時間：2022-04-29 05:27:06
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇風(fēng)險投資分析論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
【關(guān)鍵詞】破產(chǎn)概率；隨機微分方程；機構(gòu)投資；風(fēng)險比例
在金融與保險行業(yè)中，極端事件是指那些發(fā)生概率很小，而一旦發(fā)生即對整個保險與金融業(yè)產(chǎn)生巨大的沖擊的那些事件，比如颶風(fēng)、重大車禍、火災(zāi)、大地震、金融危機等，如美國的次級債危機和歐洲金融危機等，這些極端事件的發(fā)生常常導(dǎo)致所謂的大宗索賠案發(fā)生。所以對于金融保險機構(gòu)大投資者來說，如何選擇合適的投資方法規(guī)避風(fēng)險，獲得最大的投資收益成為了機構(gòu)投資者所面臨的重大問題，本文利用隨機微分方程理論和一些已開發(fā)的模型應(yīng)用，初步解決了機構(gòu)投資者風(fēng)險投資的策略問題。
一、投資控制研究綜述
投資是現(xiàn)代保險業(yè)的重要組成部分，保險機構(gòu)工作重心由承保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向投資業(yè)務(wù)，保險公司已成為綜合性金融企業(yè)。目前，我國保險業(yè)在保險投資方面仍然處于起步階段，現(xiàn)階段我國金融體制進行全面改革，通過學(xué)習(xí)發(fā)達國家的先進經(jīng)驗，進一步加快我國保險投資發(fā)展已勢在必行。保險投資基金即保險基金是指扣除保證金、賠款準(zhǔn)備金、賠償、費用開支和繳納稅金后用的部分。大量保險資金的存在使保險投資成為可能，如何投資成為各界研究重點。
馬小翠（2008）[1]研究了滿足的隨機微分方程有限的大偏差速率函數(shù)精確表達式。沈辰（2008）[2]進一步研究廣義復(fù)合泊松風(fēng)險模型的大偏差問題，理賠剩余過程上得到了一系列大偏差和破產(chǎn)時刻的結(jié)果，這些結(jié)果應(yīng)用在某些金融與保險投資風(fēng)險問題中。徐高林（2006）[3]指出保險機構(gòu)自2005年2月開始A股直接投資以來，保險業(yè)股票投資收益超過10%，這對保險業(yè)來說是好事，但就保險市場和資本市場而言，有必要進一步分析保險資金投資的具體構(gòu)成。
風(fēng)險理論是隨機理論界探討的一個熱點問題，破產(chǎn)概率作為保險風(fēng)險中的一個重要測度方法，成為風(fēng)險理論的一個主要研究課題。人們通常給出破產(chǎn)函數(shù)的Lundberg指數(shù)上界，以此來進行更為嚴密的投資決策。上世紀七八十年代，Donsker和Varadhan在馬氏過程方面的研究以及Wentzell和Freidlin在動態(tài)系統(tǒng)隨機擾動方面的工作使得保險破產(chǎn)理論得到了巨大的發(fā)展。
二、破產(chǎn)概率模型
1.破產(chǎn)概率模型
我們考慮保險機構(gòu)可投資問題，保險機構(gòu)允許去投資風(fēng)險品種如一些股票市場，建立隨機幾何布朗運動方程：
其中為常數(shù)，，是一個標(biāo)準(zhǔn)的布朗運動，為獨立的風(fēng)險儲備金，通過在時刻的總資產(chǎn)可得出，保險機構(gòu)可以在任何時刻投資一筆錢在風(fēng)險投資如股票，余下的投資于無風(fēng)險債券。
給出初始資本，和一個可控制投資比例，保險公司的財富形成過程就可以寫成；
定義時間風(fēng)險模型的破產(chǎn)概率：
其中，在破產(chǎn)概率中，依賴于初始財富和投資策略。
我們關(guān)心的是保險機構(gòu)的最小破產(chǎn)概率：
已有的結(jié)論為：。
2.破產(chǎn)概率實測
以全國2000年至2011年12年間各財險機構(gòu)保險收入數(shù)據(jù)為依據(jù)，測算出以上公式中的各數(shù)據(jù)參數(shù)，計算保險機構(gòu)投資于風(fēng)險類的破產(chǎn)概率數(shù)據(jù)范圍（表1隱去機構(gòu)名稱）。
圖1 破產(chǎn)概率圖
由此可得出目前我國保險機構(gòu)投資破產(chǎn)的概率是非常低的，保險機構(gòu)投資風(fēng)險品種是切實可行的。
三、保險基金投資的策略優(yōu)化
1.投資策略模型優(yōu)化
文獻[5]中給出了保險基金連續(xù)隨機的模型，應(yīng)用隨機最優(yōu)控制理論找出最優(yōu)投資策略。
假設(shè)表示保險基金的總資產(chǎn)，基金可投資于兩種組合資產(chǎn)：
無風(fēng)險資產(chǎn)組合和風(fēng)險資產(chǎn)組合，于是有：
；。
其中是標(biāo)準(zhǔn)的幾何布朗運動。在時刻，投資風(fēng)險資產(chǎn)的比例為；投資于無風(fēng)險資產(chǎn)比例為。
于是，保險基金總資產(chǎn)的變化過程為：
（4.1）
目標(biāo)函數(shù)為最大化兩個階段的效用函數(shù)：
應(yīng)用最大化的原理，并令：
（4.2）
由最大化原理有：
（4.3）
（4.4）
其中：解出帶入可解出最優(yōu)化策略。
2.指數(shù)效益優(yōu)化模型
取指數(shù)型效用函數(shù)為：
它的價值函數(shù)為：
（4.5）
其中，約束條件為：
應(yīng)用上述方法可以得到最優(yōu)投資比例為：
（4.6）
四、機構(gòu)投資實例應(yīng)用分析
以全國2000年至2011年12年間各險種保險收入數(shù)據(jù)為依據(jù)，測算出以上公式中的各數(shù)據(jù)參數(shù)，計算保險機構(gòu)投資于風(fēng)險類的比例策略。根據(jù)統(tǒng)計一般社保基金盈利為；取無風(fēng)險利率；以一年為期限，取，風(fēng)險盈利波動不同，
由于保險基金要有40%準(zhǔn)備金及日常賠付，實際計算中取總保費收入一半。計算風(fēng)險投資結(jié)果如下表：
