€有基礎(chǔ)的知名品牌，快速切入這個市場，繞過反傾銷壁壘，對中國企業(yè)來說是一種新的大膽嘗試。
2.中國創(chuàng)維集團(tuán)案例
創(chuàng)維是我國四大彩電巨頭之一，近年來，創(chuàng)維一直是中國彩電出口量最大的企業(yè)。為了繞過高關(guān)稅和反傾銷等貿(mào)易壁壘，創(chuàng)維選擇了在當(dāng)?shù)卦O(shè)立工廠的方法，同時也采取了在第三國投資設(shè)立企業(yè)應(yīng)對反傾銷的方式。創(chuàng)維在墨西哥、俄羅斯和土耳其都擁有自己的控股生產(chǎn)基地。由于墨西哥是北美自由貿(mào)易區(qū)成員，所以在墨西哥設(shè)廠有助于創(chuàng)維開拓美國市場，降低遭受反傾銷的可能；土耳其在整個歐洲地區(qū)成本相對較低，對于下一步重點進(jìn)軍西歐市場也具有地理優(yōu)勢，所以在土耳其設(shè)立生產(chǎn)和銷售機(jī)構(gòu)；而俄羅斯工廠則是創(chuàng)維面向俄羅斯及歐洲市場的橋頭堡。由于以自由貿(mào)易區(qū)為代表的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織的加速發(fā)展，相信創(chuàng)維這種方式的海外直接投資會為越來越多的企業(yè)所采用。
3.日本豐田汽車公司案例
日本是世界上僅次于美國的第二大汽車生產(chǎn)國，汽車工業(yè)是它的重要支柱產(chǎn)業(yè)之一，汽車出口貿(mào)易也是日本外貿(mào)的重要支柱。在20世紀(jì)80年代和90年代初，隨著日本汽車對美國出口的日益增多，日美之間的汽車貿(mào)易摩擦不斷，日本汽車受到了美國大量的反傾銷訴訟。在美國的貿(mào)易保護(hù)主義壓力下，特別是1981年的自動出口限額協(xié)議簽訂后，大量日本公司開始轉(zhuǎn)而向美國直接投資，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，就地銷售，以繞開貿(mào)易保護(hù)主義的壁壘，豐田公司就是其中的一個典型。
1996年豐田公司投資1億美元與通用建立了其在美國的第一家合資工廠，其后遭遇的兩次反傾銷訴訟加快了其在美國投資的步伐。1987年4月豐田公司遭到反傾銷訴訟，1988年6月被判傾銷成立，為了避免再次遭到反傾銷，豐田擴(kuò)大了在美國的投資，1997年豐田建立了豐田肯塔基州汽車制造公司。到目前為止，它在美國投資建有8家汽車制造公司，還擁有4家子公司或附屬公司。從1991年之后，豐田再沒有受到美國的任何反傾銷訴訟。2002年豐田在美國銷售了150萬輛汽車，其中有110萬輛是在北美洲地區(qū)生產(chǎn)制造的。
通過以上三個例子看出，無論是并購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)還是在海外直接投資，都不失為規(guī)避反傾銷的一個好方法，但同時也存在一些要注意的問題，下面筆者就如何利用海外投資應(yīng)對反傾銷進(jìn)行分析。
四、利用海外投資應(yīng)對反傾銷的建議
1.我國企業(yè)對外直接投資的可行性
我國經(jīng)過幾十年的改革開放，已經(jīng)成為世界上重要的貿(mào)易大國。對外貿(mào)易額從1978年的206億美元增加到2001年的5097億美元，在世界貿(mào)易中的拍名位列第6位。截至2002年6月底，我國外匯儲備余額已達(dá)2427億美元，居世界第2位。可以說我們已經(jīng)具備了進(jìn)行對外直接投資的資金條件。
近年來，我國機(jī)電產(chǎn)品出口增加顯著，表明其具有較強(qiáng)的競爭力，但是與此同時我國機(jī)電產(chǎn)品頻頻遭遇反傾銷訴訟，不僅丟了現(xiàn)在的市場，而且在以后的一段時間內(nèi)也無法進(jìn)入對方市場。我國加入WTO后，利用我們的資源和勞動力優(yōu)勢成為世界上的加工大國，而加工行業(yè)是發(fā)達(dá)國家的夕陽行業(yè)，為了維護(hù)本國的利益，他們將更多的利用反傾銷工具阻止我們的加工出口，反傾銷對我們的威脅將越來越大。在存在貿(mào)易障礙威脅的條件下，有些投資是為了化解這些貿(mào)易障礙，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱之為“補(bǔ)償投資”。我國每年存在的巨大的貿(mào)易順差和我國頻頻遭受反傾銷有很大的關(guān)系。很好的利用對外直接投資規(guī)避貿(mào)易壁壘將顯得越來越重要。
2.應(yīng)對反傾銷的海外投資方式
（1)在東道國投資設(shè)立企業(yè)。設(shè)立企業(yè)的方式可以是通過綠地投資新建一個企業(yè)，也可以是并購一家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。新建方式比較適合生產(chǎn)自己品牌的產(chǎn)品。并購方式的優(yōu)點是可以快速進(jìn)入目標(biāo)市場，利用被并購企業(yè)的相關(guān)資源提高競爭力，但并購方式對企業(yè)的資金實力、目標(biāo)企業(yè)的選擇能力和整合能力等都有很高的要求。前例中豐田公司的做法就屬于在國外新建一個企業(yè)，仍然使用自己的品牌，也成功的繞過了美國的貿(mào)易壁壘。
(2)在東道國購并知名品牌。即購并當(dāng)?shù)刂髽I(yè)及品牌，借雞下蛋，歸我所有，為我所用，使用這些品牌生產(chǎn)產(chǎn)品在當(dāng)?shù)劁N售。這種方式需要購并企業(yè)具有強(qiáng)大的資金實力和品牌管理能力，它的優(yōu)點是可以利用原有知名品牌的營銷渠道和忠誠的消費群體，從而獲得重要客戶關(guān)系，迅速開拓市場。前例中TCL集團(tuán)的做法就是購并外國知名品牌，利用原知名品牌的營銷渠道和客戶基礎(chǔ)迅速進(jìn)入海外市場，并且節(jié)約了時間成本。
(3)在第三國投資設(shè)立企業(yè)應(yīng)對反傾銷。到與主要目標(biāo)市場國家有某種貿(mào)易協(xié)定關(guān)系（如自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定等）的國家或地區(qū)投資創(chuàng)辦企業(yè)，然后利用第三國與主要目標(biāo)市場國家之間存在的貿(mào)易優(yōu)惠將產(chǎn)品銷往主要目標(biāo)市場國家。前例中創(chuàng)維在墨西哥設(shè)廠的做法就是利用了墨西哥在北美自由區(qū)的特殊地位，采取了在第三國墨西哥設(shè)立企業(yè)的方式應(yīng)對反傾銷。
3.利用海外投資應(yīng)對反傾銷要注意的問題
采用第一種方法規(guī)避反傾銷時，需要注意的一個問題就是，使產(chǎn)品的新增價值達(dá)到一定比例，因為在歐美等發(fā)達(dá)國家的反傾銷法中都有反傾銷規(guī)避和反規(guī)避的內(nèi)容，如果所設(shè)立的海外企業(yè)僅僅是簡單組裝產(chǎn)品的低成本“改錐工廠”，一旦被裁定存在規(guī)避反傾銷的行為，則同樣會被征收反傾銷稅。同樣，采取第三種方式在第三國建立據(jù)點，迂回出口時，也要考慮反規(guī)避的問題。
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關(guān)鍵詞：FDI 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 招商引資
海南建省以來，外商直接投資在海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中起到了重要的作用，但海南省在招商引資方面落后于全國平均水平，還有很大的提升空間。建設(shè)國際旅游島上升為國家戰(zhàn)略后，對海南省的招商引資帶來了新的機(jī)遇，同時也提出新、更高的要求。然而，海南招商引資戰(zhàn)略的選擇中缺乏從產(chǎn)業(yè)選擇和區(qū)域選擇方面對外資投入的方向性引導(dǎo)，研究海南省招商引資戰(zhàn)略方向問題和外商投資項目評價體系問題對推進(jìn)海南國際旅游島都具有重大的理論價值和現(xiàn)實意義。
一、三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對外商直接投資的影響
外商直接投資通過外部資金的投放、先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理模式的正的溢出效應(yīng)，直接或間接帶動了海南省產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級，同時，海南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級也在很大程度上影響著外商直接投資的規(guī)模、流向、方式和效益。外商直接投資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、流向受制于外資吸收地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)因素，即三次產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。
本論文在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)因素方面選取1988-2009海南省三次產(chǎn)業(yè)（分別記做PI、TI、SI）的生產(chǎn)總值作為解釋變量，分析三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對外商直接投資的影響。
通過Granger（格蘭杰）因果檢驗得出：在短期內(nèi)，第一產(chǎn)業(yè)（PI）及第三產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值（SI）是外商直接投資增長的格蘭杰原因，即第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值和外長直接投資的發(fā)展有密切關(guān)系。
在以上因果分析的基礎(chǔ)上，本研究利用最小二乘法對第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值對外商直接投資的影響進(jìn)行數(shù)量分析，得到：lnFDI=0.322847-1.566542*lnPI+2.140983*lnTI
即：在第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值不變的情況下，F(xiàn)DI自然增長0.322847；第一產(chǎn)業(yè)每增加1%，海南省吸引外資下降1.566542%，第三產(chǎn)業(yè)每增加1%，海南省吸引的外商直接投資增加2.140983%。這個結(jié)論符合海南省第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加，外商直接投資也迅猛增加的客觀事實。
二、招商引資的產(chǎn)業(yè)方向選擇
近些年，海南招商引資的發(fā)展迅速，卓有成效，開放領(lǐng)域主要集中在第一、二產(chǎn)業(yè)，尤其是制造業(yè)，隨著海南國際旅游島的建設(shè)的進(jìn)行，第三產(chǎn)業(yè)的開放也在逐步推進(jìn)，在新時期海南做好不同時期、不同階段吸收外資的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃，這樣才能最大程度上發(fā)揮外資的投資效益。
（一）堅持把第三產(chǎn)業(yè)的招商引資作為長期的戰(zhàn)備重點，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
海南發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)具有五大優(yōu)勢，即：區(qū)位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、體制優(yōu)勢、生態(tài)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。海南省現(xiàn)階段第三產(chǎn)業(yè)總體上仍處于初級階段，很多旅游企業(yè)的經(jīng)營管理水平與國際發(fā)達(dá)地區(qū)相比存在較大差距，制約了整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的提升。外資第三產(chǎn)業(yè)中的很多領(lǐng)域都有著明顯優(yōu)勢，海南在法理發(fā)展對第三產(chǎn)業(yè)的招商引資的同時，應(yīng)對第三產(chǎn)業(yè)進(jìn)行細(xì)分，根據(jù)不同層次要求，充分利用外資的管理優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢來發(fā)展海南較為薄弱的生產(chǎn)行業(yè)。海南招商引資圍繞建設(shè)熱帶海島旅游休閑度假勝地的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，使海南充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢和資源條件，將海南打造具有國際競爭力的旅游勝地，加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)行政區(qū)改革開放的排頭兵作用，實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、產(chǎn)品互動、體制創(chuàng)新的全省第三產(chǎn)業(yè)一體化。
（二）對房地產(chǎn)業(yè)的招商引資注重質(zhì)量，進(jìn)行適度引導(dǎo)
海南的房地產(chǎn)業(yè)的外商直接投資持續(xù)保持高漲態(tài)勢，在海南省經(jīng)濟(jì)增長中占有非常重要的地位。對房地產(chǎn)業(yè)在保持現(xiàn)在招商引資方針的同時，不能對其過度依賴，應(yīng)更加注重調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，以質(zhì)量取勝。開發(fā)應(yīng)順應(yīng)海南形成旅游島的形勢，加大發(fā)展旅游度假的產(chǎn)品，主要的發(fā)展與旅游、與體育等產(chǎn)業(yè)相關(guān)的房地產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)品，配置地方穩(wěn)定稅源，并適度控制普通商品房的開發(fā)。
（三）合理布局農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的招商引資，促進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展
海南農(nóng)業(yè)是地方經(jīng)濟(jì)中的弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，突出表現(xiàn)在發(fā)展需要大量資金，農(nóng)業(yè)整體科技素質(zhì)低、生產(chǎn)經(jīng)營方式落后、集約化程度低。加大對農(nóng)業(yè)的招商引資力度，首先要加快對農(nóng)業(yè)先進(jìn)技術(shù)和項目的引進(jìn)，加大政策傾斜度，對農(nóng)業(yè)投資進(jìn)行合理布局，著重引導(dǎo)資本流向獨具海南特色的產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)和發(fā)展。同時，吸引外資投入到食品、農(nóng)產(chǎn)品精深加工和流通產(chǎn)業(yè)，培育一批熱帶果蔬、水產(chǎn)品、畜產(chǎn)品、橡膠等農(nóng)產(chǎn)品加工龍頭企業(yè)，帶動農(nóng)民增收。此外，進(jìn)一步鼓勵和落實大型農(nóng)產(chǎn)品貯藏集散物流中心建設(shè)，在此基礎(chǔ)上推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化控制和追溯體系建設(shè)，提高農(nóng)業(yè)組織化程度，使海南農(nóng)產(chǎn)品走上優(yōu)質(zhì)、高效、持續(xù)發(fā)展的道路，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化升級。
三、招商引資的投資方式選擇
海南省的招商引資初期以合作方式為主；90年代中期以前合資企業(yè)成為首選；90年代后期直到現(xiàn)在，獨資方式占絕對優(yōu)勢地位。步入“十二五”，面對新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，海南在招商引資的投資方式選擇上，應(yīng)順應(yīng)國際資本流動的特點和趨勢，根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和區(qū)域的不同特點，合理引導(dǎo)外資的投資方式，積極引入跨國并購、產(chǎn)業(yè)外包等新興投資方式。
（一）堅持利用外資方式的多樣化
海南省在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中存在極大的資金缺口，但更大的缺口則是技術(shù)、管理缺口。經(jīng)過了10多年的實踐證明通過吸引外商直接投資來推動本國工業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)成長的策略的成效并不理想。外商投資企業(yè)多采用獨資方式，省內(nèi)企業(yè)一般無法從中獲得和享用外商擁有的先進(jìn)技術(shù)，對產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級的促進(jìn)作用沒有和合作經(jīng)營和合作經(jīng)營所起的作用較小。
在外資投資方式選擇上，海南應(yīng)該注意充分掌握自身的特有資源，防止外方獲得該資源后謀求控股甚至獨占，堅持利用外資方式的多樣化。對于新開放的領(lǐng)域，外商為了迅速打開市場，仍然會積極尋求合資，在合資過程中，我方應(yīng)該對自己的權(quán)利給予足夠的重視，不能一味滿足對方的要求而減少自己的合理條件。在一些關(guān)鍵資源領(lǐng)域，建議對外商直接投資在政策上給予一定程度限制。
（二）鼓勵利用外資的新方式
1、積極承接外包業(yè)務(wù)
業(yè)務(wù)外包是當(dāng)前國際直接投資的一種新方式。一般來說，業(yè)務(wù)外包主要分為勞動密集型、資源密集型、服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)外包。海南省應(yīng)根據(jù)自身的資源和條件積極對不同的方式的業(yè)務(wù)外包進(jìn)行承接，同時需靈活應(yīng)對。
一是承接勞動密集型產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)外包，海南省勞動力要素資源豐富，勞動力價格低廉，有承接勞動力密集型業(yè)務(wù)外包的天然優(yōu)勢。在承接此類外包業(yè)務(wù)時，應(yīng)考慮無形資產(chǎn)在企業(yè)中的重要作用，鼓勵企業(yè)積極增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，培育核心競爭力。在省內(nèi)企業(yè)目前不具備競爭能力時，一個勞動密集型產(chǎn)品領(lǐng)域至少引進(jìn)兩家跨國公司投資，形成外商投資企業(yè)之間的競爭，或者通過對同類產(chǎn)品進(jìn)行關(guān)稅補(bǔ)貼，使跨國公司的產(chǎn)品與進(jìn)口商品形成競爭。