可見用公式測算機構(gòu)投資較為合理的風(fēng)險投資比例在30%至44%間，符合實際投資情況。
五、保險機構(gòu)投資政策建議
1.學(xué)習(xí)國外先進經(jīng)驗，提高我國保險資金運作能力
發(fā)達國家保險基金發(fā)行債券往往站到30%以上，可以增加債券投資品種，保證保險投資發(fā)展過程資金重要來源。不動產(chǎn)投資回報較高，允許保險基金投資不動產(chǎn)，但比例不宜高。
2.建立保險基金管理公司，提高保險資金投資的專業(yè)化水評
國外保險資金運作都有專門的管理基金會，保險監(jiān)管部門應(yīng)按照國際慣例，允許有條件的保險公司設(shè)立基金管理公司并參與資本市場運作，最大效率地運用保險資金。
3.加強保險投資監(jiān)督管理，爭強競爭力
保險公司必須建立起完善的風(fēng)險監(jiān)督管理制度。隨著外國保險公司加速進入中國市場，保險業(yè)競爭日發(fā)激烈。中國保險投資與國際保險投資接軌，必須首先加強監(jiān)管模式和監(jiān)管水評的提高，否則無競爭力。
4.加強保險投資專業(yè)人員的素質(zhì)，提高保險投資效益
保險投資需要有專門人才策劃實施。需要投資家、會計師、精算師等各類專家組成的決策委員會進行決策。所有這些都要求人員必須具有豐富的保險投資等各方面專業(yè)知識技能。因此，培養(yǎng)一支德才兼?zhèn)涞母咚刭|(zhì)保險投資管理隊伍，是提高我國保險投資效益實現(xiàn)最大效益的關(guān)鍵。
參考文獻：
[1]馬小翠.一類隨機過程的大偏差原理[J].濟寧學(xué)院學(xué)報，2008，29（3）：001-003.
[2]沈辰.廣義復(fù)合泊松風(fēng)險模型的大偏差與破產(chǎn)時刻[J].合肥學(xué)院學(xué)報（自然科學(xué)版），2008，01：009-011.
[3]許高林.保險機構(gòu)A股大額投資分析[J].中國保險，2006，11：009-012.
[4]俞雪飛，王金玉，潘德惠.非參數(shù)區(qū)間估計在證券投資分析中的應(yīng)用[J].東北大學(xué)學(xué)報（自然科學(xué)版），2003，24（9）.
[5]魏亮亮.在非線性情形下的一些大偏差結(jié)果以及在金融中的應(yīng)用[D].山東大學(xué)碩士論文，2010，12.
[6]Huyen Pham.Some Applications and Methods of Large Deviatons in Finance and Insurance[J].In Paris-Princeton Lectures on Mathematical Finance，2007.
內(nèi)容摘要：近年來，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位和作用越來越得到社會各界的普遍認可，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟增長和發(fā)展的主要動力。但是，目前融資難成為制約鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的瓶頸，也阻礙了農(nóng)村金融的發(fā)展。本文分析了農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難的現(xiàn)狀和原因，并通過對國外小企業(yè)融資經(jīng)驗的介紹，提出了解決我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難的對策。
關(guān)鍵詞：鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難信用評級
鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資現(xiàn)狀
隨著我國改革開放的逐漸深入和經(jīng)濟的不斷發(fā)展，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)已經(jīng)成為農(nóng)村經(jīng)濟和國民經(jīng)濟的重要組成部分，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展與壯大也是增加農(nóng)民收入的主要途徑之一。但是近年來，很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)出現(xiàn)了發(fā)展速度緩慢、勞動力需求減少的狀況。究其原因，主要是資金不足，融資難。很多有地方特色、有效益的企業(yè)，由于缺少擴大再生產(chǎn)所需要的資金，難以正常生產(chǎn)，失去了原有的市場和定單。融資難問題已經(jīng)成為制約鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。
企業(yè)融資的方式較多，按其來源可以分為外源融資和內(nèi)源融資。外源融資又可以分為直接融資和間接融資：直接融資是通過向社會發(fā)行股票或債券從資本市場獲得資金；間接融資是通過金融機構(gòu)充當(dāng)信用媒介獲得資金。而內(nèi)源融資是指企業(yè)通過一定方式在自身內(nèi)部進行融資。目前我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)主要采用內(nèi)源融資的方式，外源融資所占比例很低，融資結(jié)構(gòu)單一、融資渠道少、外源融資空間極其有限、融資成本偏高成為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)面臨的普遍問題。
鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難原因分析