二是承接資源密集型產(chǎn)業(yè)外包，此種產(chǎn)業(yè)外包是外包企業(yè)充分利用承接地資源和外部資源進(jìn)行產(chǎn)業(yè)專業(yè)，實現(xiàn)全球資源優(yōu)化配置。海南省在對此類業(yè)務(wù)進(jìn)行招商引資時，應(yīng)對保持適度開放，并重要資源進(jìn)行有條件控制，引導(dǎo)提高本土企業(yè)競爭實力，應(yīng)進(jìn)行科學(xué)引導(dǎo)，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，加大對企業(yè)融資的支持力度。
三是重點承接服務(wù)業(yè)的業(yè)務(wù)外包。承接發(fā)達(dá)國家的服務(wù)外包，是優(yōu)化海南外商投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重點方向，是加速發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要突破口，也是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)增長方式的重要抓手，是全面提升在產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈和創(chuàng)新鏈中的地位的戰(zhàn)略選擇。海南要大力培育本地有實力的服務(wù)供應(yīng)商和外包承接商，逐步培育一大批專業(yè)化、國際化的本地服務(wù)供應(yīng)商。
2、有條件鼓勵跨國并購，實現(xiàn)直接利用外資與間接利用外資的有效結(jié)合
隨著我國資本市場的完善和發(fā)展，以及入世后逐步的政策的消失，外商直接投資領(lǐng)域逐漸放寬，跨國并購將成為外商直接投資更加常用的方式。海南省作為改革開放的排頭兵，金融領(lǐng)域會更加開放，跨國并購將成為海南利用外資新的增長亮點，在建設(shè)國際旅游島的機(jī)遇下，海南成為中國最具成長性的并購市場。在招商引資時，應(yīng)注意間接投資和直接投資的融合，引入企業(yè)參股、收購或兼并模式，根據(jù)不同行業(yè)類型，進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)。
海南對大部分競爭性的工業(yè)行業(yè)，應(yīng)放開對跨國并購的各種限制，包括股權(quán)比例、并購方式等。放開這些行業(yè)對跨國并購的限制，有利于行業(yè)提高集中度和競爭力，改善行業(yè)的組織企業(yè)將結(jié)構(gòu)，從而增強(qiáng)企業(yè)實力。
對存在明顯規(guī)模經(jīng)濟(jì)的工業(yè)行業(yè)，主要是重工業(yè)產(chǎn)業(yè)（汽車、重化工業(yè)等），由于這些產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的重要性，如果外商所占比重過大，將不利海南省的產(chǎn)業(yè)安全，并可能造成利潤轉(zhuǎn)移，對國外技術(shù)的依賴性加大，所以應(yīng)有步驟的放開對跨國并購的限制。
對服務(wù)業(yè)的跨國并購，采取較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。服務(wù)業(yè)開放程度較小，自身的發(fā)展情況和國外相比差距較大，省內(nèi)企業(yè)難以承受國外服務(wù)業(yè)的沖擊。且目前大部分服務(wù)業(yè)存在的高額“租金”，利潤較高，如果允許大規(guī)模的跨國并購，很大一部分利潤將被轉(zhuǎn)移出去。因此，服務(wù)業(yè)跨國并購應(yīng)對外資的股權(quán)比重進(jìn)行限制，同時在審批環(huán)節(jié)上從嚴(yán)把關(guān)。
3、鼓勵有條件的企業(yè)發(fā)展對外直接投資
開展對外直接投資也是利用外資的重要形式，因此，海南省在積極利用外商直接投資的同時，應(yīng)鼓勵有條件的企業(yè)發(fā)展對外直接投資。對外直接投資可擴(kuò)大產(chǎn)品市場，降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，獲取更加低廉的勞動力成本，并可獲取技術(shù)和生產(chǎn)性資源。
近些年來，海南省經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，經(jīng)濟(jì)實力大為增強(qiáng)，也建立起了一批有實力的企業(yè)，如海南航空、海馬汽車等。隨著“大企業(yè)進(jìn)入、大項目帶動和高科技支撐”發(fā)展戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，特別是國際旅游島建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略后，海南對東盟的產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢開始形成，對東盟資源類的需求迅速增長。因此，期間內(nèi)海南可加大與東盟國家的戰(zhàn)略合作，以越南為突破口，有計劃有步驟的進(jìn)行對外投資。
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我國企業(yè)對外直接投資模式選擇的歷史回顧
對于企業(yè)海外直接投資進(jìn)入模式是選擇并購還是新建、是合資還是獨資，主要從跨國企業(yè)的資源狀況與投資動因、投資區(qū)位的客觀因素和投資母國因素三個方面綜合考慮。從投資企業(yè)動因方面，要選擇有利于企業(yè)國際競爭地位提升的市場進(jìn)入模式；從投資區(qū)位的客觀因素方面看，許多東道國（尤其是發(fā)展中國家）基于某些政治及經(jīng)濟(jì)因素的考慮，對于外資企業(yè)并購本國企業(yè)及股權(quán)比例有所限制，市場進(jìn)入模式是投資企業(yè)和東道國政府談判博弈的結(jié)果。投資母國的金融市場的完善程度、外匯儲備及對外經(jīng)濟(jì)政策等都會對企業(yè)海外直接投資的模式產(chǎn)生影響。
在我國企業(yè)對外直接投資起步階段，由專業(yè)外貿(mào)公司建立的境外企業(yè)因投資額相對較少，一般都以獨資形式在境外注冊。隨著生產(chǎn)性項目增加，特別是一些較大型生產(chǎn)項目需要先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗，但由于我國企業(yè)缺少國際投資經(jīng)驗，客觀上也需要國外合作者的引導(dǎo)和支持，因此在起步階段，企業(yè)大多采用與東道國或第三國企業(yè)合資經(jīng)營的投資模式，且以我國企業(yè)對等或少數(shù)股權(quán)合資模式為主。隨著我國企業(yè)對外直接投資的進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)跨國經(jīng)營的經(jīng)驗也日趨豐富，獨資企業(yè)所占比重在逐步提高，合資企業(yè)中我國投資比例也有擴(kuò)大的趨勢。
從全球視角來看，隨著國際直接投資迅速發(fā)展，對外投資模式也在發(fā)生變化，傳統(tǒng)的新建方式逐步退居次要地位，而跨國并購方式逐步上升到了主導(dǎo)地位。2006年全球外國直接投資總額達(dá)到了8970億美元，其中跨國并購?fù)顿Y額達(dá)5300億美元，所占比重高達(dá)59%。我國企業(yè)跨國并購活動開始于20世紀(jì)80年代初。1984年香港最大的電子上市公司——康力投資有限公司因財務(wù)危機(jī)瀕臨倒閉，被中銀和華潤集團(tuán)聯(lián)手組建的新瓊企業(yè)以4.37億港元收購，這是我國第一起企業(yè)海外收購的實踐。此后一些大型的國有企業(yè)在并購模式上進(jìn)行了一些有益的嘗試，但在20世紀(jì)90年代中期之前，我國企業(yè)跨國并購的活動比較有限，且早期的跨國并購幾乎都是國有企業(yè)。自1999年中央提出“走出去”戰(zhàn)略尤其是在2001年之后，我國企業(yè)跨國并購的活動又開始活躍起來，而且近年來還有一個顯著變化是民營企業(yè)跨國并購也有所突破，出現(xiàn)了一些較有影響的案例，如浙江萬向并購美國UAI公司、浙江華立并購飛利浦CDMA手機(jī)業(yè)務(wù)、京東方并購韓國HYNIX和HYDIS的LET-LCD業(yè)務(wù)、聯(lián)想并購IBM電腦等。
雖然跨國并購方興未艾，但在我國企業(yè)對外直接投資中，目前仍然較多的采用傳統(tǒng)的跨國新建模式進(jìn)入國際投資市場。據(jù)統(tǒng)計新建方式在我國企業(yè)對外直接投資中約占70%，而以并購模式建立的企業(yè)僅占三分之一左右。這是我國企業(yè)多年來形成的“投資就是新建”的思維定勢在對外直接投資中的具體表現(xiàn)，同時也是我國具體的國情和對跨國并購模式進(jìn)行投資的有關(guān)法律和規(guī)則不熟悉，缺乏實際操作經(jīng)驗所導(dǎo)致的結(jié)果。
我國企業(yè)對外直接投資模式戰(zhàn)略選擇
（一）企業(yè)對外直接投資產(chǎn)業(yè)視角
目前，我國企業(yè)具有相對競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)在進(jìn)行國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時候，我國跨國企業(yè)應(yīng)該以獨資新建或合資模式作為主要的進(jìn)入方式。現(xiàn)階段電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)等家用電器制造業(yè)和機(jī)床、自行車、鐘表、紡織等機(jī)械加工業(yè)，都是我國企業(yè)技術(shù)方面比較成熟的強(qiáng)項。這些產(chǎn)品國內(nèi)市場已經(jīng)趨于飽和或者生產(chǎn)能力相對過剩，其出口又面臨著同我國經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平接近的發(fā)展中國家和新興工業(yè)國家的激烈競爭，而且還受到發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護(hù)主義的制約，國內(nèi)企業(yè)可以通過獨資或合資新建模式，大力發(fā)展對外直接投資來釋放富余的生產(chǎn)能力，擴(kuò)大國際市場份額；而對于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的產(chǎn)業(yè)，在發(fā)達(dá)國家直接投資，則應(yīng)該采用跨國并購或合資模式為宜。
（二）企業(yè)對外直接投資動因視角
我國企業(yè)對發(fā)達(dá)國家直接投資的重要動因是學(xué)習(xí)其先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。學(xué)習(xí)的主要途經(jīng)就是要置身于擁有先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗的環(huán)境中，利用其人才資源培養(yǎng)企業(yè)自己的人才，自主研發(fā)先進(jìn)技術(shù)。因此從減少進(jìn)入障礙和風(fēng)險、加快進(jìn)入速度、盡快獲得短缺資源的角度看，應(yīng)充分利用發(fā)達(dá)國家資本市場發(fā)達(dá)、開放度高的特點，對于外匯資金充裕和精通跨國經(jīng)營業(yè)務(wù)又熟悉國際慣例的管理人員的企業(yè)，應(yīng)盡量選擇并購方式。在股權(quán)安排上，由于該類投資對股權(quán)無特殊要求，且合資在有些方面還有利于學(xué)習(xí)的進(jìn)行，因此，可更多地考慮多數(shù)股權(quán)的合資方式。特別是對于進(jìn)入技術(shù)程度較高，進(jìn)入障礙較多的發(fā)達(dá)國家市場，比如日本和西歐國家，合資并購對我國許多企業(yè)來說更為有利。如果沒有合適的并購對象，也可以考慮獨資興建投資成本較小的研發(fā)機(jī)構(gòu)等，利用當(dāng)?shù)氐娜瞬刨Y源，置身先進(jìn)技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗的區(qū)位環(huán)境中，利用其技術(shù)和管理經(jīng)驗的溢出效應(yīng)，從事自主先進(jìn)技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品的研究和開發(fā)工作。
浙江民企飛躍集團(tuán)就是通過海外并購以獲取先進(jìn)技術(shù)的成功例子。從事縫紉機(jī)生產(chǎn)的浙江飛躍集團(tuán)在2003年與新加坡一家公司合資，收購了一項控制系統(tǒng)技術(shù)。之后，合資公司又聯(lián)合并購了德國的一個電腦技術(shù)。2006年飛躍大膽收購意大利美福拉公司50%的股份，目的也是為了獲取一項電子技術(shù)，該技術(shù)能夠把棉花直接變成衣服。飛躍集團(tuán)在國際市場上的銷售額已經(jīng)從1981年幾萬美元發(fā)展到2005年2億3千萬美元，與127個國家建立了貿(mào)易關(guān)系，成為一個在國際化道路上取得成功的中國著名民營企業(yè)。
對于我國企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與市場尋求型對外直接投資動因的主要投資區(qū)位是發(fā)展中國家，因此進(jìn)入模式應(yīng)以新建企業(yè)和合資為主。從東道國方面看許多發(fā)展中國家從自身的政治和經(jīng)濟(jì)角度考慮，法律透明度不高，對外商直接投資的股權(quán)安排和企業(yè)并購等方面均有各種限制，而對新建、合資企業(yè)卻比較歡迎。從進(jìn)入企業(yè)方面看，我國企業(yè)對發(fā)展中國家的直接投資一般都擁有適用的生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢，選擇新建企業(yè)和合資方式，用技術(shù)、機(jī)器設(shè)備、原材料、知識產(chǎn)權(quán)等作為資本入股，既可以節(jié)約大量外匯資金，也有利于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場開發(fā)優(yōu)勢，盡快占領(lǐng)市場，還可以利用合伙企業(yè)加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣穆?lián)系，更好地利用各種優(yōu)惠政策，提高企業(yè)對外直接投資的成功率。
我國企業(yè)對外直接投資的另外一個重要動因是尋求國外的自然資源。我國企業(yè)對外直接投資是非資本過剩型的對外直接投資，因此企業(yè)的跨國投資應(yīng)符合充分利用兩種資源，開拓兩個市場的戰(zhàn)略導(dǎo)向，直接從國外取得低成本的自然資源供給，以彌補(bǔ)國內(nèi)母公司資源的不足。此種對外直接投資應(yīng)以合資為主，其理由有三：一是合資經(jīng)營有利于與東道國建立長期相互信任的合作關(guān)系，有助于風(fēng)險共擔(dān)和資源共享，確保長期穩(wěn)定的海外資源供給；二是對自然資源的開發(fā)，各國都有嚴(yán)格的控制，合資有利于獲得東道國的信任與支持；三是資源開發(fā)型投資規(guī)模一般較大，合資有利于對投入資源的分擔(dān)，以降低投資風(fēng)險。
（三）企業(yè)擁有的資源、組織管理與整合能力
一般來說，企業(yè)通過使用跨國并購進(jìn)入模式，可以獲得對并購企業(yè)極其重要的資源；而通過新建進(jìn)入模式的企業(yè)則要依靠本身所擁有的優(yōu)質(zhì)資源。因此，擁有適當(dāng)資源的我國企業(yè)傾向于選擇新建模式進(jìn)入；而沒有適當(dāng)資源的企業(yè)傾向于選擇并購進(jìn)入并且用自己擁有的金融資源交換被收購企業(yè)的有價值其他資源。另外，跨國并購相對于跨國新建要求更高的組織管理和整合能力。Anderson和Svensson1994年就指出，如果一個企業(yè)的組織和管理技能越強(qiáng)，企業(yè)選擇跨國并購的可能性越大，相反，如果一個企業(yè)的技術(shù)能力越強(qiáng)，選擇綠地投資的可能性越大。與跨國并購整合能力密切相關(guān)的是企業(yè)文化差異的整合。企業(yè)作為一個群體就有其特定的群體文化，即企業(yè)文化，它包括價值觀、企業(yè)理念、道德規(guī)范、行為準(zhǔn)則、歷史傳統(tǒng)、文化環(huán)境等。各國企業(yè)之間，由于在地域、規(guī)模水平、行業(yè)特點和歷史傳統(tǒng)上存在不同，企業(yè)文化也表現(xiàn)出差異性。這種差異性直接導(dǎo)致跨國企業(yè)經(jīng)營思想、價值觀念、工作方式、管理制度等方面的沖突，如果目標(biāo)企業(yè)與跨國企業(yè)之間文化差異比較大，那么其文化整合難度也較大，此時采取并購就不可取。因此，如果選擇跨國并購，在企業(yè)文化差異越大時，對其跨國并購整合能力的要求也越高。
從企業(yè)的組織管理和整合能力來看，相比較而言，我國企業(yè)的海外投資浪潮才剛剛興起，海外并購則更只有短短幾年的歷史，企業(yè)普遍缺乏足夠的海外并購經(jīng)驗和整合并購企業(yè)的能力，因此實施整合或整合過程緩慢，并購后其整合成本也會比較高，并購結(jié)果也遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期值，這樣不僅會使預(yù)期的“并購協(xié)同效應(yīng)”難于發(fā)揮，而且還可能使原先經(jīng)營正常的企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)和經(jīng)營危機(jī)。如華立集團(tuán)收購飛利浦CDMA核心技術(shù)部門后，被并購企業(yè)員工人心浮動、技術(shù)研發(fā)進(jìn)展緩慢、投入資金黑洞巨大和并購項目前景迷茫等充分暴露了我國企業(yè)海外并購中整合能力差的這一弱點；在TCL收購阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)過程中，由于文化和理念的差異，也出現(xiàn)了嚴(yán)重的“1+1<2”的整合問題。例如TCL員工經(jīng)常加班，而阿爾卡特留下的員工卻沒有加班的傳統(tǒng)；在銷售人員的薪酬上，阿爾卡特實行相對穩(wěn)定的工資待遇政策，而TCL采用相對較低的底薪加上較高的業(yè)績提成的辦法；TCL的手機(jī)銷售采取投入大量資金直接進(jìn)行終端銷售的方式，阿爾卡特主要是通過經(jīng)銷商來做，銷售人員不直接做終端；TCL派出的負(fù)責(zé)在法國子公司的管理人員，形同虛設(shè)，整個子公司處于失控狀態(tài)。此外京東方并購韓國HYNIX和HYDIS的LET-LCD目前也都處于同樣的尷尬局面。因此根據(jù)我國企業(yè)的組織管理和整合能力來看，在進(jìn)行對外直接投資模式選擇時，應(yīng)當(dāng)更多考慮的是采取新建投資模式進(jìn)入。
Abstract: Since the accession to WTO, as China gradually fulfills its WTO commitments, opening up areas has further expansion and FDI comes into China service industry, there are some new trends and changes, and the development of China's service industry has a profound impact.