本文通過對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村的一些私營企業(yè)絕大多數(shù)是靠向親戚朋友借錢和民間借貸而建立起來的。發(fā)展到后期，極少數(shù)企業(yè)由于自身經(jīng)營狀況良好而受到政府的支持，所以比較容易獲得銀行的貸款；而絕大多數(shù)企業(yè)仍很難獲得銀行貸款。總體上看，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難的原因有以下方面：
（一）難以獲得貸款擔(dān)保
有調(diào)查表明，在企業(yè)難以獲得貸款的眾多因素中，有45%的企業(yè)是因為難以獲得第三方擔(dān)保。一方面，信譽好的企業(yè)和銀行大多不愿貸款給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，主要一個原因是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)沒有合格的抵押資產(chǎn)。我國《擔(dān)保法》第三十七條規(guī)定：“耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地、土地使用權(quán)不得抵押”。而廣大農(nóng)民投資者自身的資產(chǎn)實力有限，其最有價值的資產(chǎn)就是承包的土地，因此基本沒有可供抵押的有效資產(chǎn)。
（二）企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定且財務(wù)狀況透明度低
鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)具有經(jīng)營靈活的特點，這就意味著其產(chǎn)品和市場會經(jīng)常發(fā)生變動，沒有自己的品牌和穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)。對于投資者來說，這些靈活性會給其預(yù)期收益帶來很大的不穩(wěn)定性。同時，由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)本身資產(chǎn)少、實力不夠雄厚、產(chǎn)品缺乏競爭力，與大企業(yè)相比，抵御外部沖擊的能力弱，因此，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)具有較高的倒閉率。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)經(jīng)營的不穩(wěn)定性和較高的倒閉率，使投資者面臨很大的風(fēng)險。此外，大多數(shù)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的財務(wù)管理混亂，沒有完善的財務(wù)制度，財務(wù)狀況透明度低，這些都是導(dǎo)致銀行不愿意貸款給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的原因。
（三）對企業(yè)信用評級缺位
農(nóng)村信用環(huán)境不理想，它的形成有國家經(jīng)濟政策和信貸政策方面的原因，也有企業(yè)管理者自身道德因素的原因，是經(jīng)濟擴張、政策失控、個人行為等因素綜合作用的結(jié)果。目前，金融機構(gòu)對企業(yè)的信用評級十分重視，但是一部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)認為不值得在信用評級上花費資金；另一部分認為在日常生產(chǎn)中用不上，沒有必要去做信用評級；甚至有一些企業(yè)根本就沒有聽說過信用評級。由此可見，自身信用問題并沒有引起企業(yè)的足夠重視，而銀行在貸款的審批發(fā)放中，企業(yè)信用等級是重要的考核指標(biāo)之一。信用等級較低，自然抗風(fēng)險能力較弱，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的銀行貸款受到限制。
同時，在國家的宏觀政策上，一方面，融資渠道狹窄，風(fēng)險投資機制不健全；抵押、擔(dān)保手續(xù)繁雜，中間收費高，企業(yè)難以承受。另一方面，中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)不暢。在經(jīng)營戰(zhàn)略上，國有商業(yè)銀行實施的是“重點地區(qū)、重點行業(yè)、重點產(chǎn)品、重點客戶”的“四重”戰(zhàn)略，這使得信貸資金更多地流向了國有大型企業(yè)。農(nóng)村地區(qū)民營企業(yè)大多數(shù)規(guī)模較小，信用等級達到AA級以上的企業(yè)很少，商業(yè)銀行的支持面越來越窄。據(jù)統(tǒng)計，截至2005年6月，17家銀行（包括4家國有商業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行、12家股份制商業(yè)銀行）億元以上大客戶16416戶，而大客戶貸款余額卻占其全部貸款余額近50%，平均單個大客戶貸款余額4.46億元。據(jù)統(tǒng)計，全國各項貸款余額中民營企業(yè)獲得的份額只有0.66%。信貸資金繼續(xù)向大城市、大銀行、大企業(yè)集中的現(xiàn)實，造成民間借貸規(guī)模日益膨脹，已達9500億元左右。
解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難問題的對策
（一）鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)進行經(jīng)營方式和經(jīng)營體制改革
首先，在產(chǎn)品的選擇上，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)必須要結(jié)合企業(yè)自身的經(jīng)濟實力、經(jīng)營特點、地域特點，進行準(zhǔn)確的市場定位；發(fā)揮自身的優(yōu)勢，生產(chǎn)出具有自身特色、能夠滿足某一特定細分市場需求的產(chǎn)品。同時，也要全面考察企業(yè)所處行業(yè)的發(fā)展前景，在投入一個新的項目之前，應(yīng)做項目投資分析，而不能盲目進行。