關(guān)鍵詞:國際直接投資;服務(wù)業(yè);新變化
Key words: international direct investment;services;new changes
中圖分類號:F832.48文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4311(2010)10-0033-01
0引言
入世以來國際直接投資進(jìn)入我國服務(wù)業(yè)的新趨勢與其他行業(yè)相比,我國的服務(wù)業(yè)開放要相對滯后。但從2001年以來,按入世承諾我國迅速提高了國內(nèi)服務(wù)市場的開放程度,國際直接投資對服務(wù)業(yè)的進(jìn)入不斷增加,并出現(xiàn)了一些新趨勢。具體來說,主要表現(xiàn)為:
1進(jìn)入規(guī)模不斷擴(kuò)大,進(jìn)入速度不斷加快
我國目前是國際直接投資的主要流入國。入世以后,,我國服務(wù)業(yè)正在按照入世承諾逐步擴(kuò)大開放,國內(nèi)龐大的市場潛力、持續(xù)高速的經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定的政治形勢,使我國成為吸引外商直接投資最有潛力的國家之一。隨著服務(wù)領(lǐng)域開放度的逐漸加深,服務(wù)業(yè)已成為我國繼制造業(yè)之后又一較大規(guī)模吸引外資的新熱點,其吸收的國際直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,速度不斷加快。從2001年到2007年我國服務(wù)業(yè)吸收的國際直接投資不斷增加,2001年我國服務(wù)業(yè)實際利用國際直接投資為111.81億美元,到2007年增加到309.83億美元,服務(wù)業(yè)吸收的國際直接投資占全部外商直接投資的比重也從23.85%上升到41.44%,上升的趨勢非常明顯。
2服務(wù)業(yè)國際直接投資的重點逐步從消費者服務(wù)領(lǐng)域向生產(chǎn)者服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)變
從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看,長期以來,我國服務(wù)業(yè)國際直接投資主要集中在房地產(chǎn)和社會服務(wù)業(yè)等消費者服務(wù)領(lǐng)域,其次就是批發(fā)和零售貿(mào)易和餐飲業(yè)、交通運輸、倉儲和郵電通信業(yè)等,科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)所占比重相對較少。截止2002年,從我國服務(wù)業(yè)合同外資金額看,房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)占21.9%,批發(fā)和零售貿(mào)易、餐飲業(yè)占3.2%,而交通運輸、倉儲和郵電通信業(yè)僅占2.27%。從整體來看,生產(chǎn)者服務(wù)的比重較小。但是,值得關(guān)注的是,從2003年開始,外商投資于房地產(chǎn)等消費者服務(wù)領(lǐng)域的比重明顯下降,具有高增長潛力的生產(chǎn)業(yè)投資迅速增長。2003年房地產(chǎn)合同外資金額和實際使用外資金額在全部服務(wù)業(yè)外商投資中的比重為31.06%和37.57%,與2001年相比,分別下降了10多個百分點。與此同時,交通運輸、倉儲及郵電通信業(yè)其項目數(shù)、合同外資金額分別增長了24.9%和228.0%,金融保險業(yè)其項目數(shù)、實際使用金額分別增長了35.3%、117.5%,社會服務(wù)業(yè)其項目數(shù)和合同外資金額分別增長了24.1%和41.2%,顯示了服務(wù)業(yè)吸引外資科技含量高的投資正迅速增加。教育、文化藝術(shù)及廣播電影電視業(yè)和科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)等符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求的行業(yè)繼續(xù)以高于其他行業(yè)的速度大幅增長。2004~2008年繼續(xù)了這種趨勢。
3獨資經(jīng)營日益成為服務(wù)業(yè)國際直接投資進(jìn)入我國的主要方式
入世以前,許多外資服務(wù)業(yè)由于我國在股權(quán)比例方面的限制,選擇了合資或者合作經(jīng)營的形式,如在零售業(yè)我國就有外資股權(quán)比例不得超過65%的限制。入世后,隨著我國國際資股權(quán)比例限制的放寬和國際資業(yè)務(wù)領(lǐng)域或地域限制的減少,越來越多的外資服務(wù)企業(yè)采取獨資經(jīng)營的方式進(jìn)入我國,并日益占據(jù)主導(dǎo)地位。目前服務(wù)業(yè)中,外資企業(yè)在以獨資形式建立的企業(yè)數(shù)占企業(yè)總數(shù)的53.29%,合資企業(yè)占34.53%,合作企業(yè)占9.9%,股份有限公司占2.26%。[1]在服務(wù)業(yè)中,獨資企業(yè)形式所占比例最高的是信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè),其次是批發(fā)和零售業(yè),第三是金融業(yè)。這些行業(yè)在服務(wù)業(yè)外資中所占份額較大除了上面所說的原因,另外一個重要原因在于,這些企業(yè)大多是屬于提供專業(yè)服務(wù)的企業(yè),與制造業(yè)企業(yè)不同,這些企業(yè)不需要大量的開辦成本,物質(zhì)資本投入較少,更多的資產(chǎn)體現(xiàn)為專業(yè)人員的知識、技術(shù)和管理訣竅以及全球化的品牌和營銷網(wǎng)絡(luò),從降低交易成本和防止風(fēng)險擴(kuò)散的角度出發(fā),采用獨資的進(jìn)入方式對于外資企業(yè)更有利。
4跨國并購將在服務(wù)業(yè)國際直接投資中逐步被采用
企業(yè)跨國投資有兩種基本的進(jìn)入途徑:一種是綠地投資,也叫新建投資,即在目標(biāo)市場設(shè)置、創(chuàng)建一個新企業(yè);另一種是兼并與收購,簡稱并購,即在目標(biāo)市場上以現(xiàn)金或股票收購一家已有的企業(yè)。從世界范圍來看,上世紀(jì)90年代尤其是2000年以來,跨國并購已經(jīng)成為跨國公司包括服務(wù)業(yè)跨國公司對外投資的主要形式。如1996年,跨國并購金額在全球國際直接投資流量所占比重接近一半,也就意味著外國直接投資活動的1/2還是新建投資方式完成的,但隨后幾年一直到2000年,跨國并購活動很快成為全球國際直接投資的最主要方式,其比重在80%以上。2000年至今,全球跨國并購規(guī)模創(chuàng)記錄地達(dá)到11400億美元,在全球國際直接投資的比重為81.5%。就國際直接投資在三大產(chǎn)業(yè)的分布看,若按出售額計算,1990年全球跨國并購中初級產(chǎn)業(yè)僅占3.4%,制造業(yè)占50.1%,服務(wù)業(yè)占46.5%,到2000年以上各比重分別為0.8%、73.6%和65.2%;到2004、2005年以上各指標(biāo)又分別為5%、32%、63%和16%、28%、56%。[2]可見服務(wù)業(yè)國際直接投資的并購額在全球三大產(chǎn)業(yè)并購金額中的占比也基本上是一直處于上升趨勢。
5服務(wù)業(yè)外商投資越來越注重以全球戰(zhàn)略的眼光來發(fā)展在中國的業(yè)務(wù)
外資企業(yè)逐步將中國納入全球化的市場體系進(jìn)行經(jīng)營,其在中國市場的業(yè)務(wù)拓展越來越具有長期性及國際視野,將中國市場視為全球市場的重要組成部分和日后盈利的重要區(qū)域。比如大多數(shù)外資零售企業(yè)都做好了3至5年不贏利的準(zhǔn)備,中國日益龐大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、迅速成長的市場、穩(wěn)定的對外開放政策給了他們信心,雄厚的資金和強(qiáng)大的技術(shù)、管理能力為他們提供了承擔(dān)風(fēng)險的能力,他們已做好了在中國市場長期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。同時,外資企業(yè)通過在華建立地區(qū)總部,就近管理和協(xié)調(diào)在華業(yè)務(wù),以整合內(nèi)部資源、提高運營效率。截至2007年底,僅落戶上海的外資總部經(jīng)濟(jì)項目就有593家。[3]外企這種全球化的戰(zhàn)略規(guī)劃,有利于實現(xiàn)要素的國際交換和全球流動,有利于企業(yè)追求長期利益,對我國服務(wù)業(yè)的發(fā)展及競爭格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