第二，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，提高企業(yè)管理水平，樹立良好的形象和信譽。一方面，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)要建立健全企業(yè)內(nèi)部的各項制度，淘汰落后的管理方式，按現(xiàn)代企業(yè)制度要求，逐步由家族式的管理轉(zhuǎn)向現(xiàn)代企業(yè)的科學(xué)管理，有效地提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。另一方面，對一個企業(yè)來說，良好的信譽是制勝的關(guān)鍵。企業(yè)自身需要加強內(nèi)部的信用管理，培養(yǎng)信用調(diào)查、分析、監(jiān)督方面的人才，從而提高企業(yè)自身的融資能力。
第三，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中有很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要提高企業(yè)的競爭力，就要使自己的產(chǎn)品有特色，這就需要有創(chuàng)新意識，并且依靠科技進步，提高技術(shù)創(chuàng)新水平，提高產(chǎn)品科技含量。同時還要注意市場的變化，開發(fā)新的產(chǎn)品，滿足市場的需要，從而創(chuàng)造良好的內(nèi)部融資環(huán)境。
（二）政府營造良好政策環(huán)境并建立完善的支持體系
1.建立中小企業(yè)政策性金融組織機構(gòu)。這也是各個國家或地區(qū)從金融角度支持中小企業(yè)發(fā)展的重要手段。例如日本政府專門設(shè)立了面向中小企業(yè)的金融機構(gòu)——中小企業(yè)金融公庫、商工組合中央金庫、國民金融公庫、中小企業(yè)投資育成公司等政府金融機構(gòu)。商工組合中央金庫是半官方性質(zhì)，貸款對象只限于商工組合及其會員；國民金融公庫貸款對象為零售企業(yè)，中小企業(yè)金融公庫貸款對象為零售企業(yè)以外的一些經(jīng)營實業(yè)的中小企業(yè)。中小企業(yè)投資育成公司是專門為擴大中小企業(yè)的資本實力，促使某些小企業(yè)發(fā)展成為中型企業(yè)的金融機構(gòu)。從中可以看出，日本中小企業(yè)融資體系是一個功能齊全的體系，它的服務(wù)對象幾乎囊括了所有類型的中小企業(yè)，并且這些政策性融資機構(gòu)在很大程度上彌補了其他融資機構(gòu)的遺漏和不足。從我國的融資機構(gòu)設(shè)置來看，可以建立專門為中小企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行，這在很大程度上能舒緩中小企業(yè)的融資困境。
2.健全和完善支持、保護中小企業(yè)的法律體系。健全的法律體系可以為中小企業(yè)的發(fā)展提供保障，為了支持中小企業(yè)發(fā)展，許多國家和地區(qū)先后通過金融立法對中小企業(yè)進行貸款融資支持。例如日本先后頒布了《商工組合中央金庫法》、《國民金融公庫法》、《中小企業(yè)金融公庫法》、《中小企業(yè)信用保險公庫法》等，這些立法闡明了政府對中小企業(yè)的金融扶持政策。而在我國，相應(yīng)的法律法規(guī)則較少且不完善，為了給鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的健康發(fā)展創(chuàng)造一個良好的法制環(huán)境，我國需要健全和完善中小企業(yè)法律體系，做到有法可依，同時加大執(zhí)法力度。3.建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。從國外的經(jīng)驗看，美國是由政府小企業(yè)管理局或?qū)ｉT機構(gòu)為小企業(yè)貸款擔(dān)保，這種擔(dān)保通常是向商業(yè)銀行擔(dān)保，最高擔(dān)保額是50萬美元，如果貸款逾期不還，由小企業(yè)管理局保證支持90%的未償還債務(wù)，貸款的期限最長可達25年。英國政府于1981年制定了“中小企業(yè)貸款擔(dān)保計劃”，通過政府擔(dān)保，中小企業(yè)可以從銀行獲得低于金融市場利率的長期貸款，差額由政府補貼。通過此項計劃獲得的貸款可以用于除認購本公司股票以外的發(fā)展企業(yè)的任何用途。計劃規(guī)定，面向新老企業(yè)的中期貸款，使用期為2-10年，一次可獲得優(yōu)惠利率加0.5%的貸款10萬英鎊，若是創(chuàng)辦2年以上的企業(yè)，則最高可一次貸款25萬英鎊。政府對創(chuàng)辦2年以上的企業(yè)擔(dān)保85%，對其余企業(yè)擔(dān)保70%。
我國應(yīng)盡快建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，但也不再是傳統(tǒng)意義上的政府行政擔(dān)保，而是政府扶持下的市場化擔(dān)保，政府僅以其出資額承擔(dān)有限責(zé)任。建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的根本目的是建立起以中小企業(yè)為突破口，包括信用征集、信用評價、信用擔(dān)保在內(nèi)的社會化信用體系。一是選擇市場公開操作型的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系；二是建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，確保擔(dān)保公司得到協(xié)作銀行、再擔(dān)保機構(gòu)的支持。
4.優(yōu)化社會的信用環(huán)境。信用問題是解決企業(yè)融資難的根本前提，要解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的信用問題，首先要加強信用教育，使企業(yè)了解、認知信用對其發(fā)展的重要意義；其次，不斷完善銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)的功能，建立統(tǒng)一規(guī)范的企業(yè)信用信息系統(tǒng)；再次，要大力開展企業(yè)的信用評級活動，為企業(yè)創(chuàng)造一個良好的外部信用環(huán)境，使銀行愿貸、敢貸、放心貸款。
5.對中小企業(yè)進行股份制改造。股份制的一項重要功能就是集資融資，也就是具有通過獲得外部所有權(quán)的融資，將消費基金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)基金，短期資金轉(zhuǎn)化為長期投資的功能。此外，中小企業(yè)的股份制改造還可以明晰產(chǎn)權(quán)，增強企業(yè)職工的凝聚力，提高企業(yè)的知名度，建立高效的現(xiàn)代企業(yè)制度。實踐表明，中小企業(yè)在進行改制后經(jīng)營上都獲得了明顯的好轉(zhuǎn)，提高了資金的使用效率。
6.發(fā)展風(fēng)險投資基金。中小型企業(yè)特別是其中的高新技術(shù)企業(yè)，在技術(shù)創(chuàng)新方面的效率較之大企業(yè)要高，但在運營方式、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量等方面又與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有很大的不同。風(fēng)險投資所具有的高風(fēng)險、高回報，對高新技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展有重要促進作用。風(fēng)險投資在解決這些企業(yè)融資難問題的同時，還有利于促進科技成果的轉(zhuǎn)化和科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有利于推進中小企業(yè)管理的現(xiàn)代化，并可減輕中小企業(yè)的過度負債，化解金融風(fēng)險。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的核心之一，金融發(fā)展的關(guān)鍵在于人才，而金融人才的培養(yǎng)離不開時展的大背景。近年來，教育部啟動并實施了卓越工程師教育培養(yǎng)計劃，提出了“著力提高學(xué)生服務(wù)國家和人民的社會責(zé)任感、勇于探索的創(chuàng)新精神和善于解決問題的實踐能力”以及“面向工業(yè)界、面向世界、面向未來，培養(yǎng)造就一大批創(chuàng)新能力強、適應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展需要的高質(zhì)量各類型的工程技術(shù)人才”的目標(biāo)。雖然該計劃主要是面向工程技術(shù)類人才的培養(yǎng)，但是，該計劃同時也指出“卓越計劃對高等教育面向社會需求培養(yǎng)人才，調(diào)整人才培養(yǎng)結(jié)構(gòu)，提高人才培養(yǎng)質(zhì)量，推動教育教學(xué)改革，增強畢業(yè)生就業(yè)能力具有十分重要的示范和引導(dǎo)作用”。因此，卓越工程教育培養(yǎng)計劃不僅推動了工程技術(shù)人才培養(yǎng)模式的改革，也必將會引導(dǎo)其他各類人才包括金融人才培養(yǎng)模式的轉(zhuǎn)變。不僅如此，隨著我國市場經(jīng)濟體制改革和對外開放的不斷深入，我國的金融深化程度也在不斷提高。正逐步形成多層次的金融市場，多樣化、創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品，多元的金融機構(gòu)以及創(chuàng)新性的金融制度。而伴隨著金融體制的不斷開放，金融的國際化程度也在不斷提高。由此可見，我們面臨的是一個“大金融”時代，它對金融人才的需求必將發(fā)生深刻的變化;另外，上海已經(jīng)明確提出“建設(shè)國際金融中心”的戰(zhàn)略目標(biāo)，對金融人才的培養(yǎng)提出了更高的要求，上海理工大學(xué)作為上海市屬重點大學(xué)，必須要承擔(dān)起為上海國際金融中心建設(shè)培養(yǎng)大量復(fù)合型、高素質(zhì)金融人才的重任。在上述時代大背景下，金融學(xué)專業(yè)傳統(tǒng)的教學(xué)及人才培養(yǎng)模式已很難適應(yīng)新形勢下金融人才的需求，對傳統(tǒng)金融學(xué)專業(yè)教學(xué)改革已是大勢所趨。
二、金融學(xué)專業(yè)教學(xué)改革的目標(biāo)
進行金融學(xué)專業(yè)教學(xué)改革，首先要確定改革的目標(biāo)。從卓越工程教育計劃的目標(biāo)和內(nèi)容來看，其核心理念是以學(xué)生為本，促進學(xué)生的發(fā)展，提高其社會責(zé)任感、創(chuàng)新能力和實踐能力，使其成為面向世界、面向未來、適應(yīng)社會經(jīng)濟發(fā)展的高素質(zhì)人才。根據(jù)這一理念，結(jié)合快速發(fā)展的金融深化和上海國際金融中心建設(shè)戰(zhàn)略目標(biāo)對金融人才的需求特征，確定金融學(xué)專業(yè)教學(xué)改革的目標(biāo)是:以實驗金融學(xué)教學(xué)體系為特色，培養(yǎng)出具有國際知識背景、適應(yīng)國情需求的高素質(zhì)、創(chuàng)新型和復(fù)合型的“卓越金融人才”。根據(jù)這一目標(biāo)，金融學(xué)專業(yè)教學(xué)改革需把握三個關(guān)鍵點。(1)與社會經(jīng)濟發(fā)展的要求相適應(yīng)。金融深化的發(fā)展和上海國際金融中心建設(shè)戰(zhàn)略目標(biāo)，要求我們必須面向“大金融”時代培養(yǎng)出具有良好綜合素質(zhì)和多種能力的通用型金融學(xué)人才。