參考文獻(xiàn):
[1]丁玉春,楊逸.FDI流入對中國服務(wù)業(yè)發(fā)展的影響分析[J].經(jīng)濟(jì)師,2009(1).
關(guān)鍵詞:外商直接投資;投資均衡;BOT
外商直接投資(FDI)一般是境外投資者把資金投入本國的廠礦企業(yè),其目是獲得對被投資企業(yè)的控制權(quán)。我國吸引外商直接投資,對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大推動作用。但是,我們要充分認(rèn)識我國利用外商直接投資存在的問題,分析成因,制定改進(jìn)對策,以期通過加強(qiáng)管理,達(dá)到較理想的利用外商直接投資的效果。
一、我國利用外商直接投資概況
從改革開放之初,我國利用外商直接投資從無到有,從少到多,從單一形式到多種形式,作為發(fā)展中國家,中國已成為外商直接投資的首選地之一。我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)良好的發(fā)展態(tài)勢,加入世貿(mào)組織,投資軟、硬環(huán)境的不斷改善,2002和2003年連續(xù)兩年成為全球吸收國際直接投資第一大國。30多年來,中國累計批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)近66萬家,實際使用外資金額累計8990億美元。我國利用外商直接投資的方式主要有中外合資經(jīng)營企業(yè)、外商獨資經(jīng)營企業(yè)和中外合作經(jīng)營企業(yè),此外還有外資金融機(jī)構(gòu)、中外合作開發(fā)等。我國市場充分發(fā)展和國內(nèi)企業(yè)的崛起使得外商直接投資進(jìn)入的主要方式有從新建投資向并購轉(zhuǎn)變的趨勢。中國在大多數(shù)領(lǐng)域?qū)ν赓Y的股本限制取消等寬松的政策使得增資擴(kuò)股成為我國利用外資的重要途徑。目前,來華投資的國家和地區(qū)已近200個,外資來源日益多元化,來自中國香港、臺灣等地區(qū)的華人投資仍最多,亞洲經(jīng)濟(jì)體是我國外資的第一大來源地,其次是北美地區(qū),然后是歐盟。外商直接投資遍及制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等諸多領(lǐng)域。總之,目前我國利用外商直接投資呈現(xiàn)出新特點:外商投資制造業(yè)大型項目明顯增加;跨國公司加速在華設(shè)立研發(fā)中心,投資的技術(shù)含量提升;投資的縱向一體化和橫向一體化趨勢加強(qiáng)。
二、我國利用外商直接投資存在的問題
外商直接投資為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了巨大動力,發(fā)揮著積極作用,但是,目前我們更應(yīng)該清醒的認(rèn)識到,外商直接投資已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的不均衡現(xiàn)象,并且這種不均衡還繼續(xù)造成國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重失衡。
(一)外商直接投資投資方式和資金來源不均衡
從外資存量上看,中外合資、合作企業(yè)仍是主要方式,但重要性已逐年降低。外商對華投資的獨資化趨勢日益明顯。2006年新設(shè)的外資企業(yè)中,外商獨資企業(yè)有30164家,合同金額1515.57億美元,實際使用外資462.81億美元,在全國吸收外資總量中的比重依次為72.73%、78.23%和73.44%,超過了中外合資和合作經(jīng)營企業(yè)所占比重。外商獨資的傾向明顯,有控制、壟斷中國產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、產(chǎn)品,占領(lǐng)中國商品市場的趨勢。從直接投資的存量看,我國港澳臺資本對內(nèi)地的投資大幅度超過其他國家和地區(qū)的資本。從來源地看,美國、歐盟、日本對華投資實際金額有所增長,但在全部實際吸收外資金額中比重不高,香港投資持續(xù)增長,自由港投資比重有所下降。這反映出中國外資主要來源地仍是東亞地區(qū)、美國和歐盟。
(二)外商直接投資區(qū)域分布不均衡
第一,我國吸引的外商直接投資絕大部分分布于東部沿海地區(qū)。截止2005年,外商在華累計實際投資中,86.5%的資金投在東部沿海地區(qū),僅有13.5%投向中西部;全國實際利用外資6224.25億美元,西部地區(qū)277.58億美元,占全國的4.46%。由于外商投資和優(yōu)惠政策一齊投向東部沿海地區(qū),不僅造成地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地區(qū)收入分配差距擴(kuò)大,而且還帶來生產(chǎn)力布局不合理,特別是工業(yè)地區(qū)布局的畸型化。“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略,使得中部投資逐年攀升,但外資向西部的推進(jìn)并不顯著,西部的引資還很落后,主要體現(xiàn)在總體規(guī)模嚴(yán)重偏小,西部地區(qū)占主導(dǎo)地位的仍是中外合作企業(yè)和中外合資企業(yè),而投資效益和管理模式都較好的外商獨資企業(yè)在數(shù)量上明顯要少于國內(nèi)其他地區(qū)。第二,大多數(shù)的外國直接投資集中于東部沿海地區(qū),但不同外資的區(qū)位選項仍有一定的區(qū)別。沿海地區(qū)的外資出現(xiàn)了由南部沿海地區(qū)(福建、廣東、廣西、海南)逐步向中部沿海地區(qū)(上海、江蘇、浙江)和北部沿海地區(qū)(遼寧、河北、北京、天津、山東)的轉(zhuǎn)移擴(kuò)散,特別是2000年以來,轉(zhuǎn)移速度明顯加快。北部沿海地區(qū)日益成為外商投資的新熱點。
(三)外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不均衡
外商直接投資中,產(chǎn)業(yè)分布存在不合理現(xiàn)象,主要集中在制造業(yè)上。2006年,制造業(yè)實際利用外資額占到了外資總量的63.59%,2007年,我國第一、二、三產(chǎn)業(yè)中實際利用FDI占當(dāng)年總規(guī)模的比重分別為1.24%、57.31%和41.35%。但在制造業(yè)內(nèi)部的行業(yè)細(xì)分上還存在著一定的區(qū)別。外商在中國投資最密集的行業(yè)有汽車制造、化工、微電子、家用電器、辦公用品、食品制造等行業(yè)。近年來,重化工業(yè)的比重有所增加。這與國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)入重化工業(yè)跨國投資有關(guān),我國制造業(yè)吸引外資中,國際重化工業(yè)巨頭紛紛入駐中國。服務(wù)業(yè)中房地產(chǎn)和商業(yè)飲食服務(wù)業(yè)占絕大比重,金融與電信所占的比重較低。農(nóng)業(yè)占比很小,并且在外資投向上也存在一定的不均衡,偏重東部地區(qū),中西部地區(qū)投資偏少。
三、加強(qiáng)我國利用外商直接投資的管理
我國在充分肯定外商直接投資給國民經(jīng)濟(jì)帶來的效益的同時,對于一直以來存在的各種不均衡現(xiàn)象也在加深認(rèn)識,并在政策上加以引導(dǎo),以期改善這種狀態(tài),以便發(fā)揮外資的作用,促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。
(一)多種渠道吸收外商直接投資
總體上來說,要繼續(xù)發(fā)展三資企業(yè),獨資企業(yè),外資并購,BOT投資還有合作開發(fā)等現(xiàn)有的形式。同時,要針對國內(nèi)不同地區(qū),產(chǎn)業(yè),吸收外資的需要,有重點的發(fā)展不同的引資形式。比如在西部地區(qū),我們的基礎(chǔ)性建設(shè)比較薄弱,可以大力發(fā)展BOT投資方式,籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金,利用國外的先進(jìn)技術(shù),學(xué)習(xí)和借鑒國外的先進(jìn)管理經(jīng)驗。BOT衍生融資模式,如TOT、BT、PFI等都可以為我國所用。完善投資環(huán)境,尤其是投資軟環(huán)境。國家從政策引導(dǎo),到地方支持,都要有所保障。廣泛的對外宣傳,建好已開發(fā)的外商投資企業(yè),有好的口碑傳頌,讓各個國家和地區(qū)的投資者認(rèn)識和熟悉中國的良好投資環(huán)境,吸引港澳、歐美以外的直接投資者。近年來,中國從政策上進(jìn)一步推動港澳企業(yè)到內(nèi)地投資。通過內(nèi)地與港澳關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排補(bǔ)充協(xié)議四及其框架下的一系列政策,內(nèi)地在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域進(jìn)一步放寬了對港澳投資者的市場準(zhǔn)入條件,并在加強(qiáng)金融合作、貿(mào)易投資便利化、專業(yè)資格互認(rèn)等方面加強(qiáng)合作。
(二)完善外商直接投資區(qū)域分布
外商直接投資呈現(xiàn)嚴(yán)重“東重西輕”的不平衡格局,加大了我國地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡。國家已經(jīng)出臺一系列推動西部地區(qū)擴(kuò)大開放積極吸收外資的政策法規(guī)。2004年6月,商務(wù)部頒布實施《外商投資商業(yè)領(lǐng)域管理辦法》,將外商投資西部地區(qū)的商業(yè)項目經(jīng)營期限放寬至40年。國家發(fā)展改革委和商務(wù)部《中西部地區(qū)外商投資優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)目錄(2008年修訂)》,自2009年1月1日起施,進(jìn)一步擴(kuò)大了西部地區(qū)鼓勵外商投資的領(lǐng)域,突出了西部地區(qū)的優(yōu)勢和發(fā)展重點。出臺《中西部等地區(qū)國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施貸款財政貼息資金管理辦法》,對中西部國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款項目給予貼息,有力地支持了中西部地區(qū)國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。在國家政策的大力支持下,并且隨著中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、投資環(huán)境進(jìn)一步改善,外商投資區(qū)域布局也繼續(xù)優(yōu)化。而外資將逐漸打破目前高度集中的格局,向全國緩慢擴(kuò)散。
(三)優(yōu)化外商直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
我國利用外商直接投資在三大產(chǎn)業(yè)之間高度失衡的狀況必須引起高度重視。因此,大力推進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,通過政策引導(dǎo)加強(qiáng)對外商直接投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的適度調(diào)整,避免外商過多地投向某一領(lǐng)域或某一產(chǎn)業(yè),是推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的必須要經(jīng)歷的一個過程。制造業(yè)的主導(dǎo)地位不變,但服務(wù)業(yè)外商投資增長速度會加快。近年來,為提高吸收外資的質(zhì)量,國家出臺了一系列政策引導(dǎo)外資投向,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。2007年12月1日起實行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》將現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造環(huán)節(jié)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域列入了鼓勵類,對一些國內(nèi)已經(jīng)掌握成熟技術(shù)、具備較強(qiáng)生產(chǎn)能力的傳統(tǒng)制造業(yè)不再是鼓勵重點。2008年3月13日的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展服務(wù)業(yè)若干政策的實施意見》,對穩(wěn)步推進(jìn)服務(wù)領(lǐng)域?qū)ν忾_放提出了若干要求,相關(guān)部門也陸續(xù)出臺支持服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策。2008年上半年,國家在加工貿(mào)易、勞動用工、土地、環(huán)保等方面實施了系列政策調(diào)整,并在宏觀上實行了從緊的貨幣政策,在優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)方面起到了一定作用。下半年,金融危機(jī)影響加深,國家宏觀政策及時進(jìn)行了方向性調(diào)整,實施適度寬松的貨幣政策,并啟動系列經(jīng)濟(jì)刺激計劃。在這些政策的綜合影響下,我國外商投資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,在服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等行業(yè)出現(xiàn)明顯增幅,而在高污染、高耗能、資源消耗性行業(yè)出現(xiàn)下降。
從宏觀上引導(dǎo)外商直接投資在我國的有效利用,發(fā)揮外資的優(yōu)勢和作用,為中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金、技術(shù)、管理等多方面的有利支持。同時,也要在微觀上影響外商直接投資在國內(nèi)的投資行為,讓經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動外資的分布,進(jìn)一步為我國經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)和均衡發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn):
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[關(guān)鍵詞]規(guī)范 完善 課程 教學(xué)內(nèi)容
《國際經(jīng)濟(jì)合作》課程是20世紀(jì)80年代新興起的一門學(xué)科。隨著我國改革開放事業(yè)的持續(xù)深入發(fā)展，特別是加入WTO之后，我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)體系全面接軌，與各國在貿(mào)易、投資、金融、生產(chǎn)、科技、服務(wù)等各個領(lǐng)域中的合作全面展開。在這樣的大背景下，作為國際經(jīng)濟(jì)等相關(guān)專業(yè)的專業(yè)課程《國際經(jīng)濟(jì)合作》應(yīng)運而生。就實踐而言，國際經(jīng)濟(jì)合作已成為我國改革開放事業(yè)及國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要組成部分之一；就理論而言，國際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)科也已成為我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界中的一門重要新興學(xué)科。該課程的重點集中在理論和實務(wù)兩個方面，理論主要包括國際分工理論、國際相互依賴?yán)碚摗⒔?jīng)濟(jì)一體化理論；實踐方面主要集中在法制規(guī)則、合同條款以及具體操作規(guī)則方面的研究與講述。
一、傳統(tǒng)的《國際經(jīng)濟(jì)合作》課程重點
1、吸引外資。當(dāng)時中國的國情是大力吸引外資，從中央到地方，是我國開展對外經(jīng)濟(jì)合作的工作重點。因此，將吸引外資作為《國際經(jīng)濟(jì)合作》課程中的重點章節(jié)，旨在研究吸引外資的優(yōu)勢和政策，以及外資進(jìn)入給中國帶來的好處及壞處。
2、工程承包與勞務(wù)合作。在當(dāng)時中國面向國外的經(jīng)濟(jì)合作中，其合作項目主要集中在工程承包方面，包括修建水壩、公路、房屋。勞務(wù)合作一般與工程承包相連，主要研究國際招投標(biāo)過程、合同簽訂、風(fēng)險規(guī)避等方面內(nèi)容。工程承包與勞務(wù)合作作為當(dāng)時國際經(jīng)濟(jì)合作的重點，也是該課程的重點。