尤其是上海理工大學(xué)作為上海市屬重點大學(xué)，金融人才的培養(yǎng)必須適應(yīng)上海經(jīng)濟發(fā)展特別是上海國際金融中心建設(shè)對金融人才的需求。(2)理論與實踐相結(jié)合。既要讓學(xué)生掌握扎實的金融基礎(chǔ)知識和理論，又要指導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)和了解最新的金融理論。更重要的是，培養(yǎng)和引導(dǎo)學(xué)生將金融理論和經(jīng)濟社會發(fā)展的實踐結(jié)合起來，提高其實踐能力，并在實踐的過程中培養(yǎng)其分析問題、解決問題的能力，以及創(chuàng)新精神和創(chuàng)造能力。(3)國際化人才的培養(yǎng)。隨著中國金融市場的不斷開放(這是必然趨勢)，金融資源的國際流動不斷增強，中國社會發(fā)展所需要的金融人才一定是適應(yīng)金融國際化的國際金融人才。因此，加大金融人才的國際化培養(yǎng)是十分重要的。
三、教學(xué)改革探索和實踐
傳統(tǒng)的金融學(xué)專業(yè)的教學(xué)主要以理論講授為主，并由教師來主導(dǎo)與控制，學(xué)生是被動接受，其學(xué)習(xí)的積極性、主動性受到壓制，不利于學(xué)生的實踐能力、分析與解決問題的能力以及創(chuàng)新精神的培養(yǎng)。而且，傳統(tǒng)的金融學(xué)專業(yè)培養(yǎng)的主要是面向國內(nèi)市場需求的金融內(nèi)需型人才，缺乏國際化。顯然，這樣的教學(xué)狀況是難以滿足新時期金融人才培養(yǎng)要求的，不符合卓越工程教育的理念。
(一)調(diào)整教學(xué)內(nèi)容
1．體現(xiàn)學(xué)科交叉性隨著金融理論的發(fā)展，金融學(xué)與數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、工程學(xué)、心理學(xué)、法學(xué)等相關(guān)學(xué)科的聯(lián)系日益密切，金融學(xué)已成為一門交叉性學(xué)科。而“大金融”時代對復(fù)合型金融人才的需求，也需要我們能夠?qū)⒔鹑趯W(xué)和其他學(xué)科進行交叉融合，對教學(xué)內(nèi)容進行調(diào)整。為此，上海理工大學(xué)在金融學(xué)專業(yè)的教學(xué)改革中充分考慮到了金融學(xué)科的交叉性特征，并據(jù)以調(diào)整教學(xué)內(nèi)容。在課程設(shè)置上，將金融學(xué)課程與數(shù)學(xué)、法學(xué)、市場營銷、計算機網(wǎng)絡(luò)、會計學(xué)、外語等交叉融合，金融學(xué)專業(yè)分別開設(shè)了金融工程概論、金融計算與建模、博弈論、經(jīng)濟法、金融法、銀行營銷學(xué)、電子金融學(xué)、商業(yè)銀行會計、財務(wù)報表分析及一些雙語課程。這種交叉性的課程設(shè)置適應(yīng)了“大金融”時代對復(fù)合型金融人才的需求。2．體現(xiàn)微觀化趨勢在“大金融”時代，多層次的金融市場、多樣性的金融產(chǎn)品、多元化的金融機構(gòu)和持續(xù)的金融創(chuàng)新需要大量處理微觀金融問題的金融人才。在這種金融微觀化趨勢下，金融學(xué)專業(yè)的教學(xué)應(yīng)轉(zhuǎn)變過去以宏觀金融為主、忽視微觀金融的狀況，重視和加大微觀金融課程的教學(xué)。在對過去宏觀金融課程進行適當(dāng)調(diào)整的同時，增加了微觀金融課程。在共24門金融學(xué)專業(yè)課程中，微觀金融課程開設(shè)了14門，占比達到58%。3．課程內(nèi)容調(diào)整與自編教材、參考書相結(jié)合過去，金融學(xué)專業(yè)使用的教材，存在著內(nèi)容重復(fù)，部分內(nèi)容陳舊過時的現(xiàn)象，降低了教學(xué)效率。為此，在組織教師對教學(xué)效果進行研討的同時，對重復(fù)和過時的內(nèi)容進行調(diào)整和改革，并根據(jù)卓越金融人才培養(yǎng)的目標(biāo)和金融形勢發(fā)展的要求，組織編寫一系列金融學(xué)專業(yè)教材和參考書，包括1)高等院校金融專業(yè)教材:《外匯管理———理論與實務(wù)》、《金融工程》、《公司金融》、《證券投資分析:理論、方法和實驗》、《房地產(chǎn)金融》和《中央銀行學(xué)》等;2)高等院校精品課教材:《證券投資理論與實務(wù)》;3)教學(xué)參考書:《合理節(jié)稅:如何進行個人所得稅納稅籌劃》、《商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)》、《匯市沖浪———如何進行外匯投資》和《沙里淘金———如何投資黃金》等。這些教材已經(jīng)在多屆學(xué)生中使用，效果良好，受到了學(xué)生的歡迎，提高了教學(xué)效率。
(二)改革教學(xué)方法
卓越工程教育要求以學(xué)生為中心，培養(yǎng)學(xué)生的自我學(xué)習(xí)能力，提高學(xué)生的分析問題、解決問題的能力和創(chuàng)新能力。因此，在教學(xué)方法上，改變了過去那種教師課上“滿堂灌”和學(xué)生課下死記硬背的教學(xué)方式，真正實現(xiàn)教學(xué)方法的轉(zhuǎn)變。1．“引導(dǎo)—激發(fā)”式理論教學(xué)方法在理論教學(xué)中，采取“引導(dǎo)—激發(fā)”式理論教學(xué)法，培養(yǎng)學(xué)生分析問題和解決復(fù)雜問題的能力。具體包括以下三種形式。(1)案例教學(xué)法。結(jié)合教學(xué)內(nèi)容，精選國內(nèi)外金融領(lǐng)域的經(jīng)典案例和與現(xiàn)實生活聯(lián)系密切的金融事件，組織學(xué)生運用所學(xué)的金融知識和理論，從多角度對案例進行分析和討論。