3、國際租賃。在中國改革開放初期。普遍缺少資金，國際租賃這種與信貸相結(jié)合的合作方式是中國利用外資的重要手段，深受資金匱乏的企業(yè)青睞。國際租賃作為課程的重點，主要研究國際租賃的方式特點、作用及租金的計算等問題。
4、加工裝配與補(bǔ)償貿(mào)易。現(xiàn)代的大機(jī)器生產(chǎn)促使國際分工發(fā)展，使各國卷入世界市場。跨國公司利用不同國家和地區(qū)的要素優(yōu)勢，組織生產(chǎn)所需零部件，集中裝配。第二次世界大戰(zhàn)后，生產(chǎn)的國際化，市場的國際化，交通、通訊、信息的發(fā)展，促使加工裝配和補(bǔ)償貿(mào)易迅速發(fā)展。上世紀(jì)80年代初，我國政府提出發(fā)展深圳、珠海、廈門、汕頭等經(jīng)濟(jì)特區(qū)，從而促進(jìn)了投資少、風(fēng)險小、見效快、方便靈活的“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。另一方面，補(bǔ)償貿(mào)易因其所需外匯少，在當(dāng)時中國企業(yè)外匯普遍較少的情況下迅速發(fā)展，因此可以在傳統(tǒng)課程中將加工裝配與補(bǔ)償貿(mào)易作為課程的重點，主要研究加工裝配與補(bǔ)償貿(mào)易發(fā)生的形式、特點、做法及其對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義與作用。
二、《國際經(jīng)濟(jì)合作》課程重點調(diào)整
中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過30年的高速發(fā)展有了很大變化，對外合作的深度和廣度不斷增加，新的經(jīng)濟(jì)合作領(lǐng)域不斷出現(xiàn)，尤其是中國人世以后，對外合作的力度空前加大。因此，在《國際經(jīng)濟(jì)合作》課程的設(shè)置中也要充分考慮這些因素，在課程的設(shè)置上除傳統(tǒng)的重點之外主要增加以下幾個方面的研究和講述。
1、中國對外投資。20世紀(jì)80年代，中國對外投資的特點是金額和數(shù)目都非常少，雖然不是當(dāng)時中國經(jīng)濟(jì)的主流(主流是吸引外資)，但是自中國加入世貿(mào)組織之后，中國允許外資向更深和更廣的領(lǐng)域擴(kuò)展，同時中國企業(yè)也可以向世界其他國家投資。于是產(chǎn)生兩個新的合作重點：一是外資進(jìn)入中國的來勢兇猛，是值得我們研究的問題，從觀點上明確今天外資的進(jìn)入與早期外資的進(jìn)入有很大的區(qū)別即可，前者是主動吸引，后者是主動加被動；二是中國企業(yè)對外投資，從無到有，從少到多，發(fā)展迅速，尤其在保障國家能源安全方面，中國對外直接投資迅猛發(fā)展。1990年到2000年10年之間，中國對外直接投資年流量不超過50億美元，2001年首次超過50億美元，2002年、2003年、2004年又趨于下滑態(tài)勢，直到2005年達(dá)到112億美元，2006年達(dá)到211億美元，到2008年，中國對外直接投資凈額559.1億美元，較2007年增長111％。截至2008年底，中國8500多家境內(nèi)投資者在全球174個國家(地區(qū))設(shè)立境外直接投資企業(yè)12000家，對外直接投資累計凈額1839，7億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過1萬億美元。2008年底，境外企業(yè)就業(yè)人數(shù)達(dá)102.6萬人，其中雇用外方員工45.5萬人。2008年底，中國的12000多家對外直接投資企業(yè)共分布在全球174個國家和地區(qū)，投資覆蓋率為71.9％，在亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率最高，分別達(dá)到90％和81.4％。
在目前出版的《國際經(jīng)濟(jì)合作》教程中，約80％的課本未提及中國對外直接投資。例如經(jīng)濟(jì)管理出版社出版的李小北與小野寺直主編的《國際經(jīng)濟(jì)合作》，在該章節(jié)主要以發(fā)達(dá)國家為主，研究國際直接投資的產(chǎn)生、發(fā)展、股權(quán)的參與方式及非參與方式，未提及中國對外直接投資。東北財大出版社出版的魏巍和馮林編輯的《國際經(jīng)濟(jì)合作》，在該章節(jié)主要研究國際直接投資的分類、投資理論、中國吸引外資等問題，未提及中國對外直接投資。人大陳健主編的《國際經(jīng)濟(jì)合作教程》，在該章節(jié)主要研究國際投資的方式、發(fā)展等問題，未提及中國對外直接投資。 此外，約20％的《國際經(jīng)濟(jì)合作》的出版物涉及到中國對外直接投資，但既不完善也不規(guī)范。例如機(jī)械工業(yè)出版社出版的趙永寧編輯的《國際經(jīng)濟(jì)合作》，涉及了中國對外直接投資的發(fā)展和特點、中國企業(yè)對外直接投資的措施、宏觀管理及審批程序，但不足之處是涉外投資理論未提及，涉外環(huán)境評估也未談及。人大出版的盛鴻昌主編的《國際經(jīng)濟(jì)合作》主要研究國際直接投資的方式、國際投資環(huán)境的評估、中國利用外國直接投資和對外直接投資，設(shè)計投資理論及宏微觀管理較少。
鑒于以上原因，對外直接投資應(yīng)作為重點章節(jié)出現(xiàn)，尤其是中國的對外直接投資，在課程內(nèi)容上應(yīng)該進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)范和完善。具體的課程設(shè)置應(yīng)包括以下內(nèi)容：對外直接投資的產(chǎn)生與發(fā)展分為發(fā)達(dá)國家對外直接投資歷程及發(fā)展中國家對外投資歷程(以中國為例)；國際直接投資的動機(jī)；國際直接投資理論，即包括發(fā)達(dá)國家的理論也包括發(fā)展中國家的對外直接投資理論；國際直接投資面臨的環(huán)境評估；國外在中國直接投資的新發(fā)展；中國企業(yè)對外投資的策略；中國企業(yè)面臨的海外環(huán)境選擇；中國企業(yè)海外投資贏利能力分析；中國企業(yè)海外投資風(fēng)險規(guī)避；中國企業(yè)對外直接投資集中區(qū)域研究等。鑒于中國對外直接投資迅猛發(fā)展，課程教學(xué)內(nèi)容較多，在課程的設(shè)置上，也應(yīng)加大該章節(jié)課時量，作為重點章節(jié)，以8--10個課時為宜。
2、國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)。在國際經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展過程中，國際協(xié)調(diào)早已存在，只不過因為過去中國對外經(jīng)濟(jì)合作力度不夠，經(jīng)濟(jì)實力較弱，所以其在國際經(jīng)濟(jì)組織中的分量不足，協(xié)調(diào)的作用也不明顯。但隨著中國經(jīng)濟(jì)實力的不斷增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)大國地位的不斷強(qiáng)大，協(xié)調(diào)能力的不斷提高，國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)作用也在逐漸提升。例如在2010年世界銀行發(fā)展委員會春季會議上通過了發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移投票權(quán)的改革方案。改革前，中國與印度、俄羅斯、薩特并列第五，通過這次改革，中國在世行的投票權(quán)從目前的2.77％提高到4.42％，成為世界銀行第三大股東國，僅次于美國和日本。世界銀行的投票權(quán)改革方案提高了對發(fā)展中國家在世界銀行的發(fā)言權(quán)和代表性的要求，是邁向發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家平等分享投票權(quán)的重要步驟，是提升中國話語權(quán)的表現(xiàn)，是進(jìn)行國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的有力保證。伴隨著外資不斷進(jìn)入和中國企業(yè)的對外投資，需要協(xié)調(diào)的領(lǐng)域越來越多，協(xié)調(diào)已經(jīng)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展必不可少的部分存在。