(2)主題辯論法。就一些重要的、熱點的理論觀點或論題組織學(xué)生進行討論和辯論，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情。(3)微型報告法。每章內(nèi)容講完之后，教師會提出一些問題讓大家回去思考、研究，做成小論文或報告，下次上課時請一位同學(xué)做約10分鐘的微型報告，之后對報告內(nèi)容、PPT質(zhì)量和報告方式進行簡短討論。以上三種方法都是通過在學(xué)生中間組織學(xué)習(xí)小組，引導(dǎo)組內(nèi)和組間的學(xué)生分析、討論和辯論，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和主動性，培養(yǎng)學(xué)生的團隊協(xié)作能力。引導(dǎo)—激發(fā)式教學(xué)方法不僅提高了學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力、分析問題和解決問題的能力，也培養(yǎng)了學(xué)生的口頭表達能力、研究和寫作能力。而且，課堂上的討論、辯論和報告以及團隊之間的協(xié)作也有助于提高學(xué)生的溝通交際能力，養(yǎng)成良好的社交禮儀，從而進一步提高了學(xué)生的綜合素質(zhì)。2．建立教學(xué)網(wǎng)站在傳統(tǒng)的金融學(xué)專業(yè)教學(xué)中，師生的互動交流主要是在課堂上，課下，老師和學(xué)生很少有機會互動交流，這不利于學(xué)生學(xué)習(xí)積極性的提高。為了在課堂之外加強師生之間的交流，進一步提高學(xué)生的自我學(xué)習(xí)能力，通過教學(xué)網(wǎng)站的建設(shè)(包括外網(wǎng)和內(nèi)網(wǎng)建設(shè))，將現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)教學(xué)手段運用于一些傳統(tǒng)金融學(xué)專業(yè)課程中，進一步拓展教學(xué)空間。目前，金融學(xué)專業(yè)的所有課程都已通過學(xué)校課程中心網(wǎng)，建立了自己的網(wǎng)站，學(xué)生可通過該網(wǎng)站獲得PPT教案、教學(xué)大綱、習(xí)題及答案等相關(guān)教學(xué)信息，并可與教師在線交流，收到了良好的效果。3．創(chuàng)新考核方式和評價標(biāo)準(zhǔn)過去，學(xué)生的考核方式采用“一考定成敗”的考試模式，不利于學(xué)生創(chuàng)新能力培養(yǎng)和綜合素質(zhì)的提高。現(xiàn)在的考核模式將教學(xué)過程考核與期末考試有機結(jié)合，不再主要以筆試的試卷成績作為考核的唯一標(biāo)準(zhǔn)，而更加注重平時的綜合表現(xiàn)和綜合素質(zhì)，學(xué)生平時分占總成績之比甚至達到40%。而平時成績主要是對各小組的工作進行綜合評定，小組成員共享同等成績。評分標(biāo)準(zhǔn)包括小組成員遵守課堂紀律情況、小組討論情況、報告幻燈的質(zhì)量、交流發(fā)言情況、團隊協(xié)作能力等。總之，新的考核方式更注重對學(xué)生綜合素質(zhì)的考核。
(三)構(gòu)建一體化實驗金融學(xué)教學(xué)體系
卓越工程教育計劃要求:要改變過去重理論輕實踐的教學(xué)模式，重視和加強實踐教學(xué)環(huán)節(jié)，著力提高學(xué)生的實踐能力和創(chuàng)新能力。金融學(xué)是一門應(yīng)用性很強的學(xué)科，需要學(xué)生具有較強的操作能力。而要達到這一目的，只有通過實踐教學(xué)，才能有效培養(yǎng)學(xué)生的實踐能力和創(chuàng)新能力。為此，金融學(xué)專業(yè)通過課堂教學(xué)的情景模擬、實驗?zāi)M、校外實踐拓展和畢業(yè)實習(xí)環(huán)節(jié)的強化管理，建立了一套以實驗金融學(xué)教學(xué)體系為特色的實踐教學(xué)體系。1．開展情景模擬的課堂教學(xué)通過事先向?qū)W生提供一定的背景和分配角色，模擬時要求其以角色身份完成一定的活動或任務(wù)的情景模擬教學(xué)，提高學(xué)生一定的金融業(yè)務(wù)能力。如，在金融概論(A)課程中，結(jié)合金融市場相關(guān)內(nèi)容，要求不同的小組分別扮演擁有項目的創(chuàng)業(yè)者、風(fēng)險投資機構(gòu)(VC)、私募股權(quán)投資機構(gòu)(PE)以及投資銀行等，就創(chuàng)業(yè)者如何吸引資金投資、VC和PE如何選擇投資項目、投資銀行如何輔導(dǎo)項目上市等情景開展模擬教學(xué)，受到學(xué)生歡迎。2．建立實驗室的實驗?zāi)M(1)進行金融模擬實驗教學(xué)及模擬方案設(shè)計是金融專業(yè)實踐訓(xùn)練的基本環(huán)節(jié)。本專業(yè)依托國家級經(jīng)濟與管理教學(xué)示范中心，籌建了商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)模擬實驗室、金融衍生品業(yè)務(wù)模擬實驗室、期貨與證券模擬實驗室，開設(shè)了商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)、金融衍生品業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)、證券投資、金融理財模擬等實驗課程，并要求學(xué)生能借助金融模擬軟件，設(shè)計各種業(yè)務(wù)模擬方案，從而提高了學(xué)生在將來實際工作中應(yīng)對實際問題的能力。(2)申請并獲得上海市教委2011年度“上海理工大學(xué)金融學(xué)專業(yè)研究教學(xué)型實驗室建設(shè)”項目。目前，該實驗室正在建設(shè)中。本專業(yè)以兩個金融實驗基地為依托，把金融學(xué)專業(yè)的課堂教學(xué)與計算機互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、數(shù)據(jù)庫技術(shù)、先進的計算軟件結(jié)合起來，促進了金融學(xué)專業(yè)教學(xué)模式的根本改變，進一步提升教學(xué)水平。3．拓展校外的實踐通過校友網(wǎng)絡(luò)，努力拓展校外實習(xí)、實踐基地，通過校外實習(xí)、實踐基地建設(shè)，為學(xué)生搭建實踐、實習(xí)平臺，為培養(yǎng)學(xué)生實踐能力以及認識社會、適應(yīng)社會能力提供了更加廣闊的舞臺。如，財政金融系通過組織“上海理工大學(xué)管理學(xué)院金融界校友沙龍”活動，積極拓展校外的實踐基地。4．強化專業(yè)實習(xí)和畢業(yè)實習(xí)環(huán)節(jié)的管理專業(yè)實習(xí)是實踐教學(xué)的重要環(huán)節(jié)。為提高學(xué)生校外實習(xí)效果，本專業(yè)對學(xué)生的專業(yè)實習(xí)進行認真的組織規(guī)劃，畢業(yè)實習(xí)指導(dǎo)老師在學(xué)生實習(xí)過程中，通過電話與實習(xí)單位聯(lián)系，以了解并監(jiān)督學(xué)生的實習(xí)情況，實習(xí)結(jié)束后，必須交一份實習(xí)報告，指導(dǎo)老師根據(jù)實習(xí)報告的內(nèi)容、格式及規(guī)范進行嚴格評閱、打分，最后綜合評定畢業(yè)實習(xí)成績。通過以上四個方面的建設(shè)，初步搭建了一體化的實驗金融學(xué)教學(xué)體系。該實驗教學(xué)體系調(diào)動了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和主動性，提高了他們對金融業(yè)務(wù)的感性認識和實際操作能力;進一步增強了學(xué)生認識社會、適應(yīng)社會的能力。近年來，上海理工大學(xué)金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生無論是在上海市大學(xué)生創(chuàng)新活動計劃項目，還是在一些沙盤推演競賽中都表現(xiàn)出較高的實踐和創(chuàng)新能力。如由金融學(xué)專業(yè)學(xué)生組成的團隊分別獲得了2011年全國大學(xué)生管理決策模擬大賽半決賽一等獎、第三屆全國高校“創(chuàng)意•創(chuàng)新•創(chuàng)業(yè)”電子商務(wù)挑戰(zhàn)賽上海賽區(qū)決賽二等獎等，另外，他們還獲得2011年上海市大學(xué)生創(chuàng)新活動計劃項目———小額農(nóng)貸營銷風(fēng)險管理演示系統(tǒng)。
(四)開辦金融學(xué)第二專業(yè)
從響應(yīng)學(xué)校的卓越工程教育計劃、為社會培養(yǎng)復(fù)合型金融人才的角度出發(fā)，金融學(xué)專業(yè)開設(shè)了金融學(xué)第二專業(yè)學(xué)位教育，并根據(jù)非金融學(xué)專業(yè)學(xué)生特點制定單獨的教學(xué)計劃和課程體系，提高了非金融學(xué)專業(yè)學(xué)生綜合素質(zhì)。自2007年開辦以來，本專業(yè)已經(jīng)連續(xù)招收了四屆學(xué)生，總?cè)藬?shù)達390人，他們分別來自全校各個專業(yè)。目前，已畢業(yè)115人，為社會培養(yǎng)了一批復(fù)合型人才，顯示出上海理工大學(xué)卓越工程教育的成效。
(五)開設(shè)金融講壇
為了拓展學(xué)生的視野，還嘗試開設(shè)金融講壇，實行定期講座制度。要求財政金融系博士或副教授以上的教師每個學(xué)期必須為學(xué)生做一場學(xué)術(shù)報告，面向全校學(xué)生開放;同時，設(shè)法邀請校外的金融學(xué)專家和金融實業(yè)界人士到學(xué)校做報告。至今，相繼舉辦了證券投資、國際金融、風(fēng)險投資等多場報告。場場報告都是座無虛席。通過開設(shè)金融講壇，組織校內(nèi)外專家學(xué)者舉辦學(xué)術(shù)講座，進一步開闊了學(xué)生的思路與視野。
(六)多方并舉，推進國際化人才培養(yǎng)戰(zhàn)略
為了培養(yǎng)具有國際化視野的金融人才，通過國際化課程體系、國際交流平臺和國際化師資隊伍的建設(shè)，推進三位一體的國際化人才培養(yǎng)戰(zhàn)略。1．國際化課程體系在課程設(shè)置上，除了開設(shè)國際金融、外匯管理、國際投資、國際結(jié)算等介紹面向國際金融市場的理論和業(yè)務(wù)的課程外，還開設(shè)了金融外語、金融文獻閱讀、金融市場學(xué)、國際結(jié)算等雙語課。2．建立國際交流平臺在國際交流處的協(xié)助下，開展金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的國際交流，促進國際化金融人才的培養(yǎng)。如財政金融系首次建立了與意大利摩德納大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教師學(xué)生互換交流平臺，并在2010年下半年，摩德納大學(xué)派教師和學(xué)生來上海理工大學(xué)做訪問學(xué)者和學(xué)習(xí)交流;2011年度，金融學(xué)專業(yè)派學(xué)生作為國際生赴摩德納大學(xué)進行為期一年的學(xué)習(xí)。3．國際化師資隊伍建設(shè)采取到國外進修、訪學(xué)以及引進具有海外留學(xué)背景的高層次人才方式，加強國際化師資隊伍建設(shè)。近年來，金融學(xué)專業(yè)派教師于2010—2011年到德國卡爾斯魯厄理工學(xué)院(KarlsruherInstituteofTechnology，KIT)、意大利摩德納大學(xué)、美國亞利桑那州立大學(xué)訪學(xué);還有的教師即將出國訪學(xué)。同時也引進了具有海外留學(xué)背景的教師充實國際化師資隊伍。
(七)加強師資隊伍建設(shè)
